Архитектура Аудит Военная наука Иностранные языки Медицина Металлургия Метрология Образование Политология Производство Психология Стандартизация Технологии |
Выручка от реализации, у.д.е. — 5 000 6 000 7 000 8 000
Амортизация, % — 10 10 10 10 Текущие расходы, налоги, у.д.е. — 1000 1100 1200 2 400 Определите срок окупаемости капитальных вложений и простую норму прибыли. Задача 2. Имеются следующие данные. Показатель Год
Выручка от реализации, у.д.е. — 5 000 6 000 8 000 10 000 Амортизация, у.д.е. — 700 700 700 700 Текущие расходы, налоги, у.д.е. — 1 000 1 100 1 500 1 800 Определите срок окупаемости капитальных вложений и простую норму прибыли. Задача 3. Имеются следующие данные.
Определите срокюкупаемости капитальных вложений и простую норму прибыли. Задача 4. Намечается строительство консервного завода. Инвестору предложены два варианта проекта строительства, данные о которых содержатся в таблице.
Инвестор предъявил определенные требования к проекту. Он хотел, чтобы срок окупаемости проекта был бы в пределах трех лет, а норма прибыли по проекту составляла бы не менее 20%. Рассчитайте показатели экономической эффективности по каждому из вариантов строительства завода и по результатам анализа выберите лучший проект, обосновав свой выбор. Задача 5. Инвестор предполагает осуществить реконструкцию хлебобулочного комбината. Имеются два варианта проекта строительства.
Продолжение
Стоимость годового объема продукции, млн руб.: после реконструкции 3 870 3 870 Налоги, млн руб. 20 20 Себестоимость годового объема продукции, млн руб.: после реконструкции 3 430 3 330 Амортизационные отчисления, млн руб. 50 60 Инвестор хотел бы реализовать проект, удовлетворяющий определенным критериям: срок окупаемости инвестиционных затрат должен быть в пределах пяти лет, а норма прибыли — не ниже 11%. Рассчитайте простые показатели эффективности по каждому варианту реконструкции комбината и дайте заключение о целесообразности реализации проектов. Задача 6. Машиностроительное предприятие реализует проект технического перевооружения производства. Для его осуществления необходимо последовательно произвести по годам следующие затраты: 2100 млн руб., 1820 млн руб., 1200 млн руб. Проект приносит доход начиная с первого года осуществления в следующих суммах: 900 млн руб., 1250 млн руб., 1900 млн руб., 2000 млн руб., 1900 млн руб. Представьте расходы и доходы по проекту в виде оттока и притока денежных средств и рассчитайте величину приведенного денежного потока, если средняя стоимость инвестируемого капитала равна 11%. Задача 7. Задание 1. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются следующими данными. (у.д.е.)
Производственная деятельность Приток (поступления) денежных средств 0 203 240 290 290 Отток (выплаты) денежных средств 0 180 210 220 230 Финансовая деятельность Приток (поступления) денежных средств 50 0 0 0 0 Отток (выплаты) денежных средств 0 15 25 30 0 Продолжение
Инвестиционная деятельность Приток (поступления) денежных средств 30 0 0 0 0 Отток (выплаты) денежных средств 80 0 0 0 0 Определите финансовую реализуемость инвестиционного проекта. Задание 2. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта представлены следующими данными. (у.д.е.)
Производственная деятельность Приток (поступления) денежных средств 0 406 480 580 580 Отток (выплаты) денежных средств 0 360 420 460 460 Финансовая деятельность Приток (поступления) денежных средств 70 0 0 0 0 Отток (выплаты) денежных средств 0 30 80 80 0 Инвестиционная деятельность Приток (поступления) денежных средств 10 0 0 0 Отток (выплаты) денежных средств 80 0 0 0 0 1. Определите финансовую реализуемость проекта. 2. Укажите, какие могут быть приняты меры, чтобы не было отрицательного сальдо. 3. Допустим, шаг потока равен одному году. Накопленные денежные средства могут быть положены в банк под 30% годовых. Как будут выглядеть денежные потоки в этом случае? Задание3. Денежные потоки от реализации инвестиционного проекта характеризуются нижеприведенными данными. (у.д.е.)
Производственная деятельность Приток (поступления) денежных средств 0 400 420 500 500 Отток (выплаты) денежных средств 0 300 400 410 410 Продолжение
1. За шаг потока принят один год. Процентная ставка по банковским ссудам — 20%. Если в каком-то шаге получится отрицательное сальдо, то указать, какие могут быть приняты меры. 2. Определите финансовую реализуемость проекта. Задача 8. Инвестиционный проект, предлагающий создание нового производства, рассчитан на четыре года. Данные о предполагаемом объеме продаж в случае реализации проекта (производственной программы) представлены в табл. 1. Таблица 1
Инвестиционные издержки, связанные с реализацией проекта, планируются в размере 14 700 000 руб. (табл. 2). Таблица 2
Амортизация начисляется равными долями в течение всего срока службы (срок службы четыре года). Через четыре года фирма сможет реализовать оборудование. Затраты, связанные с его ликвидацией, составят 3% от рыночной стоимости оборудования через четыре года (рыночная стоимость оборудования через четыре года будет составлять 30% от текущей рыночной стоимости оборудования). Исследования рынка сбыта продукции показали, что фирма сможет реа-лизовывать свою продукцию по цене 3700 руб. за единицу продукции. Затраты же на производство единицы продукции по расчетам будут составлять 3200 руб. Фирма планирует финансировать свой проект за счет долгосрочного кредита в сумме 15 000 000 руб., взятого в банке на пять лет под 8% годовых. Схема погашения кредита представлена в табл. 3. Таблица 3
Погашение основного до/ira, % 10 20 35 35 Погашение основного долга, руб. 1 500 000 3 000 000 5 250 000 5 250 000 Банковский процент, руб. 1 200 000 1 080 000 840 000 420 000 Ставка налога на прибыль — 24%. 1. Рассчитайте поток реальных денег, возникающий при реализации данного инвестиционного проекта. 2. Оцените проект по результатам предварительного анализа структуры потока реальных денег. 3. Рассчитайте экономическую эффективность капитальных вложений в проект. Задача 9. Определите, какую сумму надо инвестировать сегодня, чтобы через два года инвестор получил 260 тыс. руб., если вложения обеспечат доход на уровне 12% годовых. Задача 10. Рассчитайте, стоит ли инвестору покупать акцию за 900 руб., если он может вложить деньги в иные инвестиционные проекты, обеспечивающие 10% годовых. По прогнозным оценкам стоимость акции удвоится через три года. Задача 11. Инвестор имеет капитал 1, 2 млн руб. На денежном рынке процентная ставка, выплачиваемая банками по депозитам, составляет 11%. Инвестору предлагается весь капитал инвестировать в реальный инвестиционный проект. Экономические расчеты показывают, что в этом случае через пять лет капитал инвестора утроится. Стоит ли инвестору вкладывать капитал в проект при условии, что доход гарантирован? Задача 12. Предприятию предложено инвестировать 25 млн руб. на срок три года в инвестиционный проект, от реализации которого будет получен дополнительный доход в размере 8 млн руб. Примет ли предприятие такое предложение, если можно «безопасно» депонировать деньги в банк из расчета 12% годовых? Задача 13. Предприятию предложено инвестировать 200 млн руб. на срок четыре года в инвестиционный проект. По истечении этого времени оно получит дополнительные средства в размере 80 млн руб. Примет ли предприятие такое предложение, если альтернативой ему является депонирование денег в банк из расчета 14% годовых? Задача 14. Инвестор решил вложить свой капитал в приобретение акций металлообрабатывающего предприятия. Цена одной акции составляет 1 тыс. руб. Из проспекта эмиссии следует, что через пять лет стоимость каждой акции утроится. Определите, выгодна ли сегодня инвестору покупка акций и стоит ли совершать сделку, если существуют другие возможности вложения капитала, обеспечивающие доход на уровне 15% годовых? Изменится ли ситуация при уровне доходности альтернативных вариантов вложения капитала, превышающем 25%. Задача 15. Известно, что по результатам работы в прошлом году компания выплатила дивиденды в размере 7 руб. на акцию. По прогнозам аналитиков в текущем году после начисления дивидендов эти акции можно будет реализовать по цене 80 руб. за акцию. Доходность на рынке государственных ценных бумаг в текущем году составляет около 10% годовых. Оцените целесообразность инвестиций в акции компании по цене 40 руб. на акцию. Задача 16. Фирме нужно накопить 12 млн руб., чтобы через два года приобрести необходимое для производства оборудование. Надежным способом накопления средств является приобретение безрисковых ценных бумаг с доходностью 8% годовых. Каким должно быть первоначальное инвестирование фирмы в ценные бумаги? Задача 17. Малое предприятие имеет на счете в банке 1, 5 млн руб. Банк платит 9% годовых. Предприятие получило предложение войти всем своим капиталом в совместный инвестиционный проект. Согласно прогнозам через пять лет капитал должен удвоиться. Выгодно ли предприятию участвовать в данном проекте? Задача 18. Предприятию предложено инвестировать 10 млн руб. на срок четыре года при условии возврата этой суммы ежегодно по 2, 5 млн руб. По истечении этого срока выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 3 млн руб. Выгодно ли для предприятия данное предложение, если есть возможность депонировать деньги в банк под 11 % годовых и начисление процентов банк осуществляет ежеквартально? Задача 19. Предприятие помещает капитальные вложения в объеме 1, 7 трлн руб. Собственные средства, которые оно может направить на эту цель, составляют 1, 2 трлн руб. Для мобилизации необходимых ему дополни- тельных средств предприятие купило облигации на 25, 7 млн руб. Облигации будут погашены через четыре года. Доход по ним составляет 12% годовых. 1. Достаточно ли предприятию средств при заданных условиях? 2. На какую сумму следует купить облигации, чтобы обеспечить инвестиционный проект необходимыми средствами? Задача 20. Предприятию через пять лет для развития производства будет необходима сумма в 230 млн руб. С этой целью оно предполагает купить облигации общим достоинством 230 млн руб., подлежащие погашению через пять лет. Доход по этим облигациям составит 14 дол. США годовых. Сколько предприятие должно заплатить за облигации сегодня (какова их текущая стоимость)? Задача 21. Какой суммой амортизационного фонда будет располагать предприятие по истечении пяти лет, если в конце каждого года будет вносить на депозитный счет банка по 120 млн руб. из расчета 14 сложных годовых процентов? Задача 22. Предприятию через шесть лет предстоит замена оборудования стоимостью 110 млн руб. Имеется договоренность с банком об открытии накопительного счета со ставкой 12% годовых. Сколько нужно предприятию ежегодно перечислять на этот счет, чтобы к началу седьмого года собрать сумму, достаточную для покупки оборудования? Задача 23. Задание 1. Предприятие предполагает осуществить инвестиционный проект за счет банковского кредита. Рассчитайте предельную ставку банковского процента, под которую предприятие может взять кредит в коммерческом банке. Задание 2. Объем инвестируемых средств составляет 1000 тыс. руб. Срок реализации проекта—три года. Предприятие рассчитывает получать от реализации проекта ежегодно, начиная с первого года, доход по 400 тыс. руб. Проиллюстрируйте решение графиком. Задача 24. Проект, рассчитанный на пять лет, требует инвестиций в сумме 200 млн руб. Средняя цена инвестируемого капитала—12%. Проект предполагает денежные поступления, начиная с первого года, в суммах: 30 млн руб., 50 млн руб., 80 млн руб., 80 млн руб., 70 млн руб. 1. Рассчитайте срок окупаемости инвестиционного проекта с помощью критериев простого и дисконтируемого сроков окупаемости. 2. Сформулируйте вывод при условии, что проекты со сроком окупаемости четыре года и выше не принимаются. Задача 25. Предприятие предполагает приобрести новое технологическое оборудование стоимостью 42 млн руб. Срок эксплуатации оборудова- ния — пять лет; амортизационные отчисления на оборудование производятся по методу прямолинейной амортизации в размере 18%. Выручка от реализации продукции, выпущенной на данном оборудовании, должна составить: 21000 млн руб., 22 820 млн руб., 25 200 млн руб., 21 200 млн руб. Текущие расходы по годам в первый год эксплуатации составятЮ 500 млн руб. Ежегодно они увеличиваются на 4, 5%. Ставки налога на прибыль составляет 24% и ставка дисконта — 12%. Рассчитайте поток денежных поступлений и показатель чистого приведенного дохода. Задача 26. Предприятие-инвестор рассматривает инвестиционный проект — приобретение нового технологического оборудования. Стоимость оборудования — 18 000 тыс. руб., срок эксплуатации — пять лет. Амортизация оборудования исчисляется по линейному методу и составляет 20% годовых. Выручка от ликвидации оборудования в конце срока эксплуатации покрывает расходы по его монтажу. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах. (тыс. руб.) Год
12 240 13 320 14 760 14 400 10 800 Текущие расходы в первый год эксплуатации составляют 6120 тыс. руб. и ежегодно увеличиваются на 5%. Ставка налога на прибыль — 24%. Ставка сравнения принята в размере 14%. Оцените проект по показателю чистого дисконтируемого дохода. Задача 27. Осуществление проекта строительства нового цеха для выпуска товаров народного потребления предполагает следующие затраты. (тыс. руб.) Год
780 530 400 200 Проектом предусмотрено получение доходов начиная с первого года в следующих суммах. (тыс. руб.) Год
150 350 600 750 800 Ожидаемый реальный среднегодовой темп инфляции составит 5%. Определите чистый дисконтируемый доход по проекту, если средняя цена инвестируемого капитала составит соответственно 12 и 8%. Задача 28. Инвестор рассматривает инвестиционный проект, характеризующийся следующими данными: капитальные вложения — 8, 5 млн руб.; период реализации проекта—три года. Доходы по годам распределяются следующим образом. (тыс. руб.) Год Й2-й 3-й 2 600 2 600 3 200 Коэффициент дисконтирования (без учета инфляции) — 11%; среднегодовой индекс инфляции — 7%. Оцените проект по показателю NPVc учетом и без учета инфляции. Задача 29. Предприятие предполагает вложить в модернизацию оборудования единовременно 36 млн руб. Рассматриваются два варианта: 1) через три года может быть получено 52 млн руб. 2) через один год — 41 млн руб. Требуемая норма прибыли — 12%. Выберите наиболее предпочтительный проект капиталовложений. Задача 30. Предприятие может ежегодно инвестировать не более 24 млн руб. Кроме того, могут инвестироваться все доходы от введенных в действие инвестиционных проектов. Рассматриваются четыре независимых проекта.
1 24 29 11 1, 62 2 18 8 34 2, 15 3 6 9 9 2^54 4 — -49 73 1, 49 Цена капитала —12%. 1. Рассчитайте показатель NPVn оцените по нему приемлемость проектов. 2. Проанализируйте комбинации возможных альтернатив принятия к реализации проектов 1, 2 или 3 и оцените возможность принятия проекта 4 в комбинации с проектом 1. Задача 31. Инвестор с целью инвестирования рассматривает два проекта — А и Б, которые характеризуются следующими данными. (тыс. руб.) Инвестиции Проект А 980 000 Проект Б 1 372 000
Доходы по годам: 1-й 2-й 3-й 4-й
Ставка банковского процента— 12% годовых. Оцените проекты А и Б с помощью показателей чистой текущей стоимости и индекса рентабельности. Задача 32. Инвестор располагает двумя инвестиционными проектами, которые характеризуются следующими данными. (тыс. руб.) Проект А Проект Б
Инвестиции 580 000 720 000
Доходы по годам: 1-й 2-й 3-й
Ставка банковского процента — 18% годовых. Оцените проекты А и Б с помощью показателей чистой текущей стоимости, индекса рентабельности и др. Задача 33. Рассчитайте чистый дисконтируемый доход и индекс рентабельности по проекту исходя из следующих условий. 1. Проект генерирует следующий поток реальных денег по годам: 220 млн руб., 80 млн руб., 150 млн руб., 140 млн руб., 90 млн руб. 2. Средняя цена инвестируемого капитала равна 12%. Прогнозная оценка средней цены инвестируемого капитала свидетельствует, что она будет меняться по годам следующим образом: 12%, 13%, 14%. Задача 34. Проект рассчитан на три года, если требующиеся инвестиции предусматриваются в объеме 36 млн руб. Денежные потоки предполагаются в следующих размерах.
Определите значения внутренней нормы дохода (с использованием метода итерации). Задача 35. Имеются следующие данные.
Определите внутреннюю норму дохода (внутреннюю ставку доходности) проекта. Задача 36. Имеются следующие данные.
Определите внутреннюю норму дохода (IRR) проекта. Задача 38. Имеются следующие исходные данные о денежных потоках по нескольким проектам.
Продолжение
Й 250 500 500 500 4-й 1 200 600 600 250 5-й 1 300 1 300 700 100 1. Оцените целесообразность выбора одного из проектов по показателям чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности инвестиций. Финансирование выбранного проекта может быть осуществлено за счет ссуды банка под 12% годовых. 2. Проранжируйте проекты по значению показателя чистого дисконтированного дохода. Задача 39. Предприятие решает вопрос о приобретении технологической линии по цене 27 000 у.д.е. По расчетам сразу же после пуска линии ежегодные денежные поступления после вычета налогов составят 8200 у.д.е. Работа линии рассчитана на пять лет. Ликвидационная стоимость равна затратам на ее демонтаж. Ставка дисконтирования составляет 12%. Определите возможность принятия проекта. Задача 40. Предприятие рассматривает инвестиционный проект—внедрение новой технологической линии. Стоимость линии — 30 000 тыс. у.д.е. Срок службы — пять лет. Амортизация оборудования, исчисляемая по линейному методу, составляет 20 % в год. Суммы, которые будут выручены от ликвидации линии по окончании срока службы технологической линии, будут равны расходам на ее демонтаж. По расчетам выручка от реализации продукции составит следующие величины. (тыс. у.д.е.) Год
20 200 24 300 24 000 18 000 Текущие расходы составят в первом году эксплуатации 10 200 тыс. уд.е., в последующие годы расходы будут возрастать ежегодно на 20%. Ставка налога на прибыль — 24 %. Цена авансированного капитала равна 14 %. Первоначальные инвестиции проводились без привлечения внешних источников. Определите целесообразность принятия инвестиционного проекта. Задача 41. Имеются данные о двух проектах. Проект 1 (У-д.е.)
Показатель Год
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й 6-й 7-й
Размер инвестиций
Размер инвестиций 1 300
Определите, какой из двух проектов для инвестора привлекательнее. Задача 42. В инвестиционную компанию поступили для рассмотрения бизнес-планы двух альтернативных проектов. Данные, характеризующие эти проекты, приведены в таблице.
Для дисконтирования сумм денежного потока проекта А ставка процента принята в размере 10%, проекта Б в связи с более продолжительным сроком его реализации — в размере 12%. 1. Назовите методы и показатели, которые можно использовать для оценки проектов, 2. Оцените проекты и выберите более эффективный. Задача 43. В инвестиционную компанию поступили для рассмотрения бизнес-планы двух альтернативных проектов.
5 500
Сумма денежных потоков — всего, тыс. руб.,
в том числе по годам: 1-й 2-й 3-й 4-й Инвестируемый в проект А капитал аккумулируется из следующих источников: 30% — собственные средства; 30% — средства, мобилизованные на финансовом рынке путем выпуска акций; 40% — кредит коммерческого банка. Инвестируемый в проект Б капитал аккумулируется из следующих источников: 50% — собственные средства; 50% — кредит коммерческого банка. Ставка банковского депозита, под которую предприятия могут разместить в банке свободные денежные средства, равна 10% годовых. Кредит на финансирование проекта коммерческий банк согласен выдать под 14% годовых. Доходность выпущенных на рынок акций предприятий равна 7%. Рассчитайте и сравните показатели инвестиционных проектов А и Б и обоснуйте выбор лучшего проекта. Задача 44. Инвестор предполагает вложить 95 млн руб. Рассматриваются следующие варианты инвестирования. (млн руб.)
пз Продолжение
Б 40 35 14 7 36 28 16 Выберите целесообразную комбинацию проектов, используя в качестве критерия внутреннюю норму прибыли, чистый приведенный доход, индекс рентабельности. Задача 45. Инвестор намечает строительство автомобильного завода. Есть два проекта строительства.
Сметная стоимость Популярное:
|
Последнее изменение этой страницы: 2016-03-25; Просмотров: 2694; Нарушение авторского права страницы