Общие принципы классификации рисков

В процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень, и, следовательно, по способу их анализа и методам их описания.

Как правило, все виды рисков взаимосвязаны и оказывают влияние на деятельность предпринимателя. Эти обстоятельства затрудняют принятие решений по оптимизации риска и требуют углубленного анализа конкретных рисков, а также причин и факторов их возникновения. В экономической литературе, посвященной проблемам предпринимательства, нет стройной системы классификации предпринимательских рисков. Существует множество подходов к классификации рисков, которые, как правило, определяются целями и задачами классификации.

Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации рисков, являются:

время возникновения;

основные факторы возникновения;

характер учета;

характер последствий;

сфера возникновения и др.

По времени возникновения риски распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.

По факторам возникновения риски подразделяются на политические и экономические (коммерческие).

Политические риски — это риски, обусловленные изменением политической обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны, военные действия на территории страны и др.). Экономические риски — это риски, обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике страны.

Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором сконцентрированы частные риски, является изменение конъюнктуры рынка, несбалансированная ликвидность (невозможность своевременно выполнять платежные обязательства), изменение уровня управления и др.

Эти виды рисков связаны между собой и часто на практике их достаточно трудно разделить.

По характеру учета риски делятся на внешние и внутренние. К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории.

На уровень внешних рисков влияет очень большое количество факторов — политические, экономические, демографические, социальные, географические и др.

К внутренним относят риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техники безопасности.

По характеру последствий риски подразделяются на чистые и спекулятивные.

Чистые риски (в литературе их иногда называют простыми или статическими) характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, несчастные случаи, войны, преступные действия, недееспособность организации и др.

Спекулятивные риски (в литературе их иногда называют динамическими или коммерческими) характеризуются тем, что они могут нести в себе как потери, так и дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату.

Обычно различают следующие основные виды предпринимательской деятельности:

производственная — предприниматель, непосредственным образом используя в качестве факторов предпринимательства орудия и предметы труда, рабочую силу, производит продукцию, товары, услуги, работы, информацию, духовные ценности для последующей продажи потребителю;

коммерческая — предприниматель выступает в роли коммерсанта, продавая готовые товары, приобретенные им у других лиц, потребителю. При таком предпринимательстве прибыль образуется путем продажи товара по цене, превышающей цену приобретения;

финансовая — особая форма коммерческого предпринимательства, в котором в качестве предмета купли-продажи выступают деньги и ценные бумаги, продаваемые предпринимателем потребителю (покупателю) или предоставляемые ему в кредит. Финансовое (или кредитно-финансовое) предпринимательство есть по своей сути продажа одних денежных средств за другие (в частности, нынешних за будущие).

Прибыль предпринимателя возникает в результате продажи финансовых ресурсов с взиманием процентов, получением прибавочного капитала.

Посредническая деятельность, когда предприниматель сам не производит и не продает товар, а выступает в роли посредника, связующего звена в процессе товарного обмена, в товарно-денежных операциях.

Страхование — заключается в том, что предприниматель за определенную плату гарантирует потребителю (страхователю) компенсацию возможной потери имущества, ценностей, жизни в результате непредвиденного бедствия. Предприниматель (страховщик) получает страховой взнос, который возвращает только при определенных обстоятельствах.

В соответствии со сферами предпринимательской деятельности обычно выделяют: производственный, коммерческий, финансовый риск, а также риск страхования.

Производственный риск связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в силу неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного использования новой техники и технологий, основных и оборотных фондов, сырья, рабочего времени.

Среди наиболее важных причин возникновения производственного риска — возможное снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных и/или других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, низкая дисциплина поставок, гибель или повреждение оборудования и т.п.

Коммерческий риск — риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем.

Причинами коммерческого риска являются: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обстоятельств, повышение закупочной цены товаров, потери товара в процессе обращения, повышение издержек обращения и др.

Финансовый риск связан с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств. Основными причинами финансового риска являются: обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие изменения валютных курсов, неосуществление платежей; войны, беспорядки, катастрофы и так далее. Страховой риск — риск наступления предусмотренного условиями страхования события, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму). Результатом риска являются убытки, вызванные неэффективной страховой деятельностью как на этапе предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах - перестрахование, формирование страховых резервов и т.п. Основными причинами страхового риска являются: неправильно определенные страховые тарифы, азартная методология страхователя; войны, беспорядки, катастрофы и т.п.

Наиболее полную классификацию рисков предлагает И.Т. Балабанов в книге «Риск-менеджмент» (рис. 1.1).

