Участники биржевой торговли. Биржевое посредничество. Правила биржевой торговли

Участниками биржевой торговли являются члены биржи и посетители биржи. Характерным признаком биржевой торговли является биржевое посредничество. Это понятие раскрывается в ст. 9 Закона о товарных биржах.

Биржевая торговля осуществляется путем совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента ( брокерская деятельность ); совершение биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (дилерская деятельность).

Под биржевыми посредниками на товарной бирже понимаются три субъекта: брокерские фирмы, являющиеся коммерческими организациями, брокерские конторы – филиалы коммерческой организации и независимые брокеры – индивидуальные предприниматели, осуществляющие свою деятельность без образования юридического лица.

В соответствии со статьями 10, 22 Закона о товарных биржах биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров - служащих или представителей коммерческих организаций – членов биржи и биржевых посредников, а также независимых брокеров.

Деятельность биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих фьючерсные и опционные сделки, подлежит лицензированию.

Биржевые посредники и биржевые брокеры вправе создавать брокерские гильдии и их ассоциации в порядке и на условиях, установленных законодательством для общественных объединений (организаций).

Особенности биржевой торговли на каждой бирже устанавливаются Правилами биржевой торговли, которые разрабатывает и утверждает биржа самостоятельно.

В Правилах биржевой торговли предусматриваются наиболее важные вопросы функционирования биржи.

В соответствии со ст. 18 Закона о товарной бирже в Правилах биржевой торговли должны быть определены порядок проведения биржевых торгов, виды биржевых сделок, перечень основных структурных подразделений биржи, порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах, порядок регистрации и учета биржевых сделок, порядок взаимных расчетов членов биржи и других участников биржевой торговли при заключении биржевых сделок, меры, обеспечивающие порядок на биржевых торгах, а также меры по обеспечению соблюдения членами биржи и другими участниками биржевой торговли решений органов государственной власти и управления по вопросам, относящимся к деятельности бирж, учредительных документов бирж, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей.

В Правилах биржевой торговли должен отражаться также перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников биржевой торговли, размеры таких штрафов, порядок их взимания и другие вопросы.

 

Лекция 2

ФОНДОВЫЕ БИРЖИ

 

Возникновение и развитие рынка ценных бумаг и

Фондовых бирж в России

 

Российский фондовый рынок, как принято считать, возник в 1769 г., когда в Амстердаме был размещен первый выпуск российского государственного займа.

Вначале российское государство получало финансовые ресурсы путем распространения крупных государственных займов на иностранных рынках. Лишь в 1809 г. на российском рынке появились государственные долговые бумаги.

Рынок ценных бумаг в Российской империи играл очень важную роль в экономике страны.

Сделки совершались в основном с акциями железных дорог, банков, нефтяных и металлургических предприятий, страховых компаний.

Наиболее крупными фондовыми биржами были Санкт-Петербургская и Московская. Согласно принятым на них правилам фондовые биржи состояли из действительных членов, постоянных посетителей и гостей. Министерство финансов осуществляло надзор за совершением операций на биржах и осуществлением сделок за счет государственного банка и государственного казначейства.

С началом Первой мировой войны российские биржи прекратили свое существование.

После революции рынок ценных бумаг также не функционировал, так как операции с ценными бумагами были запрещены.

В период НЭПа в фондовых отделах при товарных биржах допускались сделки по продаже и покупке иностранной валюты и векселей, чеков и иных платежных документов, золота и серебра в слитках, государственных ценных бумаг и др. Однако биржи просуществовали лишь до 1930 г. и были затем ликвидированы.

Основными факторами, влияющими на развитие рынка ценных бумаг в России в современный период, являются проведение приватизации государственных и муниципальных предприятий, в связи с чем выпускались приватизационные чеки и появились акции приватизированных предприятий, преобразованных в открытые акционерные общества; а также политика финансирования дефицита бюджета за счет выпуска ценных бумаг.

Современное понимание рынка ценных бумаг можно вывести из ст. 2 Федерального Закона “ О рынке ценных бумаг”, в которой содержится определение предмета действия данного Закона. Закон регулирует “отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также отношения, связанные с деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг”.

Эмиссионные ценные бумаги характеризуются наличием в совокупности следующих признаков:

- они закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещаются выпусками;

- имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги подразделяются на именные и на предъявителя, документарные и бездокументарные.

Основные положения об эмиссионных ценных бумагах содержатся в ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг.

Форма ценной бумаги должна однозначно определяться в учредительных документах и(или) решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг – совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии.

При выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме их владельцам может выдаваться один сертификат на все приобретаемые ими ценные бумаги, содержащий указания на их общее количество, категорию и номинальную стоимость.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме.

Форма эмиссионных ценных бумаг определяется эмитентом (см. п. 2.3.).

Размещение эмиссионных ценных бумаг происходит путем их отчуждения первым владельцем посредством заключения гражданско-правовых сделок. Это происходит на так называемом “ первичном рынке”.

Последующие операции с ценными бумагами совершаются на “вторичном рынке ценных бумаг”.

Заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги, называется “обращением ценных бумаг” на фондовом рынке (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

В зависимости от степени организованности рынка принято различать неорганизованный или “уличный “ рынок и организованный рынок.

На неорганизованном рынке заключаются сделки с ценными бумагами без участия организаторов торговли ценными бумагами.

На организованном рынке – организатор торговли (фондовая биржа и другие организаторы) осуществляют деятельность, направленную на предоставление условий для сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

 

2.2. Понятие фондовой биржи. Принципы ее деятельности

 

Сущность фондовой биржи заключается в том, что она выступает организатором торговли на рынке ценных бумаг и предоставляет услуги, способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка.

Правовую базу организации и деятельности субъектов рынка ценных бумаг составляют Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. “О рынке ценных бумаг”, Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. “Об акционерных обществах”, а также утвержденная Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации и значительное число других нормативных актов.

Большое значение имеют нормативные акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). В соответствии со ст. 43 Закона о рынке ценных бумаг постановления ФКЦБ являются обязательными для исполнения федеральными министерствами и иными федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями.

Правовое положение фондовой биржи определяется Законом “О рынке ценных бумаг”. Фондовая биржа является некоммерческой организацией и создается в форме некоммерческого партнерства.

Согласно Федеральному закону “О некоммерческих организациях” некоммерческим партнерством признается основанная на членстве организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении деятельности, направленной на достижение целей по организации торговли на рынке ценных бумаг. Имущество, переданное бирже ее членами, является собственностью фондовой биржи. Члены биржи не отвечают по обязательствам биржи, а биржа не отвечает по обязательствам своих членов.

Фондовая биржа не вправе совмещать деятельность по организации торговли с другими видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

Государственная регистрация фондовых бирж осуществляется в общем порядке. Для осуществления биржевой деятельности фондовая биржа должна получить лицензию. В соответствии со ст. 39 Закона о рынке ценных бумаг такую лицензию выдает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

Существующие на товарных и валютных биржах фондовые отделы руководствуются в своей деятельности требованиями, предъявляемыми Законом о рынке ценных бумаг к фондовым биржам, за исключением вопросов их создания и организационно-правовой формы.

Собственный капитал фондовой биржи должен составлять не менее 600 тысяч ЭКЮ. Это требование содержится во Временном положении о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг, утвержденном постановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 г.

Должностные лица и служащие биржи не могут быть акционерами (участниками) торговли. Служащие биржи не имеют права самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.

Одной из основных задач фондовой биржи является предоставление места для осуществления торговли. Биржа как организатор торговли разрабатывает обязательные к исполнению правила торговли, которым должны следовать все участники торговли.

В соответствии со ст. 13 Закона о рынке ценных бумаг биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания отчислений в пользу биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках; взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые биржей; штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов биржи.

Принципом деятельности фондовой биржи является обеспечение гласности, публичности биржевых торгов.

Фондовая биржа предоставляет гарантии участникам торгов в том, что они будут иметь достоверную информацию о ценных бумагах, являющихся предметом сделки, цене одной ценной бумаги, количестве проданных бумаг, дате совершения сделок.

Предоставляемая информация должна быть доступной, одинаковой для всех участников торговли, сообщаться в одно и то же время. Тем самым участники торгов получают возможность принять взвешенное решение о совершении сделок.

В соответствии со ст. 9 Закона о рынке ценных бумаг фондовая биржа обязана любому заинтересованному лицу раскрыть информацию о правилах допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; о правилах допуска к торгам ценных бумаг; о правилах заключения и регистрации сделок, порядке их исполнения; о правилах, ограничивающих манипулирование ценами; о расписании предоставления услуг фондовой биржей на рынке; о списке ценных бумаг, допущенных к торгам.

