Региональные валютно-финансовые группы

Валютные блоки

В период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. с крахом золотодевизного стандарта единая мировая валютная система перестала существовать. Она распалась на валютные блоки - региональные валютные группировки, которые вступили в жестокую конкуренцию между собой. Таких региональных блоков сформировалось три: стерлинговый, долларовый и золотой.

Валютный блок - это группировка стран на основе валютно-экономического доминирования государств, которые возглавляют этот блок, путем прикрепления к их валюты валют стран - участниц блока. Они, как правило, официально не оформлялись определенными соглашениями, а создавались стихийно на основе уже сформированных отношений политической, экономической и финансовой зависимости слабых стран от мощных капиталистических государств - бывших метрополий.

Создание валютных блоков связано с действием различных факторов, исторически сформировались и служили определенным " цементирующим материалом" для его составляющих, главные среди которых:

• торговые факторы (страна, возглавляет блок, выступает главным торговым партнером других стран, которые его образуют. Эта страна закупает значительную часть товаров и услуг, экспортируемых другими странами, входящими в блок, и представляет собой значительный и, как правило, стабильный внешний рынок);

• финансовые факторы (большинство стран - членов блока имеют долгосрочную задолженность или перед страной, возглавляющая блок, или взаимную задолженность, или внешнюю - перед третьими странами. Эта задолженность погашалась в валюте страны-гегемона)

• экономические факторы (страны возглавляют тот или иной блок, наиболее индустриально развитые и которые меньше всего пострадали за годы всемирного кризиса и " Великой депрессии" )

• политические факторы (они складывались исторически и традиционно крепко связывали страны - участницы валютного блока).

Стерлинговый валютный блок возник после отмены золотого стандарта в Великобритании в 1931 г.. В его состав вошли страны Британской империи, Канада и Ньюфаундленд, а также территории Гонконга. В блок вошли также государства, которые были экономически тесно связаны с Великобританией (Египет, Ирак, Португалия, позднее - Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония - де-факто, а затем Греция и Иран). Вхождение в валютный блок, возглавляемого Великобританией, ставило страны перед необходимостью соблюдения определенных " правил игры". Это означало, что валюты зависимых стран прикреплялись к валюте страны, которая возглавляла блок - фунта стерлингов. Курс этих валют относился в зависимость от фунта стерлингов, а их курс относительно других валют устанавливался в соответствии с курсом фунта стерлингов относительно тех валют; взаимные расчеты между участниками блока велись преимущественно в фунтах стерлингов, а их валютные резервы хранились в Банке Англии и использовались как для взаимных расчетов, так и для расчетов с третьими странами.

Долларовый валютный блок был создан в 1933 г.. После отмены золотого стандарта в США. В него вошли экономически зависимые от США страны Латинской Америки и Канада. Интересно, что в валютном блоке не осуществлялся валютный контроль со стороны государства, которое его возглавляло. Страны долларового блока лишь поддерживали определенные соотношения между долларом США и собственными валютами и сохраняли большую часть своих валютных резервов в банках США, через которые осуществлялись расчеты как между самими странами - членами блока, так и с третьими государствами.

В июне 1933 г.. Страны, которые пытались любой ценой сохранить свободное функционирование золотого стандарта на основе неизменного золотого содержания национальных валют, образовали золотой блок. В него вошли государства, которые даже в условиях тяжелого кризисного и посткризисного периода продолжали придерживаться золотого стандарта: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а затем Италия и Польша. Непосредственное влияние на продолжительность существования этого блока оказал тот факт, что страны - участницы золотого блока не могли успешно конкурировать с Великобританией и США, которые возглавляли другие блоки и где, как и в подавляющем большинстве других стран, золотомонетный стандарт был отменен. А решающее значение для судьбы блока имели экономические интересы стран, которые входили в него. Эти интересы, как показала жизнь, были почти несовместимыми, что особенно четко проявилось в условиях посткризисной депрессии. В конце концов все страны золотого блока вынуждены были отменить свободный обмен банкнот на золото, и в 1936 г.. Этот блок окончательно распался.

Кроме стерлингового, долларового и золотого блоков во время Второй мировой войны страны " оси" - Германия и Япония - создали каждая свой валютный блок, куда вошли оккупированные ими страны, как правило, в принудительном порядке с целью дополнительного их ограбления.

Позже на основе валютных блоков образовались валютные зоны.

Валютные зоны

Валютные зоны по сравнению с валютными блоками являются более высокой формой региональных валютных объединений, образовавшихся на базе валютных блоков. Это валютные группировки стран сформировались во время Второй мировой войны и после ее окончания с целью проведения согласованной политики в сфере международных валютных отношений. Главные признаки валютной зоны такие:

• поддержание всеми участниками валютной зоны твердого курса своих валют относительно валюты страны-гегемона;

• изменение курсов валют - участниц зоны относительно других валют лишь в случае согласия на это страны-гегемона;

• сохранение в банках доминирующей страны подавляющей части национальных валютных резервов стран - членов валютной зоны;

• свободный взаимный обмен валют между странами, входящими в зону;

• свободное перемещение средств в пределах валютной зоны и наличие общих ограничений в отношении третьих стран;

• концентрирования внешних расчетов стран-участниц в банках страны, которая возглавляет валютную зону.

Объединение многих стран, которые отличаются уровнем экономического развития в общее валютное группировки было обусловлено уже существующими тесными экономическими связями и определенной политической зависимости, исторически сложившихся между большинством стран и страной-гегемоном. Страны, возглавляющие валютные зоны, как правило, используют их в своих интересах, получая свободный доступ на рынки сбыта и к источникам сырья стран, входящих в зону. Внешняя торговля этих стран также подчинена интересам страны-гегемона, что приводит к неэквивалентного обмена в их торговых взаимоотношениях. Наличие валютной зоны облегчает экспорт капитала из страны, которая ее возглавляет, в другие страны зоны, а золотые и валютные резервы, которые сконцентрированы в банках страны - лидера зоны, также используются в интересах последней.

После Второй мировой войны образовалось шесть основных валютных зон:

• британского фунта стерлингов;

• доллара США;

• французского франка;

• португальского эскудо;

• испанской песеты;

• голландского гульдена.

Крупнейшими валютными зонами являются стерлинговая, долларовая и зона франка.

Стерлинговая валютная зона образовалась на базе валютного блока в начале Второй мировой войны после введения в Великобритании валютного контроля без особых институтов. Именно война привела к необходимости более четкой и строгой внутренней организации членов стерлинговой зоны. Так, если в 1939 странам - членам валютного стерлингового блока достаточно было совместно придерживаться твердого обменного курса своих валют относительно фунта стерлингов и хранить свои официальные валютные резервы в Лондоне, то с 1939 с необходимостью возникают требования к странам - членов зоны относительно общего соблюдения режима валютного контроля, установленного Великобританией, а также иметь общий валютный и золотой фонд.

Вопрос организации стерлинговой валютной зоны определены в двух основных законодательных актах: " О регулировании финансовой защиты" (1939 г.) И " О валютном контроле» (1947 p.). Страны - члены стерлинговой зоны обязывались обеспечивать не только взаимный валютный контроль, но и аналогичные совместные мероприятия такого контроля в отношении третьих стран, которые не входили в зону. Между Соединенным Королевством и странами стерлинговой зоны были подписаны договора, которые предусматривали объединение их золотых и валютных резервов, причем страны-участницы имели право свободно использовать значительную часть этих резервов. Такое объединение ставило перед валютным центром зоны ряд важных вопросов обеспечения ликвидности (Валютная ликвидность определяется соотношением между золотовалютными резервами стран и центральных банков и суммой их внешних платежей, которые должны быть обеспечены этими резервами.) в отношениях со странами, не входящими к валютной зоны. Центр должен был сохранять достаточно валютных резервов для обеспечения платежных обязательств всех стран валютной зоны относительно внешнего мира. Поэтому нередко колебания платежных балансов стран - членов зоны со странами, не входящими в нее, приводили к нарешунию равновесия в международных платежах, в которых он непосредственно не заинтересован, и часто ставят его в затруднительное положение.

В состав стерлинговой валютной зоны входят главным образом страны - члены Британского Содружества Наций и некоторые другие государства, которые имеют достаточно тесные торговые, экономические, валютно-финансовые и политические отношения, которые складывались исторически в течение веков: Ирландская Республика, Исландия, Иордания, Египет и др.

Объединение в составе стерлинговой зоны многих разнообразных по уровню экономического развития государств объясняется прежде всего тем, что все они находились с Великобританией в тесных экономических отношениях, которые сложились еще в период английского колониального господства. Определенную роль сыграли также традиционные методы осуществления между этими странами международных расчетов через Лондонский финансовый центр.

Функционирование стерлинговой валютной зоны обеспечивает Великобритании серьезные экономические выгоды, поскольку подавляющее большинство стран-участниц являются неисчерпаемыми источниками разнообразного сырья, емким рынкам сбыта английских товаров, сферой вывоза капитала. Поэтому Великобритания, чтобы сохранить зону, в последнее время нередко идет на определенные уступки странам-участницам в направлении либерализации, предоставляя им финансовую помощь, льготный режим при реализации товаров на английском рынке, некоторые преимущества при осуществлении операций на лондонском валютном рынка.

Такие уступки, как правило, имеют место после очередной девальвации фунта стерлингов, то есть во время очередной угрозы престижа главной валюты стерлинговой зоны. Так, после девальвации фунта стерлингов В 1967 p., Великобритания была вынуждена допустить создание и накопление самостоятельных золотовалютных резервов в ряде стран - участниц зоны, значительно увеличить предоставление экономической помощи и льготных кредитов этим странам.

Как отмечалось, стерлинговая валютная зона юридически не имеет централизованного руководящего органа и формально вся ее деятельность осуществлялась автономными валютными органами каждого участника, однако рекомендации английского казначейства играют важную роль в координации валютной политики зоны в целом. Кроме того, координация валютной политики отдельных стран осуществляется через гибкие организационные механизмы зоны: периодические конференции премьер-министров и министров финансов стран - членов Британского содружества Наций. Важную роль в этом играет специально созданный статистический комитет стерлинговой зоны.

Стерлинговая валютная зона является крупнейшим среди подобных региональных валютных группировок стран мира.

Вторым региональным валютным группировкой является долларовая валютная зона, которая образовалась в начале Второй мировой войны на базе долларового валютного блока. В ее состав входят главным образом страны Северной, Центральной и Южной Америки. Долларовая зона - это региональное валютное группировки стран, денежные системы и внешние расчеты которых ориентируются на доллар США. Как и стерлинговая валютная зона, она не имеет официальной юридической основы в виде специальных межгосударственных соглашений. Ее экономической основой выступает американский капитал. Именно США является основным потребителями значительной части сырьевых ресурсов стран - участниц зоны и главным поставщиком готовых изделий в эти страны.

Внешняя торговля стран долларовой зоны ориентируется в основном на американский рынок. Основная масса капиталов, вложенных в экономику стран - участниц зоны, также принадлежит США, что обеспечивает этой стране значительное, и не только чисто экономическое, влияние на все страны, которые являются членами этого регионального валютного группировки.

Третьим региональным валютным группировкой является валютная зона французского франка, которая возникла на базе бывших французских колониальных владений в 1945 г. В отличие от других подобных региональных группировок, между странами - членами зоны было достигнуто соглашения об учреждении ее как добровольного объединения стран участниц. Было создано Валютный комитет для координации валютной и кредитной политики в этой валютной зоне. Впоследствии Валютный комитет зоны франка был заменен секретариатом, который является исследовательским подразделением Французского банка. Кроме того, для рассмотрения вопросов, представляющих общий интерес, и с целью сближения позиций стран зоны, систематически - два раза в год, встречаются министры финансов соответствующих стран. Соглашением предусмотрены периодические двусторонние и многосторонние консультации.

Специфической чертой валютной зоны французского франка является существование трех подгрупп государств, входящих в нее.

В первую подгруппу входят французские департаменты метрополии, четыре французских заморских департамента (Гваделупа и Мартиника в Карибском море, Французская Гвиана в Южной Америке и Реюньон в Индийском океане) и заморские территории (острова в Мировом ркеане). Все эти регионы находятся под валютным суверенитетом Французской Республики.

Вторую подгруппу образуют африканские государства и Мадагаскар.

К третьей подгруппе входят Марокко, Алжир и Тунис.

В валютной зоне франка, как и в других региональных валютных группировках, взаимные отношения валютного сотрудничества неотделимы от других форм внешнеэкономических связей. Так, африканские страны и Мадагаскар (вторая подгруппа) получают государственную помощь со стороны Франции: субсидии, займы или гарантии финансирования, капитальные вложения через Фонд помощи и сотрудничества и Центральную кассу экономического сотрудничества, разнообразные торговые и финансовые преимущества. В отношении стран, которые входят в третью подгруппу (Марокко, Алжир, Тунис), то они получают от Франции финансовую помощь на привилегированных условиях, пользуются преференциями (Преференциальный режим - особый льготный экономический режим, предоставляется одними государствами другим без распространения на третьи страны.) в торговых отношениях; с Тунисом и Марокко, например, подписанные специальные протоколы о сотрудничестве, регулирующих их валютно-финансовые и торговые отношенмя с Францией.

Среди других валютных зон зона французского франка оказалась наиболее стабильной и жизнеспособной и успешно функционирует по сей день.

Валютный союз стран ЕС

Наиболее высокоразвитой и совершенной формой развития региональных валютных группировок является Валютный союз стран ЕС (ВС).

В начале 70-х годов, в условиях роста амплитуды колебаний курса американского доллара, начались активные поиски выхода из своеобразного критического состояния прежде всего стран - членов Европейского экономического сообщества (" Общего рынка" ), направленного на создание собственной региональной валютной системы. Чтобы противостоять гегемонии доллара в мировой валютной системе, в марте 1979 p., то есть через год после вступления в силу Кингстонского сглашения, была создана международная (региональная) валютная система – Европейская валютная система (ЕВС). В ней принимают участие страны - члены Европейского экономического сообщества (ЕЭС).

Итак, одной из особенностей современных валютных отношений было и есть существование рядом с международной валютной системой региональной валютной группировки - Европейская валютная система (впоследствии - ВС). Европейская валютная система представляла собой определенные правила расчетов между странами, которые входили в ЕЭС.

Европейская валютная система - специфическая организационно-экономическая форма отношений стран ЕЭС в валютной сфере, направленная на стимулирование интеграционных процессов, уменьшение амплитуды колибания курсов национальных валют и их взаимную увязку. Европейская валютная система функционировала по принципу " корзины", в котором курсы национальных денежных единиц смешанные в зависимости от котировки той или иной валюты. Ее еще называют " валютная змея", преимущество которой заключается в том, что сама " змея" в целом более устойчива, чем каждая из ее составляющих. Именно на этой основе строится паритетная сетка двусторонних курсов валют и определяется фиксированная граница их отклонения. Так, последняя составляла сначала для всех стран ± 2, 25%, за исключением Италии и Испании, для которых была более широкая (для Италии, например, ± 6%). Позже эта граница была расширена до ± 15%, а впоследствии - до ± 30%. Целью создания ЕВС были достижения валютной стабильности и создание единой валюты, которая вращалась в ЕЭС, выравнивание основных экономических показателей и унификация экономической политики, разработка и внедрение средств коллективной регулирования валютной сферы, стабилизация экономического положения стран - членов Европейской валютной системы. Во внешнем плане - создание западно-европейского валютного полюса в полицентрической валютной системе.

С оздание ЕВС продиктовано прежде всего стремлением Западной Европы к большей финансовой самостоятельности и стабильности в расчетах, ослабление привязки европейских валют к доллару, что позволило бы не только избежать потерь за счет периодических кризисов этой валюты, но и более успешно противостоять заокеанской конкуренции.

Европейская валютная система включала три составляющие:

• обязательства согласованного изменения рыночных валютных курсов во взаимооговоренных количественных пределах с помощью валютного вмешательства центральных банков, в том числе путем поддержки колебаний рыночного курса валют в суженных границах;

• механизм кредитной помощи правительствам, которые наталкиваются на финансовые трудности при поддержке рыночного валютного курса на двусторонней основе за счет средств специального Европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС) с общим капиталом 25 млн ЭКЮ, который впоследствии был реорганизован в Европейский валютный фонд (ЕВФ). Эти средства использовали для краткосрочного (от 3 до б месяцев) и среднесрочного (от 2 до 5 лет) кредитования;

• специальную европейскую расчетную единицу - ЭКЮ, которая была коллективной международной валютой и имела определенный валютный курс, рассчитанный на базе " валютной корзины" национальных валют стран - членов ЕВС с учетом их доли в совокупном валовом национальном продукте.

ЭКЮ было в виде безналичных записей на счетах стран - участниц ЕВС в Европейском валютном институте. В отличие от СДР, ЭКЮ обеспечивалось не только солидными обязательствами группы стран, но и фактическими активами (залогом) в форме золота и долларов США (20% золотых и 20% валютных резервов стран-участниц). Под это обеспечение страны ЕЭС имели специальные счета в ЭКЮ.

Успешное функционирование ЕВС создало необходимые предпосылки для формирования ВС. Наиболее четко мысль о том, что это должно быть именно валютно-финансовый союз, прозвучала в докладе, подготовленном тогдашним председателем Комиссии Европейских сообществ Жаком Де-лором в 1989 p., Где впервые было предложено трехэтапный, рассчитанный на несколько лет переход к такому союзу. Стратегической целью союза определялось введения единой валюты и единого центрального банка двенадцати.

Первый этап начался с 1 июня 1990 p., когда в большинстве стран " Общего рынка" были сняты ограничения на движение капиталов в рамках единого внутреннего рынка.

Второй этап начался 1 января 1994 г. При этом было внедрено жесткий обменный курс европейских валют и создано европейскую систему центральных банков (" Еврофед»).

Третий этап (1 января 1997) завершился введением единой валюты - евро, чему предшествовало создание единого центрального банка, совсем независимого от правительств, своего рода " наднационального дирижера" валютно-финансовой политики всего Сообщества (согласно Маастрихтским соглашением).

После создания Европейской валютной системы ЭКЮ служило главным образом средством международных расчетов и существовало только в виде записей на счетах центральных банков стран - членов ЕВС в Европейском фонде валютного сотрудничества.

В середине декабря 1996 лидеры Европейского Союза в Мадриде приняли решение о переходе с 1 января 1999 в единую валюту стран ЕС - " евро" (бывшая ЭКЮ) путем замены в обращении 15 национальных денежных единиц одной.

По подсчетам специалистов, внедрение евро позволит ежегодно экономить примерно 100 млрд французских франков - сумму, в которую обходится странам и гражданам ЕС разница в валютных курсах при расчетах. Единая валюта придаст импульс развитию взаимной торговли в рамках ЕС, укрепит его экономическую стабильность, снизит инфляцию и сделает евро конкурентоспособной валютой на международных валютных рынках. Внедрение евро и создание Центрального банка ЕС стало крупнейшим достижений Валютного союза стран ЕС. В перспективе евро может превратиться в мощную валюту.

В Мадриде был разработан новый перспективный план перехода Валютного союза стран ЕС путем поэтапного введения евро и параллельного создания структур Европейского центрального банка:

• начало 1998г. (Подготовка):

а) квалификация стран по экономическим результатам 1996- 1997 гг. и принятия решения по каждой стране отдельно о вхождении в Европейский Союз;

б) основания Европейского центрального банка и сети национальных центральных банков;

• 1 января 1999 (начало)

а) установление " постоянного" обменного курса национальных валют к евро;

б) начало использования евро Центральным банком, международными банками и валютными биржами;

в) опубликование " нового" государственного долга каждой страны - члена ЕС в европейской валюте;

• 1 января 2002 (завершение):

а) выпуск евробанкнот и монет в евро;

б) перевод системы розничных платежей в евровалюту;

• 1 июля 2002 p.:

а) отмена предыдущих валют государств - членов ЕС;

б) евро становится единственным законным платежным средством.

Однако в реальной жизни процесс вхождения в валютный союз оказался не таким уж и простым.

Во-первых, Франция рассматривала валютно-финансовый союз в первую очередь как логический и действенный способ закрепления основ единого внутреннего рынка ЕС и радикальный аргумент в противостоянии американскому доллару на Европейском континенте. Германия, в целои поддерживая идею единого валютного союза, вместе с тем, очень спешила с реализацией плана слияния центральных банков, поскольку она, имея сильную валюту, была вынуждена фактически во многом нести непосредственную ответственность за состояние дел в общем валютно-финансовом союзе.

Во-вторых, заметно отличается от позиции Франции и Германии в вопросе передачи части национального суверенитета в валютно-финансовой сфере наднациональным органам ЕС точка зрения Великобритании. Существуют опасения официального Лондона, что смещение центра финансовой активности в зону ЕС приведет к потере Великой Британией ее особого статуса в связях с США. Особенно непоколебимой позиция по внедрению единой валюты евро. создание единой денежной единицы может ослабить позиции Великобритании на Европейском континенте, которые она имела за счет особых отношений с США. Присоединившись достаточно поздно в ЕВС, Великобритания соглашается только на обращение евро параллельно с фунтом стерлингов. Однако после прихода правительства лейбористов эта жесткая позиция несколько ослабла.

В-третьих, такие страны, как Испания, Португалия, Италия и Греция не могут пока обходиться без периодических девальваций своих валют, а также немедленно ликвидировать существующие бюджетные дефициты. Поэтому их продвижение к валютному союзу происходит медленнее по сравнению со странами так называемой авангардной группы, в которую входят Германия, Франция, страны Бенилюкса, Ирландия и Дания.

В-четвертых, отмена всевозможных препятствий на пути конкуренции иностранных компаний в рамках Союза может привести к вытеснению некоторых местных производителей. Поэтому понятно, что идея создания валютно-финансового союза нашла поддержку прежде всего в наиболее конкурентоспособных фирм.

Наконец, внедрение механизма растущей конкуренции в рамках ЕС ведет к опосредованию жизненных стандартов. А попытки нивелировать национальные уровни заработной платы может привести к обострению проблемы безработицы, особенно в бедных районах Италии, Испании, Португалии и Греции. С другой стороны, процессы нивелирования жизненных уровней в пределах ЕС могут привести к проигрышу населения стран с традиционно более высоким жизненным уровнем.

И все-таки, благодаря тому, что при решении многих практических задач для всех членов ЕС характерны преимущество прагматического подхода, ориентация на обоснованные конкретные программы, традиционно сохранятся высокий уровень консолидации стран в рамках ЕС. Каждый раз при решении кардинальных вопросов в основу закладываются критерии самосохранения Союза, максимально учитывает не только степень неотложности той или иной задачи, но и реальный уровень взаимного согласия стран. Поэтому при всей сложности поставленных перед ЕС проблем положительный фактор безусловно преобладает негативные стороны, о чем красноречиво свидетельствует создание Европейского центрального банка (ЕЦБ) и успешное внедрение с 1 января 1999 единой валюты - евро.

Европейский центральный банк начал работу в начале июля 1998 во Франкфурте-на-Майне (ФРГ). Он был создан на базе Европейского валютного института, который функционировал в Франкфурте-на-Майне с 1994 г.

Заботясь о надежности общей валюты, страны - члены Европейского Союза поставили жесткие требования по финансово-экономическим показателей стран, желающих пользоваться евро:

• дефицит госбюджета не может превышать 3% от ВВП;

• совокупный государственный долг должен составлять не более 60% от ВВП;

• годовая инфляция не может быть выше среднего уровня инфляции в трех странах ЕС с низким уровнем инфляции (примерно 3 3, 3%) более чем на 1, 5%;

• среднее номинальное значение долгосрочных процентных ставок не должно превышать 2% от среднего уровня этих ставок трех стран ЕС с самыми стабильными ценам (примерно 9%);

• страны переходят на новую европейскую валюту, должны придерживаться установленных пределов колебаний валютных курсов в действующем механизме европейских валютных систем.

Какие же экономические преимущества перехода стран ЕС к единой валюте?

Во-первых, по разным оценкам страны ЕС теряли от 15 до 30 млрд ЭКЮ ежегодно по причине циркуляции множества валют на достаточно тесном экономическом пространстве. Субъекты рынка ЕС, страхуясь от возможных колебаний валютных курсов, теряют значительную часть своих активов.

Во-вторых, благодаря разнице масштабов цен достаточно трудно сопоставлять цены на однородные товары разных стран-производителей. Введение единого средства платежа позволит сопоставлять эти стоимости, что, безусловно, усилит конкуренцию между поставщиками товаров и услуг, особенно при условии широкого использования систем электронной оплаты.

Это будет способствовать росту мобильности платежей и беспрепятственному доступу к товару производителя в любой точке Европы.

В-третьих, по аналогии можно ожидать некоторого снижения процентной ставки за кредит, ипотеку и т.п. и уменьшения депозитных процентных ставок.

В-четвертых, образование прочной валюты на экономическом пространстве Европы безусловно приведет к выходу этой валюты на международные финансовые рынки и утверждения ее в статусе резервной. Эта валюта по мощности будет равняться доллару США и одновременно будет его противовесом.

В-пятых, каждый гражданин ЕС, выезжая за пределы своей страны, встречаться с тем же масштабом цен и той же валютой, и в его государстве. Сходство основных экономических показателей стран ЕС устранит практически все препятствия передвижению граждан в рамках экономического пространства объединенной Европы.

⇐ Предыдущая 4 5 6 7 8910 11 12 13 Следующая ⇒