Тема 2 Финансовый рынок и механизм его функционирования

Пояснительная записка

Характерной чертой современного этапа развития экономики является использование принципиально новых подходов к управлению финансовыми отношениями как на макро-, так и на микроуровне.

Проведение в жизнь задач экономической политики государства требует умения свободно ориентироваться в законодательных и нормативных документах по финансовым вопросам.

В связи с этим актуальными становятся задача овладения студентами знаний и формирование практических навыков по вопросам организации финансовых отношений, функционирования финансового рынка и управления финансами.

Исходя из этого, дисциплина «Финансы и финансовый менеджмент» является одной из базовых дисциплин, знание которой обязательно для всех специалистов, занятых в сфере экономике.

Настоящее пособие разработано в соответствии с учебной программой «Финансы и финансовый менеджмент» и предназначено для подготовки к тестированию студентов заочной формы получения высшего образования специальности 1-26 02 02 «Менеджмент». На тестирование вынесено 9 тем, включающие краткое содержание тем курса, вопросы для тестирования и самоконтроля. Список рекомендованной литературы содержит как учебные издания, так и нормативные документы.

Тема 1. Экономическое содержание и сущность финансов

Вопросы к тестам

1. Каковы сущность и формы проявления финансов?

2. Каковы причины и признаки возникновения финансов?

3. В чем заключается социально-экономическая значимость финансов?

4. Что представляют собой финансы Республики Беларусь?

5. В чем заключается взаимосвязь следующих категорий:

· финансы и право;

· финансы и кредит;

· финансы и цена;

· финансы и заработная плата;

· финансы и экономические законы;

· финансы и инфляция?

6. Какие функции выполняют финансы?

7. В чем состоит суть распределительной функции финансов?

8. Что является объектами действия распределительной функции финансов?

9. Что понимается под контрольной функцией финансов?

10. Посредством чего реализуется контрольная функция финансов?

11. Каковы сферы проявления функций финансов?

12. Что понимается под финансовыми ресурсами?

13. По каким критериям классифицируют финансовые ресурсы?

14. В чем заключается сущность финансовых ресурсов субъектов хозяйствования?

15. Что Вы понимаете под финансовыми ресурсами государства?

16. Чем отличаются централизованные финансовые ресурсы от децентрализованных?

17. Чем отличается централизованные финансовые ресурсы на макро- и микроуровне?

18. Каковы факторы, влияющие на размер финансовых ресурсов?

19. В чем заключается взаимосвязь финансовых ресурсов государства и хозяйствующих субъектов?

20. В чем состоит значение денежных сбережений населения в формировании финансовых ресурсов государства?

21. Какова роль государственного кредита в формировании финансовых ресурсов государства?

Рекомендации по выполнению тестов

Понятие «финансы» неразрывно связано с деньгами и товарно-денежными отношениями. В условиях товарно-денежных отношений происходит непрерывный процесс движения денег, переход их от одного владельца к другому.

Финансы (фр. finance от ср. - лат. financia) в переводе означает наличность, доход; в широком смысле – денежные средства, денежные обороты. Деньги – обязательное условие существования финансов, так как они всегда имеют денежную форму.

Очевидно, поэтому понятие «финансы» зачастую отождествляют с понятием «деньги». Однако это два различных, но взаимосвязанных понятия. Финансы существенно отличаются от денег, как по содержанию, так и по выполняемым функциям.

Деньги – это товар особого рода, выделившийся в общей массе товаров. Его особенность состоит в том, что он по сути представляет собой всеобщий эквивалент, с помощью которого измеряются затраты труда ассоциированных товаропроизводителей.

Главное назначение денег выражается в их функциях. На современном этапе деньги выполняют пять функций: меры стоимости; средства обращения; средства платежа; средства образования накоплений и сбережений; мировых денег.

Если деньги можно считать всеобщим эквивалентом, то финансы – это экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта (ВВП)[1] и национального дохода[2], орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Главное назначение финансов состоит в том, чтобы путем создания денежных доходов и фондов обеспечить не только потребности государства и организаций в денежных средствах, но и контроль за расходованием финансовых ресурсов.

