Магистерская программа «Учет, анализ и аудит»

Стр 1 из 10Следующая ⇒

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

САМАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ

(СамГУПС)

Кафедра «Экономика и финансы»

КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ

по дисциплине Б1.В.ОД.4 «Финансовый анализ»

для направления подготовки: 38.04.01 «Экономика»

Магистерская программа «Учет, анализ и аудит»

Разработчик: _____________/О.А. Кузнецова/

Рассмотрено и одобрено на заседании кафедры

от «_____» _____________ 20 ___ г., протокол № ________

Зав.кафедрой ______________/П.А. Первов/

Методы финансового анализа

Существует большое количество методов проведения финансового анализа на предприятии (слайд 9).

Слайд 9

При проведении горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения сумм различных статей бухгалтерского баланса на определённый период.

Цель вертикального анализа – вычисление удельного веса отдельных статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определённую дату.

Трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет для выявления основных тенденций в динамике показателей.

Коэффициентный метод анализа сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношение различных величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчётности либо бухгалтерского учёта.

Сравнительный метод анализа – это внутрихозяйственный и межхозяйственный анализ показателей предприятия с показателями конкурентов и среднеотраслевыми. Преимуществом отраслевого сравнительного анализа является то, что в результате его аналитик глубже понимает содержание бизнеса и имеет возможность оценить устойчивость его финансовых позиций и платёжеспособности;

Факторный анализ представляет комплексное, системное изучение и измерение воздействия отдельных факторов на результативный показатель с использованием детерминированных или стохастических моделей анализа.

Кроме того, в настоящее время финансовый анализ включает в себя большую совокупность различных приёмов и способов, заимствованных из других наук:

- логико-экономические методы. Анализ показателей начинается с использования абсолютных величин, на основании которых рассчитываются относительные величины динамики показателей. С помощью средних величин определяют общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов. Процедура сравнения основана на классификации явлений, а также нахождении причинно-следственных связей и т.д.

- экономико-математические методы. Общепринятая классификация данных методов пока не выработана: методы элементарной математики и классической высшей математики применяются в факторном анализе; математико-статистические методы и эконометрические методы играют важную роль в прогнозировании показателей; математическое программирование – средство решения задач оптимизации производства; методы экономической кибернетики анализируют экономические явления с точки зрения законов управления и движения информации. Наибольшее распространение в экономическом анализе получили методы имитационного моделирования, которые используют сочетание математических (формализованных) методов и экспертных оценок.

В результате проведения глубокой аналитической работы с помощью представленных выше методов и приемов можно решить основные проблемные вопросы, заключающиеся в выявлении тенденций и закономерностей развития предприятия на исследуемый период; определении «узких» мест производства и степени их влияния на финансовое состояние; выявлении резервов, которые можно использовать для улучшения финансового состояния предприятия.

Основополагающим в аналитической работе является способность аналитика логически восстановить хозяйственные операции, суммированные в отчётности, способность повторить работу бухгалтера в обратном порядке. Наглядно этот процесс отражается на слайде 10.

Слайд 10

Таким образом, анализ финансового состояния основывается на полном понимании бухгалтерского учёта, его языка, значения, важности и ограниченности финансовой информации, содержащейся в отчётности; на специальных приёмах анализа, с помощью которых изучаются наиболее важные вопросы для получения обоснованных выводов.

Лекция на тему «Предварительная оценка финансового состояния предприятия и изменений его показателей»

План работы:

1. Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее определяющие;

2. Сущность платежеспособности как экономической категории

3. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

1. Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее определяющие

Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние организации можно считать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность функционировать в нормальном режиме, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчётам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовая устойчивость организации предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Внешние факторы не зависят от организации, в силу чего она не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому организация, посредством влияния на эти факторы, может корректировать свою финансовую устойчивость.

Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

Особое внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Финансово-экономические факторы направлены на повышение финансовой устойчивости организации, что возможно по следующим направлениям:

- постоянный финансовый анализ деятельности предприятия;

- повышение его платежеспособности;

- оптимизация структуры имущества и источников его формирования;

- оптимизация соотношения собственных и заемных средств;

- повышение прибыльности и рентабельности.

В зависимости от факторов, влияющих на устойчивость предприятия, ее подразделяют на внутреннюю, внешнюю и «унаследованную» устойчивость.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

«Унаследованная» устойчивость является результатом наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Следует выделить несколько функций обеспечения финансовой устойчивости предприятия: целевую, побудительную, регулирующую.

Целевая функция связана с критерием эффективности системы, регулируемой финансово-экономическими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

Побудительная функция ориентирует систему финансового обеспечения на эффективную организацию производственного процесса в реальном секторе экономики.

Регулирующая функция реализует потенциальную возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать тенденцию к увеличению спроса.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем, ибо непосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.

Первая группа - показатели эффекта финансового обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.

Вторая группа - эффективность финансового обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности.

Третья группа показателей - удельные характеристики финансового обеспечения: запас устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на 1000 руб. запасов.

Четвертая группа - показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.

Пятая группа - превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и др.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (недостаток) определенных видов источников средств для формирования запасов и затрат. При установлении типа финансовой ситуации используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель: излишек (недостаток) собственных оборотных средств; излишек (недостаток) собственных и долгосрочных (среднесрочных) заемных источников формирования запасов и затрат; излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и характеризующаяся положительным значением (излишком) трех выше перечисленных показателей.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность.

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и увеличения последних, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и прочих заемных средств.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором общая величина имеющихся у предприятия источников не покрывает величину запасов и затрат. В такой ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд; оно находится практически на грани банкротства.

С финансовой устойчивостью организации тесно связано понятие кредитоспособности. Кредитоспособность характеризуется тем, насколько аккуратно (т.е. в установленный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т.д.

Но главное, чем определяется кредитоспособность - это текущее финансовое положение предприятия, а также возможные перспективы его изменения. Если у предприятия падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение финансового положения предприятия в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовых действий.

Анализ валовой прибыли

В процессе анализа следует обращать внимание на изменение и процентного значения показателя, и абсолютной величины валовой прибыли. В случае роста выручки от продаж продукции может быть обеспечена необходимая сумма валовой прибыли.

Для количественной оценки зависимости валовой прибыли от объёма продаж и маржи валовой прибыли используется формула (1):

Пв = В ∙ (Пв / В), (1)

Где Пв – величина валовой прибыли;

В – объём продаж (выручка);

(Пв / В) – коэффициент, характеризующий отношение валовой прибыли к выручке (рентабельность продаж по валовой прибыли).

Изменение величины валовой прибыли под влиянием изменения объёма продаж определяется по формуле (2):

Δ Пв = (В1 – В0) ∙ (Пв0/ В0), (2)

Где В1, В0 – выручка отчетного и прошедшего периодов.

Расчет изменения валовой прибыли за счет изменения рентабельности продаж имеет вид:

. (3)

Общая рентабельность компании зависит от рентабельности её отдельных сегментов. Если наблюдается тенденция роста доли более рентабельного сегмента, то следует ожидать рост общей рентабельности продаж компании.

Анализ проводится в такой последовательности:

- исчисляют удельный вес каждого сегмента бизнеса (вида продукции) в общем объёме продаж;

- рассчитывают значения рентабельности для отдельных сегментов бизнеса (видов продукции);

- определяют влияние рентабельности отдельных сегментов бизнеса (видов продукции) на её общую величину для всего объёма продаж. С этой целью значение рентабельности отдельного сегмента умножают на долю сегмента в общем объёме продаж. Рентабельность продаж определяется по формуле (4):

, (4)

Где Ri – рентабельность i-го сегмента (вида продукции);

Qi – доля i-го сегмента в общем объёме продаж;

N – количество сегментов (видов продукции).

Анализ прибыли от продаж

Данный вид анализа включает в себя анализ валовой прибыли, а также анализ коммерческих и управленческих расходов.

Коммерческими являются расходы, которые непосредственно связаны со сбытом продукции. К их числу относят расходы на рекламу, хранение, упаковку, перевозку готовой продукции и др.

Управленческие расходы характеризуют величину общехозяйственных расходов фирмы. В состав таких расходов включают зарплату администрации, расходы на командировки, амортизацию офисного оборудования и др.

Особый интерес представляет отношение коммерческих и управленческих расходов к выручке. Анализ их динамики позволяет своевременно выявить проблемы управления данными расходами.

Одновременно результаты такого анализа являются составной частью анализа рентабельности продаж, рассчитанного как отношение прибыли от продаж к выручке.

. (5)

Т.о., анализ рентабельности продаж по валовой прибыли дополняется анализом причин изменения коммерческих и управленческих расходов и их отношения с объёмом продаж.

На величину прибыли от продаж непосредственное влияние оказывает эффективность управления оборотными активами. Для анализа целесообразно воспользоваться следующей формулой:

. (6)

Величина прибыли от продаж зависит от динамики рентабельности продаж, скорости оборота оборотных активов и величины капитала, вложенного в оборотные активы. Факторный анализ проводится любым из методов элиминирования.

Анализ чистой прибыли

Данный анализ предполагает, помимо анализа прибыли от продаж, прочих доходов и расходов, оценку влияния фактора налогообложения на конечный финансовый результат. При проведении внешнего анализа он, как правило, сводится к изучению динамики суммы уплаченного налога, оценке эффективной ставки налога и характеристике влияния налогового фактора на чистую прибыль и рентабельность продаж, рассчитанную по чистой прибыли.

Внутренний анализ является составной и неотъемлемой частью процесса налогового планирования и управления в организации. Он предполагает проведение анализа её финансово-хозяйственной деятельности и налогового законодательства, определение текущей налоговой нагрузки, формирование налоговой учетной политики организации, а также экономико-правовой анализ договоров, заключенных или заключаемых ею.

Оценка составляющих финансовых результатов деятельности предприятия зависит от выбранной его руководством финансовой стратегии и сформированной на её основе учетной политики. В данном случае речь идет о возможности маневра (например, в части распределения затрат между готовой продукцией и незавершенным производством, списания расходов будущих периодов, создания резервов), позволяющей управлять величиной финансовых результатов как текущего, так и будущих периодов.

Проведение внешнего анализа финансовых результатов должно включать два этапа: на первом этапе у аналитика должны быть сформированы четкие представления о принципах формирования доходов и расходов организации (основной информацией для этого должна стать пояснительная записка, раскрывающая учетную политику предприятия, все факты её изменения и влияние данных изменений на отчетность); на втром этапе проводится собственно анализ отчета о финансовых результатах.