Тема 6. Оценка стоимости миноритарных и мажоритарных пакетов акций

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 7

Вопросы для повторения

1 Внесение итоговых поправок.

2 Оценка контрольных и неконтрольных пакетов.

3 Премия за контроль, скидка за неконтрольный характер пакета акций.

4 Способы оценки стоимости контроля и скидок за неконтрольный характер.

5 Скидки на недостаточную ликвидность.

6 Способы оценки на недостаточную ликвидность.

7 Факторы изменения размера скидок.

8 Согласование результатов оценки и расчёт итоговой величины рыночной стоимости бизнеса (предприятия) путем выбора удельного веса использованных методов оценки с учетом их преимуществ и недостатков.

Тесты для повторения

1 Оценка стоимости миноритарного пакета акций открытого типа может быть получена при использовании:

а) метода сделок;

б) метода стоимости чистых активов;

в) метода дисконтированного денежного потока;

г) метода рынка капитала.

2 Оценка стоимости миноритарного пакета акций компании закрытого типа может быть получена при использовании:

а) метода сделок;

б) метода дискотированного денежного потока;

в) метода рынка капитала и вычитании скидки за недостаток ликвидности;

г) метода стоимости чистых активов.

3 Оценка стоимости контрольного пакета может быть получена при использовании:

а) метода сделок;

б) метода стоимости чистых активов;

в) метода дисконтированного денежного потока;

г) метода рынка капитала и добавлении премии за контроль.

4 Метод сделок позволяет рассчитать:

а) величину, на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета (в общей стоимости пакета) с учетом ее неконтрольного характера;

б) стоимость неконтрольного пакета, а именно стоимость свободно реализуемой меньшей доли;

в) стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций;

г) величину оценочной стоимости на уровне владения контрольным пакетом.

5 Отличие закрытых акционерных обществ от открытых в том, что:

а) их акции находятся в свободном обращении;

б) их акции распределяются только среди учредителей, которые могут перепродаваться третьим лицам лишь с согласия большинства акционеров.

6 К факторам, ограничивающим права владельцев контрольных пакетов и снижающим стоимость контроля, не относится:

а) режим голосования;

б) финансовые условия бизнеса;

в) контрактные ограничения;

г) законодательные ограничения.

7 Некумулятивная система голосования при выборе Совета директоров действует по принципу:

а) один голос – одна акция за одного директора;

б) мелкие акционеры могут распределяться голоса по своему усмотрению в любой пропорции, тем самым сконцентрировавшись на одной кандидатуре.

Контрольные тесты

1 В российской практике при выборе Совета директоров:

а) есть законодательное ограничение для использования кумулятивной системы голосования;

б) нет законодательного ограничения для использования кумулятивной системы голосования.

2 При использовании «горизонтального» подхода к оценке миноритарных пакетов:

а) рассчитывается пропорциональная неконтрольному пакету часть общей стоимости предприятия;

б) при таком подходе необязательно определять стоимость всего предприятия, данные для оценки стоимости неконтрольного пакета можно взять из данных по продаже сопоставимых неконтрольных пакетов открытых компаний и осуществить расчет методом рынка капитала.

3 К факторам, увеличивающие размер скидки за недостаточную ликвидность, не относится:

а) низкие дивиденды или невозможность их выплаты;

б) ограничения на операции с акциями;

в) высокие выплаты дивидендов.

4 Наименьшей скидкой за недостаточную ликвидность обладают:

а) привилегированные акции;

б) обыкновенные акции;

в) облигации.

5 Метод капитализации доходов целесообразен, когда:

а) прогнозируемые денежные потоки предприятия являются значительными положительными величинами, и их обоснованно можно оценить;

б) будущие доходы будут равны текущим или же темпы роста будут умеренными и предсказуемыми;

в) в случае невозможности достаточно точного определения прибыли или денежного потока в будущем.

6 Метод дисконтированных денежных потоков обладает следующим преимуществом:

а) основан на ожидаемых будущих доходах, а также на будущих ожидаемых расходах, капитальных вложениях;

б) эффективность при оценке вновь возникающих предприятий, холдинговых и инвестиционных компаний;

в) устранение значительной части предположений, присущих при применении других методов.

Тема 7. Оценка стоимости банков

Вопросы для повторения

1 Специфические черты банковского бизнеса.

2 Внутрибанковский оборот, показатели оценки стоимости банка.

3 Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости.

4 Методы проведения оценки стоимости банка.

5 Оценка финансовой стабильности и результатов банковских операций, чистый процентный доход, непроцентные доходы, основные показатели, характеризующие финансовый результат.

6 Международная практика проведения оценки стоимости чистых активов банка.

Тесты для повторения

Что из ниже перечисленного не относится к особенностям оценки стоимости кредитных организаций?

а) жесткая регламентация и надзор за деятельностью со стороны ЦБ РФ;

б) низкий уровень собственного капитала и высокий удельный вес заемных средств;

в) высокий уровень собственного капитала и низкий удельный вес заемных средств;

г) сложность в совершении и оформлении ряда операций.

С помощью, каких трех ключевых методов производится оценка стоимости банка?

а) затратный;

б) доходный;

в) сравнительный;

г) коэффициентный.

3 К признакам устойчивости коммерческого банка не относится:

а) наличие денежных средств в кассе;

б) ликвидный баланс;

в) платежеспособность;

г) умеренный риск.

4 С помощью чего в коммерческом банке формируется финансовый результат:

а) чистая прибыль;

б) курсовая разница;

в) процентная маржа;

г) нераспределенная прибыль.

5 Что из ниже перечисленного не относится к операциям банков:

а) операции с клиентами;

б) операции по снижению рисков;

в) хеджирование;

г) операции с фьючерсами.

6 При покупке банка фактически приобретаются:

а) управление;

б) клиентура;

в) рынки;

г) будущие доходы.

Контрольные тесты

1 Наиболее распространенным методом, используемым при слияниях и поглощениях банков, является:

а) коэффициентный;

б) индексный;

в) дисконтирование будущих доходов;

2 Ставка дисконта при дисконтировании будущих доходов рассчитывается по методу:

а) САМР;

б) средневзвешенной стоимости капитала;

в) коэффициентному.

3 Суть сравнительного метода при оценке стоимости банка заключается в том, что:

а) курс акций банка отражает рыночную привлекательность его как объекта приобретения;

б) используется курсовая стоимость акций банка при оценке;

в) применяется чистый процентный доход.

4 Доходный метод заключается в следующем:

а) применение чистого процентного дохода;

б) использование показателей дохода и величины наличного потока;

в) анализ финансового результата деятельности банков.

г) расчет чистой прибыли банков.

От чего не зависит уровень чистой процентной маржи?

а) от процентных доходов;

б) от процентных расходов;

в) от чистой прибыли;

г) от активов, приносящих доход.

6 Потоки денежных средств изменчивы – достоверный экономический прогноз составить практически невозможно, поэтому используют 3 варианта прогноза:

а) наиболее оптимистический;

б) наиболее вероятный;

в) наиболее пессимистический;

г) реалистичный.

Тема 8. Оценка капитала финансово-промышленных групп

Вопросы для повторения

1 Финансово-промышленные группы (ФПГ) в российской экономике.

2 Капитал ФПГ как объект оценки. Особенности и специфика оценки.

3 Юридические и физические лица, заинтересованные в оценке капитала ФПГ. 4 Возможные варианты и случаи оценочных работ.

5 Эмиссия новых акций.

6 Регулярная переоценка финансового положения ФПГ.

7 Оценка капитала ФПГ. Подходы и методы оценки капитала. Капитализация и оценка финансового положения ФПГ.

Тесты для повторения

1 Официально возникающие финансово-промышленные группы стремятся зарегистрироваться с целью получения:

а) определённого статуса;

б) лицензии;

в) определённых льгот.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 67