Финансы – это не сами денежные средства, а отношения между хозяйствующими субъектами и людьми по поводу образования, распределения и использования фондов денежных средств. Финансы непосредственно связаны с функционированием общественных экономических отношений в процессе перераспределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Совокупность денежных отношений, возникающих в связи с движением средств денежных фондов, образует финансовые отношения.

К финансовым отношениям, определяющим содержание финансов как экономической категории, принято относить денежные отношения, возникающие в процессе расширенного производства между:

· государством и предприятиями (организациями) по уплате налогов и других платежей в бюджет, а также по финансированию из бюджета ряда затрат предприятий;

· предприятиями и вышестоящими организациями при создании централизованных фондов денежных средств и резервов;

· предприятиями и банками при получении кредитов, уплате процентов за кредит, хранении денежных средств на счетах в банках;

· предприятиями и органами страхования при уплате страховых взносов и возмещении из страхового фонда ущерба при наступлении страхового случая;

· предприятиями и работниками, занятыми на этих предприятиях при выплате заработной платы из фонда оплаты труда;

· хозяйствующими субъектами (предприятиями) в процессе их производственной и коммерческой деятельности при расчетах за приобретенные товарно-материальные ценности (сырье, материалы, топливо, электроэнергия), а также при реализации готовой продукции и оказании услуг.

Совокупность экономических отношений, возникающих между государством, хозяйствующими субъектами, регионами и отдельными гражданами в связи с движением денежных средств, образует финансовые отношения.

Таким образом, финансы – это система экономических отношений, связанных с формированием и использованием фондов денежных средств на основе распределения и перераспределения ВВП, национального дохода и части национального богатства. Финансы включают конкретные формы и методы взаимосвязей между государством, предприятиями (организациями) и гражданами.

Вместе с тем не все денежные отношения являются финансовыми. Финансовые отношения охватывают только ту часть отношений, которая связана с образованием и использованием фондов денежных средств.

Так, в процессе хозяйственной деятельности на предприятиях имеет место движение материалов от одного подразделения к другому без оплаты их денежными средствами. Денежное выражение стоимости материальных ценностей при таких операциях используется лишь для учета и контроля за ходом хозяйственных процессов и к финансам не относится.

В систему финансовых отношений не входят и товарообменные операции, занимающие еще заметное место во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов.

В понятие «финансы» включаются только те денежные отношения, которые связаны с формированием, распределением, перераспределением и использованием фондов денежных средств.

Таким образом, можно выделить следующие основные признаки финансов:

· экономические отношения между хозяйствующими субъектами с использованием денег. При этом деньги выступают материальной основой существования финансов;

· в процессе экономических отношений осуществляется формирование денежных фондов у хозяйствующих субъектов и государства и их использование.

Сущность финансов, их конкретное содержание раскрываются в их функциях.

Под функциями финансов понимается проявление присущих им свойств, т. е. роль, которую они выполняют в системе экономических отношений.

Для финансов как экономической категории характерны две функции: распределительная и контрольная

Первой функцией финансов является распределение и перераспределение национального дохода в государстве. Материальной основой создания национального дохода государства служит воспроизводство общественного продукта (валового внутреннего продукта). На всех стадиях воспроизводства валового внутреннего продукта и его распределения (собственно производство, распределение, обмен и конечное потребление) непосредственно используются финансы.

Национальный доход подразделяется на две части – фонд накопления и фонд потребления. Соотношение этих частей определяет пропорции развития экономики и ее структуру.

Потребность в перераспределении национального дохода вызвана:

· наличием непроизводственной сферы, в которой национальный доход не создается (государственное управление, образование, здравоохранение, социальное обеспечение), но без которой производство не может быть эффективным;

· необходимостью обеспечения социального развития;

· важностью создания благоприятных условий для предпринимательства, что требует предоставления дотаций, субсидий.

Финансы выполняют свою распределительную функцию также в процессе формирования и распределения доходов предприятий (организаций).

При реализации продукции у предприятий образуется выручка и соответственно доход. Одна часть этого дохода поступает в государственный бюджет: государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды, а другая – остается в распоряжении предприятий на образование фондов оплаты труда, экономического стимулирования и финансирования затрат по расширению и развитию производства.

Вторая важная функция финансов – контрольная. Она порождена распределительной функцией и проявляется прежде всего в контроле за распределением совокупного общественного продукта и национального дохода по денежным фондам и их целевому расходованию.

Контрольная функция финансов осуществляется двояко: во-первых, через контроль рублем, во-вторых, через контроль, осуществляемый финансовыми органами. Посредством финансов на предприятиях осуществляется контроль рублем за образованием денежных доходов, соблюдением режима экономии и использованием материальных и трудовых ресурсов, количеством и качеством труда, использованием основных и оборотных фондов, образованием и использованием поощрительных фондов и др.

Контроль рублем осуществляется не только внутри предприятия, но и во взаимоотношениях между предприятиями, с вышестоящей организацией и с финансово-кредитными учреждениями. Он производится во взаимоотношениях между предприятиями при оплате поставляемых товаров, оказанных услуг и выполненных работ, соблюдении договорных условий.

Хозяйственная деятельность предприятий контролируется рублем в процессе выполнения обязательств перед бюджетом по платежам в бюджет и финансированию из бюджета. Контроль финансовыми органами и ведомственными службами осуществляется путем проверки законности расходования денежных средств, полноты уплаты налогов.

Контрольная функция финансов используется и в масштабах всего государства. Финансы показывают, как складываются количественные показатели распределения финансовых ресурсов, пропорции или диспропорции в экономике отраслей, исполнение государственного бюджета.

Распределительная и контрольная функции финансов реализуются через финансовый механизм, который является частью хозяйственного механизма.

Финансовый механизм – это совокупность способов управления финансовыми отношениями.

Он включает: формы финансовых отношений в государстве; порядок (правила) формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств; методы финансового планирования; формы управления финансами; финансовое законодательство.

В условиях формирования и развития рынка необходимость финансов возрастает и это можно объяснить следующими причинами:

1. Существованием товарно-денежных отношений и действием закона стоимости. Реализация продукции, товаров и услуг хозяйствующими субъектами осуществляется путем купли и продажи за деньги.

Финансы не могут существовать без денег. Если наличие денег – обязательное условие существование финансов, то причиной, порождающей появление финансов, можно считать потребности государства и субъектов хозяйствования в денежных ресурсах, обеспечивающих их деятельность и расширенное воспроизводство. Эту потребность в ресурсах без финансов удовлетворить невозможно ни в сфере хозяйствования, ни в сфере государственного управления.

Финансы объективно необходимы, так как обусловлены потребностями общественного развития.

2. Без финансов невозможно обеспечить кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевую и территориальную структуру экономики, стимулировать развитие производства.

3. Наличием государства. С появлением государства возникли налоги как материальная основа его существования. Поскольку государство несет хозяйственно-организаторскую и культурно-воспитательную функцию, оно должно располагать соответствующими финансовыми ресурсами в виде денежных фондов.

4. Потребностями государства и предприятий в распределении общественного продукта и национального дохода. Без финансов, которые являются категорией распределения, невозможно организовать распределение, нужно сделать накопление денежных фондов государства и предприятий.

Финансы – неотъемлемая часть экономических отношений, поэтому их роль и значение зависят от того, какое место в рыночном хозяйстве занимают финансовые отношения.

Вопросы к тестам

1. Что такое финансовый рынок?

2. Каковы предпосылки возникновения финансового рынка?

3. В чем заключается роль финансового рынка в распределении финансовых ресурсов государства?

4. Какие задачи решает финансовый рынок?

5. В чем выражаются следующие функции финансового рынка:

· распределительная;

· аккумулирующая;

· регулирующая;

· стимулирующая;

· информационная;

· контрольная;

· ценовая;

· коммерческая;

· страхования рисков?

6. Каковы виды профессиональной деятельности на фондовом рынке?

7. Как классифицируются финансовые рынки по следующим признакам:

· территориальному принципу;

· гражданству участников рынка;

· степени организованности;

· способу торговли?

Рекомендации по выполнению тестов

Финансовый рынок – это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений между продавцами и покупателями этих активов.

Финансовые активы – это деньги в национальной или иностранной валюте, ценные бумаги в национальной и иностранной валюте, объекты недвижимости, драгоценные металлы и драгоценные камни, депозиты и кредитные капиталы в национальной и иностранной валюте и др.

Финансовый рынок выполняет следующие функции:

1. Реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах, которая проявляется через обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов.

2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителя (покупателей, вкладчиков), которая проявляется через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов и т.п.).

3. Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами. Финансовый рынок, выполняя эту функцию, дополняет процесс бюджетного распределения и перераспределения.

4. Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.

5. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определении приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка.

6. Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в финансовом рынке, путем предоставления им права на участие в управлении предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала и др.

7. Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм и др. участниками финансового рынка.

8. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении. Через данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства.

9. Ценовую функцию – функцию установления и обеспечения процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения.

10. Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на финансовом рынке.

11. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов.

Финансовые рынки можно классифицировать (рис.1):

· по территориальному принципу (по широте охвата):

- международный;

- региональный;

- национальный;

- местный.

Международный рынок охватывает финансовые рынки всех стран мира. Региональный рынок охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли. Национальный (внутренний) рынок охватывает рынок одного-единственного государства. Местный рынок охватывает часть рынка одного государства.

· по гражданству участников рынка:

- рынок резидентов;

- рынок нерезидентов;

· по способу торговли:

- традиционные;

- компьютеризированные;

· по степени организованности:

- организованный;

- неорганизованный.

Организованный рынок функционирует по определенным правилам, установленным специальными финансовыми учреждениями: банками, биржами и др. Неорганизованный рынок – это сфера обращения финансовых активов без соблюдения единых для всех участников финансового рынка правил;

· по месту торговли:

- биржевой;

- внебиржевой.

Биржевой рынок – это рынок, организованный финансовой (фондовой, валютной, фьючерсной и др.) биржей. Внебиржевой рынок – это рынок, где обращаются финансовые активы, не допущенные к торгам на финансовых рынках; они обращаются через другие каналы: брокеров, дилеров, инвестиционные компании и др.;

· по форме размещения финансовых активов:

- первичный;

- вторичный.

На первичном рынке производится первичное размещение только что пущенных в обращение финансовых активов. На вторичном рынке обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его рыночный курс, т.е. производится котировка курса финансового актива;

· по видам сделок:

- кассовый (кэш-рынок, спот-рынок);

- срочный (форвардный).

Кассовый рынок – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Срочный рынок – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Срочные рынки подразделяются на рынки, где осуществляются твердые сделки, и рынки, где осуществляются условные сделки (сделки с премией);

· по основной группе финансовых активов:

- рынок ценных бумаг;

- рынок драгоценных металлов и драгоценных камней;

- денежный рынок;

- рынок капиталов;

- страховой рынок;

- рынок недвижимости.

Каждый из названых рынков этой группы, в свою очередь, делится на сегменты.

· Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, связанных с обращением (куплей-продажей) ценных бумаг. Сегментами рынка ценных бумаг является рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и др.

· Валютный рынок – это совокупность экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Сегментами этого рынка являются рынок евро, рынок долларов США, рынок японских иен и др.

· Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней - совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней. Сегментами рынка драгоценных металлов и драгоценных камней являются рынок золота, рынок серебра, рынок алмазов, рынок изумрудов и др.

· Денежный рынок – совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения денежных средств. Товарами денежного рынка являются деньги, депозиты, вклады в селинг и др. Сегментами этого рынка являются рынок денег, рынок депозитов, рынок вкладов в селинг и др.

· Рынок капиталов – совокупность экономических отношений, связанных с движением ссудного капитала, т.е. совокупность краткосрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно процесс движения оборотных и основных средств у заемщиков. Сегментами рынка капиталов являются рынок межбанковских кредитов, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями юридическим лицам, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями физическим лицам и др.

· Страховой рынок – совокупность экономических отношений, связанных с реализацией услуг страхования (по защите имущественных интересов от различных рисков), предоставляемых специализированными страховыми организациями физическим и юридическим лицам. Страховой рынок делится на такие сегменты, как: рынок личного страхования, рынок страхования имущества, рынок страхования предпринимательских рисков, рынок страхования ответственности и др.

· Рынок недвижимости – совокупность экономических отношений, связанных с обращением объектов недвижимого имущества. Сегментами рынка недвижимости являются рынок земельных участков, рынок квартир, рынок нежилых помещений и др.

Любой рынок состоит из следующих компонентов: субъекты рынка; объекты рынка; операции, проводимые на финансовом рынке; органы государственного регулирования и надзора; инфраструктура рынка.

Субъекты финансового рынка – это физические и юридические лица, которые продают или покупают финансовые активы или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения финансовых активов. К субъектам финансового рынка относятся: эмитенты, инвесторы, финансовые институты.

Объекты финансового рынка – это товары рынка, а именно различные финансовые активы, обращающиеся на финансовом рынке.

Операции, проводимые на финансовом рынке – это действия с финансовыми активами на финансовом рынке для достижения поставленных целей. На финансовом рынке осуществляются различные финансовые операции; основными операциями являются: выпуск (эмиссия); размещение; купля-продажа; обмен; траст (доверительное управление); маркетинг; страхование; определение рыночной стоимости; оценка инвестиционного риска; дарение и наследование; бухгалтерский учет и аудит; посредничество; начисление и выплата доходов по финансовым активам; инвестиционное проектирование и др.

К органам государственного регулирования и надзора финансового рынка относятся: Президент, Правительство, Национальный банк РБ, Министерство финансов РБ и его органы на местах, государственный таможенный комитет и т.д.

С теоретической точки зрения государственное регулирование финансового рынка – это совокупность экономических отношений хозяйствующих субъектов, обеспечивающая целостность, сбалансированность и устойчивость финансового рынка, а также наиболее эффективное перераспределение экономических ресурсов.

Практическая реализация государственного регулирования принимает форму воздействия государства (в лице государственных органов) системой мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера на совокупность финансово-экономических отношений, законов и закономерностей их развития.

Содержание государственного регулирования составляют:

· регламентация хозяйственной жизни посредством свода правил, кодекса поведения хозяйствующих субъектов. Они определяют права и обязанности, меру взаимной ответственности субъектов, в том числе в части запретов, нацеленных на недопущение ущерба участникам рынка;

· формирование организационно-экономических структур, обеспечивающих строгий контроль за соблюдением норм регламентации хозяйственного поведения субъектов рынка и обслуживающих хозяйственные отношения;

· выработка социально-экономической политики, определение и результативное применение механизмов ее реализации.

Целенаправленное воздействие государства на финансовый рынок осуществляется прямыми (административными) и косвенными (экономическими) методами.

Прямое (административное) государственное регулирование производится посредством установления обязательных требований к участникам финансового рынка, лицензирования их профессиональной деятельности, обеспечения им гласности и равной информированности, поддержания правопорядка. Таким образом, прямое регулирование существует в виде системы правовых норм и государственных органов, обеспечивающих исполнение этих норм.

Институциональным элементом экономического регулирования выступает финансово-кредитная система страны. Косвенное государственное регулирование финансового рынка осуществляется через проведение определенной политики – налоговой, денежной, в области формирования и использования средств государственного бюджета, в области управления государственной собственностью и т.д.

Финансовый риск возникает в процессе отношений субъектов реального сектора с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.) вследствие проявления инфляционных факторов, изменения процентных ставок банка, снижения стоимости ценных бумаг и др.

Различают два вида финансовых рисков:

· связанные с покупательной способностью денег;

· инвестиционные (связанные с вложением капитала).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционные, дефляционные, валютные риски и риск ликвидности.

· Инфляционный риск – при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях экономический агент несет инфляционные потери.

· Дефляционный риск – при росте дефляции происходит падение уровня цен, экономические условия предпринимательства ухудшаются, доходы снижаются.

· Валютный риск – опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

· Риск ликвидности – возможность потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя: риски упрощенной выгоды, снижение доходности и прямых финансовых потерь.

· Риск упрощенной выгоды – возможность наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования т.п.).

· Риск снижения доходности – может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам и кредитам, т.е. классифицируется на процентный и кредитный риски.

С процентным риском связана опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в случае превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Это также возможность потерь для инвесторов и эмитентов в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг (особенно облигаций с фиксированным процентом). При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска досрочно принимаемых обратно эмитентом.

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может выступать и разновидностью рисков прямых финансовых потерь, в свою очередь дифференцирующихся на:

· биржевые риски – опасность потерь от биржевых сделок (риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.);

· селективные риски (от лат. selectio – выбор, отбор - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля;

· риск банкротства – опасность полной потери предпринимателем собственного капитала в результате неправильного выбора способа вложения капитала; наступление неспособности рассчитаться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

Риск – это финансовая категория, по этому на него степень и величину можно воздействовать через финансовый механизм с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии. В совокупности они образуют своеобразный механизм управления риском., цель которого заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риске.

Высокая степень финансового риска проекта вызывает необходимость искать пути управления им (искусственного снижения).

Снижение степени риска – это сокращение вероятности и объема потерь с использованием, в частности, таких приемов, как диверсификация, лимитирование, самострахование, страхование, хеджирование.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности.

Лимитирование – это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.д. лимитирование, являющееся важным приемом снижения степени риска, применяется банками, например, при выдаче ссуд, заключении договора на овердрафт, а хозяйствующими субъектами – при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала.

Самострахование – децентрализованная форма создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно целесообразная, если его деятельность подвержена риску. Нередко предприниматели предпочитают подстраховаться сами, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым они экономят на затратах капитала по страхованию.

Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является его страхование: инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

Хеджирование (от англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков.

Тема 3. Содержание и принципы организации финансов предприятия

Вопросы к тестам:

1.Что представляют собой финансы предприятия?

2.Есть ли разница между финансовыми и денежными отношениями?

3.Какие финансовые отношения вам известны?

4.В чем заключается сущность финансов предприятий?

5.Какова роль финансов предприятий в финансовой системе?

6.Какова роль финансов предприятия в формировании финансовых ресурсов государства?

7.Каково содержание распределительной функции финансов?

8.В чем значение контрольной функции финансов?

9.Какие основные принципы организации финансов предприятия?

10. Какие типы финансовых отношений предприятий?

11. Что включает в себя финансовая политика предприятия?

12. Как называется деятельность по управлению финансами предприятия?

13. В чем заключается финансовая дисциплина на предприятии?

14. Как называется способ ведения хозяйства, при котором предприятие доходами может покрывать свои расходы?

15. Как называется возможность предприятий самим устанавливать направления вложения денежных средств?

16. Что находится в центре внимания финансовой стратегии предприятия?

Рекомендации по выполнению тестов:

Финансы предприятий функционируют в рамках финансовой системы государства, занимая в структуре финансовых взаимоотношений экономики исходное и определяющее положение. На их основе исторически сформировались остальные звенья финансовой системы и более сложные категории, такие, как налоги, государственные доходы и расходы, государственный бюджет, страхование и др. Финансы предприятий обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага, формируются финансовые ресурсы предприятий, отрасли и государства.

Финансы предприятия представляют собой специфический элемент экономики предприятия, связанный как с формированием, так и распределением и использованием фондов денежных средств и финансовых ресурсов.

Финансы предприятий – это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования производственных и непроизводственных фондов, осуществления производства и реализации продукции и (или) услуг, образования собственных финансовых ресурсов, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использования.

12 3 4 5 6 7 Следующая ⇒