Диагностика риска банкротства.

 

Банкротство является подтверждённой документально неспособностью субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.

Проведем диагностику риска банкротства на основе двух методик: интегральной больной оценки и дискриминантной факторной модели Альтмана.

 

11.1. Интегральная бальная оценка.

 

 

Таблица 11.1

Показатель	Границы классов						1999 г.
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	Н.г.	К.г.
1. Коэф. Абсол. ликвидности	> =0, 25   20	> =0, 2   16	> =0, 15   12	> =0, 1   8	> =0, 05   4	< 0, 05   0	0, 00099   0	0, 0066   0
2. Коэф., быстрой ликвидности	< =1   18	< =0, 9   15	< =0, 8   12	< =0, 7   9	< =0, 6   6	< 0, 5   0	0, 702   12	0, 52   6
3. К-т текущей лик-ти	> =2   16, 5	> =1, 9-1, 7 15-12	> =1, 6-1, 4 10, 5-7, 5	> =1, 3-1, 1 6-3	> =1   1, 5	< 1   0	0, 86   0	0, 67   0
4. К-т финансовой независимости	> =0, 6   17	> =0, 59-0, 54 15-12	> =0, 53-0, 43 11, 4-7, 4	> =0, 42-0, 44 6, 6-1, 8	> =0, 4   1	< 0, 4   0	0, 377   0	0, 433   4, 2
5. К-т обеспеченности собст-ми обор., сред.	> =0, 5   15	> =0, 4   12	> =0, 3   9	> =0, 2   6	> =0, 1   3	< 0, 1   0	0, 189   3	0, 177   3
6. К-т обесп-ти запасов соб., капит.	> =1   15	> =0, 9   12	> =0, 8   9	> =0, 7   6	> =0, 6   3	< 0, 5   0	0, 622   3	0, 56   1, 5
7. Минимальное значение границы	100	85-64	63, 9-56, 9	41, 6-28, 3	18	-	18	14, 7

 

11.2. Дискриминантная модель Альтмана.

 

Модель Альтмана:

 

Z = 0, 717х1+0, 847х2+3, 107х3+0, 42х4+0, 995х5

                           Собственный оборотный капитал

Где       Х1 =

                                            Сумма активов

 

 

                         Нераспределенная (реинвестированная прибыль)

             Х2 =

                                             Сумма активов

 

 

                                 Прибыль до уплаты процентов

              Х3 =

                                             Сумма активов

 

                    

                          Балансовая стоимость собственного капитала

              Х4 =

                                                     Заемный капитал

 

                                                            

                                                             Выручка

                                              Х5 =

                                                        Сумма активов

 

Таблица 11.2

Анализ вероятности банкротства на основе модели Альтмана.

Показатели	На конец года
	1998	1999
Х1	-0, 04	-0, 06
Х2	-0, 024	-0, 065
Х3	0, 023	-0, 026
Х4	3, 58	1, 65
Х5	0, 23	0, 28
Z	1, 755	0, 793

 

1998г. Х1 = -75257/1728002 = -0, 04

       х2 = -41504/1728002 = -0, 024

        х3 = 37529/1728002 = 0, 023

       х4 = 1350997/377005 = 3, 58

        х5 = 401328/1728002 = 0, 23

1999г. х2 = -90214/1395452 = -0, 065

          х3 = -36952/1395452 = - 0, 026

          х1 = - 86787/1395452 = -0, 06

          х4 = 868393/527059 = 1, 65

           х5 = 397019/1395452 = 0, 28 

z 1998 = -0, 717*0, 04-0, 024*0, 847+0, 023*3, 107+3, 58*0, 42+0, 23*0, 995 = 1, 754903

z 1999 = 0, 792743

 

 т.о., на основании полученных данных можно сделать следующие выводы: предприятие в 1998 году имело невысокую вероятность банкротства, так как значение z было меньше нормативного (2, 7) и составило 1, 755. В 1999 году положение значительно ухудшилось, т.к. значение z стало еще ниже и составило 0, 793, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства ( табл. 11.2. ).

 

Заключение.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия позволяет сделать следующие выводы.

1. На начало 1999 года предприятия относилось к 5-му классу (по интегральной бальной оценке на основании показателей финансовой устойчивости), т.е. было предприятие высочайшего риска, практически несостоятельным; на конец года ситуация ухудшилось предприятие стало относиться тоже к 5-му классу, но минимальное значение границы стало ещё меньше, т.е. существует еще больший риск и предприятие рассматривается как рисковое.

