Учет инфляции при определении процентной ставки

 

Инфляция уменьшает реальную ставку процента. В результате реальная ставка процентов составит . При достаточно большой инфляции, когда  ставка процентов  может стать отрицательной. В случае если кредитор не отреагирует на инфляцию достаточным увеличением ставки по кредитам, он будет работать себе в убыток. Увеличение процентной ставки должно компенсировать обесценивающее влияние инфляции. Этого можно достичь, опираясь на наращение по ставке j, которая определяется из соотношения,  Следовательно:

                 (5.11)

Замечание. При невысокой инфляции величиныi и γ малы, поэтому их произведением можно пренебречь. В этом случае поправка на инфляцию ограничивается величиной темпа инфляции γ и ставку корректируют по формуле: .

Пример. Кредит в 300000 у.е. выдается на 2 года. Прогнозируемый уровень инфляции на этот период 8% в год. Проценты сложные. Какую процентную ставку должен назначить банк, чтобы обеспечить реальную доходность кредитной операции 10% годовых. Определите наращенную сумму долга.

Решение:

Следовательно, для того чтобы обеспечить требуемый уровень доходности, банк должен назначить процентную ставку 18, 8%.

В этом случае сумма долга с процентами может быть определена таким образом:

Дисконт банка при этом составит 123403, 2 у.е..

Тема 6. Финансовые ренты

Потоки платежей

 

Современные финансово-банковские операции часто предполагают не отдельные или разовые платежи, а некоторую их последовательность во времени. Например, погашение задолженности в рассрочку, выплата дивидендов, пенсий и т.д.

Определение: ряд следующих друг за другом выплат и поступлений называют потоками финансовых платежей.

Финансовые потоки могут быть регулярными и нерегулярными.

В регулярных финансовых потоках поступление средств осуществляется через одинаковые промежутки времени, например, взносы от погашения кредита, перечисление прибыли и т.п.

Регулярные финансовые потоки называют также финансовыми рентами или аннуитетами.

Определение: величину каждой отдельной выплаты денег, входящей в состав ренты, называют членом ренты. Рентные платежи производят через равные промежутки времени. Эти временные интервалы между двумя платежами называют периодом ренты.

Определение: время, измеренное от начала финансовой ренты до конца последнего ее периода называется сроком ренты.

Процентная ставка представляет собой ставку, используемую при наращении или дисконтировании платежей, из которых состоит рента. Наряду с этим, при характеристике отдельных видов финансовых рент применяются параметры: число платежей в году, число начисления процентов, моменты произведения платежей и др.

 

Виды финансовых рент

В зависимости от размера платежа различают ренты постоянные и переменные.

Определение: если платежи осуществляются в начале процентного периода, то рента называется пренумерандо. Если платежи осуществляются в конце процентного периода, то рента называется постнумерандо.

Исходя из продолжительности периода, существуют годовые, полугодовые, ежемесячные, р-срочные платежи. Регулярные финансовые потоки могут быть безусловными и условными. Последние выплачиваются после поступления какого-либо события. Различают также ренты немедленные, действие которых начинается сразу после заключенного договора, и отложенные, платежи по которым производятся по истечении некоторого оговоренного периода.

 

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒

Поделиться: