Рынок денег. Спрос на деньги.

Существуют различные концепции теории спроса на деньги. Кейнс выделяет 3 мотива спроса на деньги:

1)трансакционный спрос (спрос, который обусловлен покупками и платежами)

2)спрос на деньги как мотив предосторожности

3) спрос на деньги со стороны активов (средство накопления и сокращения богатства)

Трансакционный связан с тем, что деньги необходимы экономическим субъектам для оплаты товаров и услуг, заключения торговых сделок. Данный мотив обусловлен выполнением деньгами функции обращения. Спрос зависит от ВВП.(прямая зависимость)

Спрос на деньги по мотиву предосторожности объясняется возможностью возникновения непредвиденных покупок или расходов. Запас денег позволяет застраховаться субъектам от неплатёжеспособности. Но однако возникает проблема выбора. С одной стороны, чем больше субъектов будут хранить депозиты по мотивам предосторожности, тем больше будут их потери, изменяемые в виде наличия %ставки, которую могли бы принести деньги. С др. стороны отсутствием необходимого кол-ва денег в нужный момент привести к тому, что придётся продавать другие активы, прибегать к займам, т.е. нести значительные издержки.

Спрос на деньги со стороны активов обусловлен выполнением деньгами функции сбережения или накопления богатства. Кейнс рассматривал в своей теории портфель, состоящий из 2 активов:

1.наличные деньги - они обладают абсолютной ликвидностью, но не приносят дохода

2. долгосрочные правительственные облигации – приносят доход в виде %, уровень которого определяется на рынке ценных бумаг, при чём существует обратная зависимость.

20. Равновесие на денежном рынке

Оптимальным для экономики является такое состояние денежного рынка когда спрос на деньги = их предложению. Классическая теория и теория Кейнса предполагают, что ЦБ полностью контролирует предложение денег в краткосрочном периоде, оно постоянно. Т.о. рассматривается равновесие денежного рынка, причём предложение денег неизменным. С другой стороны будем рассматривать предложения денежного рынка при условии неизменного уровня цен и реального объёма ВВП. Т.о. равновесие денежного рынка будет называться в некоторой точке Е.(рисунок)

Допустим процентная ставка установилась на уровне i1. При низкой ставке процента экономические субъекты предпочитают сдержать на руках больше наличных денег. Т.к. предложение денег неизменно, то добиться этого они смогут только продав другие активы, акции и облигации, продажа ценных бумаг будет сопровождаться понижением их номинального курса и ростом % ставки. Кроме того экономические субъекты попытаются получить деньги, обратившись за судами в банк. При неизменном предложении денег каждый банк может удовлетворять повышенный спрос на деньги только, обратившись за ссудами в ЦБ или межбанковский рынок. Конкуренция между банками обусловит повышение % ставки и на этом рынке. По мере роста % ставки спрос на наличные деньги будет сокращаться и т.о. рынок вернётся в первоначальное состояние при ставке процента ie, и наоборот при высокой процентной ставке i2более привлекательными станут такие активы как акции и облигации, спрос на ценные бумаги возрастёт что в свою очередь приведёт к росту их курса и соответственно снижению процентной ставки. КБ попытаются избавиться от избыточных резервов предлагая их на межбанковском рынке, а это в свою очередь ведёт к уменьшению процентной ставки на межбанковском рынке. По мере снижения процентной ставки будет возрастать спрос на деньги что и восстановит равновесие денежного рынка. Изменение предложения на денежном рынке и восстановление равновесия на денежном рынке. Равновесие денежного рынка может нарушаться в следствие изменения предложения денег. Допустим изначально равновесие денежного рынка соответствовало точке Е1 при процентной ставке i1.(рисунок)

ЦБ пытался повысить деловую активность в период спада производства увеличил предложение денег что привело к сдвигу кривой MS1 в сторону MS2. Рост предложения денег означает увеличение избыточных резервов в КБ. Чтобы не нести потери от их хранения банки постараются задействовать избыточные резервы, представляя их в ссуды экономическим субъектам, а так же продают их на межбанковском рынке или вкладывают. Конкуренция между КБ приведёт к снижению % ставки на всех финансовых рынках. Этому так же будут способствовать действия экономических субъектов, которые получив дополнительные деньги попытаются избавиться от них покупая ценные бумаги. Рост спроса на акции и облигации обусловит повышение номинальной стоимости этих бумаг, что приводит к понижению % ставки. С понижением % ставки будет увеличиваться спрос на реальные деньги, что приведёт в перемещению точки равновесия по кривой спроса вниз. И новое положение равновесия наступит в точке Е2 при более низкой % ставке i2. Теперь предположим, что стремясь снизить темпы инфляции ЦБ решил сократить предложение денег. В результате кривая предложения денег MS2 займёт положение кривой MS1. Уменьшение предложения денег приведёт к недостатку резервов КБ. Найти необходимое кол-во денег они могут обратившись за ссудами либо в ЦБ либо на межбанковский рынок. А так же потребовав возврата ссуд, либо продав ценные бумаги. Эти действия приведут к росту % ставки и более предпочтительными будут становиться такие активы как акции и облигации. Спрос на деньги т.о. сократится, что приведёт к перемещению по кривой спроса из точки Е2 в точку Е1. Т.о. новое равновесие установилось в точке Е1 при более высокой % ставке.

