Процентный риск: сущность и особенности управления

Процентный риск — это риск того, что средняя стоимость привле­ченных средств банка, т.е. депозитов и юятых взаймы денег, связанная с предоставлением кредита, может обогнать в течение срока действия кре-

21.7. Процентный риск: сущность и особенности управления          719

дита среднюю процентную ставку по кредитам. Является ли процент­ный риск постоянным, или его можно избежать? Теоретически — мож­но, если изменение в доходах от активов (ставка по кредитам) можно полностью сбалансировать как по срокам, так и по размеру изменения­ми в издержках привлечения фондов (т.е. цене получения средств для предоставления банковского кредита). Но практически невозможно в любое время балансировать таким образом все кредиты, да и банки не всегда заинтересованы в проведении такой политики. Поэтому банки постоянно подвергаются процентному риску, но это, однако', не исклю­чает, а, напротив, предполагает управление процентным риском.

Управление процентным риском включает управление как акти­вами (кредитами и инвестициями), так и обязательствами (заемными средствами) банка. Особенность этого управления состоит в том, что оно имеет границы. Управление активами ограничено: во-первых, требованиями ликвидности и кредитным риском, которые определя­ют содержание портфеля рисковых активов банка, и во-вторых, цено­вой конкуренцией со стороны других банков, которая ограничивает свободу банка в выборе цены кредита. Управление обязательствами затруднено ограниченным выбором и размером долговых инструмен­тов (займы и т.д.), которые банк может успешно разместить среди своих вкладчиков и других кредиторов в любой момент времени, т.е. ограничена доступность средств, нужных для выдачи кредитов, а так­же ценовой конкуренцией со стороны других банков и небанковских кредитных учреждений за имеющиеся средства. Задача управления процентным риском включает минимизацию этого риска в пределах прибыльности банка и целей ликвидности.

Выделяют два вида процентного риска: позиционный и структур­ный.

Позиционный риск — это риск по какой-то одной позиции (по про­центу в данный конкретный момент). Например, банк выдал кредит с плавающей процентной ставкой. Неизвестно, принесет ли она банку успех. Что можно в целях предотвращения этого риска предусмотреть в балансе? Прежде всего нужно изменить проценты по вкладам и вы­ровнять проценты по активам и пассивам баланса банка.

Структурный риск — это риск в целом по балансу банка, вызван­ный изменениями на денежном рынке в связи с колебаниями про­центных ставок.

Следовательно, процентный риск влияет как на прибыль, полу­ченную от процентов, так и на баланс банка в целом. Причинами процентного риска могут быть:

• неверный выбор разновидностей процентной ставки (постоян­ная, фиксированная, плавающая, снижающаяся и др.);

720                         Глава 21. Управление банковскими рисками

• недоучет в кредитном договоре возможных изменений про­центных ставок;

• изменения в процентной политике центрального банка;

• установление единого процента на весь срок пользования кре­дитом;

 

■ отсутствие в банке разработанной стратегии процентной поли­тики;

■ неверное определение цены кредита, т.е. величины процентной ставки.

В зависимости от характера процентной ставки различаются: - риск твердого процента;

• риск изменяющегося процента;

• риск списания (связан с изменением курса ценных бумаг).

Риск твердого процента возникает тогда, когда твердые (фиксиро­ванные) ставки процента устанавливаются по кредиту, а по депозитам и другим покупным ресурсам процент меняется. В данном случае процент по кредиту не учитывает изменений рыночного процента привлеченных средств.

Рассмотрим конкретную ситуацию:

 

 

	Размер, млн руб.	Срок кредита	Процент за кредит
			1 вариант	[] вариант
Актин по балансу, кредит Пассив по балансу	250 250	7; ]ет 3 года	9 9	9 6

И в I и во II варианте неясно, что будет, начиная с четвертого года, если изменится денежный рынок. Эту возможность риска изме­няющегося процента нужно предусматривать в кредитном договоре, а если необходимо, то структурно изменить пассив.

Для предотвращения процентного риска коммерческим банкам необходимо:

1) использовать правило приспособления процента к новым усло­виям денежного рынка (в кредитных договорах);

2) управлять изменением структуры баланса;

3) определять компенсацию процентного риска. Так, если в акти­ве баланса возникает процентный риск, то в пассиве должна быть предусмотрена его компенсация. В этих же целях можно заключать с клиентом соглашение о максимальном и минимальном проценте.

Реализация указанных мер в практической деятельности банка проводится с использованием специальных (целевых) методов управ­ления процентным риском. К специальным методам управления про­центным риском относятся методы управления процентной маржей и

21.7. Процентный риск: сущность и особенности управления          721

управление гэпом (разрывом). Одновременно с управлением процен­тным риском связаны также концепции процентных фьючерсов и хеджирования.

Одна из главных целей управления (менеджмента) в банке — это контроль за процентной маржой, т.е. маржой между процентным до­ходом от активов, приносящих прибыль, и процентными расходами по обязательствам. Кроме маржи обращается внимание на спрэд, ко­торый является разницей между взвешенной средней ставкой, полу­ченной по активам, и взвешенной средней ставкой, выплаченной по обязательствам. Оба эти показателя должны отражаться в отчете о до­ходах банка. При планировании данные показатели определяются ме­тодами прогнозирования. Наконец, в процессе управления процент­ным риском учитывается гэп (разрыв) — расхождение или несбалан­сированность активов и пассивов банка с колеблющейся и фиксированной ставкой над пассивами с фиксированной ставкой в данный период времени. Рассмотрим подробнее методы управления процентным риском.

Управление процентной маржой требует осторожного и посто­янного анализа изменений на рынке банковских операций, в эконо­мике, процентных ставках. В условиях инфляции прогнозировать процентную ставку практически невозможно, а потому управление рисками в банке должно быть сосредоточено на балансировании по срокам портфеля активов. Но это очень сложно, если банк имеет на балансе активы и пассивы с фиксированной и плавающей ставками. Поэтому оценка перспектив изменения процентных ставок необхо­дима.

Балансирование портфеля активов и пассивов по срокам позволя­ет банку зафиксировать процентный спрэд, т.е. нейтрализовать про­центный риск. Однако банкиры предпочитают риск неопределенного спрэда, если несбалансированное соотношение сроков обещает боль­шие доходы. Это бывает, когда экономисты не могут предсказать дви­жение процентной ставки.

Рассмотрим конкретную ситуацию сбалансированного привлече­ния фондов по сравнению с несбалансированными.

1 вариант (сбалансированный):

 

 

Ставки	Срок, дней	Ставки по кредитам, %	Ставки по привлеченным средствам, %	Спрэд, %
Текущие рыночные	90	20	15	5
	180	25	20	5
Прогнозируемые (через 90 дней)	90	17	12	5

722

Глава 21. Управление банковскими рисками

I] вариант (несбалансированный): альтернативные стратегии кре­дитования на 180 дней:

а) привлечь заемные средства на 180 дней, спрэд 5%;

б) привлечь заемные средства на 90 дней, возобновление через
90 дней: спрэд '/, (10 + 13) = 11, 5%.

Успешное управление гэпом требует успешного предсказания бу­дущих движений процентной ставки. В нашем примере точное пред­сказание краткосрочных ставок заставило менеджмент не балансиро­вать 1 SO-дневный кредит, а создать разрыв, который ведет к расшире­нию процентной маржи.

Исходя из приведенных данных, по II варианту спрэд составил 11, 5, а не 5%, как в I варианте. Это произошло за счет того, что в про­цессе управления гэпом, как отмечалось, удалось правильно спрогно­зировать движение процентных ставок. Было принято решение при­влекать заемные средства на 180 дней при условии разделения этой сделки на два самостоятельных этапа: привлечь вначале на 90 дней, а затем возобновить еще на 90 дней. В этом случае спрэд на несбалан­сированный 180-дневный кредит составил 11, 5% и сложился следую­щим образом:

I этап: ставка по кредитам на 180 дней = 25%;

^г            покупка средств (первые 90 дней) = 15%;

спрэд = 10%;

II этап: ставка по кредитам на 180 дней = 25%;

покупка средств (через 90 дней) = 12%; спрэд = 13%. Спрэд на кредит в 180 дней составляет 11, 5%. Факторы, влияющие на процентную маржу: - изменения в портфеле активов, включая соотношение кредитов и инвестиций, структуру сроков и риска, соотношение активов с фик­сированной и плавающей ставкой;

• изменения в структуре обязательств;

• движение процентной ставки (изменения в тенденциях);

• изменения в цене активов, например с фиксированными и пла­вающими ставками, и др.

Управление гэпом можно определить как управление данными уровнями активов и пассивов, чувствительных к изменению процент­ной ставки. Различают положительный и отрицательный гэп. При по­ложительном гэпе активы с изменяющейся ставкой превышают пас­сивы с изменяющейся ставкой. При положительном гэпе с падением процентной ставки падает проценткаи маржа; с ростом процентных ставок растет маржа. При отрицательном гэпе пассивы с изменяю-

21.7. Процентный риск; сущность и особенности управления          723

щейся ставкой превышают активы с изменяющейся ставкой. В этом случае с падением процентных ставок маржа растет, а с ростом про­центных ставок — падает.

Степень процентного риска, поскольку он влияет на процентную маржу и спрэд, зависит от размеров разрыва и его направления, ско­рости и длительности изменения процентной ставки. Для того чтобы полнее использовать возможности управления гэпом в практической деятельности банков, необходимо:

■ поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, сек­
торам хозяйства портфель активов. Предпочтение следует отдавать
ликвидным кредитам и ценным бумагам;

• разработать оперативные планы управления активами и пасси­вами с учетом текущего состояния и прогнозов изменения тенденций движения ставок;

• не связывать каждое изменение направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.

Рассмотрим возможные варианты банковской процентной поли­тики. Здесь можно выделить несколько этапов.

I этап — низкие процентные ставки (ожидается рост):

■ увеличить сроки заемных средств;

• сократить кредиты с фиксированной ставкой;

• сократить сроки портфеля инвестиций;

• продавать инвестиции (ценные бумаги);

• получить долгосрочные займы;

• закрыть кредитные линии.

II этап — растущие процентные ставки (ожидается в будущем их
максимальный рост):

• начать сокращение сроков заемных средств;

• начать удлинять сроки инвестиций;

■ подготовиться к началу увеличения доли кредитов с фиксиро­
ванной ставкой;

• подготовиться к началу увеличения доли инвестиций в ценные бумаги;

• рассмотреть возможность досрочного погашения задолженно­сти с фиксированным процентом.

III этап — высокие процентные ставки (ожидается их снижение в
ближайшем будущем):

■ сократить срок заемных средств;

• увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой;

• увеличить сроки портфеля инвестиций;

• увеличить размер портфеля инвестиций (с фиксированной ставкой);

724

Глава 2 ]. Управление банковскими рисками

• запланировать будущую продажу активов;

- сконцентрировать внимание на новых кредитных линиях для клиентов.

IV этап — падающие процентные ставки (в ближайшее время они станут минимальными):

■ начать удлинять сроки заемных средств;

• начать сокращение сроков инвестиций;

■ начать увеличение доли кредитов с переменной ставкой;

• начать сокращение инвестиций в ценные бумаги;

• выборочно продавать активы (с фиксированной ставкой или доходом);

■ начать планирование увеличения долгосрочной задолженности
(с фиксированной ставкой).

При реализации любого из названных направлений (этапов) про­центной политики важно иметь в виду, что главной задачей банка яв­ляется увеличение чистой процентной маржи в рамках установлен­ных политикой банка параметров риска. Процентные ставки и сте­пень риска, присущая пассивам и активам, — это переменные величины, определяемые внешним воздействием, на что отдельный банк не может повлиять или точно их предсказать. Поэтому управле­ние активами и обязательствами — это непрерывный процесс, требу­ющий привлечения наиболее опытных кадров банка.

Большую роль в процентной политике играет и умение банков­ских специалистов определить цену кредита, т.е. определить величи­ну процентной ставки. Детали определения этой цены должны быть расшифрованы в кредитном предложении и кредитном договоре. В процессе определения цены кредита имеют значение следующие факторы:

1) риск кредита;

2) агрессивность: имеет ли банк целью свой рост или упрочение своих позиций;

3) конкуренция: по каким кредитам банк хочет конкурировать с другими банками;

4) категория клиента: ориентирован ли банк на развитие отноше­ний с клиентом или на выгоду от сделки;

5) прибыльность: кредитная маржа может быть значительно со­кращена, если клиент приносит банку значительный объем дохода, например в форме доходов по валютным операциям, обязательствам, гарантиям и другие доходы. Такая политика требует надежной систе­мы \/чега отношений с каждым клиентом;

6) цена приобретения банковских ресурсов;

21.7. Процентный риск: сущность и особенности управления         725

7) централизованно устанавливаемые верхние пределы иены
крелита (союзами банков, объединениями банков, центральным бан­
ком);

8) гибкость цены при кредитовании: банк может предложить кли­
енту различные виды процентной ставки (например, плавающую
ставку, возможность ее изменения на фиксированную, различные по­
правки на процентные ставки, привлекательные для клиента и при­
емлемые для банка с точки зрения цели и прибыльности).

Фьючерс процентной ставки — это финансовый фьючерс, который служит объектом торговли на специальных фьючерсных рынках — фьючерсных биржах. Они расположены в главных коммерческих и финансовых центрах мира. Например, Чикагская товарная биржа — зерновые, ценные бумаги, процентные ставки; Лондонская междуна­родная биржа финансовых фьючерсов — валюта и процентные фью­черсы.

При фьючерсных сделках заключаются соответствующие конт­ракты. Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или про­даже финансовых инструментов (или товаров) в будущем в оговорен­ный срок по цене, установленной сегодня (при заключении контрак­та). Если фьючерсы являются финансовыми инструментами, которые продаются на рынках, то хеджирование — это деятельность, связан­ная с фьючерсами. Она определяется как процесс, при котором риск изменения в будущем цен на активы или пассивы может быть полно­стью или частично ликвидирован путем заключения соглашения с третьей стороной, по которому первоначальная сделка по приобрете­нию активов или пассивов полностью или частично нейтрализуется противоположной сделкой.

Пример хеджирования по кредиту с «потолком* процента: заем­щик заключает кредитное соглашение с банком с использованием плавающей процентной ставки, но, чтобы сократить свой процент­ный риск в будущем, заемщик договаривается с банком о «потолке» (или «шапке») процента, т.е. максимальной ставке, которую может взимать в течение срока действия кредита. Банк, соглашаясь на это, фактически часть процентного риска переводит на себя. За это он взимает с заемщика дополнительную плату за риск, т.е. увеличивает процентный спрэд над стоимостью ресурсов для банка или какой-то другой базовой ставкой.

Существуют и международные фьючерсные контракты. Финансо­вые фьючерсы имеют сложный характер, требуют большого времени и усилий для понимания, но важность этого инструмента вызывает необходимость его специального изучения и использования на прак­тике.

726                  Глав; ) 21. Управление банковскими рисками

Процентный своп — контрактное соглашение между двумя сторо­нами — распространен среди западных банков. Например, между коммерческим банком и его клиентом об обмене процентными пла­тежами на определенную, заранее оговоренную фиктивную сумму. Или более конкретно: одна сторона заплатит другой фиксированный процент на какую-то сумму и получит платеж по плавающей про­центной ставке от другой стороны (обычно базирующейся на ставке л и бор)¹.

Назначение процентного свопа — улучшение управления риском процентной ставки или снижения общих затрат по займу. Типичные характеристики процентного свопа следующие:

а) величина; от 1 до 500 млн долл.;

б) срок: от 1 до 15 лет, но обычно от 2 до 5 лет;

в) применение: свопы могут быть применены как к уже существу­
ющим, так и к новым кредитам;

г) качество кредита: для того чтобы валютный своп стал возмо­
жен, необходимо наличие значительной разнииы в качестве кредита
между участвующими сторонами, что отражается в разнице заемной
процентной ставки в 0, 7% и более;

д) плавающая (фиксированная) ставка: в свопе сторона, уплачи­
вающая процент по плавающей ставке, обычно является стороной с
более высоким рейтингом; она получает фиксированный процентный
платеж со стороны с меньшим кредитным рейтингом.

Следует иметь в виду, что и в свопе тоже заключен определенный риск — это риск потенциального неплатежа. Любой риск, связанный со свопами, обычно может быть нейтрализован посредством хеджи­рования.

При управлении процентным риском коммерческий банк сталки­вается с различными проблемами:

■ непредсказуемость изменения процентных доходов;

• нестабильность доходности большинства финансовых ин­
струментов;

* недостаточная гибкость баланса банка.

Первые две проблемы вызваны преимущественно экономической и политической ситуацией в стране, изменениями в законодательстве (в том числе банковском и налоговом), нестабильностью большинст­ва субъектов финансового рынка.

Либор — ежедневная средняя ставка процента, по которой банки Лондона разме­щают свои депозиты в других первоклассных банках. Эта ставка служит ориентиром при установлении процентов по займам для всех друшх банков, особенно при международ­ных сделках

21.8. Валютный риск: сущность, вилы, методы управления            727

Как показывает практика российских коммерческих банков, при управлении процентным риском целесообразно придерживаться сле­дующих подходов:

* портфель активов и пассивов должен формироваться с минима­
льным разрывом в сроках;

₁₍ * в стратегическом плане желательно отдавать предпочтение среднесрочным и долгосрочным депозитам с гибкой процентной ставкой и краткосрочным ссудам;

* в тактическом плане возможно заимствование на короткий срок и кредитование на более длительный (в объемах, допускаемых капиталом банка);

* максимально использовать методы хеджирования (своп, фор­вард и др.);

* управление банком в долгосрочной перспективе должно ком­пенсировать риски тактической деятельности.

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: