Лекция на тему: «Сущность, назначение, методы и инструментарий финансового анализа»

(лекция-визуализация)

Слайд 1

Теоретические основы финансового анализа

Финансовый анализ является составной частью комплексного экономического анализа. В экономической литературе наметились два подхода к определению финансового анализа (слайд 2):

Слайд 2

Слайд 3

Слайд 4

Виды финансового анализа представлены на слайде 5. В широком смысле объектами финансового анализа могут быть рынки капитала, финансы страны или региона, сегмент рынка, международные финансы (макроуровень). Кроме того, финансовый анализ может вестись в рамках компании, когда объектом служит финансовая модель фирмы (микроуровень).

В том случае, если объектом исследования выступает управление финансами компании, финансовый анализ может включать два подвида: внешний и внутренний анализ.

Внешний анализ ориентирован на оценку инвестиционной привлекательности компании, ее кредитоспособности, т.е. осуществляется с позиции внешних пользователей (потенциального инвестора, кредитора, делового партнера). Поскольку в этом случае компания позиционируется как субъект рыночных отношений, анализ проводится на основе общедоступной информации финансового и нефинансового характера, используемой для выявления факторов роста стоимости компании.

Внутренний анализ встраивается в систему управления финансами компании и ведется с позиции внутрифирменного аналитика. Его цель состоит в обосновании решений инвестиционно-финансового характера в рамках разработанной и принятой стратегии развития компании. Ключевой блок — анализ финансового положения и деловой активности организации на базе данных, представленных в систематизированной финансовой отчетности.

Слайд 5

Информационные основы финансового анализа

Информационная система финансового анализа включает в себя совокупность входящей информации, результаты её промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты анализа, поступающие в систему управления, т.е. представляет собой совокупность данных, всесторонне характеризующих деятельность организации на различных этапах их формирования. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надёжной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа. Формирование системы информационного обеспечения финансового анализа организации – это процесс целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений.

Содержание системы информационного обеспечения, её широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования, объёмом и степенью диверсификации финансовой деятельности и рядом других условий. Конкретные показатели этой системы формируются за счёт как внешних (находящихся вне предприятия), так и внутренних источников информации.

Система показателей информационного обеспечения финансового анализа, формируемых из внешних источников, делится на четыре основные группы (слайд 6).

Слайд 6

1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны. Система информативных показателей этой группы служит основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней финансовой среды функционирования предприятия при принятии стратегических решений в области финансовой деятельности (стратегии развития его активов и капитала, осуществления инвестиционной деятельности).

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка. Система информативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых инвестиций, привлечения кредитов, валютных операций и некоторых других аспектов финансового менеджмента.

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов.

4. Нормативно-регулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки финансовых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности предприятий.

Система показателей информационного обеспечения финансового анализа, формируемых из внутренних источников, делится на три группы (слайд 7).

Каждый источник информации обладает реальной продуктивной возможностью раскрыть достаточно полно и объективно определенные стороны финансового положения хозяйствующих субъектов (слайд 8). Проблемы в настоящее время не в отсутствии информации о финансовом положении предприятия, не скупости ее, а в том, что на ее сбор и обработку затрачиваются большие людские, материальные и финансовые ресурсы. Организация чаще всего в связи с этим несет значительные расходы, не получая в итоге адекватной выгоды (пользы): не обобщаются результаты анализа; не всегда грамотно они интерпретируются исходя из сложившихся возможностей и обязательств работы организации в современных рыночных условиях. На этом фоне никто не несет ответственность за ухудшение финансовых результатов деятельности.

Бухгалтерский баланс – это обобщенная модель, отражающая источники привлечения средств для бизнеса и их использование. Для достижения прибыли компания должна находить выгодные источники вложения капитала и выгодные источники его формирования. Баланс составляется для того, чтобы изучить степень риска вложения капитала и шансы предприятия для получения прибыли.

Следует отметить, что бухгалтерский баланс по содержанию и структуре за последние годы значительно приближен к международным стандартам, однако является еще не совсем совершенным и не очень удобным для анализа. Это, прежде всего, касается действующего порядка отражения в составе краткосрочных обязательств такой статьи, как «Доходы будущих периодов», которую приходится вычитать при определении суммы заемных средств и добавлять при расчете собственного капитала. Что касается задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, то данную статью удобнее было бы отражать в третьем разделе со знаком «минус», что позволило бы без дополнительных расчетов видеть реальную величину собственного капитала.

Правильнее было бы показывать расходы будущих периодов в других разделах баланса, т.к. по своей сущности они не являются оборотными активами. Это позволило бы значительно повысить аналитичность баланса и упростить вычислительные процедуры при определении многих финансовых коэффициентов.

Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для финансового анализа предприятия. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность

Слайд 7

Слайд 8

Состав и характер информации, содержащейся в формах финансовой отчетности

финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.

Методы финансового анализа

Существует большое количество методов проведения финансового анализа на предприятии (слайд 9).

Слайд 9

При проведении горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения сумм различных статей бухгалтерского баланса на определённый период.

Цель вертикального анализа – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определённую дату.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет для выявления основных тенденций в динамике показателей.

Коэффициентный метод анализа сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение различных величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчётности либо бухгалтерского учёта.

Сравнительный метод анализа – это внутрихозяйственный и межхозяйственный анализ показателей предприятия с показателями конкурентов и среднеотраслевыми. Преимуществом отраслевого сравнительного анализа является то, что в результате его аналитик глубже понимает содержание бизнеса и имеет возможность оценить устойчивость его финансовых позиций и платёжеспособности;

Факторный анализ представляет комплексное, системное изучение и измерение воздействия отдельных факторов на результативный показатель с использованием детерминированных или стохастических моделей анализа.

Кроме того, в настоящее время финансовый анализ включает в себя большую совокупность различных приёмов и способов, заимствованных из других наук:

- логико-экономические методы. Анализ показателей начинается с использования абсолютных величин, на основании которых рассчитываются относительные величины динамики показателей. С помощью средних величин определяют общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов. Процедура сравнения основана на классификации явлений, а также нахождении причинно-следственных связей и т.д.

- экономико-математические методы. Общепринятая классификация данных методов пока не выработана: методы элементарной математики и классической высшей математики применяются в факторном анализе; математико-статистические методы и эконометрические методы играют важную роль в прогнозировании показателей; математическое программирование – средство решения задач оптимизации производства; методы экономической кибернетики анализируют экономические явления с точки зрения законов управления и движения информации. Наибольшее распространение в экономическом анализе получили методы имитационного моделирования, которые используют сочетание математических (формализованных) методов и экспертных оценок.

В результате проведения глубокой аналитической работы с помощью представленных выше методов и приемов можно решить основные проблемные вопросы, заключающиеся в выявлении тенденций и закономерностей развития предприятия на исследуемый период; определении «узких» мест производства и степени их влияния на финансовое состояние; выявлении резервов, которые можно использовать для улучшения финансового состояния предприятия.

Основополагающим в аналитической работе является способность аналитика логически восстановить хозяйственные операции, суммированные в отчётности, способность повторить работу бухгалтера в обратном порядке. Наглядно этот процесс отражается на слайде 10.

Слайд 10

Таким образом, анализ финансового состояния основывается на полном понимании бухгалтерского учёта, его языка, значения, важности и ограниченности финансовой информации, содержащейся в отчётности; на специальных приёмах анализа, с помощью которых изучаются наиболее важные вопросы для получения обоснованных выводов.

Лекция на тему «Предварительная оценка финансового состояния предприятия и изменений его показателей»

План работы:

1. Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее определяющие;

2. Сущность платежеспособности как экономической категории

3. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1. Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее определяющие

Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние организации можно считать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность функционировать в нормальном режиме, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчётам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовая устойчивость организации предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Внешние факторы не зависят от организации, в силу чего она не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому организация, посредством влияния на эти факторы, может корректировать свою финансовую устойчивость.

Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

Особое внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Финансово-экономические факторы направлены на повышение финансовой устойчивости организации, что возможно по следующим направлениям:

- постоянный финансовый анализ деятельности предприятия;

- повышение его платежеспособности;

- оптимизация структуры имущества и источников его формирования;

- оптимизация соотношения собственных и заемных средств;

- повышение прибыльности и рентабельности.

В зависимости от факторов, влияющих на устойчивость предприятия, ее подразделяют на внутреннюю, внешнюю и «унаследованную» устойчивость.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

«Унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Следует выделить несколько функций обеспечения финансовой устойчивости предприятия: целевую, побудительную, регулирующую.

Целевая функция связана с критерием эффективности системы, регулируемой финансово-экономическими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

Побудительная функция ориентирует систему финансового обеспечения на эффективную организацию производственного процесса в реальном секторе экономики.

Регулирующая функция реализует потенциальную возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать тенденцию к увеличению спроса.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.

Первая группа - показатели эффекта финансового обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.

Вторая группа - эффективность финансового обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности.

Третья группа показателей - удельные характеристики финансового обеспечения: запас устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на 1000 руб. запасов.

Четвертая группа - показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.

Пятая группа - превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и др.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (недостаток) определенных видов источников средств для формирования запасов и затрат. При установлении типа финансовой ситуации используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель: излишек (недостаток) собственных оборотных средств; излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заемных источников формирования запасов и затрат; излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся положительным значением (излишком) трех выше перечисленных показателей.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и увеличения последних, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и прочих заемных средств.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором общая величина имеющихся у предприятия источников не покрывает величину запасов и затрат. В такой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд; оно находится практически на грани банкротства.

С финансовой устойчивостью организации тесно связано понятие кредитоспособности. Кредитоспособность характеризуется тем, насколько аккуратно (т.е. в установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т.д.

Но главное, чем определяется кредитоспособность - это текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы его изменения. Если у предприятия падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение финансового положения предприятия в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовых действий.

⇐ Предыдущая 123 4 5 6 7 8 9 10 Следующая ⇒