 

 

В зависимости от основной причины возникновения рисков, они делятся на следующие категории:

природно-естественные риски — это риски связанные с проявлением стихийных сил природы;

экологические риски связаны с наступлением гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде;

политические риски — это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики;

транспортные риски связаны с перевозками грузов различными видами транспорта;

имущественные риски — это риски от потери имущества предпринимателя по причинам от него не зависящим;

торговые риски зависят от убытков по причине задержки платежей, непоставки товара, отказа от платежа и т.п.

Большая группа рисков связана с покупательной способностью денег. Сюда относятся:

инфляционные риски, которые обусловлены обесцениванием реальной покупательной способности денег, при этом предприниматель несет реальные потери;

дефляционный риск связан с тем, что при росте дефляции падает уровень цен и, следовательно, снижаются доходы;

валютные риски связаны с изменением валютных курсов, они относятся к спекулятивным рискам, поэтому, при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов, другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль, и наоборот;

риск ликвидности связан с потерями при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов, они включают в себя следующие подвиды рисков:

риск упущенной выгоды заключается в том, что возникает финансовый ущерб в результате неосуществления некоторого мероприятия;

риск снижения доходности связан с уменьшением размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям; он делится на процентный риск, возникающий в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам, и кредитный риск, возникающий в случае неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору;

биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок;

селективные риски возникают из-за неправильного формирования видов вложения капиталов, вида ценных бумаг для инвестирования;

риск банкротства связан с полной потерей предпринимателем собственного капитала из-за его неправильного вложения.

Естественно, анализ классификационных признаков, видов и подвидов риска можно продолжить, но это в основном приведет к очередному перечислению мнений различных исследователей и специалистов, что не даст ответа на основной вопрос — какой подход, какая классификация являются основной, в какой степени она будет способствовать снижению степени риска.

Остановимся лишь на таком критерии как допустимый предел риска.

Под допустимым риском понимается уровень риска в пределах его среднего уровня, то есть среднего по отношению к другим видам деятельности другим хозяйствующим субъектом. Если обозначить через R — средний уровень риска в экономике, а через R_D. — уровень допустимого риска, то должно иметь место неравенство:

R_D<R              (1.1)

Под критическим риском R_kp понимается риск, уровень которого выше среднего, но в пределах максимально допустимых значений риска R_max, принятых в данной экономической системе для определенных видов деятельности, т.е.:

R_D<R_kp<R_max    (1.2)

И катастрофический риск R_kam — это такой риск, который превышает максимальную границу риска R_max, сложившуюся в данной экономической системе, я для которого выполняется условие:

Rkam>Rmax              (1.3)

Характерной причиной возникновения экономического риска является неопределенность.

Ранее отмечалось, что риск как экономическая категория представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (убыток, ущерб, проигрыш), нулевой, положительный (прибыль, выгода, выигрыш).

Рискованная ситуация связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три сосуществующих условия: наличие неопределенности, необходимость выбора альтернативы и возможность при этом качественной и количественной оценки вероятности осуществления того или иного варианта.

Остановимся подробнее на первом условии. Рассматривая деятельность некоторой экономической системы, нужно учитывать, что она всегда сопряжена с неопределенностью в самых различных сферах и на самых различных этапах ее развития.

Оставаясь самостоятельным явлением, риск во многом определяется зависимостью от внешней среды, он впитывает в себя «внешние» риски (политические, социологические, природно-климатические) и включает их -временно или стратегически в свою структуру. Только в этом случае рассматриваемый риск может быть фактором воспроизводства предпринимательских отношений и обеспечения устойчивого роста и развития экономики. Классифицировать риски можно по разным критериям (классификационным признакам): по причинам возникновения; по функциональным видам и отраслям предпринимательства, ареалу и масштабам последнего; по этапам решения проблем; по длительности воздействия, возможности страхования, уровню допустимости и т.д.

В каждом конкретном случае в зависимости от поставленной цели используют ту или иную классификацию. Главное при этом - выдержать чистоту классификационного признака, принятого критерия.

Определенный интерес представляет классификация риска, предложенная П. Шумпетером, который выделяет два вида риска:

- риск, связанный с возможным техническим провалом производства, сюда же относится также опасность потери благ, порожденная стихийными бедствиями;

- риск, сопряженный с отсутствием коммерческого успеха.

Ю. Осипов различает три вида риска: инфляционный, финансовый и операционный. В свою очередь С. Валдайцев разделяет все риски на две группы: коммерческие и технические. Существуют и другие подходы к классификации, но они, как правило, повторяют рассмотренные выше. Однако все перечисленные виды риска недостаточно полно отражают его разнообразие, поэтому необходимо в первую очередь выделить типы рисков, сгруппировав их по определенным признакам (рис. 1.2).

Риск — это неопределенность хода, исхода и последствий отдельных операций, деятельности компании в целом. Другими словами, это неполная известность эффективности планируемых или уже проводимых операций.

Таким образом, риск — это ни что иное, как мера экономической безопасности в деятельности компаний.

Рыночные риски (market risks) — одна из трех, часто выделяемых на практике основных групп экономических рисков, включающих также кредитные и операционные риски. Рыночные риски связаны с неопределенностью колебаний рыночной конъюнктуры: ценовыми и курсовыми (валютными) рисками, процентным риском, ликвидностью и т.п.

Классификация рыночных рисков нужна, потому что она позволяет четко структурировать проблемы и влияет на анализ ситуаций и выбор эффективного способа управления.

Исходя из этого, можно выделить наиболее широко употребляемую классификацию, например классификацию рыночных рисков по сегментам рынка:

процентный риск (interest rate risk);

валютные риски (exchange rate risk);

ценовые риски рынка акций (equity risk); ценовые риски товарных
рынков (commodity risk);

Классификация рисков по другим признакам приводится на

рис. 1.2

риски рынка производных финансовых

 

инструментов.

Рис. 1.2. Классификация рисков по различным основаниям

В целом риск, связанный с управлением конкретной компанией на рынке имеет три основных аспекта:

- предпринимательский

управленческий;

финансовый.

Предпринимательский риск возникает в том случае, когда фирма выходит на рынок со своими услугами и товарной специализацией, а происходящие на рынке процессы создаю ситуацию неустойчивости, неожиданности либо в сфере оценки товара покупателем, либо из-за ценовой политики фирмы, либо из-за содержания ее ассортиментного портфеля, либо из-за способа рекламы, либо из-за ошибочности выбора форм его продвижения на рынок. Все это обусловливает риск, связанный с конкретным бизнесом в рыночной нише фирмы.

Финансовый риск возникает, когда компания сталкивается не только с организационно-технологическим процессом продвижения и реализации товаров, но и с отслеживанием финансового обеспечения сделок. Здесь-то возникает финансовый риск. Его порождают неустойчивость финансовых условий кредитования, неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации предприятия с большим объемом заемных средств неуверенность в стабильности таможенного законодательства и т.п.

Предпринимательский и финансовый риски неразрывно связаны между собой, и зачастую финансовый риск лежит в границах предпринимательского риска.

Управленческий риск обусловлен несогласованием или ненадлежащим осмыслением важности взаимодействия правотворчества и коммерции. Здесь экономические потери компании могут быть обусловлены ситуацией риска и неопределенности.

М. А. Рогов, И.А. Данько предполагают следующую классификацию рисков: по функциям управления маркетингом; в зависимости от зон проявления случайности в рыночном пространстве; в различных сферах управления маркетингом; при колебаниях рынка; в зависимости от уровня оценки риска. Более подробная классификация этих рисков выглядит следующим образом:

1. По функциям управления маркетингом риски подразделяют:

риски стратегического планирования;

организационные риски;

исполнительские риски;

риски контроля;

2. В зависимости от зон проявления случайности в рыночном пространстве выделяют риски:

ликвидности;

страхования управленческих решений;

управления товарным портфелем;

выбора сегмента рынка;

конкурентного позиционирования на рынке;

3. В различных сферах управления маркетингом существуют риски:

кредитный;

инвестиционный;

невыполнения договорных обязательств;

реконструкции (трансформации) организационной системы;

4. При колебаниях рынка бывают риски:

банковский /процентный (колебания рыночных ставок);

фондовый (колебания курсов ценных бумаг);

валютный (колебания курсов валют);

5. В зависимости от уровня оценки риска выделяют:

риск на уровне отдельно взятой фирмы;

риск на уровне развития отрасли;

риск на общегосударственном уровне.

По мере рассмотрения проблемы, установления тех или иных измерителей риска, часто вводят в употребление виды рисков, связанные с конкретным аспектом проблемы или параметром.

Если рассматривать риски внешнеэкономической деятельности, то структура рисков очень обширна и насчитывает порядка 150 видов рисков. Риски могут быть общими и операционными, относящимися к конкретному типу внешнеэкономической операции и др. Риски ВЭД подразделяются на следующие виды.

Страновые риски. При проведении внешнеэкономических операций одним из немаловажных моментов является учет особенностей страны партнера. Это обуславливается множеством факторов, которые объединены в группу страновых рисков и являются актуальными как для субъектов ВЭД, так и для их банков. Они могут быть политическими и макроэкономическими:

Политический риск — это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием, государственной политики. Таким образом, политический риск связан с возможными изменениями в курсе правительства, переменами в приоритетных направлениях его деятельности. Политические риски можно разделить на четыре группы:

риск национализации и экспроприации;

риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты;

риск разрыва контракта из-за действий власти страны, в которой находится компания-контрагент;

- риск военных действий и гражданских беспорядков.

Политический риск особо необходимо учитывать при заключении контрактов в странах с нестабильной политической ситуацией.

Обычно ситуацию в стране оценивают по следующим показателям:

- политическая стабильность;

экономическая стабильность;

валютная стабильность;

перевод капитала и прибылей;

защита технологии;

отношение к иностранным инвестициям;

ограничения и льготы в рамках системы регулирования инвесторов;

культурное взаимодействие.

Макроэкономические риски, связанны с платежным потенциалом страны-дебитора, и поэтому требуется, прежде всего, анализ макроэкономических показателей страны и анализ рыночного потенциала. К этим рискам относятся:

внутренняя экономика страны;

экономика страны партнера;

задолженность государства (внутренняя и внешняя).

Степень возможности возникновения страновых рисков зависит от анализируемой страны, а величина убытков может достигать, в зависимости от каждого конкретного случая, суммы, даже большей, чем сумма контракта. Страновой риск связан с выбором и надежностью партнера.

При заключении любой сделки для снижения риска по внешнеэкономическим контрактам одним из необходимых условий является проверка предполагаемого партнера. Чтобы проверить делового партнера, существует два пути: оценить самостоятельно или воспользоваться услугами других организаций. Обычно интересуются реальным финансовым положением контрагента и реальной историей работы компании.

Очень важны риски, связанные с основными положениями внешнеэкономического контракта, которые обуславливаются различными невыгодными моментами, определяемые контрактом, а также неточностями, которые могут быть допущены при составлении контракта.

К условиям контракта, в которых может содержаться ошибка влекущая риски потерь, относятся:

предмет контракта;

количество и качество товара (объемы выполнения работ, предоставления услуг);

базисные условия поставки товаров;

цена и общая стоимость договора;

валютные и финансовые условия платежей;

условия сдачи (приема) товаров (работ, услуг);

упаковка и маркировка;

форс-мажорные обстоятельства;

санкции и рекламации;

ответственность за нарушение контракта, арбитраж;

дополнительные условия (страхование, гарантии качества т.д.).

Во избежание контрактных рисков необходимо, в первую очередь, обращать внимание на недопустимость различных ошибок, неопределенности в изложении условий контракта, оставляющие для партнеров возможность несоблюдения интересов друг друга.

Большие потери участники внешнеэкономических операций несут в связи с транспортными рисками. Для нормативного распределения рисков ВЭО между продавцами и покупателями, возникающих при передаче товара одного к другому, сторонам международных договоров купли-продажи целесообразно пользоваться правилами "Инкотермс-90" ,согласно которым все транспортные риски классифицируются по четырем группам Е, Р, С и В.

В таможенном деле возникают следующие риски (далее рассматриваются в главе 4).

Неизвестные риски - они могут быть неизвестны, по крайней мере, частично, так как таможенники не могут на сто процентов быть уверены в правомерности или неправомерности совершения тех или иных коммерческих сделок.

Динамические риски - они меняются во времени — вместе с изменением торговых законов, участников внешнеторговых операций, структуры экспорта и импорта.

Управляемые риски - это риски, которые таможня имеет возможность оценивать, и принимать меры в случае выявления нарушений.

В таможенном деле риск — это риск, связанный с таможенным оформлением и контролем. В эту группу входят:

риски, связанные с несвоевременностью проведения сертификации товара;

риск неправильного расчета таможенных пошлин, акцизов, НДС и т.д.;

несоблюдение требований по заполнению документов по ВЭО

неудовлетворительное информационное обеспечение сделки и связанное с ним невыполнение требований нормативных актов и указаний таможенных учреждений;

риск неправильного выбора транспортного средства, не отвечающего требованиям Таможенной конвенции МДП.

Эти риски несут в себе множество факторов, которые отрицательно влияют на ход проведения операции. Один из наиболее существенных -— временной. Это особенно важно, когда товар пересек таможенную границу. Убытки в данном случае определяются: просрочкой поступления средств на расчетный счет таможни и осуществлением процесса сертификации. Различный товар требует различного времени на проведение сертификации. Чем долговременней этот процесс, тем больше убытки из-за простоя транспортного средства или контейнера, штрафы за просрочку таможенных и других платежей.

Степень возможности возникновения рисков, связанных таможенным оформлением, очень велика и вызывает наибольшее количество технических трудностей, сопряженных с прохождением решения проблем в различных государственных органах. Ввиду наличия еще и некоторых субъективных моментов (например, откодирование товара) финансовые убытки и издержки в этом случае могут составить значительную сумму.

С точки зрения источника возникновения риски подразделяют на внутренние и внешние.

Внешние риски связаны с окружением организации. Они могут быть макроэкономическими и микроэкономическими. На те и другие влияют два рода факторов:

Прямого воздействия - законодательное регулирование, произвол властей, налоговая система, взаимоотношения с партнерами, конкуренция, коррупция и рэкет;

Косвенного воздействия - политическая и экономическая обстановка в стране, экономическое положение отрасли, стихийные бедствия, международные события.

Внутренние риски связаны с особенностями самой организации. Основным видом внутреннего риска считается кадровый, обусловленный практической невозможностью предсказать поведение людей в тех или иных ситуациях.

По степени опасности для предприятия выделяют допустимый риск (угроза потери прибыли), критический риск (возможность несения текущих убытков); катастрофический риск (банкротство).

С точки зрения целесообразности можно говорить об оправданном и неоправданном риске. Границы между ними в различных сферах деятельности неодинаковы.

По возможности избежать потери риски могут быть преодолимыми и непреодолимыми. Непреодолимые риски бывают страхуемыми и нестрахуемыми. Риск можно частично переложить на других, но полностью избежать его нельзя.

По причинам возникновения выделяют:

политические риски (национализация, введение экономических ограничений, войны, конфликты, беспорядки);

        2) технические риски (получение отрицательных результатов, недостижение поставленных целей, побочные явления, сбои, поломки);

        3)производственные риски (снижение объемов выпуска, простои, брак; рост затрат, преждевременный износ оборудования). Основными рисками в производственном предпринимательстве являются: риск невостребованности продукции, неисполнения контракта, усиления конкуренции и ухудшения конъюнктуры и др.;

        4)предпринимательский риск - неспособность поддерживать уровень доходов на вложенный капитал;

        5)отраслевой риск - это риск изменения экономического состояния отрасли; определяется уровнем ценовой и неценовой конкуренции, легкостью или сложностью вхождения в нее, окружением;

    6)естественные риски (экологический, риск стихийных бедствий);

        7)коммерческие риски (невозможность реализовать продукцию или снижение объемов реализации, рост цен, падение спроса, потери качества);

        8)инфляционный (повышение цен, снижение покупательной способности денег);

        9)инновационный (неудачи в освоении новых рынков, продукции,
технологий);

10) валютный риск включает экономический риск (изменение стоимости активов; снижение выручки и увеличение расходов в связи с неблагоприятными изменениями курсов). Он в основном обусловлен тем, что расходы и доходы имеют место в разных валютах. Кроме экономического, разновидностями валютного риска являются: риск перевода и риск сделок (влияние валютного курса на выгодность сделок из-за неопределенности стоимости национальной валюты в будущем);

инвестиционный риск - это риск потери инвестируемого капитала и ожидаемого дохода, его снижения;

кредитный риск - возникает из-за невыполнения обязательств вследствие недобросовестности, некомпетентности, неблагоприятной общей конъюнктуры. Виды кредитных рисков - торговый и банковский (неуплата долга, неплатежеспособность);

процентный риск. К нему относятся: риск изменения общего уровня ставки %; ставок по отдельным видам кредита. На процентный риск влияют темпы экономического роста, инфляция, государственный;

долг, политика правительства.

Валютный, кредитный, процентный и инвестиционный виды риска объединяются в категорию финансовых рисков и в большинстве случаев носят спекулятивный характер. Он, как правило, влечет за собой потери только для фирм, а для общества может быть и выигрыш.

Как уже отмечалось, все виды рисков взаимосвязаны и изменение одного вида риска вызывает изменение большинства остальных. Это затрудняет анализ и систематизацию рисков. Упрощенная схема предпринимательских рисков представлена на рисунке 1.3. Поскольку предпринимательские риски являются базовыми для любой сферы деятельности, остановимся на них более подробно.

Рис. 1.3. Схема предпринимательских рисков

На результаты предпринимательской деятельности могут оказать влияние проводимое государством торговое и валютное регулирование, квотирование, лицензирование, изменение таможенных пошлин и т.п.

Одним из рекомендуемых способов анализа уровня странового риска является индекс БЕРИ, регулярно публикуемый германской фирмой БЕРИ. С его помощью заранее определяется уровень странового риска. Его определением занимается около ста экспертов, которые с помощью различных методов экспертных оценок проводят анализ четыре раза в год. В состав анализируемых частных показателей входят:

эффективность экономики, рассчитываемая исходя из прогнозируемого среднегодового изменения ВНП государства;

уровень политического риска;

уровень задолженности, рассчитываемой по данным Мирового банка с учетом размера задолженности, качества ее обслуживания, объема экспорта, баланса внешнеторгового оборота и т.п.;

доступность банковских кредитов;

доступность краткосрочного финансирования;

доступность долгосрочного ссудного капитала;

вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

уровень кредитоспособности страны;

- сумма невыполненных обязательств по выплате внешнего долга.

Таким образом, анализируются все стороны политической и экономической ситуации в стране партнера. Результаты анализа оформляются в виде базы данных, характеризующей оценку степени риска инвестирования и надежности деловых связей различных стран, представленной в виде ранжированного перечня стран с интегральными балльными, частными оценками риска.

Валютные риски связаны с изменением валютных курсов. Величина валютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа. Курсовые потери у экспортера возникнут в случае заключения контракта до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер получает меньше национальных денежных средств. Импортер же имеет убыток при повышении курса валюты, т.к. для ее приобретения потребуется затратить больше национальных валютных средств.

Валютные риски относятся к спекулятивным рискам, поэтому при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль, и наоборот.

Налоговые риски можно рассматривать с двух позиций: предпринимателя и государства.

Налоговый риск предпринимателя связан с возможным изменениями налоговой политики (появление новых налогов, ликвидация или сокращение налоговых льгот и т.п.), а также изменением величины налоговых ставок.

Следует отметить, что уровень предпринимательского риска увеличивают не только высокие ставки налогов, но и нестабильность налогового законодательства, когда существует высокая вероятность того, что ставки налогов могут быть изменены, как правило, в строну увеличения. Постоянно вносимые поправки и дополнения являются источником риска, лишают предпринимателей уверенности в надежности своей деятельности.

Налоговый риск государства состоит в возможном сокращении поступлений в бюджет в результате изменения налоговой политики или величины налоговых ставок.

Как показала практика, государство оказывается заинтересованным в установлении таких ставок налогообложения, которые бы:

с одной стороны, не препятствовали развитию предпринимательства;

с другой стороны, обеспечивали максимальное поступление средств в бюджет.

Простейшим примером, иллюстрирующим зависимость поступлений в бюджет от величины ставок налогообложения, является кривая Лаффера (рис. 1.4) — по имени американского экономиста, обосновавшего с ее помощью в начале 80-х годов необходимость снижения федеральных налогов в США.

 

Рис. 1.4. Кривая Лаффера

Данная кривая наглядно показывает, что по мере роста налоговых ставок (К) общая сумма поступлений в бюджет (R) растет. При этом значению ставки К₀ соответствует максимальному объёму финансовых средств, отчисляемых в виде налогов в бюджет R₀-Q.

После прохождения значения Q=f(K₀) последующее увеличение ставок К ведет не к росту налоговых поступлений, а к их сокращению.

Происходит это в силу того, что дальнейшее увеличение налогов подрывает заинтересованность предпринимателей в наращивании объемов производства, увеличивает факты прямого и косвенного уклонения от уплаты налогов (сокрытие факта предпринимательской деятельности, занижение доходов и прибыли и др.), заставляет предпринимателей переносить свой бизнес в государства с более либеральным налоговым законодательством.

Для исключения подобных нежелательных для государства последствий во всех развитых странах законодательство устанавливает предельные ставки налогов на доходы предпринимателей.

Конечно, модель последствий увеличения размеров налоговых ставок, которая представлена кривой Лаффера, является достаточно упрощенной. В действительности при осуществлении практики налогообложения и выработки оптимальных налоговых ставок государственным органам приходится сталкиваться с различными частными и непростыми случаями, которые учитываются при разработке налоговой сетки.

Риск форс-мажорных обстоятельств — риск стихийных бедствий (природные катастрофы: наводнения, землетрясения, штормы и др. климатические катаклизмы), войны, революции, путчи, забастовки и т.п., которые мешают предпринимателям осуществлять свою деятельность. Поскольку наступление форс-мажорных обстоятельств не зависит от воли предпринимателя, в соответствии со ст. 79 Конвенции ООН о договорах купли-продажи стороны освобождаются от ответственности по контрактам в случае наступления форс-мажорных обстоятельств.

Возмещение потерь, вызванных форс-мажорными обстоятельствами, осуществляется, как правило, посредством страхования сделок в специализированных страховых компаниях.

Рассмотрим некоторые из внутренних рисков, приведенных на схеме.

Наряду с внешними рисками, не зависящими от предпринимателя (фирмы), существенное влияние на предпринимательскую деятельность оказывают внутренние риски, которые в значительной степени определяются ошибочными решениями, принимаемыми предпринимателем (руководством фирмы), вследствие его некомпетентности.

Основными причинами внутренних рисков являются: отсутствие профессионального опыта руководителя фирмы, слабые общеэкономические знания руководства и персонала фирмы, финансовые просчеты; плохая организация труда сотрудников, нерациональное использование сырья и оборудования; утечка конфиденциальной информации по вине служащих; плохая приспосабливаемость фирмы к переменам в окружающей рыночной среде; недостаток знаний в области маркетинга и др.

Влияние этих причин особенно отчетливо просматривается на примере организованного и ресурсного рисков.

Организационный риск — риск, обусловленный недостатками работы. Основными причинами организационного риска являются:

- низкий уровень организации;

ошибки планирования и проектирования;

недостатки координации работ;

слабое регулирование;

неправильная стратегия снабжения;

ошибки в подборе и расстановке кадров;

недостатки в организации маркетинговой деятельности:

неправильный выбор продукции (нет сбыта);

товар низкого качества;

неправильный выбор рынка сбыта;

неверное определение емкости рынка;

неправильная ценовая политика (залеживание товара);

неустойчивое финансовое положение.

Ресурсный риск. Основными причинами ресурсного риска являются:

отсутствие запаса прочности по ресурсам в случае изменения ситуации;

нехватка рабочей силы;

нехватка материалов;

срывы поставок;

нехватка продукции.

Отсутствие запаса ресурсов в случае изменения ситуации (изменение оплаты труда, изменения пошлин и налогов, хищения, повышенный брак, порча товаров, изменения требований к ведению предпринимательской деятельности и др.) приводит к увеличению сроков реализации проекта и, как следствие, к его удорожанию, а в наиболее сложных случаях — к его провалу (ликвидации) со всеми вытекающими из этого последствиями.

Наглядными примерами такого обстоятельства дел могут служить долгострои, объекты незавершенного строительства и др.

Портфельный риск. В процессе функционирования любой фирмы приходится решать трудную задачу определения размера сферы приложения инвестиций. Такая задача возникает при наличии у фирмы или отдельного предпринимателя свободных денежных средств.

Основная трудность состоит в отсутствии общепринятого механизма инвестирования.

Существенную помощь в деле инвестирования предпринимателям оказывает широко применяемая западными фирмами система управления портфелями ценных бумаг.

Портфелем инвестора называется совокупность ценных бумаг, держателем которых он является.

Портфельный риск заключается в вероятности потери по отдельным типам ценных бумаг, а также по всей категории ссуд.

Для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать деньги в какой-либо один вид финансовых активов. Однако, вложив деньги в акции одной компании, инвестор оказывается зависимым от колебания ее курсовой стоимости.

Если он вложит свой капитал в акции нескольких компаний, то эффективность, конечно, также будет зависеть от курсовых колебаний, но только не каждого курса, а усредненного. Средний же курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг курс другой может понизиться, и колебания могут взаимно погаситься.

Такой портфель с разнообразными ценными бумагами носит название диверсифицированного. Он значительно снижает диверсификационный (несистематический) риск, который определяется специфическими для данного инвестора факторами. Основными факторами, оказывающими влияние на уровень диверсификационного риска, являются наличие альтернативных сфер вложения финансовых ресурсов, конъюнктура товарных и фондовых рынков, забастовки и др.

Наряду с диверсификационным (несистематическим) существует недиверсификационный (систематический) риск, который не может быть сокращен при помощи диверсификации.

Систематический риск связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда, вызванными общерыночными колебаниями. Он обусловлен общим состоянием экономики, который связан с такими факторами, как: война; инфляция; глобальные изменения налогообложения; изменения денежной политики и др.

Совокупность систематических и несистематических рисков называют риском инвестиций.

Кредитный риск, или риск невозврата долга — это риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора. Этот риск может быть связан с сомнением насчет обоснованности оказанного доверия, т.е. с недобросовестностью заемщика — с его попытками намеренного банкротства или другими попытками должника уклониться от выполнения обязательств (в т.ч. легальными способами, например: в договоре отсутствует срок платежа, платежи после поставки товара), а также с возможной недостаточностью размеров обеспечения, т.е. с опасностью невольного банкротства из-за того, что расчеты заемщика на получение дохода не оправдались.

Причинами невольного банкротства могут быть:

спад производства и (или) спроса на продукцию определенного вида;

невыполнение по каким-либо причинам договорных отношений;

трансформация ресурсов (чаще всего по времени);

форс-мажорные обстоятельства.

Риск кредитования зависит от вида предоставляемого кредита:

по срокам кредиты бывают кратко-, средне- и долгосрочные;

по видам обеспечения — обеспеченные и необеспеченные;

по виду дебитора — промышленные, персональные;

по направлению использования — промышленные, инвестиционные, на формирование оборотных средств, сезонные, на устранение временных трудностей, на операции с ценными бумагами и др.;

по размеру — мелкие, средние, крупные.

Основным методом снижения риска является анализ финансовой состоятельности и платежеспособности заемщика, а также получение залога или других видов гарантий выполнения условий кредитного соглашения.

Инновационный риск связан с финансированием и применением научно-технических новшеств. Поскольку затраты и результаты научно-технического прогресса растянуты и отдалены во времени, они могут быть предвидены лишь в некоторых, обычно широких пределах.

Инновационный риск воспринимается как объективная и неизбежная реальность.

Так, мировой опыт свидетельствует, что доля получения предполагаемых результатов на стадии фундаментальных исследований обычно не превышает 10%. Доля прикладных научных разработок составляет 80%.

Опыт наиболее развитых стран показывает, что там нет негативного отношения к отрицательным результатам. Заранее допускается, что даже при жестком отборе, в ходе которого отвергается 80-90% предложений, все же из оставшихся проектов, получивших финансирование за счет инновационных фондов, до 15-30% проектов может закончиться неудачей.

В принципе у создателей новых видов техники и технологии есть два пути. Один — медленный и осторожный: здесь идут на минимальный риск, предпочитают путь частичной модернизации действующих конструкций и технологий. С точки зрения современных требований такой путь бесперспективен, т.к. он в конечном итоге компрометирует идею ускорения НТП и вгоняет экономику в обременительные и неэффективные расходы.

Другой путь создания новой техники — ориентация на мировой рынок. Он труден, рискован, однако ведет к созданию принципиально новых технологических систем, техники последнего поколения, дающей наивысшую производительность труда.

Практика показывает, что инновационный риск неизбежен. Поэтому зачастую на западе практикуется безвозмездное пожертвование исследовательским организациям, а венчурные фирмы, занимающиеся практическим освоением новых технологий, имеют налоговые льготы, а также поощряются путем предоставления государственной помощи.

Нами рассмотрены некоторые наиболее часто встречающиеся виды рисков.

Как отмечалось, в литературе по проблеме существуют различные подходы к классификации рисков, что в большинстве случаев можно объяснить различием целей и задач классификации. Вместе с тем, в ряде случаев, даже при наличии одинаковых признаков классификации, предлагаются разные, иногда противоречивые критерии отнесения рисков к той или иной группе.

Так, например, часть авторов относит риски, связанные с действиями конкурентов, к внешним рискам, другие — к внутренним, полагая, что их проявление обусловлено недостатками маркетинговой деятельности предприятия.

Подобные примеры можно было бы продолжить. Здесь лишь отметим, что в таких случаях следует руководствоваться здравым смыслом и собственным пониманием проблемы.

 

Вопросы для контроля

Дайте определение риску.

Как трактует риск классическая теория предпринимательского риска?

Как трактует риск неоклассическая теория предпринимательского риска?

Какую роль играет риск в предпринимательской деятельности?

В чем заключается сущность риска?

Назовите функции риска.

В чем заключается многогранность риска?

Как подразделяются рискообразующие факторы?

Какие три условия сопутствуют рискованной ситуации?

Как проявляется противоречивая природа риска?

Какие элементы положены в основу классификации рисков?

 Охарактеризуйте политические риски.

Как подразделяются риски в зависимости от сферы предпринимательской деятельности?

Какие группы рисков связаны с покупательской способностью денег?

Как классифицируются риски по функциям управления маркетингом? (подробная классификация)

Как подразделяются риски ВЭД?

Какие риски связаны с положениями внешнеэкономического контракта?

Охарактеризуйте налоговый риск и кривую Лаффера.

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: