Процедура эмиссии корпоративных облигаций в Республике Беларусь

⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 45Следующая ⇒

В отличие от акций, эмитентами которых могут быть только акционерные общества, облигации выпускаются любыми юридическими лицами. Эмиссионным документом, на основании которого осуществляется выпуск облигаций, является решение о выпуске облигаций. Решение о выпуске принимается уполномоченным органом эмитента (общим собранием участников хозяйственного общества, исполнительным директором и др.) данная компетенция которого определена уставом. Размещение облигаций происходит с помощью открытой или закрытой продажи. Выпуск облигаций включает следующие этапы:

· принятие и утверждение эмитентом решения о выпуске облигаций путем проведения открытой (закрытой) продажи, а при размещении облигаций путем проведения открытой продажи - также утверждение проспекта эмиссии облигаций. Решение о выпуске облигаций составляется эмитентом с использованием услуг профучастника;

· заключение договора на депозитарное обслуживание эмитента (при принятии эмитентом решения о выпуске облигаций в бездокументарной форме);

· представление эмитентом документов для государственной регистрации облигаций, а при размещении облигаций путем проведения открытой продажи также представление документов для регистрации проспекта эмиссии облигаций и заверения краткой информации об открытой продаже облигаций;

· осуществление Департаментом по ценным бумагам государственной регистрации облигаций, а при размещении облигаций путем проведения открытой продажи также регистрации проспекта эмиссии облигаций и заверения краткой информации об открытой продаже облигаций;

· получение эмитентом согласия на изготовление бланков облигаций в порядке, установленном законодательством (при выпуске облигаций в документарной форме);

· публикацию эмитентом краткой информации об открытой продаже облигаций и обеспечение наличия проспекта эмиссии облигаций в местах открытой продажи облигаций (при размещении облигаций путем проведения открытой продажи);

· проведение открытой (закрытой) продажи облигаций.

Облигации юридических лиц в Республике Беларусь должны быть обеспеченными (данное требование не относится к банкам и юридическим лицам, выпускающим биржевые облигации). Законодательство допускает несколько способов обеспечения облигационных займов:

1) Залог имущества. В качестве предмета залога может служить: недвижимое имущество, зарегистрированное в едином государственном регистре; движимое имущество – ценные бумаги, транспортные средства (в том числе дорожная, строительная и прочая специальная техника), государственные ценные бумаги (за исключением именных приватизационных чеков «Имущество»), ценные бумаги Национального банка Республики Беларусь, облигации местных исполнительных и распорядительных органов, закладные, депозитные сертификаты, облигации банков. Эмитент облигаций не вправе передавать в залог по облигациям иные ценные бумаги, выпущенные этим эмитентом. Имущество, являющееся предметом залога, подлежит внутренней либо независимой оценке.
Облигации выпускаются в размере не более 80 % стоимости обременяемого залогом имущества;

2) Поручительство. Поручителем может выступать любое юридическое лицо. Облигации выпускаются в размере поручительства, не превышающем стоимости чистых активов (размера нормативного (собственного) капитала) поручителя, причем, если уже в процессе обращения облигаций стоимость чистых активов (размер нормативного капитала) поручителя станет меньше объема находящихся в обращении облигаций, эмитент производит замену обеспечения либо принимает меры по досрочному погашению данного выпуска;

3) Банковская гарантия. Облигации выпускаются на сумму предоставленной банком гарантии. Договор о выдаче банковской гарантии должен содержать безусловное обязательство выдать владельцу облигаций (бенефициару) банковскую гарантию в письменной форме в случае невозможности исполнения эмитентом обязательств, удостоверенных облигациями, а также в иных случаях, предусмотренных договором;

4) Договор страхования ответственности за неисполнение (ненадлежащее исполнение) обязательств эмитента облигаций.
Дополнительно по инициативе эмитента может быть обеспечено исполнение обязательств не только по основной сумме долга, но и по выплате дохода по облигациям;

5) Право требования по кредитам, выданным банками на жилищное строительство (ипотечные облигации банков). Облигации выпускаются в размере не более 70% основной суммы долга по кредитам, выданным на жилищное строительство.

Кроме наличия обеспечения, эмитенту для выпуска облигаций необходимо соответствовать требованиям по показателям финансового состояния. Если значение коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ниже установленных нормативных значений, юридическим лицам будет отказано в государственной регистрации облигаций. Также у эмитента должен быть заключен договор на депозитарное обслуживание с белорусским депозитарием, необходимым для учета прав собственности владельцев облигаций, если облигации выпускаются в бездокументарной форме.

Размещение облигаций одного выпуска может осуществляться траншами, которые отличаются датами начала и окончания продажи облигаций. Одновременная продажа разных траншей одного выпуска не допускается, а в решении о выпуске таких облигаций должно быть указано количество траншей и срок размещения облигаций каждого транша.

Некоторые особенности эмиссии имеют биржевые облигации.Биржевая облигация - это именная ценная бумага, номинированная в белорусских рублях, со сроком обращения не более года, размещение и обращение которых осуществляется на бирже. Биржевые облигации не имеют обеспечения, их эмитентами выступают юридические лица, а регистрация осуществляется биржей бесплатно. Также не требуется публикация краткой информации о выпуске в СМИ, проспект эмиссии предоставляется бирже.

Биржевые облигации выпускаются юридическими лицами при соблюдении следующих условий:

· Стоимость чистых активов юридического лица составляет не менее 1 млн. евро (за исключением банка и небанковской кредитно-финансовой организации, нормативный капитал которых составляет соответственно не менее 10 млн. евро и не менее 5 млн. евро);

· Юридическое лицо не имеет отрицательного финансового результата от реализации продукции, товаров (работ, услуг) или чистого убытка на дату принятия решения о выпуске биржевых облигаций, а также в течение двух лет, предшествовавших принятию такого решения;

· 3) Ценные бумаги юридического лица допущены к обращению в торговой системе открытого акционерного общества ”Белорусская валютно-фондовая биржа“.

Выпуск биржевых облигаций включает следующие этапы:

· принятие эмитентом решения о выпуске биржевых облигаций и утверждение проспекта эмиссии биржевых облигаций;

· заключение договора с профучастником на проведение открытой продажи биржевых облигаций (за исключением проведения открытой продажи биржевых облигаций собственного выпуска эмитентом, являющимся членом биржи);

· представление на биржу эмитентом либо уполномоченным профучастником документов;

· принятие биржей решения о регистрации выпуска биржевых облигаций;

· передача выпуска биржевых облигаций на централизованное хранение в депозитарную систему;

· направление РУП " РЦДЦБ" выпуска биржевых облигаций на централизованное хранение в депозитарную систему, сообщения бирже о присвоении выпуску биржевых облигаций идентификационного кода;

· допуск биржей выпуска биржевых облигаций к размещению и обращению через биржу;

· раскрытие биржей информации о размещении биржевых облигаций;

· проведение открытой продажи биржевых облигаций на биржевом рынке.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 567 8 9 10 Следующая ⇒