2. На начало 1999 года коэффициент финансовой автономности составил 0, 622, что соответствует нормативному > =0, 5. К концу отчетного периода положение немного ухудшилось, коэффициент уменьшился на 6 пунктов и стал равный 0, 56, что отвечает требованиям самофинансирования (независимости) предприятия. Коэффициент финансового риска равный на начало отчетного года 0, 6 (при нормативном значении > =1), говорит о устойчивом финансовом положении. На конец 1999 года данный показатель составил 0, 76, что удовлетворяет нормативу и свидетельствует о значительном снижении финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и повышении его рыночной устойчивости.

Коэффициент маневренности капитала (структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного и доля собственного основного капиталов в общей его сумме) показывает, что на конец 1999 года оборот собственного капитала не изменился.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами не изменился и составил 0, 09, что не отвечает требованиям норматива.

 3. На начало 1999 года текущие активы были полностью сформированы за счет заемных средств, а на конец отчетного периода доля ЗК в формировании текущих активов возросла на 20%, что свидетельствует о приближении предприятия к оптимальному соотношению собственных и заемных средств (50 и 50 %).

4. Посредством действия тактической финансовой политики за 1999 год был достигнут спад рентабельности продаж на 21, 26 %, рост коэффициента оборачиваемости на один пункт. Стратегическая финансовая политика привела к уменьшению структуры капитала за отчетный год 0, 4 % и росту отчислений из чистой прибыли на 0, 93 %.

5. Оборачиваемость капитала по сравнению с прошлым годом ускорилась на 31, 6 дней, в основном за счет увеличения цен на продукцию предприятия (в связи с галопирующей инфляцией) в рассматриваемый период.Также сократилось на 13, 1 дня продолжительность оборота капитала, вложенного в основной капитал (долгосрочные активы) и на 4, 8 дня оборотного капитала.

Этому способствовало значительное уменьшение суммы средств в дебиторской задолженности и в денежной наличности.

6.

 

 

7. План по уровню рентабельности недовыполнен на 5, 27 %. Рентабельность капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим уменьшилась на 0, 19 %.

8. Объем произведенной продукции в действующих ценах уменьшился и стал 76, 6 % по сравнению с предыдущим годом. По сравнению с планом в действующих ценах объем производства уменьшился на 88 %.

9. Фондовооруженность труда возросла по плану на 45, 3 %. План по выработке продукции на одного рабочего недовыполнен на 6, 2 % по сравнению с пред. годом на 35, 8 т.р. Техническая вооруженность труда фактически меньше плановой, составила 86, 4 % и по сравнению с прошлым годом составила 71, 15 %.

Таким образом, все перечисленные показатели свидетельствуют о медленном росте потенциала предприятия и о плохом его развитии. Предприятие является несостоятельным и или на грани банкротства, важной задачей в рамках анализа хозяйственной деятельности является поддержание нормального уровня производства, ликвидируя угрозу ухудшения сложившейся ситуации. 

 

 

 

ЛИТЕРАТУРА

1. Аназиз финансово-хозяйственной деятельности. /Савицкая, 2002 г.

2.Анализ финансовой деятельности предприятия с использованием ПЭВМ/ М.Р.Ковбасюк, З.Н.Соколовская, В.М.Беспалов.-М.: Финансы и статистика, 1990.- 96 с.

3.Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий и объединений: Учебник/ Под редакцией В.И.Рыбина.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 1989.-391 с.

4.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1993.

5.Игнатова Е.А. Пушкарева Г.М. Анализ финансового результата деятельности предприятия.- М.: Финансы и статистика, 1990.-96 с.

6.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1995.- 432 с.

7.Макарова Л.Г. Усиление контрольно-аналитических функций в управлении: Монография.- Н.Новгород: изд-во ННГУ, 1991.-120с.

 

8.Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. - 2-е изд., перер. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1993.

9.Севрук М.А. Экономический анализ в условиях самостоятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1989.

10.Соколов Я.В. История развития бухгалтерского учета. - М.: Финансы и статистика, 1985.

11.Справочник финансиста государственного предприятия(объединения) Справ.изд./ Под ред. Н.В.Романовского и др.- 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1990.

12.Финансовый анализ деятельности фирмы ( опыт ведущих фирм США и Западной Европы ).- М.: ИСТ-СЕРВИС, 1994.- 240 с.

13.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.М.: ИНФРА-М, 1995.- 176 с.

14.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1992

 

⇐ Предыдущая45678910111213

Поделиться: