Классификация инвестиционных проектов. Участники инвестиционных проектов.

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 6Следующая ⇒

Поскольку инвестиционный проект, в первую очередь, проект, поэтому он имеет все признаки этого документа. А признаки проекта в дальнейшем могут интерпретироваться в применении к инвестиционной деятельности. Инвестиционные проекты разнообразны, как разнообразна классификация инвестиционных проектов. К основным их классификационным признакам относят:

1. цели проекта;

2. масштабность проектов;

3. жизненный цикл проекта;

4. сфера реализации проекта.

Участники инвестиционного проекта – это физические и юридические лица, вовлеченные в реализацию инвестиционного проекта либо заинтересованные в его результатах. Количество участников инвестиционного проекта, их состав, выполняемые обязанности зависят от масштабности целей, объемов вовлекаемых средств и ресурсов, жизненного цикла инвестиционного проекта, а также привлекаемых для его реализации граждан и организаций.

Все участники инвестиционного проекта могут иметь совершенно отличную от других вовлеченность в проект. В зависимости от степени этой вовлеченности принято разделять всех участников инвестиционных проектов на три обособленные группы:

а) основная команда,,

б) расширенная команда,

в) заинтересованные стороны

ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ №10

1. Инвестиционные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиционных проектов

Компании, фирмы, корпорации, фонды и другие субъекты, в том числе банки, занимающиеся финансированием инвестиционных проектов, называются инвестиционными институтами. В состав этих институтов, осуществляющих прямые инвестиции в некоторые, сравнительно ограниченные объекты, можно выделить 3 группы: - акционерные объединения типа холдинго- вых компаний; - финансовые группы; - финансовые компании.

В Республике Казахстан законодательством определены только инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые организации.

АО «Банк Развития Казахстана» - инвестиционный институт Правительства Казахстана по финансированию несырьевого сектора экономики Казахстана. Крупнейший институт развития. АО «Самрук Казына» принадлежит 100% акций АО «БРК».

Миссия АО «Банк Развития Казахстана» - содействие государству в развитии конкурентоспособного несырьевого сектора экономики Казахстана Цели деятельности БРК: совершенствование и повышение эффективности государственной инвестиционной деятельности, развитие производственной инфраструктуры и обрабатывающей промышленности, содействие в привлечении внешних и внутренних инвестиций в экономику страны.

Политикой Банка является в содействии достижению устойчивого долгосрочного экономического роста Республики Казахстан путем удовлетворения на коммерческой основе не обеспечиваемых банками второго уровня инвестиционных потребностей ускоренного развития конкурентоспособного не сырьевого сектора экономики страны в кредитных ресурсах.

- привлечение прямых инвестиций в экономику;

- надежный партнер: качественная экспертиза и административная поддержка;

- значительный опыт: агент государственных программ;

- финансирование проектов в приоритетных секторах экономики;

- фокус на проектах приносящих ощутимый экономический эффект;

- финансирование проектов, получивших одобрение Правительства в рамках ГПФИИР.

Зарубежные инвестиционные институты (все можно не писать~))

К инвестиционным институтам относятся банки, финансирующие инвестиционные про- екты. Перейдем к рассмотрению наиболее круп- нейших из них в международном масштабе. К таким инвестиционным институтам относятся Всемирный банк (ВБ), Международный валютный фонд (МВФ), Европейский банк рекон- струкции и развития (ЕБРР) и Азиатский банк развития.

Всемирный банк - межправительственное учреждение, содействующее экономическому развитию стран-членов.

Всемирный банк представляет собой международное финансово кредитное учреждение и в качестве инвестиционного института оказывает содействие экономическому развитию стран-членов банка, в том числе Казахстану.

Приоритетными направлениями инвестицонной активности Всемирного банка являются проекты в области сельского хозяйства, энергетики, промышленности, транспорта, образования, демографического планирования, здравоохранения, развития городского хозяйства, водоснабжения, связи.

Почти 90% предоставляемых займов и кредитов предусматривают оказание финансируемой Всемирным банком технической помощи.

Техническая помощь, финансируемая из средств Всемирного банка, включает в себя две категории услуг:

- инженерно-консультационные услуги, в том числе проведение анализа технической осуществимости проекта, проектирование и руководство строительными работами;

- административно-организационная помощь, включая оценку принятой политики и анализ организационной структуры, содействие в руководстве, техническую подготовку.

Важным элементом технической помощи Всемирного банка является технико-экономическое обоснование, выполняемое при поддержке программы развития ООН.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) был создан одновременно с Международным валютным фондом по решению валютно-финансовой конференции ООН, состоявшейся в г.Бреттон-Вуд (Нью Гемпшир, США) в 1944г. В настоящее время его членами являются 152 страны. В соответствии с его уставом основной задачей МБРР является стимулирование экономического развития развивающихся стран путем предоставления им долгосрочных займов (как правило, на 15-20 лет).

Займы предоставляются только на цели производственного назначения после тщательного анализа возможностей их погашения страной-должником и, как правило, под государственные гарантии (предоставление займов не сопровождается условием использования кредитного капитала на закупки в определенных странах-членах). Процентная ставка, взымаемая МБРР при предоставлении займов, связана со стоимостью получения средств на рынках капитала и изменяется каждые шесть месяцев.

Международная ассоциация развития (МАР) была создана 1960г. для решения тех же задач, что и МБРР, но в отношении наименее развитых стран мира. Членами МАР могут быть все страны, являющиеся членами МБРР; в настоящее время МАР насчитывает 138 стран-членов. Основным источником, за счет которого формируется ее бюджет, являются взносы под подписке, дополнительные взносы развитых стран-членов и отчисления из прибыли МБРР.МАР предоставляет кредиты на условиях, менее обременительных для экономик развивающихся стран по сравнению с условиями займов МБРР; часть предоставляемых кредитов - беспроцентные. Правом получения кредитов МАР пользуются только страны с годовом объемом валового национального продукта на душу населения не выше 650 долларов (в ценах 1988г.). В настоящее время этому требованию удовлетворяют более 40 стран. Беспроцентные кредиты МАР предоставляются только правительствам стран-членов на срок 35-40 лет с льготным периодом 10 лет.

Международная финансовая корпорация (МФК) - международное финансовое учреждение, входящее в структуру Всемирного банка, но юридически и финансово не зависимое от него. Корпорация была создана в 1956 г. с целью содействия развитию частного сектора в экономике. Сейчас она представляет собой финансовый институт со вкладами 147 стран. Помимо собственных средств, МФК для реализации программ и проектов привлекает международный банковский капитал.

Высокий международный авторитет МФК позволяет ей привлекать капитал под наиболее низкие проценты (7, 5-8% в настоящее время). Маржа, которую взымает корпорация при предоставлении кредита, составляет 0, 5%.

В настоящее время МФК - крупнейший инвестор в Центральной и Восточной Европе: она финансирует в этом регионе мира более 40 проектов на сумму свыше 1, 5 млрд.долларов.

МФК, как правило, кредитует до 25% стоимости новых инвестиционных проектов, а также до 40% стоимости проектов модернизации. Самая большая сумма, которую она может инвестировать из собственных средств, - 70 млн.долларов. Приняв решение о потранаже, МФК может привлечь кредиты из других источников. Наименьший размер кредита, предоставляемого МФК, - 1-2 млн.долларов. Это означает, что полная стоимость мероприятий по реализации проекта должна составлять не менее 4-8 млн.долларов.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) является Международным институтом с капиталом 10 млрд.экю. Членами Банка являются 40 стран; в его работе участвуют Европейское экономическое сообщество (ЕЭС) и Европейский инвестиционный банк, представители которых входят в Совет Директоров. ЕБРР начал операции в апреле 1991г.; штаб-квартира в Лондоне.

Банк имеет два оперативных департамента: “Деловой (коммерческий) Банк” и “Банк развития”. Через “Деловой Банк” осуществляется финансирование проектов частных и приватизируемых предприятий. “Банк развития” финансирует проекты по развитию инфраструктуры рыночной экономики, в том числе и в банковской сфере.

Приоритетными направлениями деятельности Банка являются: долевые капиталовложения, предоставление консультаций, займов для реализации проектов, связанных с развитием демократических институтов и рыночно-ориентрованных экономик, содействие развитию частного предпринимательства в странах Центральной и Восточной Европы: Болгарии, Чехии, Словакии, Венгрии, Польше, Румынии, СНГ и Югославии.

Не менее 60% финансовых средств, предоставляемых Банком этим странам, направляется предприятиям частного сектора и на реализацию программ по приватизации государственных предприятий. Значительное внимание уделяется Банком решению экологических проблем.

Спектр услуг, предоставляемых Банком, включает в себя финансирование программ и проектов, предоставление долгосрочных займов (максимальные сроки платежей - 10 лет для коммерческих предприятий и 15 лет для проектов по инфраструктурам), акционирование, предоставление гарантий и страхование, за исключением гарантий по экспортным кредитам и обязательств по страховой деятельности. Объем средств, предоставляемых Банком на осуществление проекта или программы, как правило, не превышает 35% его стоимости.

Банк предоставляет прямые займы или инвестиции на сумму не менее 5 млн.экю; проводку таких сумм банк может осуществлять через финансовых посредников. Выплаты по ним рассчитываются на базе рыночной стоимости кредитных ресурсов. Обычно банк не принимает валютный риск на возмещение.

При предоставлении займов коммерческим предприятиям, включая приватизируемые государственные предприятия, Банк не требует правительственных гарантий, но обязательным требованием Банка является полный возврат заемных средств. Причем сумма платежей включает в себя выплаты, связанные с рисками при предоставлении займа.

Банк принимает для финансирования проекты, которые вносят вклад: в развитие частного сектора; практическую приватизацию государственных предприятий; поддержку прямых иностранных инвестиций; создание и укрепление финансовых институтов; реконструкцию индустриального сектора; создание современной инфраструктуры частного сектора и рыночной экономики; содействие малым и средним по размерам предприятиям; решение вопросов экологии.

По аналогии с ЕБРР Азиатский банк развития также имеет специальный фонд, формируемый в основном из добровольных взносов стран- членов, а также за счет отчислений от прибыли по инвестиционной деятельности. Средства это- го фонда предназначаются для льготного кре- дитования объектов, являющихся низкорента- бельными, но необходимыми для комплексного развития экономической и социальной инфра- структуры слаборазвитых стран.

Более 30% кредитных ресурсов Азиатский банк развития предоставляет на довольно льгот- ных условиях с процентными ставками порядка 1, 5 – 4, 5 процента годовых и сроком до 40 лет. Основными объектами кредитования являются экономическая и социальная инфраструктура, объекты сельского хозяйства, добывающая и обрабатывающая промышленность с предоставлением значительных преимуществ частному сектору, объектами приватизации и совместным предприятиям, т.е. приоритетное содействие оказывается рыночным преобразованиям.

2. Понятие инвестиционного проекта. Его основные признаки.

В данном случае под инвестиционным проектом будем понимать полный комплект организационно-технических, и финансово-экономических документов и мероприятий, необходимых для достижения поставленной цели в условиях ограниченности имеющихся ресурсов с получением положительного экономического или социального эффекта.

Объектом могут быть предприятия, организации, производственные мощности, комплексы или отдельные объекты.

Целями инвестиционного проектирования могут быть развитие технико-экономической базы, начало выпуска новой продукции, осуществление новых форм или методов деятельности и др.

Инвестиционные проекты делятся на:

· производственные

· научно-технические

· коммерческие

· финансовые

· экономические

· социально-экономические

В коммерческой практике принято выделять:

а) инвестиции в финансовые активы;

б) инвестиции в денежные активы (портфельные инвестиции);

в) инвестиции в нематериальные активы

Главные признаки проекта:

o количественные и качественные параметры оценки деятельности после его завершения, количественная и качественная направленность. Например, мощность автомобильного завода по выпуску 10 тыс. авто в год, производство 100 тыс. т минеральных удобрений и т.п.

o действие проекта в пределах соответствующего периода времени (начало строительства – конец), т.е. жизненный цикл

o стоимость и эффективность

o существование в определенной внешней среде (ресурсные ограничения, необходимость соблюдения определенных нормативно-правовых актов и др.)

3. Характеристика основных источников финансирования инвестиций.

Различают внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относят все источники, связанные с национальными сбережениями, а к внешним — иностранные источники. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства компаний (прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия), а внешними — привлеченные и заемные средства (государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг и др.).

При анализе структуры источников финансирования инвестиций предприятия все источники финансирования инвестиций делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства — как внешние источники финансирования инвестиций.

Важным источником финансирования инвестиционной деятельности фирмы являются собственные средства: прибыль; амортизация, а также реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов; страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества; другие целевые поступления. Амортизационные отчисления образуются в результате переноса стоимости основного капитала (основных средств и нематериальных активов) по частям на стоимость готовой продукции.

Источниками финансирования инвестиционной деятельности компании могут служить привлеченные и заемные средства. К привлеченным относят средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе: средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, бюджетные средства, предоставляемые на целевое инвестирование на безвозмездной и долевой основе, средства централизованных фондов, объединений, средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование.

Под заемными понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства, лизинг, прочие заемные источники.

ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ № 11

1. Ипотечное кредитование, как способ долгосрочного финансирования инвестиций.

Ипотечным является кредит, предоставляемый в денежной форме или в форме ипотечных облигаций под залог объекта недвижимости с целью покупки (строительства) данной недвижимости. Таким образом приобретаемый объект становится объектом залога. Сущность ипотечного кредита состоит не просто в предоставлении недвижимости в качестве обеспечения, оформляемого специальным документом — договором ипотеки, закладной (в этом случае мы можем говорить о данном виде кредита просто как о кредите под залог), а в его целевом использовании — приобретении или строительстве недвижимости.

Исходя из определения ипотечного кредита и ряда его особенностей, можно выделить следующие его специфические черты:
• требования кредитора обеспечены недвижимым имуще-ством;
• ипотека возникает только тогда, когда залогодатель обладает предметом ипотеки на правах частной собственности;
• ипотека существует только на определенный срок и в размере требования;
• ипотека носит долгосрочный характер (кредит выдается, как правило, на 10—25 лет);
• выдаваемая ссуда значительна по сумме;
• ссуда под недвижимость выдается в размере значительно меньшем, чем рыночная стоимость объекта ипотеки, как правило, 40—70% (остальная часть идет на покрытие судебных издержек и других расходов кредитора, связанных с продажей, реализацией объекта ипотеки, в случае если требование (кредитный договор) не будет выполнено).
Сам залог (заложенная недвижимость) остается в руках должника до окончания срока кредитного договора.

Из всего многообразия можно выделить следующие субъек-ты ипотечной системы:
• ипотечные банки;
• ссудно-сберегательные учреждения;
• регистрационные органы государственной власти;
• риелторские компании;
• страховые компании;
• строительные фирмы;
• инвесторы.

Главенствующую роль играют специализированные ипотечные банки. Их функция заключается в предоставлении долгосрочных кредитов на приобретение недвижимости под залог либо уже имеющейся у заемщика недвижимости, либо той недвижимости, которую он намеревается приобрести с помощью кредита, т. е. ипотечные банки могут предоставлять кредит, например, под залог жилья, которое появится у заемщика в будущем.

Следующий субъект ипотечной системы — риелторские компании. Их функция заключается в подборе и разработке листинга объектов недвижимого имущества. Иногда они могут оказывать услуги по оценке объекта ипотечной сделки.

К ипотечной системе можно отнести и строительные компа-нии. Однако надо оговориться, что в западной практике их роль в создании рынка ипотечного кредитования является косвенной и ограничена их спецификой. Они важны в этом плане лишь как организации, создающие определенные объекты рынка недвижимости, которые, в свою очередь, являются потенциальными предметами ипотечного кредитования. В российской практике ипотечного кредитования именно строительные компании заинтересованы в разработке и внедрении разнообразных схем ипотечного кредитования.

В некоторых странах помимо ипотечных банков существуют специальные ссудо-сберегательные ассоциации (ССА), которые почти исключительно специализируются на выдаче ипотечных ссуд. ССА успешно конкурируют с ипотечными банками и (например, в США) занимают даже главенствующую роль на рынке ипотечного кредита.

Ипотечные банки и ССА формируют свои главные фонды за счет добровольных вкладов индивидуальных депозиторов, получающих определенный процент годовых. Значительную часть вкладов эти учреждения помещают в закладные, которые также реализуются как на первичном, так и на вторичном рынках.

К организациям, обслуживающим оборот недвижимого имущества, можно отнести и страховые компании, которые страхуют ипотечный кредит, тем самым снижая риск кредитора (ипотечного банка), а следовательно, снижая ставку процента по предоставляемому кредиту.

Функцию регистрации сделок с недвижимостью выполняют различного рода органы государственной власти. В Германии регистрация сделок с недвижимостью возложена на государ-ственный или общинный суд.

Если предметом сделки является земля (а ипотечные сделки все так или иначе связаны с землей), то сделка заносится в специальный земельный кадастр (или поземельную книгу), где должны быть отражены такие факты, как размер участка, сведения о владельцах земли и обо всех последующих их сменах, финансовые обязательства, связанные с залогом земли, выданные и погашенные ранее ипотеки.

Немаловажную роль на рынке ипотечных кредитов играют инвесторы. Ими могут быть как частные, так и физические лица. Сфера их деятельности — вторичный рынок, на котором они покупают ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами, по которым получают небольшой, но стабильный и надежный доход. Средства, полученные от инвесторов, вновь направляются на выдачу ипотечных кредитов.

Источниками ипотечного кредита служат: временно высво-бождаемая в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме, денежные накопления государства, сбережения частного сектора, собственные средства банков и кредитных учреждений, остатки средств на счетах бюджетных организаций.

2.Инвестиционная политика государства.

Для Казахстана как молодого независимого государства, вставшего на путь интеграции в мировое хозяйство и перехода к открытой экономике, крайне важно участие в процессах миграции капитала в качестве импортера и экспортера.

Основными направлениями новой инвестиционной политики являются: повышение эффективности инвестиций с целью стабилизации и роста экономики, усиления ее социальной ориентации; нахождение и реализация с использованием научных разработок самых выгодных форм собственности и вариантов становления рыночных отношений; ускорение технического перевооружения производства с внедрением прогрессивных технико-технологических систем; привлечение иностранных инвестиций; создание научной системы мотиваций и санкций, обеспечивающих в условиях рыночных отношений сокращение сроков и снижение стоимости строительства.

На инвестиционную привлекательность Казахстана оказывают влияние три основных фактора. Первый - это бизнес-климат страны, поддерживаемый благоприятным инвестиционным законодательством, привлекательными мерами поддержки инвестиций, а также экономической и политической стабильностью. Второй - это наличие богатых природных и минеральных ресурсов. По оценкам ученых наша страна занимает шестое место в мире по запасам природных ресурсов. Из 110 элементов таблицы химических элементов Д.И. Менделеева в недрах Казахстана выявлено 99 элементов, разведано – 70, извлекаются и используются 60. Казахстан занимает первое место в мире по разведанным запасам цинка, вольфрама и барита, второе – по запасам серебра, свинца, урана и хромитов, третье – по меди и флюоритам, четвертое – по молибдену и шестое – по золоту. Третий фактор – это выгодное географическое положение Казахстана, предоставляющее инвесторам потребительский рынок почти в полмиллиарда человек, то есть рынки центрально-азиатского региона, России и Китая.

Проводя анализ инвестиционной политики Республики Казахстан, следует отметить, что основной целью государства является достижение благоприятного инвестиционного климата

Объем притока прямых иностранных инвестиций Казахстана в 2014 году составил 9, 6 млрд долл. По сравнению с 2013 годом объем притока ПИИ снизился на 6, 4 %, так как рост инвестиций в акционерный капитал был компенсирован снижением внутрифирменных займов. При этом более половины объема ПИИ приходится на разведочные работы, которые продолжаются вестись иностранными инвесторами.

среди развивающихся стран, не имеющих выхода к морю, Казахстан занял первую позицию по притоку ПИИ.

Согласно статистике Нацбанка РК, в промежутке 2010–2014 годов валовый приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан увеличился на 53 % по сравнению с 2005–2009 годами

В Казахстане создано шесть специальных экономических зон: «Морпорт Актау» по транспортно-логистическим услугам; «Астана - Новый город» по строительству и производству строительных материалов; Парк информационных технологий под городом Алматы; «Онтустик» в Южно-Казахстанской области – по развитию текстильной промышленности, Национальный индустриальный нефтехимический технопарк в Атырауской области и СЭЗ «Бурабай» – по развитию туристического кластера в 200 км от Астаны.

3.Главные факторы создания благоприятного инвестиционного климата и их характеристика

Инвестиционный климат - это среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Он формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса законодательно-нормативных, организационно-экономических, социально-политических и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в отдельных стране, регионе, городе.

Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат способствующих экономическому росту.

Обычно для этого применяются выходные параметры инвестиционного климата в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП), а также входные параметры, определяющие значение выходных и характеризующие потенциал по освоению инвестиций и риск их реализации. К ним относятся:

⇐ Предыдущая 1 234 5 6 Следующая ⇒