СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРИНЦИПЫ

ФОРМИРОВАНИЯ ЕГО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

1.1.Э КОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Важным условием развития предприятия в соответствии с из­бранной экономической и финансовой стратегией является его высо­кая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестицион­ная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управ­ления инвестициями.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем перио­де, получения текущего дохода или решения определенных соци­альных задач.

Многообразие форм и видов инвестиций, осуществляемых пред­приятием, требует определенной их классификации. В процессе уп­равления инвестиции предприятия классифицируются следующим образом (рис. 10.1.).

1. По объектам вложения капитала разделяют реальные и фи­нансовые инвестиции предприятия.

 

 

 

 

 

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
	-н
	По объектам вложения капитала
		------► {Реальные инвестиции
	—►	По характеру участия в инвестиционномпроцессе
			------► {Прямыеинвестиции
		'------► {Непрямые инвестиции
	По периоду инвестирования
		------► {Краткосрочные инвестиции
	1------► {Долгосрочные инвестиции
	—►	По уровню инвестиционного риска
			------► {Безрисковые инвестиции
			——► {Низкорисковые инвестиции
			——► {Среднерисковые инвестиции
			------► {Высокорисковые инвестиции
			1------► {Спекулятивные инвестиции
	—►	По формам собственности инвестируемого капитала
			► |Частные инвестиции
	1—►	По региональной принадлежности инвесторов
		------► {Национальные (внутренние) инвестиции
			*—-► {Иностранные инвестиции

Рисунок 10.1. Классификация инвестиций предприятия по основным признакам.

Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в вос­производство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в дру­гие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операцион­ной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бу­маги, с целью получения дохода.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе выде­ляют прямые и непрямые инвестиции предприятия.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вло­жения капитала в уставные фонды предприятий. Прямое инвести­рование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, име­ющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвес­тора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и дол­госрочные инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капита­ла на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций пред­приятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвес­тиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроиз­водство основных средств.

4. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды

инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гаран­тировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного до­хода.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения ка­питала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвес­тирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам ин­вестирования этой группы превышает среднерыночный.

Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения ка­питала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инстру­менты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

5. По формам собственности инвестируемого капитала раз­личают инвестиции частные и государственные.

Частные инвестиции характеризуют вложения средств физи­ческих лиц, а также юридических лиц негосударственных форм соб­ственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюд­жета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

6. По региональной принадлежности инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции.

Национальные или внутренние инвестиции характеризуют вло­жения капитала резидентами (юридическими или физическими лица­ми) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

Приведенная классификация инвестиций предприятия отражает лишь наиболее существенные их признаки и в дальнейшем изложе­нии будет углублена в разрезе отдельных видов инвестиций.

Процесс осуществления инвестиций представляет собой инве­стиционную деятельность предприятия, которая является одним из важных объектов финансового управления.

Инвестиционная деятельность характеризует процесс обосно­вания и реализации наиболее эффективных форм вложения ка­питала, направленных на расширение экономического потенциа­ла предприятия.

Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется сле­дующими основными особенностями:

1. Она является главной формой реализации экономичес­кой стратегии предприятия, обеспечения роста его операционной деятельности. Практически все задачи экономического развития предприятия требуют расширения объема или обновления состава его операционных активов. Этот прирост активов и их обновление осу­ществляются в процессе различных форм инвестиционной деятель­ности предприятия. Инвестиционная политика предприятия является неотъемлемой составной частью общей стратегии его экономическо­го развития.

2. Объемы инвестиционной деятельности предприятия явля­ются главным измерителем темпов экономического его развития.

Для характеристики этих объемов используются два показателя — 1) сумма валовых инвестиций; 2) сумма чистых инвестиций предпри­ятия. Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвес­тированных средств в определенном периоде, направленных на рас­ширение или обновление производственных основных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов сырья и дру­гих товарно-материальных ценностей. Чистые инвестиции представ­ляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амор­тизационных отчислений в определенном периоде:

ЧИ = ВИ-АО,

где ЧИ — сумма чистых инвестиций предприятия в определенном

периоде;

ВИ — сумма валовых инвестиций предприятия в рассматрива­емом периоде;

АО — сумма амортизационных отчислений предприятия в рас­сматриваемом периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер эко­номического развития предприятия, потенциал формирования его при­были. Если сумма чистых инвестиций предприятия составляет отри­цательную величину (т.е. если объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений), это свидетельствует о снижении его производственного потенциала и экономической базы формиро­вания прибыли (такая ситуация характеризует предприятие, „проеда­ющее свой капитал" ). Если сумма чистых инвестиций равна нулю (т.е. если объем валовых инвестиций равен сумме амортизационных от­числений), это означает отсутствие экономического роста предприя­тия и базы возрастания его прибыли, так как его производственный потенциал остается при этом неизменным (такая ситуация характе­ризует предприятие, „топчущееся на месте" ). И наконец, если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину (т.е. объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений), это означает, что обеспечивается расширенное воспроизводство вне­оборотных операционных активов предприятия и возрастание эконо­мической базы формирования его прибыли (такая ситуация характе­ризует „растущее предприятие" ).

