ТЕМА 11. Управление рисками банковской деятельности

1. Кредитный риск и его место в системе банковских рисков.

2. Виды расчетных рисков.

3. Операционные риски и способы управления ими.

4. Сущность процентного риска и особенности управления им.

5. Валютные риски и их классификация.

6. Управление рисками форфейтингового кредитования.

1 вопрос.

В современной экономической литературе и непосредственно в банковской практике управление кредитным риском рассматривается как центр банковской деятельности. Под риском обычно понимается возможность опасности, неудачи; действие наудачу в надежде на счастливый исход. В экономике риск — это уровень неопределенности в предсказании результата, элемент неопределенности, который может отразиться на деятельности того ели иного хозяйствующего субъекта или на проведении какой-либо экономической операции; возможность пострадать от какой-либо формы убытка или ущерба, вероятность понести убытки от коммерческой деятельности.

Применительно к кредиту риск характеризуется как вероятность непогашения основного долга и процентов, непредвиденные обстоятельства, могущие возникнуть до истечения срока, к которому лицо, получившее отсрочку платежа или кредит, обязалось погасить задолженность. Ряд авторов полагают, что кредитование является не единственной формой существования кредитного риска, который возникает при неплатеже по ценной бумаге, при неполном выполнении контрагентом своих финансовых обязательств.

Кредитные риски в зависимости от уровня могут возникнуть вследствие как политических, так и экономических причин. Отсюда понятие политического и экономического риска, проявляющихся в процессе кредитования на макроэкономическом уровне отношений. Данные риски являются внешними по отношению к банку в отличие от внутренних кредитных рисков, затрагивающих микроэкономические отношения

2 вопрос.

Организация банком расчетных технологий сопровождается целым рядом рисков, и практически все из них активно управляются менеджментом в рамках различных банковских целей и стратегий. К основным расчетным рискам относятся:

1) Риски неплатежа или нарушения срока платежа. Риски неплатежа или нарушения срока платежа выступают в двух формах: неполучение или несвоевременное получение платежа (денежной выручки) за поставленные товары и оказанные услуги по вине контрагента-покупателя или обслуживающего его банка в связи с отсутствием средств на корреспондентских счетах; невозможность своевременного выполнения денежных обязательств клиентом в связи с отсутствием денежных средств у обслуживающего банка.

При этом риски неплатежа в связи с отсутствием денег у клиента не относятся к банковским расчетным рискам и не управляются менеджментом. В то же время банки ведут учет не оплаченных в срок платежных поручений клиентов по налоговым платежам, платежам во внебюджетные фонды и другим платежам (картотека № 2 к внебалансовому счету 9902 «Расчетные документы, не оплаченные в срок»). При появлении средств на счетах расчетные документы должны быть оплачены банком в установленной Гражданским кодексом очередности платежей. Данный участок работы банка контролируется налоговыми службами. Невыполнение персоналом банка установленных в этой части требований приводит к применению штрафных санкций в отношении банка.

2) Риски несоответствия формы расчетов, способа платежа и документооборота характеру сделок. Риски несоответствия выбранной формы расчетов, способа платежа и документооборота характеру сделок и экономическому содержанию хозяйственной операции по товарным и нетоварным платежам имеют свою специфику. В соответствии с действующим законодательством формы безналичных расчетов избираются клиентами банков самостоятельно и предусматриваются в договорах контрагентов. В то же время банки, обслуживающие плательщиков и получателей, и банки-корреспонденты выступают в качестве участников расчетов. Размеры получаемых банками комиссий зависят от применяемых форм безналичных расчетов, их трудоемкости и специфических операционных рисков, присущих каждой отдельной форме расчетов. Банки не вмешиваются в договорные отношения клиентов. Взаимные претензии по расчетам между плательщиком и получателем средств, кроме возникающих по вине банков, решаются в установленном законодательством порядке без участия банков

3) Риски несоблюдения нормативных требований к организации расчетов. Риски несоблюдения и нарушения законодательных и нормативных требований к организации расчетов могут иметь место в банковской практике при несоблюдении или нарушении требований к организации безналичных расчетов, установленных Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» и иными законами Российской Федерации, нормативными документами Центрального банка Российской Федерации.

4) Операционные или технологические риски. Операционные или технологические риски связаны с возможными сбоями в технологической цепочке прохождения денежно-расчетных документов от момента открытия клиентского счета, предъявления документов к оплате с расчетных и корреспондентских счетов до момента зачисления средств на счета получателей и сверки материалов аналитического и синтетического учета.

3 вопрос.

Операционные риски связаны с возможными нарушениями расчетных технологий на взаимосвязанных участках цепочки структурных подразделений банка, участвующих в расчетах.

В среднем по объему выполняемых операций в коммерческом банке при предоставлении расчетных услуг участвуют следующие подразделения:

- операционное управление;

- отдел внутрибанковских расчетов и корреспондентских отношений;

- бухгалтерия;

- управление электронной обработки информации.

В целях предотвращения операционных рисков во всех, даже самых небольших банках имеется организационная схема, отражающая распределение ответственности и полномочий. В ней должны быть четко сформулированы служебные обязанности каждого сотрудника, участвующего в оформлении цепочки расчетных технологий. Каждая должность должна быть описана с указанием требуемых для нее качеств и квалификации.

В среднем по размерам банке необходимы один или два уровня контроля, которые должны быть наделены достаточными полномочиями.

В течение многих лет роль менеджеров по безналичным расчетам в коммерческих банках выполняли главные бухгалтеры, руководители операционных управлений и отделов корреспондентских отношений. В настоящее время в достаточно крупных банках это положение изменяется. Менеджеры высшего уровня с большим вниманием начинают относиться к проблемам надежности организации расчетов и платежеспособности банка. Организация управления расчетами обеспечивает не только получение комиссий от оказания расчетных услуг, но и способствует дополнительному привлечению клиентов благодаря качественному и безопасному расчетному обслуживанию, что в свою очередь расширяет депозитную базу банка и создает возможность предоставления других услуг.

Вопрос о появлении самостоятельной должности менеджера по расчетам и его подчиненности определяется отношением высшего руководства банка к работе данного специалиста. Менеджер по расчетам — не бухгалтер; он, без сомнения, должен иметь основные знания по бухгалтерскому учету, знать, как функционирует операционный отдел, бэк-офис, бухгалтерия банка. Однако поставить его под контроль бухгалтера или поручить его функции бухгалтеру — значит недооценивать важность этого участка работы в банке.

Менеджер по расчетам должен тесно взаимодействовать с отделом финансов и корреспондентских отношений, с тем чтобы решения по организации расчетных технологий принимались в рамках общего управления ликвидностью и платежеспособностью банка.

Менеджер по расчетам должен очень внимательно следить за качеством работы по оформлению денежно-расчетных документов, подлежащих оплате, как поступающих от клиентов, так и формируемых в банке, за состоянием картотек неоплаченных документов клиентов и самого банка, за своевременностью отражения сумм по корреспондентским счетам.

Замечания и рекомендации менеджера по расчетам по оформлению документов, организации документооборота, контролю и способам платежа должны обязательно учитываться.

Низкое качество организаций расчетов может привести к оттоку клиентов из банка и снижению доходов. Бесконтрольные расчеты могут внести хаос в структуру ликвидности.

Важное значение для эффективного менеджмента имеет качественная и оперативная информация о состоянии расчетных технологий в банке.

Отчеты для менеджеров по безналичным расчетам распадаются на две категории: способствующие принятию решений и позволяющие отслеживать результаты принятых решений.

Первая категория оперативной отчетности включает ведомости остатков по лицевым расчетным счетам клиентов, состояние картотек № 1 и 2 к внебалансовым счетам 90901 и 90902, выписки по корреспондентским счетам, договоры банковского счета, оперативные данные по доходности расчетных услуг, комиссии по расчетным услугам своего банка и банков-конкурентов.

Вторая категория отчетности для менеджеров по расчетам дополнительно к текущей бухгалтерской отчетности включает данные о количестве открытых, действующих и закрытых расчетных, текущих и корреспондентских счетов, объемах привлеченных ресурсов, данные о скорости прохождения документов.

