Китай готовит юань к роли мировой резервной валюты

⇐ ПредыдущаяСтр 28 из 40Следующая ⇒

«Война — это путь обмана. Поэтому, если ты и можешь что-нибудь, показывай противнику, будто не можешь … заманивай его выгодой; … если он силен, уклоняйся от него; вызвав в нем гнев, приведи его в состояние расстройства; приняв смиренный вид, вызови в нем самомнение…»

При этом отсутствие конвертируемости («валютная автаркия») дает Китая ряд серьезных преимуществ. Таким образом, в начавшейся мировой войне валют Китай стал не только основной воюющей стороной на пару с США, но и самым надежно защищенным участником схватки. Поскольку китайская валюта не является свободно конвертируемой, возможности атаки на нее ограничены.

«Китай вовсе не планирует добиваться замены доллара на юань в качестве мировой резервной валюты», – заявил зампред комитета по международным делам всекитайского собрания народных представителей (законодательный орган КНР) Ча Пэйсинь во время визита в Вашингтон. Эти слова подтвердил и МВФ, сообщив, что не намерен включать юань в корзину специальных прав заимствования (SDR), поскольку его неконвертируемость по счету текущих операций делает невозможным признание его одной из мировых валют.

Но отсутствие конвертируемости юаня дает ему ряд серьезных преимуществ. Так директор Института Петерсона по изучению международной экономики Фред Бергстен (один из влиятельных экономистов США близкий к команде Обамы ), обсуждая на страницах Financial Times план возможной валютной войны с КНР, пришел к выводу, что для США атаковать китайскую валюту будет непросто. Из-за отсутствия свободной конвертации невозможно купить нужное количество юаней на свободном рынке. Благодаря этому Пекин может чувствовать себя относительно свободно и устанавливать курс юаня по отношению к доллару так, чтобы не удорожать свой экспорт, а привязка к доллару означает и страховку Китая от действий, которые США предпринимают по отношению к другим валютам. При этом с началом мирового кризиса Пекин стал активно расширять использование своей валюты в международных торговых расчетах, фактически выводя ее за рамки существующих правил и создавая «параллельную международную систему расчетов в юанях».

Именно поэтому Ча Пэйсинь и тысячи других китайских чиновников и дипломатов по всему миру как заведенные повторяют, что тягаться с долларом юань не собирается. И так будет продолжаться до тех пор, пока Штаты не подберутся к неминуемому дефолту. Это будет время бенефиса юаня.

Четыре этапа «генеральной линии партии»

«…по правилам ведения войны наилучшее — сохранить государство противника в целости, на втором месте — сокрушить это государство… сто раз сразиться и сто раз победить — это не лучшее из лучшего; лучшее из лучшего - покорить чужую армию, не сражаясь…»

Резкая активизация Китай по расширению использования юаня в торговых расчетах формально следует из чисто экономическим соображениям. Но в неформальном общении китайские чиновники и близкие к власти эксперты уже даже не считают нужным скрывать, что эти действия являются частью куда более широкого замысла. В китайских финансовых кругах, стратегия по постепенному превращению юаня в мировую резервную валюту была одобрена еще в конце 1990-х годов тогдашним генсеком Цзян Цзэминем.

В публичных документах Пекина эта стратегия нигде не изложена. Однако ее основные принципы можно понять, изучая дискуссии вхожих в партийные кабинеты экономистов – вскоре после начала кризиса тема превращения юаня в мировую валюту стала одной из самых обсуждаемых в экспертных кругах Поднебесной. Например, Ли Цзин из центра изучения мировых финансов при Китайской академии общественных наук в своих работах описывает подобную стратегию, состоящую из четырех этапов:

- первый предусматривает организацию расчетов в юанях с соседними странами;
- на втором планируется превратить юань в платежное средство, которое можно будет использовать во всем мире при торговых расчетах с КНР;
- на третьем этапе юань должен превратиться в самоценный привлекательный инструмент для вложений средств домохозяйств, предприятий и финансовых институтов, каким сейчас являются, например, доллар или евро.
- и лишь в рамках четвертого, заключительного этапа юань должен превратиться в одну из мировых резервных валют, которую будут охотно покупать центральные банки других стран.

Такова «генеральная линия партии».

К намеченной цели

«…Кто — еще до сражения — побеждает предварительным расчетом, у того шансов много; кто — еще до сражения — не побеждает расчетом, у того шансов мало…»

Пекин идет весьма последовательно и уверенно. Так, в рамках реализации первого этапа стратегии КНР в начале 2000-х годов стала оформлять с соседями договоренности о возможности торговых расчетов в национальных валютах (в Монголии юань давно неофициально принимается как платежное средство — подобно тому, как в 1990-е в России в уплату принимались доллары США). Для компаний, импортирующих из КНР, это позволяет снизить издержки на конвертацию, страхование валютных рисков, подучив до 5% экономии.

Особенно резко Пекин активизировал свои усилия по укреплению роли юаня вскоре после начала кризиса. С зимы 2008 года Пекин начал проводить валютные свопы с соседними странами, продавая им юани (сделки заключены с Южной Кореей, Гонконгом, Малайзией, и Белоруссией). А весной 2009 года финансовые власти КНР обнародовали схему, позволяющую проводить расчеты за юани в международной торговле. По данным таможни КНР, к началу ноября за почти полтора года реализации эксперимента объем расчетов в китайской валюте превысил 200 млрд юаней (около $30 млрд). По прогнозам все того же банка HSBC, к концу 2012 года объем торговых расчетов в юанях может составить $2 трлн, или около половины объема внешнеторгового оборота КНР. Росту объемов торговли будут способствовать и налоговые меры: в сентябре этого года заместитель главы департамента минфина КНР Чэн Чжицзюнь сообщил, что власти вводят налоговые льготы для тех компаний, кто ведет расчеты с зарубежными партнерами в юанях.

Расширить эту схему по замыслу Пекина сможет начало торгов юанем в паре с основными мировыми валютами. Так, на торговой платформе China Foreign Exchange Trade System (CFETS) против юаня уже торгуются доллар США, евро, британский фунт, йена, гонконгский доллар и малазийский ринггит, а вчера начались торги парой рубль-юань. Торги на CFETS не являются полностью свободными: система устанавливает средневзвешенный курс банков-маркетмейкеров, а колебания в течение одной торговой сессии ограничены 5% в обе стороны (для доллара коридор уже – 0, 5%). Правда, через месяц прямые торги рубль-юань начнутся на ММВБ, а в 2011 году и на Шанхайской фондовой бирже.

Помимо поощрения перевода торговли на юани Пекин стимулирует становление рынка деноминированных в юанях ценных бумаг, на который допущены иностранцы.

Все эти действия, укладывающиеся в первый и второй этап описанной Ли Цзином стратегии, должны привести к становлению юаня как одной из ключевых региональных валют. А выход юаня на общемировой уровень может произойти уже в районе 2020 года – по прогнозу Standard Chartered, в этом году экономика КНР может обогнать американскую. Тогда же, как надеются в Пекине, доля внутреннего потребления в ВВП увеличится настолько, что позволит снизить зависимость страны от экспорта и сделать юань конвертируемым. По китайским меркам, ждать осталось совсем недолго. Тем более, что события могут ускориться уже в 2012 году.

Политика по превращению юаня в международное платежное средство развиваются по четкому плану. За последние два года была проведена реформа, дающая возможность производить расчеты в международной торговле за юани. В июле прошлого года была запущена пилотная схема, которая распространялась лишь на ограниченное число компаний в Шанхае, Гуанчжоу и еще пяти провинциях, для торговли с Гонконгом, Макао и со странами АСЕАН. В июне этого года в схему оказались включены уже 16 провинций и 4 города центрального подчинения, а торговлю за юани стало можно вести с любой страной мира. Схему планируют расширять и дальше.

Гонконг

«Местных шпионов вербуют из местных жителей страны противника и пользуются ими; внутренних шпионов вербуют из его чиновников и пользуются ими; обратных шпионов вербуют из шпионов противника и пользуются ими…»

«…умный полководец старается кормиться за счет противника»

Секретарь Гонконга по финансовым услугам и глава казначейства Чэнь Цзяцань подтверждает, что в Гонконге активно создается рынок финансовых услуг, которые будут поддерживать схему международных расчетов в юанях, превращая Гонконг в идеальную площадку для создания оффшорного финансового центра, предоставляющий услуги для различных операций в юанях, прежде всего для торгового финансирования и клиринга. Что полностью укладывается в концепцию финансовой группы Ротшильдов и Кезвиков. Гонконгские банки, во главе с HSBC уже открывают депозиты в юанях и начинают формировать рынок межбанковского кредитования. Конечная цель — создание большого рынка инвестиционных продуктов в юанях, таких как производные финансовые инструменты и облигации.

Понятно, что темпы развития рынка зависят не только от Гонконга. Главный драйвер здесь — это политика самого Китая. Ключевым является вопрос, что и в каком темпе они хотят делать для либерализации своего валютного законодательства.

Поэтому, помимо поощрения перевода торговли на юани, Пекин стимулирует становление рынка деноминированных в юанях ценных бумаг, на который допущены иностранцы. Еще в 2007 году государственный Китайский банк развития выпустил облигаций на 14 млрд юаней (около $1, 8 млрд), за прошедшие три года его примеру последовали многие банки и компании реального сектора.

«…Тот, кто не знает замыслов князей, не может наперед заключать с ними союзы…»

«…Уметь заставить противника самого прийти — это значит заманить его выгодой; уметь не дать противнику пройти — это значит сдержать его вредом. Поэтому можно утомить противника даже исполненного сил; можно заставить голодать
даже сытого; можно сдвинуть с места даже прочно засевшего…»

После отказа МФВ включить юань в число резервных валют, Россия объявила, что будет ждать этого события, но при этом «юанизация» экспорта РФ в Китай была невозможна: стандартом экспорта энергоносителей являются расчеты в долларах. При этом первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, констатируя 16 ноября невозможность превращения юаня для РФ в резервную валюту, использовал ту же аргументацию, что и МВФ.

Одной из задач Вэнь Цзябао на прошедшей встрече с В.Путиным в Москве был поиск способа обхода этой проблемы – через подписание дополнительного соглашения о возможности межгосударственной торговли в юанях и рублях (несмотря на отчаянное противодействие со стороны проамериканских лоббистов).

Сальдо торгового баланса РФ и КНР с ростом цен на энергоносители улучшается в пользу РФ, но с учетом непрерывного роста китайского импорта с середины 2000-х стремится к пассивному для РФ состоянию, стремясь к нулю. При этом рост китайского импорта в РФ обеспечивается тем же механизмом, что и в «валютных войнах» КНР и США — занижением курса юаня к доллару США - соответственно и к рублю.

При этом вчера минфин КНР заявил о размещении в Гонконге юаневых бондов на $1, 2 млрд (8 млрд юаней), следуя долгожданному примеру Минфина РФ, который на следующей неделе намерен разместить дебютный выпуск рублевых еврооблигаций на эквивалент $1-2, 5 млрд. Так же вчера на китайской бирже CFETS начались торги рублем, в декабре торги юанем собирается открыть ММВБ. Таким образом, Россия станет первой площадкой, где торгуется юань. Торги начнутся в середине декабря и будут идти с 10 до 11 утра. Биржа оценивает объем торгов в несколько миллионов юаней в день. Впервые юань будет торговаться свободно, с помощью рыночного механизма. Любопытно будет пересчитать кросс-курс (при этом есть все основания полагать, что сюда могут прийти и международные спекулянты).

До сих пор опасность зависимости от позиций существующих ныне мировых резервных валют критическая. Положение основано на доминирующем положении доллара и, в меньшей степени, евро. При этом существует путь постепенного превращения устойчивой национальной валюты в мировую резервную через укрепление ее роли в качестве региональной резервной валюты. Так что юань имеет перспективы сначала стать резервной валютой для стран АТР. А российский рубль имеет достаточно оснований для того, чтобы претендовать на роль региональной резервной валюты на пространстве СНГ.

Заглядывая дальше

«…когда тот, кто умеет заставить противника двигаться, показывает ему форму, противник обязательно идет за ним; когда противнику что-либо дают, он обязательно берет; выгодой заставляют его двигаться, а встречают его неожиданностью…»

Нельзя сказать, что с крахом доллара, юань будет единственной мировой валютой, с которой согласятся все участники мировой торговли, но очевидно, что это будет одна из мощных мировых валют.

При этом очевидно, что создание новой международной системы означает столкновения множества интересов. Пока же идет активное сопротивление финолигархии США за сохранением контроля над эмиссией мировой расчетной валюты. Если говорить о перспективах специальных прав заимствования (SDR) МФВ, то нужно отдавать себе отчет в том, что, во-первых, особых проблем с введением новой валюты нет – вопрос в том, куда деть старую, во-вторых, констатировать, что обанкротилась сама система частного контроля над единой мерой стоимости. И простая замена доллара на что-то другое так же необеспеченное, мы ничего не исправим. Система сгнила и ее нужно менять. Целиком и полностью…

Очевидно, что с дальнейшим падением доллара, в международных расчетах неизбежно возникнет вопрос об обеспеченной валюте — поскольку после «финансового вакуума», неизбежных претензий, конфликтов и больших потерь от падения ничем необеспеченных валют, доверия к фиатным деньгам не будет. Поэтому как бы не называлась будущая система расчетов, она будет основана на принципах выравнивания балансов, заложенных Кейнсом. При этом жесткая привязка к стоимости одного золота маловероятна – сегодня наибольшие запасы этого металла по–прежнему у США (28% от мировых запасов + золото, которое передали в ФРБ Нью-Йорка ряд доверчивых стран). Но положение США не позволит им диктовать свои условия, а соглашаться на создание еще одного монстра в виде юаня КНР (куда нас ведут те же Ротшильды) было бы глупо.

Кроме того, запасы золота ограничены и объем добычи продолжает снижаться. Все это неизбежно повлечет новые финансовые потрясения, как это уже происходило в конце ХIХ – н. ХХ вв. Поэтому стоимость международной безналичной денежной единицы («необанкора»), будет привязана не к стоимости одного золота (количественно ограничение которого могло бы сказаться в ограничениях для развития экономики), а к среднеарифметической стоимости корзины, например, из 30 основных биржевых товаров. Куда, помимо золота, серебра, платины, палладия, нефти и т.д., стоило бы включить газ, уран, зерно, кофе и, вероятно, стоимость производства 1 кВт/ч. Каждый из упомянутых товаров по отдельности имеет свои колебания цен (причины не обсуждаем), но фазы колебаний наложатся друг на друга и сгладятся. Таким образом, мы выйдем к некой достаточно универсальной единице измерения стоимости, наименее подверженной колебаниям цен. По каждому ключевому международному товару можно создать буферный запас и использовать его для сглаживания краткосрочных колебаний цен на рынке. За идею введения подобной расчетной единицы сегодня уже высказались глава МВФ, глава Центробанка Китая и Министр финансов Франции.

Эмиссия банкора, таким образом, должна была иметь фидуциарный характер. В отличие от золотого стандарта, колебания денежного предложения не приводили бы к изменению реальной экономической активности. Страны с временным дефицитом платежного баланса могли получать в клиринговом союзе средства в рамках установленных квот или овердрафта для погашения международных долгов. Лимиты квот должны автоматически меняться по мере изменения объема внешней торговли страны.

С целью предотвращения устойчивых сальдо стоит ввести выплату процентов по остаткам на счетах клирингового союза. В отличие от квот на кредиты, количество банкоров, которое могли бы иметь страны с положительным платежным балансом, не стоит ограничивать, но облагать их штрафными процентами. Это позволит заменить рестриктивное давление на мировую торговлю экспансионистским. Это достигается путем предоставления каждому государству-члену возможностей овердрафта в обусловленных размерах. Таким образом, каждой стране дается определенный запас денежных средств и время, используя которые, она могла бы достичь равновесия в своих экономических отношениях».

А вот за место расположения расчетного центра и за контроль за ним придется серьезно побороться. И, как бы то ни было, расположение его между Европой и Азией весьма возможно.

⇐ Предыдущая 23 24 25 26 272829 30 31 32 Следующая ⇒