3. Инвестиционная деятельность носит подчиненный харак­тер по отношению к целям и задачам операционной деятельности предприятия. Несмотря на то, что отдельные формы инвестиций предприятия могут генерировать на отдельных этапах его развития большую прибыль, чем операционная деятельность, главной страте­гической задачей предприятия является развитие операционной деятельности и обеспечение условий возрастания формируемой им опе­рационной прибыли. Инвестиционная деятельность предприятия при­звана обеспечивать рост формирования его операционной прибыли в перспективном периоде по двум направлениям: 1) путем обеспе­чения Возрастания операционных доходов за счет увеличения объе­ма производственно-коммерческой деятельности (строительства но­вых филиалов, расширения объема реализации продукции за счет инвестирования в новые производства и т.п.); 2) путем обеспечения снижения удельных операционных затрат (своевременной замены физически изношенного оборудования; обновления морально уста­ревших видов производственных основных средств и нематериаль­ных активов и т.п.).

4. Объемы инвестиционной деятельности предприятия харак­теризуются существенной неравномерностью по отдельным перио­дам. Цикличность масштабов этой деятельности определяется рядом условий — необходимостью предварительного накопления финансо­вых средств (инвестиционных ресурсов) для начала реализации отдель­ных крупных инвестиционных проектов; использованием благоприят­ных внешних условий осуществления инвестиционной деятельности (на отдельных этапах экономического развития страны „инвестици­онный климат" резко снижает эффективность этой деятельности); постепенностью формирования внутренних условий для существенных „инвестиционных рывков" (сформированный предприятием потенци­ал внеоборотных операционных активов имеет обычно достаточный „запас прочности", т.е. обладает резервами повышения его производ­ственного использования до определенных пределов; лишь при дости­жении таких пределов прирост объемов операционной деятельности вызывает необходимость возрастания этих активов).

5. формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприя­тия, чем операционная его деятельность. Эта связь опосредству­ется только объектами инвестирования. Механизм же этой деятель­ности практически идентичен на предприятиях любой отраслевой направленности. Это определяется тем, что инвестиционная деятель­ность предприятия осуществляется преимущественно в тесной связи с финансовым рынком (рынком капитала и рынком денег), в то время как операционная деятельность осуществляется преимущественно в конкретных сегментах товарного рынка.

6. Инвестиционной деятельности предприятия присущи свои специфические виды рисков, объединяемые понятием „инвести­ционный риск". Уровень инвестиционного риска обычно значитель­но превышает уровень операционного (коммерческого) риска. Это связано с тем, что в процессе инвестиционной деятельности риск по-

тери капитала (т.е. „катастрофический риск" ) имеет большую веро­ятность возникновения, чем в процессе операционной деятельности. Механизм формирования уровня инвестиционного дохода строится в тесной связи с уровнем инвестиционного риска.

7. Инвестиционная прибыль предприятия в процессе его ин­вестиционной деятельности формируется обычно со значитель­ным „лагом запаздывания". Это означает, что между затратами инвестиционных ресурсов (инвестиционными затратами) и получением инвестиционной прибыли проходит обычно достаточно большой пе­риод времени, что определяет долговременный характер этих затрат. Дифференциация размера „лага запаздывания" зависит от форм про­текания инвестиционного процесса.

8. В процессе инвестиционной деятельности денежные пото­ки существенно различаются в отдельные периоды по своей на­правленности. Принципиальная схема формирования денежных по­токов в процессе инвестиционной деятельности представлена на рисунке 10.2.

Доход от

Ликвидации

Активов

⇐ Предыдущая35363738394041424344Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. EP 3302 Экономика предприятия
2. Анализ влияния иностранных инвестиций на экономический рост принимающих стран.
3. Анализ деловой активности предприятия
4. Анализ дивидендной политики предприятия
5. Анализ запаса финансовой устойчивости (зоны безубыточности) предприятия
6. Анализ инвестиций как источников финансирования деятельности организации
7. Анализ использования производственной мощности предприятия
8. Анализ наличия, состава и динамики источников формирования капитала предприятия
9. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами
10. Анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами
11. Анализ платежеспособности и ликвидности строительного предприятия.
12. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия