Государственное регулирование рынка ценных бумаг

 

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в разнообразных формах. Они предусмотрены в разделе 5 Закона о рынке ценных бумаг.

Государство прежде всего устанавливает обязательные требования к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов.

Государство осуществляет лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Оно создает систему защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Важной формой государственного регулирования рынка ценных бумаг является регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии, а также контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них.

Законом установлены четкий порядок регистрации эмиссии ценных бумаг и отчета об их выпуске.

Органами, осуществляющими регистрацию эмиссии ценных бумаг, является Министерство финансов(в отношении выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг), Центральный банк России (в отношении выпуска ценных бумаг кредитными организациями), Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и ее региональные отделения (ФКЦБ). Последняя является основным органом, проводящим государственную политику на рынке ценных бумаг.

В соответствии с Положением о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, утвержденным Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г., Федеральная комиссия является федеральным органом исполнительной власти по осуществлению государственной политики в области ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

Постановления Федеральной комиссии имеют нормативный характер и обязательны для исполнения органами государственной власти и управления, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, саморегулирующимися организациями.

На территории России Федеральная комиссия имеет свои региональные подразделения, действующие на основании Положения о них, утвержденного Федеральной комиссией.

За нарушение законодательства о ценных бумагах к нарушителям применяются различные меры ответственности.

Так, при понуждении профессиональными участниками рынка ценных бумаг к покупке или продаже ценных бумаг путем предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах, ценах и др. профессиональным участникам может быть приостановлена или аннулирована лицензия, а также могут применяться иные санкции, предусмотренные для членов саморегулируемых организаций.

В отношении эмитентов, осуществляющих недобросовестную эмиссию ценных бумаг, Федеральная комиссия принимает меры к приостановлению размещения ценных бумаг, выпущенных в результате недобросовестной эмиссии, публикует в средствах массовой информации сведения о фактах недобросовестной эмиссии, письменно извещает эмитента о необходимости устранить нарушения и устанавливает сроки устранения нарушений, направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в суд для применения мер к должностным лицам эмитента, материалы проверки направляются также в органы прокуратуры. Федеральная комиссия обращается с иском в суд о признании выпуска ценных бумаг недействительным в случае, если недобросовестная эмиссия повлекла за собой заблуждение владельцев, имеющее существенное значение, либо в случае, если цели эмиссии противоречат основам правопорядка и нравственности.

Помимо административной и гражданско-правовой ответственности в Законе предусмотрена и уголовная ответственность за преступления, предусмотренные ст.185 Уголовного Кодекса РФ “Злоупотребления при выпуске ценных бумаг (эмиссии)”. Внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации, а равно утверждение проспекта эмиссии, содержащего заведомо недостоверную информацию или утверждение заведомо недостоверных результатов эмиссии, если эти деяния повлекли причинение крупного ущерба, - наказываются штрафом в размере от двухсот до пятисот минимальных размеров оплаты труда или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до пяти месяцев, либо обязательными работами на срок от ста восьмидесяти до двухсот сорока часов, либо исправительными работами на срок от одного до двух лет.

 

 

Задание. Разрешите следующую ситуацию.

 

Член товарной биржи – хлебобулочный комбинат №7 в ходе проведения торгов договорился с брокерской фирмой, действующей в интересах Ассоциации крестьянских и фермерских хозяйств, о заключении фьючерсного контракта на поставку 30 тонн пшеницы. Однако комитет по регистрации сделок товарной биржи отказался зарегистрировать данный контракт.

Правомерен ли этот отказ в данной ситуации?

Заполните таблицу, подобрав к каждому алгоритму соответствие из данной ситуации.

 

Решение

 

 

Таким образом, комитет по регистрации биржевых сделок правомерно отказал в регистрации данной сделки, так как хлебобулочный комбинат не является биржевым посредником, поэтому он вправе заключать сделки только с реальным товаром. Для заключения фьючерсных сделок в соответствии со статьями 20, 23 Закона РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” следовало прибегнуть к посредничеству брокерских фирм, брокерских контор или независимых брокеров.

 

 

Ситуация 1.1

 

На торгах Московской товарной биржи брокеры Степанов и Федотов, служащие брокерских фирм, договорились о заключении форвардной сделки на поставку сахара, однако заключить данный контракт решили позднее после уточнения некоторых условий со своими клиентами.

Является ли данная сделка биржевой?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

 

Ситуация 1.2

 

В ходе проведения биржевых торгов независимые брокеры Емельянов и Фролов заключили сделку на поставку в третьем квартале текущего года 30 тонн мягкой пшеницы. После окончания торгов брокеры решили изменить цену сделки и обратились в регистрационный отдел биржи за регистрацией данной сделки с новыми условиями.

Какое решение примет регистрационный отдел?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

 

Ситуация 1.3

 

После заключения сделки на биржевых торгах о купле-продаже алюминия продавец – алюминиевый завод - отказался исполнить данную сделку, ссылаясь на то, что сделка не была зарегистрирована, а оформлена только маклерской запиской. Однако покупатель – торгово-посредническая фирма – обратилась в суд с иском о принудительном выполнении продавцом договорных обязательств. Какое решение примет суд?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

Пример выполнения упражнения тренинга на умение 2.