Фондовая биржа должна обеспечивать разрешение споров, возникающих между участниками биржевой торговли. С этой целью создаются специальные органы – арбитражные комиссии.

Одним из принципов деятельности фондовой биржи является обеспечение гарантий исполнения сделок, заключаемых в установленном порядке в биржевом зале.

Совершаемые сделки с ценными бумагами регистрируются биржей. Биржи осуществляют посреднические функции при осуществлении расчетов за совершенные сделки. При этом биржа принимает на себя ответственность за все совершаемые сделки, то есть гарантирует, что проданные (купленные) бумаги будут оплачены.

Во Временном положении о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг предусмотрена обязанность принятия каждым организатором торговли, то есть и фондовой биржей правил организатора торговли. (см. приложение № 1). В этих правилах регламентируются все важные вопросы организации торговли на фондовой бирже.

Не реже одного раза в год биржа должна подвергаться внешнему аудиту независимым аудитором на предмет соответствии правил организатора торговли требованиям законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, актов ФКЦБ, внутренним документам.

 

Участники фондовой биржи

На рынке ценных бумаг принимают участие эмитенты, инвесторы, профессиональные участники.

Эмитент - это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Инвесторами являются владельцы эмиссионных ценных бумаг. Понятие инвестора содержится в Законе РСФСР от 26 июня 1991 г. “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”.

Профессиональными участниками являются брокеры, дилеры, депозитарные организации, реестродержатели, доверительные управляющие, клиринговые организации, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Членами фондовой биржи являются любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, указанную в главе 2 Закона о рынке ценных бумаг.

Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и исключения из членов биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

В отличие от товарной биржи неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной биржи, не допускается.

Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка могут совершать операции с ценными бумагами исключительно через посредничество членов биржи.

Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов.

Все профессиональные участники рынка ценных бумаг действуют на основании лицензии. В Законе о рынке ценных бумаг предусмотрено три вида лицензий: лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензия фондовой биржи.

Члены биржи вправе участвовать в общих собраниях биржи и в управлении ее делами; избирать и быть избранными в органы управления, получать информацию о деятельности биржи и пользоваться услугами биржи, предоставляемыми в установленном порядке; торговать в биржевом зале; выходить из членов биржи, получать часть имущества биржи, оставшегося после ликвидации биржи.

Член биржи может быть исключен из ее членов по решению других членов в случае и в порядке, предусмотренном учредительными документами биржи.

Основными обязанностями членов биржи является соблюдение учредительных документов, правил биржевой торговли и других документов, издаваемых биржей. Члены биржи обязаны вносить вклады и дополнительные взносы в порядке и в размере, установленном биржей. Они обязаны оказывать содействие бирже при осуществлении ее деятельности.

Высшим органом управления фондовой биржей является общее собрание членов биржи. Общее собрание осуществляет общее руководство биржей, определяет приоритетные направления деятельности биржи, стратегию ее развития, формирует исполнительные органы биржи, учреждает и вносит изменения в биржевые нормативные документы, утверждает годовой отчет и годовой бухгалтерский баланс, создает филиалы и представительства биржи, решает вопросы реорганизации и ликвидации биржи.

Для руководства деятельностью биржи между собраниями выбирается биржевой совет. Он решает все вопросы деятельности биржи за исключением тех, которые отнесены к компетенции общего собрания членов биржи.

Порядок функционирования биржевого совета определяется Уставом биржи.

Кроме данных органов на бирже действует правление – исполнительный орган и ревизионная комиссия, которая осуществляет проверку финансов-хозяйственной деятельности биржи, ее расчетных, валютных и других операций. 

На бирже организуются также различные специализированные подразделения: арбитражная комиссия, котировальная комиссия, отдел листинга, регистрационный отдел и др.

Брокерами согласно ст. 3 Закона “О рынке ценных бумаг” называются лица, которые в качестве поверенных или комиссионеров совершают операции на рынке ценных бумаг в интересах клиента. Брокерской деятельностью могут заниматься коммерческие юридические лица либо граждане-предприниматели без образования юридического лица.

Документом, регламентирующим отношения между брокером и клиентом, может быть договор поручения, договор комиссии либо договор на брокерское обслуживание.

Брокерской деятельностью  признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре (ст. 3 Закона о рынке ценных бумаг).

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, предусматривающая возможность осуществления брокерской деятельности, позволяет осуществлять полный перечень операций, составляющих брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг.

Передоверие брокерами совершения сделок допускается только брокерами при условии, если оно оговорено в договоре комиссии или договоре поручения либо в случаях, когда брокер вынужден это сделать в интересах клиента и с уведомления его об этом.

Дилер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность.

Дилерская деятельность (ст. 4 Закона о рынке ценных бумаг) – осуществление дилерами операций по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления стоимости определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Дилерами могут быть только коммерческие юридические лица.

В дилерском договоре могут предусматриваться минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, срок действия объявленных цен. Цена для данного договора является существенным условием.

При уклонении дилера от заключения договора по объявленным ценам к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора на объявленных условиях и (или) о возмещении причиненных клиенту убытков.

Управляющим   согласно ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг именуется профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Управляющими могут быть как коммерческие юридические лица, так и индивидуальные предприниматели, действующие от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока и в целях, предусмотренных договором доверительного управления ценными бумагами.

Доверительный управляющий заключает договор доверительного управления ценными бумагами с клиентом. В таком договоре должна содержаться инвестиционная декларация доверительного управляющего, определяющая направления и способы инвестирования денежных средств клиента, а также перечень ценных бумаг, которые доверительный управляющий вправе приобретать.

Доверительный управляющий не вправе приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств клиента ценные бумаги, находящиеся в его собственности или в собственности его учредителей, совершать сделки, в которых доверительный управляющий одновременно выступает в качестве брокера другого лица.

Клиринг – деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Клиринговыми организациями называются коммерческие организации, профессионально занимающиеся клиринговой деятельностью, то есть определением взаимных обязательств и проведением взаимозачетов между сторонами по расчетам в связи с куплей-продажей ценных бумаг.

Для снижения риска неисполнения сделок с ценными бумагами клиринговая организация обязана формировать специальные фонды.

Услуги по клирингу осуществляются на основе заключаемого договора с участником рынка ценных бумаг, для которого производятся расчеты.

Регистраторами (держателями реестра) именуют лиц, осуществляющих деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Регистраторами могут быть только юридические лица.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг заключается в сборе, фиксации, обработке, хранении и предоставлении данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию  зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, номинальных держателей, и учет прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Регистратором может быть эмитент или профессиональный регистратор, осуществляющий данную деятельность по поручению эмитента. Однако, если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра должен быть независимый регистратор (ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг).

Деятельность регистратора не должна совмещаться с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

Регистратор не вправе совершать сделки с ценными бумагами эмитентов, ведение реестров которых он осуществляет.

Основными обязанностями регистратора являются открытие и ведение лицевых счетов зарегистрированным лицам, внесение в систему ведения реестра всех необходимых изменений и дополнений, производство операций на лицевых счетах по поручению владельцев и номинальных держателей ценных бумаг, информирование данных лиц о правах, закрепленных ценными бумагами и др.

Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

При смене регистратора эмитент обязан дать об этом объявление в средствах массовой информации или уведомить за свой счет всех владельцев ценных бумаг письменно.

Регистратор вносит изменения в систему ведения реестра на основании распоряжения владельца или номинального держателя ценных бумаг, иных документов, подтверждающих переход права собственности на ценные бумаги.

Отказ держателя реестра акционеров акционерного общества от внесения записей в реестр, кроме случаев, установленных законом, не допускается (п.3 Указа Президента Российской Федерации от 27 декабря 1993 г. “О мерах по обеспечению прав акционеров”).

Участником рынка ценных бумаг является и номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг (п.2ст.8 Закона о рынке ценных бумаг).

Номинальными держателями могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения полномочия от владельца.

Номинальный держатель в отношении именных ценных бумаг, держателем которых он является в интересах другого лица, обязан совершать все необходимые действия, направленные на обеспечение получения этим лицом всех выплат, причитающихся ему по данным ценным бумагам, совершать сделки и операции с ценными бумагами исключительно по поручению лица, в интересах которого он является номинальным держателем ценных бумаг и в соответствии с договором, заключенным с этим лицом, осуществлять учет ценных бумаг владельцев на раздельных забалансовых счетах и постоянно иметь на этих счетах достаточное количество ценных бумаг для удовлетворения требований владельцев.

По требованию владельца номинальный держатель ценных бумаг обязан обеспечить внесение в систему ведения реестра записи о передаче ценных бумаг на имя владельца.

В свою очередь держатель реестра имеет право требовать от номинального держателя ценных бумаг предоставления списка владельцев ценных бумаг, номинальным  держателем которых он является по состоянию на определенную дату.

Депозитарием  является организация, осуществляющая депозитарную деятельность, определяемую как оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и(или) учету и переходу прав на ценные бумаги (ч.1 ст.7 Закона о рынке ценных бумаг).

Депозитарием может быть только юридическое лицо. Контрагент депозитария именуется депонентом. Отношения между депозитарием и депонентом регулируются депозитарным договором (договором о счете депо). Данный договор согласно ст.7 Закона о рынке ценных бумаг должен быть заключен в письменной форме. В Законе определены существенные условия депозитарного договора: однозначное определение предмета договора как предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и(или) учету прав на ценные бумаги; порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении находящимися в депозитарии ценными бумагами депонента; срок действия договора; размер и порядок оплаты услуг депозитария; форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом; обязанности депозитария.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой перехода к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.

Депозитарий не имеет права распоряжаться бумагами депонента, управлять ими или осуществлять любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором.

За сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг депозитарий несет гражданско-правовую ответственность.

На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

Обязанностями депозитария являются: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами, ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету, передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.

Указом Президента Российской Федерации от 16 сентября 1997 г., № 1034 “Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации” предусмотрено решение о создании национальной депозитарной системы, включающей Центральный депозитарий (Центр хранения и обработки информации фондового рынка), а также организаций, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности и работающих по стандартам национальной депозитарной системы.

Национальная депозитарная система выполняет функции централизованной системы хранения ценных бумаг и учета прав на них.

Центральный депозитарий является федеральным государственным унитарным предприятием, основанным на праве хозяйственного ведения, он не подлежит разгосударствлению и приватизации.

Центральный депозитарий заключает договор о взаимодействии с организациями, входящими в национальную депозитарную систему.

Основными задачами Центрального депозитария являются сбор, государственная регистрация и хранение информации, поступающей от эмитентов, регистраторов и организаций, имеющих лицензии ФКЦБ, предоставление документов, подтверждающих права на ценные бумаги, хранящиеся в национальной депозитарной системе по запросам судов, федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации, органов местного самоуправления, а также владельцев ценных бумаг.

Организатором торговли на рынке ценных бумаг является профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг в свою очередь заключается в предоставлении услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг (ст. 9 Закона о рынке ценных бумаг).

Прежде всего организаторами торговли на рынке ценных бумаг выступают фондовые биржи. Однако помимо фондовых бирж в настоящее время создаются и внебиржевые организаторы торговли. Такие организаторы торговли также являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и должны получить лицензию на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг. Деятельность организатора внебиржевой торговли так же, как и деятельность фондовой биржи, является исключительной. Но в отличие от биржи организаторы внебиржевой торговли могут создаваться как в форме коммерческой, так и в форме некоммерческой организации.

Организатором торговли может выступать также саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, как это вытекает из ст. 50 Закона о рынке ценных бумаг.

Среди систем российского внебиржевого рынка можно выделить некоммерческое партнерство “Торговая система РТС”, получившее в 1997 г. лицензию организатора внебиржевой торговли. Доступ к системе предоставляется членам партнерства. При этом члены партнерства в зависимости от их возможностей осуществлять торговлю в РТС подразделяются на информационных участников (информационных членов) и участников торговли (торговых членов), последние отличаются от первых тем, что могут объявлять котировки в торговой системе, в то время как информационные участники обладают правом просмотра и заключения сделок с торговыми членами по объявленным ими котировкам.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг признается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, созданное в форме некоммерческой организации (ст. 48 Закона о рынке ценных бумаг).

Саморегулируемые организации создаются в целях обеспечения условий деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Закон о рынке ценных бумаг наделил саморегулируемые организации значительными правами: разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами; осуществлять контроль за их соблюдением; получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов, осуществляемых в порядке, установленном ФКЦБ; контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов.

Статус саморегулируемой организации приобретается на основании разрешения, выданного ФКЦБ.

Все доходы саморегулируемой организации используются исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди ее членов.

  

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: