Методические подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

 

Основная цель финансового анализа – получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Не менее важное значение в организации анализа имеет его методическое обеспечение. От того, какие методики анализа используются на предприятии, зависит его результативность.

В настоящее время существует большое число методик анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Большинство из них построены на основе оценки коэффициентов, результаты расчёта которых дают возможность рассмотреть текущее финансовое состояние организации.

Оценку финансовой устойчивости рекомендуется выполнять в три этапа: предварительный, подготовительный и основной (рис. 1).

Цель первого (предварительного) этапа – принятие решения о целесообразности анализа финансовой отчетности предприятия. На данном этапе осуществляется проведение визуальной и простейшей счетной проверки показателей бухгалтерских форм отчётности по формальным признакам и по существу - качественным признакам; определяется наличие всех необходимых форм и приложений; выполняется счетная проверка, которая заключается в установлении правильности подсчета итоговых и промежуточных результатов, осуществляется так называемая взаимоувязка показателей. По результатам работы делается вывод о достоверности бухгалтерской отчетности и возможности ее использования для оценки финансовой устойчивости организации.

 

 

Рис.1. Этапы анализа финансовой устойчивости организации

 

 

Рис. 1. Этапы анализа финансовой устойчивости организации

Цель второго (подготовительного) этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу в связи с необходимостью оценки условий работы в отчетном периоде, определение тенденций изменений показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении.

Цель третьего (основного) этапа – проведение аналитических процедур, т.е. расчета системы количественных и качественных показателей, которые дают комплексную характеристику и оценку финансовой устойчивости организации. Более детальный анализ в целях поиска резервов и направлений укрепления финансовой устойчивости связан с выбором оптимальных решений по корректировке текущей деятельности и прогнозированию результатов.

Одним из направлений анализа финансовой устойчивости является использование абсолютных показателей. Его смысл заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объёме используются для покрытия запасов.

Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчётного периода (формула 2):

 

СОС = СК – ВОА, (2)

где:

СОС – собственные оборотные средства на конец расчётного периода;

СК – собственный капитала (раздел III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (формула 3):

СДИ = СОС + ДКЗ, (3)

где:

СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования;

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (формула 4):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4)

где:

ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

 

Δ СОС = СОС – З, (5)

где:

Δ СОС – прирост (недостаток) собственных оборотных средств;

З – запасы (данные в разделе II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (Δ СДИ):

Δ СДИ = СДИ – З. (6)

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (Δ ОИЗ):

Δ ОИЗ = ОИЗ – З. (7)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (8):

М = (Δ СОС; Δ СДИ; Δ ОИЗ). (8)

Для более детального анализа в мировой и отечественной учётно-аналитической практике разработана система соответствующих коэффициентов.

1. Коэффициент автономии. Показывает, какая доля имущества (активов) финансируется за счёт собственного капитала:

К_АВ = СК / А, (9)

где:

А – итог актива баланса.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Характеризует сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

К_З/С = (ДКЗ + ККЗ) / СК. (10)

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства) организации.

К_ОСС = (СК - ВОА) / ОА, (11)

где:

ОА – сумма оборотных активов.

4. Индекс постоянного актива. Коэффициент, отражающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

К_П = ВОА / СК, (12)

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Определяется как отношение долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

К_Д = ДКЗ / (СК + ДКЗ). (13)

6. Коэффициент реальной стоимости имущества. Определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов и незавершённого производства на стоимость активов организации и отражает долю имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия в составе активов организации.

К_Р = (ОС +З) / А, (14)

где:

ОС – основные средства организации.

Ещё одним критерием, непосредственно связанным с финансовым состоянием организации, является её платёжеспособность. Показатели платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. Можно выделить следующие показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент промежуточной (критической) ликвидности;

- коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам (формула 15). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

К_А = (ДС+КФВ) / КО, (15)

где:

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Промежуточный коэффициент ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счёт поступлений по расчётам (формула 16):

К_П = (ДЗ + ДС + КФВ)/КО, (16)

где:

ДЗ – дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства (формула 17):

К_Т = ОА / КО. (17)

где:

ОА – оборотные активы.

Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка объективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчётных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчётов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчётные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

Дополняют расчёт финансовой устойчивости и платёжеспособности показатели деловой активности и рентабельности.

Показатели деловой активности предназначены для оценки эффективности использования организацией имеющихся у неё активов. Они позволяют оценить оптимальный размер и структуру активов с позиции функционирования организации. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения её производственной программы. Для анализа деловой активности применяется следующая система показателей:

1. Оборачивае­мость активов – измеряет обо­рачиваемость средств, вложенных в акти­вы, и показыва­ет, эффективно ли используют­ся активы для получения до­хода и прибыли. Рассчитывается как отношение выручки к средней за пери­од стоимость ак­тивов.

2. Оборачивае­мость запасов – показывает, какова скорость реализации запасов. Рассчитывается как отношение себестоимости проданной продукции к средней за пери­од стоимости за­пасов.

3. Оборачивае­мость деби­торской за­долженности – измеряет, сколько раз в год взыскивает­ся дебиторская задолженность. Рассчитывается как отношение выручки на среднюю за пери­од сумму деби­торской задол­женности.

4. Время обра­щения деби­торской за­долженности – представляет собой средний период, необхо­димый для взы­скания дебитор­ской задолжен­ности. Исполь­зуется для оценки системы расчетов с де­биторами. Рассчитывается как отношение количества дней в году (365/366) к оборачи­ваемости деби­торской задол­женности.

5. Средний воз­раст запасов – показывает, как долго со­держались запа­сы, т.е. как долго деньги связаны в запасах. Рассчитывается как количество дней в году деленное на оборачи­ваемость запасов.

6. Операцион­ный цикл – показывает, какое количест­во дней необхо­димо для пре­вращения запасов и деби­торской задол­женности в де­нежные средства. Рассчитывается как сумма времени обраще­ния дебиторской задолженности и среднего возраста запасов.

7. Оборачивае­мость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) – показывает, сколько требу­ется оборотов для оплаты задолженности по заемным средствам. Рассчитывается как отношение выручки к средней за пери­од величине за­долженности по кредитам.

Приведенные коэффициенты характери­зуют эффективность использования организацией сво­их совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каж­дый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности.

Показатели рентабельности позволяют получить обобщенную оценку деятельности предприятия. С по­мощью показателей этой группы оценивают рентабель­ность собственного капитала предприятия, рентабель­ность производимой и реализуемой им продукции, общую рентабельность предприятия.

Расчёт показателей рентабельности организации

Показатели	Расчёт показателей
1. Рентабельность активов	Чистая прибыль / Средняя стоимость активов
2. Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала
3. Рентабельность продаж	Прибыль от продаж / Выручка (нетто) от продаж
4. Рентабельность текущих затрат	Прибыль от продаж / Себестоимость проданной продукции
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	Чистая прибыль / (Собственный + Долгосрочный заемный капитал)

Таким образом, оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности требует комплексного подхода, позволяющего всесторонне изучить финансовую составляющую экономики организации.

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I Использование заемных средств в работе предприятия
2. I. Предприятия крупного рогатого скота
3. I. СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
4. II. Свиноводческие предприятия
5. OPГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ПРЕДПРИЯТИЯ
6. SWOT-анализ: характеристики при оценке сильных и слабых сторон компании, ее возможностей и угроз ей
7. V. Птицеводческие предприятия
8. VI Ценные бумаги предприятия
9. А4 Какой показатель даёт владельцу коммерческого предприятия представление об эффективности его работы?
10. Актуальная проблематика управления финансовой устойчивостью предприятия в современных условиях
11. Алгебраические критерии устойчивости
12. Анализ безубыточности и финансовой прочности