Изменение спроса на деньги и равновесия денежного рынка.

Проанализируем теперь ситуацию как влияет изменение спроса на деньги на равновесие денежного рынка.(рисунок)

Предположим что рынок нах-ся в равновесии в точке Е1 и равновесная % ставка = i1, спрос на деньги - MD1. Рост ВВП привёл к увеличению спроса на деньги и соответственно к сдвигу MD1 в верх в положение MD2. При существующей % ставке i1 спрос на деньги будет превышать их предложение, а т.к. предложение денег не изменилось то получить дополнительные деньги экономические субъекты могут либо продавая ценные бумаги либо обратившись за ссудами в банк. Банки попытаются увеличить свои резервы за счёт ссуд покупаемых на межбанковском рынке либо продавая ценные бумаги. Результатом таких действий будет повышение ставки процент а до уровня i2. Новое равновесие денежного рынка будет достигнуто в точке Е2. При уменьшении спроса на деньги всё будет происходить в обратном порядке. Допустим спад производства обусловил сокращение спроса на деньги и сдвиг кривой MD2 в положение MD1. При % ставке i2спрос на деньги будет меньше их предложения. КБ будет пытаться пристроить избыточные резервы покупая ценные бумаги и представляя ссуды. Экономические субъекты попытаются задействовать лишние деньги погашая ранее взятые ссуды или покупая ценный бумаги. Т.о. усилия КБ и хозяйствующих субъектов приведёт в понижению ставки ссудного процента.

21-23. Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика (ДКП) – совокупность мероприятий в области денежно-кредитного обращения и кредита направленных на регулирование показателей экономического роста, сдерживаний инфляциии, повышения занятости, регулирования платёжного баланса страны. Ёе проводит национальный банк(НБ).

Инструменты проведения ДКП можно разделить на две группы:

1)прямые (административные)

2)косвенные (экономические)

Основными инструментами ДКП явл-ся: изменение учётной ставки, изменение нормы обязательных резервов, операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке – покупка или продажа НБ государственных ценных бумаги др. кредитных обязательств по рыночному курсу КБ и населению. При необходимости повышения предложения денег в обращение НБ начинает скупать свои ценные бумаги у КБ и населения. У КБ при этом становится больше денег для выдачи ссуд, и наоборот, если необходимо сократить денежное предложение НБ продаёт гос-ные ценные бумаги, что ведёт к снижению способности банка создавать новые деньги.

Изменение учётной ставки – предоставление НБ краткосрочных ссуд КБ за оплату. При необходимости увеличить предложение денег в стране НБ понижает учётную ставку. Это делает ссуды более привлекательными для КБ и увеличивает их избыточные резервы. И наоборот, для сокращения предложения денег НБ повышает учётную ставку.

Изменение нормы обязательных резервов – данная мера возникла в связи с необходимостью гарантирования вкладчикам выплаты денег в случае банкротства КБ. НБ в данном случае устанавливает обязательную нормы резервирования. Рост резервной нормы увеличивает количество денег, которое должны держать КБ на расчётных счетах ЦБ. Что в свою очередь вызывает сокращение предложения денег и наоборот, снижение резервной нормы увеличивает возможность КБ создавать деньги, следовательно обуславливает рост предложения денег.

Кроме общих методов ДКП существуют и административные методы регулирования. Они направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования и др. к ним можно отнести: 1) ограничение размеров кредита для отдельных отраслей

2)изменение условий выдачи потребительских кредитов, ипотечных ссуд, кредитов сель.хоз. производителя. в зависимости от состояния экономики страны может проводится политика «дорогих» или политика «дешёвых» денег. Политика дешёвых денег должна проводится в период спада, когда необходимо стимулировать деловую активность. Она заключается в увеличении предложения денег. Для этого НБ покупает собственные ценные бумаги, снижает норму обязательных резервов, снижает процентную ставку.

⇐ Предыдущая 1 2 3 456 7 8 9 10 Следующая ⇒