Обе категорий отчетности должны точно отражать текущую ситуацию и быть максимально своевременными и оперативными, дополняя бухгалтерскую отчетность.

Таким образом, активное управление расчетными технологиями, минимизация расчетных рисков и повышение рентабельности расчетных услуг требуют от банковского менеджмента соблюдения следующих мер предосторожности:

- четкое соблюдение нормативных требований по организации, учету и оформлению расчетов;

- использование электронных технологий для проведения расчетов в режиме реального времени;

- организацию четкого документооборота, внутреннего, текущего и последующего банковского контроля;

- квалифицированное управление корреспондентскими счетами и текущей ликвидностью;

- создание резервов для поддержания текущей ликвидности;

- направление достаточных денежных средств для поддержания технической базы электронных расчетов и на подготовку квалифицированного персонала.

Деятельность менеджера по организации расчетных технологий может оцениваться по показателям привлечения дополнительных денежных ресурсов в связи с открытием новых расчетных и текущих счетов клиентов, удержанием или увеличением сроков размещения привлеченных ранее денежных средств клиентов. Деятельность менеджера по расчетам можно оценивать также по объему полученных комиссий, как в абсолютных значениях, так и по удельному весу в доходах в динамике за ряд лет.

4 вопрос.

Процентный риск — это опасность возникновения потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на денежном рынке, которое находит внешнее выражение в падении процентной маржи, сведении ее к нулю или отрицательной величине. Процентный риск несут кредиторы, инвесторы и эмитенты ценных бумаг.

По формам различают базовый процентный риск и процентный риск временного разрыва. Базовый процентный риск возникает, когда есть несоответствие в процентных ставках по привлечению ресурсов и их размещению; он связан с неопределенностью изменения процентных ставок по активным и пассивным операциям банка.

Процентный риск временного разрыва возникает, когда базовые процентные ставки согласованы, но имеются разрывы в датах их пересмотра, разрыв в сроках активных и пассивных операций банка на денежном рынке, асимметрия в выборе типов процентных ставок (фиксированные и плавающие).

Факторы процентного риска делятся на внешние и внутренние.

В группе внешних факторов выделяют три вида факторов: экономические, политические и психологические.

К экономическим факторам относятся темпы инфляции, динамика валового продукта, состояние государственного бюджета, динамика валютного курса и другие. Высокая инфляция способствует искажению ценовых пропорций, росту неопределенности, непредсказуемости макроэкономической ситуации. Низкая инфляция стабилизирует ситуацию, позволяет с большей вероятностью предсказывать будущее, в том числе и направление движения процентных ставок.

Высокие темпы роста валового продукта являются показателем динамичного развития экономики, низкие или отрицательные — спада или депрессии производства. В последнем случае сокращается спрос на кредит, но одновременно растут кредитные риски, что заставляет повышать процентные ставки по ссудным операциям. Состояние производства влияет на структуру привлеченных ресурсов банка, а следовательно, на движение процентных ставок по пассивным операциям. Спад производства приводит к уменьшению стабильной части ресурсов банка, что делает его пассивы более чувствительными к изменению ставок и повышает процентный риск.

Бюджетный дефицит является инфляционным фактором. Он может покрываться как за счет займов, так и за счет чистой денежной эмиссии. Однако в любом случае долгий и устойчивый бюджетный дефицит выступает источником инфляции и фактором неопределенности экономической ситуации, т.е. процентного риска.

Валютный курс также характеризует макроэкономическую ситуацию в стране. Его падение связано, как правило, с кризисными явлениями в экономической и политической жизни. Кризис приносит с собой элемент неопределенности, что, безусловно, увеличивает риски банка. Стабильный валютный курс говорит об устойчивости макроэкономического состояния страны, сильной экономике, политической стабильности. Это уменьшает неопределенность, способствует снижению банковских рисков.

К политическим факторам , оказывающим влияние на макроэкономическое состояние страны, относятся, в частности, результаты выборов в различные органы власти. Например, приход к власти оппозиционной партии может привести к изменению (или ожиданию изменения) экономической политики страны, что повлияет на степень процентного риска.

К психологическим факторам , влияющим на процентный риск, относится проводимая банками и другими участниками рынка процентная политика. Возможные ее направления находят общее отражение в теориях ожидания, предпочтительной ликвидности и сегментирования рынков.

Если в основе поведения участников денежного рынка лежит теория ожидания, то каждый из них выбирает лучший портфель активов с позиции самого большого дохода с учетом будущих изменений конъюнктуры. Практическое применение эта теория находит в прогнозировании процентных ставок в системе управления банковскими рисками. Она имеет значение в условиях, когда можно относительно точно предвидеть направление движения процента. Опираясь на данную теорию, банк выбирает кратко- и долгосрочные обязательства в последовательности, которая могла бы обеспечить наивысший ожидаемый доход.

Теория предпочтительной ликвидности в отличие от теории ожиданий основывается на том, что доходность краткосрочных обязательств для инвесторов должна быть ниже доходности долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства, с точки зрения инвесторов, не являются ликвидными, и поэтому они требуют дополнительную премию. Банки согласны платить премию, чтобы избежать частой замены обязательств, которая может привести к процентному риску. Практическое применение эта теория находит в согласовании активов и пассивов баланса по срокам.

Теория сегментированных рынков утверждает, что рынки кратко-, средне- и долгосрочных обязательств сегментированы (разделены между инвесторами). Представители данной теории считают, что соотношение спроса и предложения в рамках данного сегмента влияет на доходность для инвесторов обязательств соответствующих сроков погашения. Поэтому банки должны отслеживать движение процентных ставок на отдельных сегментах рынка.

К внутренним факторам процентного риска относятся следующие:

- использование более краткосрочных ресурсов для относительно долгосрочных активных операций и наоборот;

- несоответствие пассивов с фиксированной ставкой и активов с плавающей процентной ставкой, и наоборот;

- количество процентных платежей в периоде, оставшемся до окончания срока определенного инструмента денежного рынка;

- методы расчета процентных платежей;

- виды финансовых инструментов, используемых банком (ссуды клиентам, сертификаты, векселя, облигации);

- сроки финансовых инструментов;

- несогласованность кредитной политики банка по активным и пассивным операциям;

- имидж эмитента ценных бумаг.

Большинство внутренних факторов процентного риска сводится к несбалансированности между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок в данном периоде и к чувствительности финансовых инструментов. В основе последнего понятия лежит продолжительность финансового инструмента, т.е. срок непогашенной части финансового инструмента, взвешенный на величину денежных потоков, которые приведены к современной (текущей) стоимости. Под современной стоимостью понимается величина будущего денежного потока в ценах сегодняшнего дня.

В российских условиях наиболее распространенным фактором процентного риска является использование относительно краткосрочных ресурсов для более долгосрочных активных операций.

Управление процентным риском является одним из блоков системы банковского риск-менеджмента и тесно переплетается с управлением кредитным риском, риском несбалансированной ликвидности, валютным риском, рыночным риском.

Система управления процентным риском включает следующие элементы:

- идентификация (установление) риска, т.е. выявление источников процентного риска, способных вызвать нежелательные изменения процентных ставок, которые в свою очередь могут неблагоприятно отразиться как на доходах банка, так и на его экономической стоимости;

- оценка риска: в зависимости от размера и направления деятельности банк должен иметь соответствующую систему методов для определения размеров процентного риска;

- предотвращение риска, т.е. совокупность организационно-технических мероприятий, предпринимаемых с целью минимизации размеров ущерба, которые включают не только целенаправленное управление активами и пассивами банка, но также использование возможностей фондового рынка;

- контроль или проведение регулярных проверок всего процесса управления процентным риском с целью обеспечения его целостности и объективности.

Для уменьшения процентного риска на практике применяется установление лимита разрыва в сроках активов и пассивов. Лимит может устанавливаться по каждой группе активов и пассивов исходя из ожиданий банка относительно движения процентных ставок по этим группам.

5 вопрос.

Коммерческие банки, проводящие операции в иностранной валюте, подвергаются валютному риску.

В узком смысле валютный риск представляет собой риск курсовых потерь. Более широкое определение исходит из того, что валютный риск - это опасность валютных потерь, связанная с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и валютных биржах, или «опасность валютных потерь в результате изменения курса цены валюты к валюте платежа в период между подписанием контракта и проведением по нему платежа».

Цена валюты в данном случае представляет денежную единицу, в которой в контракте выражена цена, а валюта платежа — валюту, в которой оплачивается товар при проведении сделки.

Валютный риск относится к ценовым рискам. Он возникает при формировании активов и привлечении источников средств с использованием иностранных валют. Поэтому валютный риск присутствует во всех балансовых и забалансовых операциях с иностранной валютой.

В банковской практике различают несколько видов валютных рисков, а именно: риск изменения обменного курса, риск конвертирования, коммерческие риски, риски конверсионных операций, трансляционные риски, риски форфейтирования, технологический риск.

Риск изменения обменного курса — риск обесценения вложений в иностранную валюту вследствие непредвиденного изменения валютного курса. Под курсом валюты понимается цена денежных единиц одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Определение курса валют называется их котировкой. Полная котировка включает определение курса покупателя (покупки) и курса продавца (продажи), в соответствии с которыми банки покупают и продают котируемую валюту. Котировки валют делятся на прямые и косвенные. При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице:

Курс прямой = национальная валюта / иностранная валюта.

При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты:

Курс косвенный = иностранная валюта / национальная валюта.

Между прямой и косвенной котировками существует обратно пропорциональная зависимость:

Валютный риск непосредственно зависит от изменения валютных курсов во времени. На обменный курс в значительной степени могут повлиять тенденции экономического развития страны и различные политические моменты, начиная с изменений в политике валютного регулирования и заканчивая степенью социальной напряженности.

Риск конвертирования связан с ограничениями в проведении обменных операций, установлением определенных лимитов и регулятивных норм и правил.

Коммерческие риски возникают из-за нежелания или невозможности должника рассчитаться по своим обязательствам в связи с изменением финансового положения субъекта сделки или осложнениями в международной обстановке.

Конверсионные риски — это риски валютных потерь по конкретным операциям (сделкам). В группу конверсионных рисков можно отнести риски открытых валютных позиций, риск перевода, риск сделок.

Риск открытой валютной позиции возникает в случае несоответствия по объемам требований банка и его обязательств, выраженных в иностранной валюте. Он связан с тем, что стоимость активов и пассивов банка может меняться из-за будущих изменений валютного курса. Для банка стоимость активов может изменяться, например, как стоимость ожидаемого будущего потока платежей. Выдача валютных кредитов, ресурсы для которых привлечены в национальной валюте, будет влиять на размер будущего потока платежей, и размер платежей по погашению этих кредитов будет изменяться при переводе стоимости иностранной валюты в национальный эквивалент. Таким образом, банк подвергается валютному риску в будущем, но учитывать его должен в настоящем.

Риск перевода — риск изменения стоимости активов и пассивов банка, связанный с падением курса валюты и необходимостью переоценки активов и капитала банка, выраженных в иностранной валюте. Оценка и анализ риска перевода проводятся по данным движения стоимости валют и прогнозам изменения курса. Риск перевода возникает из-за неблагоприятного изменения в валютно-финансовом положении страны, что может явиться основанием для введения там дополнительных валютных ограничений или привести к ужесточению ранее принятого валютного регулирования. Данная ситуация может стать причиной отказа или неперевода за границу иностранной валюты в погашение задолженности, даже несмотря на желание должника выполнить обязательства и возможность в установленные сроки рассчитаться со своими кредиторами или возвратить осуществленный платеж.

С экономической точки зрения более важным является риск сделки, который рассматривает влияние изменения валютного курса на будущий поток платежей, а следовательно, на будущую прибыльность банка. Данный вид риска возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Риск сделки присутствует в любой операции, связанной с иностранной валютой.

Это может быть обычная сделка по купле-продаже иностранной валюты, осуществление расчетов, по которым предусматривается использование иностранных валют, валютный кредит, валютные инвестиции и т.п.

Трансляционные (или бухгалтерские) риски возникают при переоценке активов и пассивов баланса банка. Эти риски зависят от выбора валюты пересчета, ее устойчивости и ряда других факторов. Пересчет может осуществляться двумя методами: по методу трансляции (предполагается пересчет по текущему курсу на дату пересчета) и по историческому методу, т.е. по курсу на дату совершения конкретной операции. Некоторые банки учитывают все текущие операции по текущему курсу, а долгосрочные — по историческому; другие — анализируют уровень риска финансовых операций по текущему курсу, а прочих — по историческому; третьи — выбирают один из двух способов учета и с его помощью контролируют всю совокупность своих рисковых операций.

Риски форфейтирования — это риски экспортера, которые принимает на себя банк (форфейтер) без права регресса.

Технологический риск связан с использованием в деятельности банка различной техники и технологий. К нему относятся риски сбоя технологии операций (риски сбоя компьютерной системы; потери документов из-за отсутствия хранилища; сбоя в системе межбанковских расчетов, например в системе SWIFT; утраты или порчи компьютерного оборудования, утраты или изменения системы электронного аудита или логического контроля, уничтожения или исчезновения компьютерных данных, компьютерного мошенничества). При анализе данного вида риска изучают количество произошедших случаев и вероятность их повторения.

6 вопрос.

В последние годы у российских коммерческих банков значительно расширились возможности выдачи клиентам валютных кредитов.

С точки зрения организации учета валютные кредиты делятся на внутренние (клиентские) — для физических и юридических лиц (резидентам и нерезидентам) и на межбанковские.

Кредиты юридическим лицам выдаются на срок до 180 и свыше 180 дней. В первом случае операции относятся к текущим, во втором — к операциям, связанным с движением капитала.

Кредиты, срок которых превышает 180 дней, могут делиться на краткосрочные (до года), среднесрочные (от года до трех лет), долгосрочные (от трех до пяти лет). Обычные валютные кредиты, как правило, являются краткосрочными, что обусловлено обслуживанием внешнеторговых операций и связано с ограничением валютного риска. Форфейтинговые кредиты относятся к долгосрочным и связанным с движением капитала, поэтому требуют специального разрешения Банка России.

Кредиты в иностранной валюте обычно предоставляются заемщикам под гарантию российской или иностранной организации, предусматривающую право банка на безусловное списание средств в необходимых размерах с валютного счета этой организации в случае непогашения заемщиком в установленный срок обязательства по полученному кредиту.

Банк выдает кредиты на обычных коммерческих условиях с начислением процентов в инвалюте на непогашенную часть задолженности по кредиту.

Периодичность и сроки уплаты процентов за пользование кредитом определяются банком по согласованию с заемщиком. Суммы начисленных процентов как и курсовые разницы, не включаются в общий лимит кредитования и относятся целиком на счет заемщика.

Проведение операций по валютному кредитованию предусматривает оценку как кредитных рисков по валютным ссудам, так и валютного риска. Валютному риску подвергаются должники и кредиторы, держатели счетов в иностранной валюте. Возникновение валютных рисков связано с различными факторами. Основной валютный риск может возникнуть при завершении сделки в рублевом выражении с последующей конвертацией полученной выручки в ее валютный эквивалент.

Анализ кредитного риска по валютным ссудам включает оценку риска по отдельной ссуде/заемщику, а также работу по созданию, отслеживанию, переоценке и возврату резерва под возможные потери по ссудам.

Что касается анализа риска по отдельной ссуде (частный риск), то он предполагает оценку кредитоспособности заемщика.

Управление форфейтинговыми рисками. Управление форфейтинговыми рисками, кроме перечисленных методов, распространяющихся на управление рисками по всем валютным кредитам, имеет свои особенности. Они связаны с тем, что механизм форфейтинга используется в финансовых сделках для быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств в экспортных сделках для содействия поступлению наличных средств экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Поэтому появляются дополнительные риски по применяемым в сделке расчетным документам (документарным аккредитивам) или финансовым инструментам (векселям). При этом, покупая активы, форфейтер совершает инвестирование и с целью минимизации рисков стремится к перепродаже инвестиций другому лицу, также становящемуся форфейтером. На основе этой последующей перепродажи долгов возникает вторичный форфейтинговый рынок.

Для форфейтера вторичный рынок обладает следующими привлекательными чертами:

- доход по форфейтинговым бумагам обычно выше того, который можно получить по другим ценным бумагам;

- любой инвестор заинтересован в том, чтобы снизить риски, а гарантии по форфейтинговым бумагам или аваль первоклассных банков — самое лучшее обеспечение платежа.

Другим важным направлением управления форфейтинговыми рисками стало объединение покупателей в синдикаты. Эта тенденция соответствует процессу объединения банков как кредиторов и предоставления синдицированных кредитов. Сам процесс объединения происходит на основе взаимной договоренности форфейтеров о том, какую часть форфейтинговых бумаг приобретет каждый из них. Обычно разные бумаги покупаются разными форфейтерами.

Важным направлением снижения риска является расширение финансирования, предполагающего расчет дисконта на основе плавающей процентной ставки. В то же время, поскольку речь идет о среднесрочном и долгосрочном финансировании, банкам зачастую трудно согласовать даты погашения форфейтируемых активов с датами погашения собственных займов. Таким образом, остается достаточно высокий риск в случае изменения процентных ставок, что существенно сдерживает активность участников данного рынка.

Кроме того, при проведении операций форфейтинга используется специальная техника, требующая весьма квалифицированного обслуживания. Специалистов в этой области очень мало, а их подготовка требует длительного времени. Это также увеличивает риски форфейтингового кредитования.

На размер рисков также оказывают влияние следующие факторы: вид ценных бумаг или расчетных документов, объем финансирования, срок сделки, страновые риски экспортера и импортера и гаранта, возможность предъявления претензий участникам сделки, их кредитоспособность, количество, сроки и особенности оформления документов, вид страхования сделки, периоды погашения векселей, суммы погашения, вид экспортируемых товаров, сроки поставки товаров и их соответствие дате предоставления финансирования, сроки поступления документов, подлежащих дисконтированию, задержки в финансировании, поскольку платеж в заграничный банк может задержать получение средств, и такая задержка должна быть учтена при дисконтировании бумаг. Существует также возможность замораживания средств на счетах властями страны, что должна быть учтено при расчете дисконта. Форфейтер может даже отказаться от сделки, если его не устраивает банк, в который поступят средства.

При проведении форфейтинговой операции для ее участников существуют различные виды рисков, предполагающие и разные способы управления ими.

Риски для экспортера связаны с необходимостью подготовить документе таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, а также с необходимостью знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля. Возможно возникновение затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера. Данный способ кредитования характеризуется более высокой, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржей форфейтера.

Возможности снижения потерь от указанных рисков для экспортера состоят:

■ в предоставлении форфейтинговых услуг на основе фиксирован! ставки;

■ финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера;

■ возможности получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств;

■ отсутствии затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения;

■ отсутствии рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер);

■ простоте документации и возможности быстрого оформления вексельных долговых инструментов;

■ конфиденциальном характере данных операций;

■ возможности быстро удостовериться в том, что форфейтер готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки;

■ возможности заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.

Риски для импортера при проведении форфейтингового кредитования связаны с уменьшением возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией, необходимостью платить комиссию за гарантию, а также более высокой маржей форфейтера. Возможно возникновение трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером каких-либо иных условий контракта.

Проведение форфейтинговой сделки имеет для импортера и определенные преимущества, которые обусловлены простотой и быстротой оформления документации, возможностью получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке, а также использования кредитной линии в банке.

Риски для форфейтера связаны с отсутствием права регресса в случае неуплаты долга, необходимостью знания вексельного законодательства страны-импортера, ответственностью за проверку кредитоспособности гаранта, необходимостью нести все процентные риски до истечения срока векселей и невозможностью совершить платеж раньше срока.

Следует также помнить, что форфейтер несет политические и другие риски (риски трансферта, риски колебания валют), которые присущи любой форме международного кредита.

⇐ Предыдущая 4 5 6 7 8 91011 12 13 Следующая ⇒