Виды ценных бумаг и их статистические показатели

Ценные бумаги делятся на два больших класса: основные и производные.

Основные ценные бумаги – это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги делятся на:

· первичные – основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, чеки и др.);

· вторичные – которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и т.д.).

Производные ценные бумаги – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги актива (фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы).

Охарактеризуем основные ценные бумаги.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В зависимости от особенностей порядка начисления и выплаты дивидендов акции делятся на

· обыкновенные (простые) – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю собственности акционерного общества, дающие право ее владельцу на получение дивиденда и на участие в управлении обществом;

· привилегированные – ценные бумаги, дающие ее владельцу право на получение фиксированного дохода, на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом.

Цена акции может определяться перечисленными ниже способами.

· Номинальная цена – появляющаяся в момент учреждения акционерного общества

· Эмиссионная цена – цена, по которой акция размещается на первичном рынке.

· Рыночная (курсовая) цена – цена, по которой акции продаются на вторичном рынке.

· Балансовая цена – показывает, какая часть чистых активов предприятия в стоимостном выражении приходится на одну акцию.

· Ликвидационная цена – сумма, приходящаяся на акцию в случае продажи имущества предприятия при его ликвидации.

Курс акции используется при оценке ее стоимости – показывает соотношение дохода, который можно получить на ценную бумагу и дохода по альтернативным вложениям:

К основным показателям доходности акции относятся:

· Показатель дивидендной доходности

· Показатель текущей доходности

· Показатель совокупной доходности

Облигация – эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги и заранее установленный доход в виде фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска в заранее установленный срок.

По методу обеспечения различают облигации

· Государственные – обеспечиваются гарантией правительства, денежных властей;

· Муниципальные – покрываются гарантией местных органов власти;

· Корпоративные – могут обеспечиваться залогом на движимое и недвижимое имущество институциональной единицы.

По сроку погашения облигации могут быть:

· с некоторой оговоренной датой погашения;

· бессрочные.

По методу погашения различают облигации:

· срочные – когда погашение номинала или выкупной цены происходит разовым платежом;

· с распределенным погашением – когда погашение осуществляется не на определенную дату, а в течение определенного периода;

· с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций.

В зависимости от вида дохода различают облигации:

· купонные, по которым выплачиваются проценты (купоны);

· дисконтные (облигации с нулевым купоном), по которым проценты не выплачиваются, а доход получается за счет того, что облигация продается с дисконтом по цене ниже номинала;

· доходные, по которым фирма обязана выплачивать владельцам процентный доход только в том случае, если у нее есть прибыль.

Цена облигации может определяться перечисленными ниже способами.

· Номинальная цена – напечатана на самой облигации и служит в качестве базы при дальнейших расчетах и при начислении процентов.

· Эмиссионная цена – цена, первичного размещения облигации.

· Рыночная (курсовая) цена – определяется конъюнктурой рынка ценных бумаг.

· Цена погашения (выкупная) – цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока облигационного займа или до этого момента, если такая возможность предусмотрена условиями займа

Курс облигации используется при оценке ее стоимости:

К основным показателям доходности облигации относятся:

· Показатель купонной доходности

· Показатель текущей доходности

· Показатель совокупной (полной) доходности

Чек – денежный документ, содержащий письменный приказ клиента банку, ведущему текущий счет клиента, уплатить определенную сумму чекодержателю. Владелец счета получает в банке чековую книжку и выписывает чеки в пределах суммы своего счета.

Вексель – ценная бумага в виде письменного документа, содержащего безусловное долговое обязательство оплатить определенную сумму денег в установленный срок в конкретном месте.

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство финансового учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (клиента) на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему.

Депозитный сертификат – специальный финансовый инструмент, который выпускается финансовыми учреждениями, удостоверяющий внесение срочного депозита в финансовое (кредитное) учреждение.

Варрант – документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе, либо документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций определенной компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющего его погрузку, перевозку и право на получение.

Охарактеризуем основные производные ценные бумаги.

Фьючерс, или финансовый фьючерсный контракт – это твердое обязательство между покупателями и продавцами определенных ценных бумаг о продаже или покупке финансовых средств или товаров в будущем в определенные сроки по цене на момент заключения контракта.

Опцион – ценная бумага, которая дает ее владельцу право на покупку или продажу других ценных бумаг по установленной цене в определенный период.

Форвард, или финансовый форвардный контракт, – это сделка, в которой продавец и покупатель договариваются о поставке финансового актива определенного качества в определенном объеме на конкретную дату в будущем. Цена устанавливается заранее или в момент поставки.

 

4. Задачи статистики и система статистических показателей фондовых бирж

Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли стандартизированными товарами или финансовыми инструментами (ценными бумагами), создаваемый профессиональными торговыми или финансовыми посредниками для взаимных оптовых операций. В процессе своей деятельности биржи получают прибыль, что и является их основной целью на рынке.

Задачей статистики фондовых бирж является анализ в статике, динамике и с элементами прогноза количественных и качественных характеристик массовых биржевых процессов обращения ценных бумаг и производных финансовых инструментов, перераспределения на этой основе денежных ресурсов, рисков; оценка эффективности и степени стабильности биржевого рынка ценных бумаг.

Биржевая статистика – это система показателей, характеризующих состояние биржевого рынка. Она основана на анализе специфических показателей в статике и динамике. Опишем основные показатели биржевой статистики.

· Фондовые индексы – это показатели оценки изменений курсов какого-либо репрезентативного набора ценных бумаг, как правило, акций. Фондовые индексы обычно рассчитываются как средние с целью обеспечения сопоставимости их динамики. Например, наиболее известными биржевыми средними является индекс Доу-Джонса – средний показатель курсов акций группы крупнейших компаний США, индекс NIKKEI (Nikkei Stock Averase Index) – ведущий специальный фондовый индекс Японии. В России основными фондовыми индексами являются индекс ММВБ и индекс РТС.

· Показатели динамики числа и финансовой устойчивости институциональные единиц, включенных в листинг, т.е. в процедуру допуска ценных бумаг на фондовую биржу;

· Капитализация рынка, которая исчисляется как произведение рыночной стоимости акций, находящихся в обращении, на число выпущенных акций, находящихся в обращении;

· Котировка ценных бумаг, выражающаяся наиболее высокой ценой в нереализованных заявках и наиболее низкой ценой в нереализованных предложениях о продаже;

· Биржевой оборот, определяемый как сумма продаж на фондовой бирже за определенный период;

· Курс ценной бумаги, который зависит от вида ценной бумаги и вида проводимого аукциона;

· Ценовые показатели, включающие анализ в статике, динамике и с элементами прогноза следующих видов цен:

– цен первичного рынка, т.е. цен первых и повторных эмиссий ценных бумаг, по которым осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов. В качестве ценового показателя на первичном рынке выступает цена отсечения. Цена отсечения – это цена продажи ценных бумаг, которую устанавливает эмитент в ходе голландского аукциона (например, при размещении ГКО в российской практике) и по которой удовлетворяется максимально приемлемое для эмитента количество заявок. Заявки покупателей, поданные по ценам, худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются,

– цен вторичного рынка, т.е. цен, по которым обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В данном случае ценовыми индикаторами являются:

– цена исполнения, по которой исполнены сделки по конкретной ценной бумаге,

– цена открытия (стартовая или начальная цена) – это цена исполнения первой торговой сделки при открытии торговой сессии на бирже,

– цена закрытия – это цена исполнения, по которой реализуется последняя торговая сделка при закрытии торговой сессии,

– цена спроса – максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку ценной бумаги, направленных на биржу потенциальными покупателями и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион,

–цена предложения – минимальная цена, содержащаяся в предложениях о продаже, направленных на биржу потенциальными продавцами и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион.

–спрэда – разницы между ценой предложения и ценой спроса;

· Финансовые коэффициенты по конкретным видам ценных бумаг:

– отношение рыночной цены ценной бумаги к величине прибыли эмитента, приходящейся на одну акцию,

– общая величина дивидендов к величине прибыли на одну акцию,

– доходность акции (отношение дивиденда на одну акцию к величине ее рыночной цены),

– дюрация (средний срок до погашения, взвешенный по объемам ценных бумаг в обращении в днях),

– индикатор рыночного портфеля в % годовых (доходность, взвешенную по срокам погашения отдельных ценных бумаг),

– индикатор оборота рынка (средняя доходность, взвешенная по срокам погашения, выплаты купона и оборотам вторичного рынка).

· Показатели размера фондовых бирж и других структурных подразделений фондового рынка – стоимость основных фондов, величина основного капитала, численность занятого персонала, количество брокерских мест и др.

5. Источники статистической информации о РЦБ и фондовых биржах

Основными источниками информации о РБЦ и фондовых биржах являются результаты биржевых торгов, которые формируются в конце оперативного дня и регулярно публикуются. Спецификой данной информации является ее высокая оперативность. Информация о котировках ценных бумаг регулярно публикуется в экономических изданиях: «Вестник банка России», журналах «Рынок ценных бумаг», «Коммерсант» и др. Исходная статистическая информация представлена следующими сведениями:

· информация об итогах торговли государственными краткосрочными облигациями и облигациями федерального займа с переменным купоном на ММВБ по показателям:

– цены сделок в процентах от номинала – минимальная, максимальная и цена на момент закрытия биржи,

– доходности по цене закрытия (% годовых),

– величины оборота (по номиналу в млрд руб.),

– накопленного дохода (от номинала, %);

· основные характеристики ближайших купонных выплат по ОФЗ, к которым относятся регистрационный номер выпуска, дата выплаты ближайшего купона, количество дней до выплаты этого же купона, купонная процентная ставка в годовых процентах, размер купона в рублях;

· основные характеристики обращающихся на рынке выпусков ГКО – ОФЗ на конец периода (недели): дата первичного размещения выпуска, дата и срок погашения, количество траншей, количество доразмещений и количество досрочных выкупов конкретного выпуска, объем обращений (млрд руб.), неразмещенный остаток (млрд руб.);

· некоторые аналитические показатели, характеризующие РГЦБ:

– индикатор рыночного портфеля (% годовых),

– индикатор оборота рынка,

– коэффициенты оборачиваемости – общий, краткосрочный и среднесрочный,

– номинальную и рыночную стоимость ценных бумаг (млрд руб.),

– дюрацию (в днях).

Аналогичная информация публикуется по основным корпоративным ценным бумагам.

Тест по теме 16

1. Инвестор – это:

а) юридическое лицо, выпускающее в обращение ценные бумаги;

б) физическое или юридическое лицо, вкладывающее временно свободные денежные средства в ценные бумаги с целью получения дохода;

в) юридическое лицо, осуществляющее деятельность по управлению ценными бумагами;

г) физическое или юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

2. К основным ценным бумагам относятся:

а) акции;

б) облигации;

в) чеки;

г) фьючерсы;

д) коносаменты;

3. Ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку или продажу других ценных бумаг по установленной цене в определенный период – это:

а) коносамент; в) варрант;

б) опцион; г) фьючерс.

 

4. Ценная бумага со сроком обращения более 8 лет относится:

а) к краткосрочным ценным бумагам;

б) среднесрочным ценным бумагам;

в) долгосрочным ценным бумагам чеки;

г) бессрочным ценным бумагам.

5. Облигации, по которым не выплачиваются проценты, называются:

а) купонными облигациями; в) облигациями с нулевым купоном;

б) дисконтными облигациями; г) бездоходными облигациями.

6. Номинальная цена облигации равна 5000 руб., годовая купонная ставка составляет 20%. Величина купонного дохода равна:

а) 2, 5 руб.; в) 100 руб.;

б) 250 руб.; г) 1000 руб.

7. Номинальная стоимость акции 1000 руб., курс акции – 120%, а размер дивиденда – 150 руб. Показатель текущей доходности акции составляет:

а) 12, 5%; б) 15%; в) 20%.

8. Государственные ценные бумаги являются:

а) долговыми; в) владельческими долевыми;

б) срочными; г) бессрочными;

9. На основании данных:

Остатки средств на счетах, млн. руб.	По состоянию на
01.01.2005	01.04.2005	01.07.2005	01.10.2005	01.01.2006

средний остаток средств на счетах коммерческого банка в 2005 г. равен:

а) 330 млн. руб.; в) 322 млн. руб.;

б) 402, 5 млн. руб.; г) 320 млн. руб.

10. На основании данных компании:

Акции	Рыночная цена акции, руб.	Количество акций, шт.
А
В

средняя рыночная цена акций компании равна:

а) 2500 руб.; в) 1250 руб.;

б) 1700 руб.; г) 2000.

Задачи для решения

1. За 1000 акций номиналом 100 руб. инвестор уплатил 125 тыс. руб. Дивиденды составляли 10 руб. на акцию. Определите текущую доходность акции.

2. Инвестор приобрел 400 акций номиналом 1000 руб. за 600 тыс. руб. Размер дивиденда – 8% годовых. В настоящее время курсовая стоимость акции – 100 руб. Определите текущую доходность акции.

3. Определите текущую доходность облигаций номинальной стоимостью 2000 руб., приобретенной по цене 2200 руб., и годовым купоном 20%.

 

4. Исходя из данных по компаниям:

Акции	Цена акции, руб.	Количество акций, шт.
номинальная	рыночная
А
В
С

определите:

а) курс акции каждого типа;

б) рыночную стоимость (капитализацию) акций;

в) средний курс акций.

5. По данным об акциях, котируемых на бирже

Акции	Рыночная цена акции, руб.	Количество акций в обращении, шт.
2009 г.	2010 г.	2009 г.	2010 г.
А
В
С

определите показатель рыночной капитализации и его изменение за год.

 

Тема 17.

⇐ Предыдущая20212223242526272829Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I. Ультразвук. Его виды. Источники ультразвука.
2. III. Типы и виды лингвистических словарей.
3. VI Ценные бумаги предприятия
4. VIII.3. Виды внимания и их характеристика.
5. Абсолютные и относительные показатели изменения структуры
6. Административно – правовые режимы: понятие, признаки, назначения, правовое регулирование, виды
7. Административное наказание как мера административной ответственности, его виды и цели
8. Административное наказание. Виды административных взысканий.
9. Амортизация как способ полного воспроизводства основных фондов. Виды амортизации. Норма амортизации. Амортизационный фонд. Методы начисления и учета амортизации.
10. Артериальные гипертензии, ее виды, основные патогенетические механизмы нейрогенной гипертензии.
11. Аспекты (виды) лексического значения: сигнификативное, структурное, эмотивное, денотативное.
12. Атомно-кристаллическое строение металлов. Виды кристаллических решеток.