 

Задание. Разрешите следующую ситуации

 

Брокер по поручению клиента, но от своего имени, заключил на товарной бирже контракт на покупку 30 тонн сахара с обязательством поставки в третьем квартале текущего года. Поставщик сахар не поставил, в связи с чем клиент потребовал от брокера вернуть выплаченное ему вознаграждение и уплатить предусмотренный договором штраф за ненадлежащее исполнение поручения. Какой договор заключил брокер с клиентом? Справедливы ли требования клиента?

Заполните таблицу, подобрав к каждому алгоритму соответствие из данной ситуации.

Таким образом, заключенный брокером с клиентом договор содержит признаки, позволяющие его квалифицировать как договор комиссии (ст. 990 Гражданского Кодекса РФ). Поскольку в заключенном договоре не предусмотрена ответственность брокера-комиссионера за неисполнение третьим лицом сделки, заключенной с ним за счет комитента-клиента, согласно ст. 993 Гражданского Кодекса РФ брокер не несет ответственности за нарушение договорных обязательств поставщиком, следовательно, клиент не вправе требовать у него возврата вознаграждения и уплаты штрафа.

 

Решите самостоятельно следующие ситуации:

 

Ситуация 2.1

 

Акционерное общество “Дельта” заключило с брокерской фирмой “Бинко” договор о том, что брокерская фирма от своего имени реализует товар (зерно) акционерного общества (клиента) с условием приобретения на этой же бирже сельскохозяйственной техники. Фирма зерно реализовала, но технику не приобрела, мотивировав это ее высокой ценой.

Акционерное общество считает, что брокерская фирма нарушила обязательства по договору, и не имеет права на получение вознаграждения.

Обоснованны ли эти доводы?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

Ситуация 2.2

 

Брокер заключил с клиентом договор, по которому он от имени клиента и по его поручению обязуется заключать на товарной бирже сделки (покупку сахара); общее количество необходимого товара стороны оговорили в договоре. Цену же приобретаемого сахара сторона договорились согласовывать на каждых торгах. За нарушение указаний клиента в договоре было предусмотрено, что брокер утрачивает право на вознаграждение и, кроме того, уплачивает штраф в размере пяти минимальных размеров оплаты труда по каждой нарушенной сделке. В ходе проведения очередных торгов брокер заключил с продавцом сделку на покупку сахара по выгодной для клиента цене. Однако клиент отказался выплатить вознаграждение брокеру, так как тот не согласовал с ним цену сахара. Брокер в свое оправдание ссылается на то, что цены на сахар росли очень быстро, и он не успел запросить клиента из-за поломки пейджера.

Кто прав в данном споре?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

 

Ситуация 2.3

 

Кондитерский комбинат заключил с брокерской фирмой договор на брокерское обслуживание, в соответствии с которым брокерская фирма от имени комбината должна была закупать на товарной бирже сахар-песок на основе поручений комбината. Брокер, служащий брокерской фирмы, заключил биржевую сделку на закупку большого количества сахара с сахарным заводом.

Комбинат перечислил деньги за сахар, но товар не получил, так как завод давно приостановил производство из-за отсутствия сырья. Комбинат потребовал от брокерской фирмы вернуть вознаграждение и уплатить предусмотренный в договоре штраф. Фирма же отказалась, мотивируя свой отказ тем, что она не отвечает за исполнение заключенной сделки продавцом.

Спор был передан в арбитражный суд. Какое решение примет суд?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

 

Пример выполнения упражнения тренинга на умение 3.

 

Задание. Разрешите следующую ситуацию.

 

В регистрационный орган обратилось открытое акционерное общество “Глэдис” с заявлением о регистрации выпуска акций на предъявителя и представило следующие документы: решение о выпуске акций, копии учредительных документов. Регистрирующий орган отказал в регистрации данного выпуска.

Правомерно ли такой решение?

 

Заполните таблицу, подобрав к каждому алгоритму соответствие данной ситуации.

 

Таким образом, поскольку согласно Федеральному закону “Об акционерных обществах” акции на предъявителя акционерное общество не вправе выпускать, они не являются эмиссионными ценными бумагами и не подлежат эмиссии.

 

Разрешите самостоятельно следующие ситуации:

 

Ситуация 3.1

 

Акционерное общество – иностранная строительная компания – обратилась в регистрирующий орган – отделение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг с заявлением о регистрации выпуска обыкновенных акций и представило необходимые документы, однако регистрирующий орган в регистрации отказал.

Правильно ли поступил регистрирующий орган?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

Ситуация 3.2

 

Акционерное общество приняло решение о выпуске 1000 обыкновенных акций, что зафиксировано в учредительных документах и проспекте эмиссии. После прохождения регистрации на общем собрании акционеров было принято решение о дополнительном выпуске еще 1000 акций для привлечения финансовых ресурсов. Однако регистрирующий орган принял решение о приостановлении выпуска ценных бумаг. Существуют ли основания для принятия такого решения?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

Ситуация 3.3

 

Акционерное общество обратилось в регистрирующий орган с заявлением о регистрации проспекта эмиссии облигаций, которые могут быть конвертированы в акции. При каких условиях выпуск таких облигаций будет зарегистрирован?

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

 

 

Приложение 1

 

 

ВРЕМЕННОЕ ПОЛОЖЕНИЕ*

о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли

на рынке ценных бумаг

 

Общие положения

1.1. Настоящее Временное положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг (далее — Положение) устанавливает обязательные требования, предъявляемые к фондовым биржам и организаторам внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг и к их деятельности.

Требования настоящего Положения не распространяются на фондовые отделы товарных и валютных бирж.

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: