Банковская система. Денежно-кридитная политика

Банковская система в рыночной экономике является двухуровневой и включает в себя Центральный Банк и коммерческие банки.

Центральный Банк РФ – основное звено денежно-кридитной системы государства, созданное правительством для регулирования обращаюшейся денежной массы и обменного курса национальной валюты и наделённое монопольским правом выпуска банкнот и регулирования деятельности коммерческих банков.

Операции Центробанка делятся на:

- пассивные, связанные с привлечением денежных средст(эмиссия денег и привлечение средств);

- активные, связанные с размещением денежных средств с целью получения доходов ( кредитование коммерческих банков и государства под определённый процент (учётная ставка), т.е. рефинансирование);

- операции на открытом – покупка и продажа иностранной валюты для поддержания курса национальной денежной единицы.

Коммерческие банки – негосударственные кредитные организации, проводящие расчётные платёжные операции для своих клиентов, занимающиеся привлечением вкладов, предоставлением ссуд и операциями на рынке ценных бумаг.

Главные задачи денежно-кредитной политики:

- поддержание баланса товарно-денежной массы;

- регулирование темпов экономического роста;

- смягчение циклических колебаний экономики;

- снижение уровня инфляции.

С помощью прямых и косвенных методов Центральный Банк реализует две главные цели денежно – кредитной политики:

- поддержание на желаемом уровне денежной массы ( жёсткая монетарная политика);

- поддержание на желаемом уровне ставки процента ( гибкая монетарная политика).

Выбор вариантов денежно – кредитной политики зависит от причины изменения спроса на деньги. Если рост спроса связан с инфляцией, то используется жесткая политика поддержания денежной массы, что соответствует вертикальной или крутой кривой предложения дорогих денег. (см. рис.62). Если же государство хочет повысить инвестиционную активность, то предпочтительнее является политика поддержания ставки процента, что соответствует горизонтальной или полосой кривой предложения дешёвых денег(см. рис. 63)

Рис. 63 Гибкая монетарная политика

Центральный Банк РФ в 2010 году оказался в сложной ситуации в связи с засухой и пожарами в центральной части России. С одной стороны для реализации программ модернизации экономики стран ему необходимо поддерживать на низком уровне ставку процента, а с другой стороны ему нужно ограничить предложение денег, чтобы сдержать рост цен. Понятно, что он не в состоянии одновременно фиксировать денежную массу и ставку процента. Поэтому для поддержания относительно устойчивой ставки при увеличение спроса на деньги (см. рис. 63) ЦБ будет вынужден расширить предложение денег, чтобы сбить давление вверх на ставку процента со стороны возросшего спроса (т.е. точка равновесия переместится из положения Е₁ в Е₂)

Влияние “дорогих” и “дешёвых” денег на экономику очень наглядно видно их модели AD-AS' (см. рис. 55) На почти горизонтальном кейнсианском отрезке AS' политика “дешёвых” денег в большей степени влияет на объём национального производства и занятость, чем на уровень цен. На классическом (почти вертикальном) отрезке политика “дешёвых” денег не нужна, поскольку она увеличивает инфляцию и очень слабо влияет на реальный объём выпуска.

Эффективность денежно-кредитной политики в современных условиях определяется мерой доверия к политике центрального Банка, а также мерой независимости его от исполнительной государственной власти. В развивающихся странах ( к которым относится Россия) замечена следующая закономерность: чем больше независимость ЦБ, тем ниже темп инфляции и дефицит госбюджета.

При координации бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политик государство сталкивается со следующей трудностью. Если правительство стимулирует экономику расширением государственных расходов ( например, модернизация национального хозяйства в РФ), то желаемый результат в большой степени определяется денежной политикой Центробанка. Финансирование расходов через выпуск ГКО свяжет часть денежной массы и повысит процентную ставку. А это может привести к сокращению инвестиций предпринимательского сектора ( эффект вытеснения) и к снижению экономической активности. Если же Центральный Банк одновременно будет поддерживать уровень процентной ставки, то он будет вынужден расширить предложения денег, правоцируя инфляцию.

Раздел 12 Экономический рост и международные экономические отношения.

Внешняя торговля и торговая политики; платёжный баланс; валютный курс.

Экономический рост

Экономический рост – это увеличение реального дохода “Y” в экономике (ВВП, ВНП, НД) за год в абсолютных или относительных величинах:

или (81)

Наилучшим показателем экономического роста считается величина национального дохода на душу населения.

Существуют два типа экономического роста:

1) Экстенсивный ( от лат. extensivus – расширяющий), который осуществяется за счёт привлечения дополнительных ресурсов и не меняет среднюю производительность труда в обществе:

APL = = const, (82)

где Y – годовой объём продукции в тране; N(number) – численность работающих.

Экономический рост, основанный на таком типе, носит затратный характер, т.е. предполагает увеличение затрат всех 5-ти факторов производства. В долгосрочном периоде ориентация национальной экономики не экстенсивный тип развития ведёт страну к тупиковой ситуации. В таком положении оказалось экономика СССР в 1980 – х годах, когда прирост трудовых ресурсов в ней резко сократился. Модели экономического роста при экстенсивном расширении производства присуща постоянная отдача от масштаба увеличения факторов, т.е. производственную функцию можно записать так:

n·Y = f(n·k, n·L, n·NR), (83)

где NR (naturals resource) – природные и материальные ресурсы. Т.е. при увеличение количества капитала, труда и ресурсов в n-раз объём национального выпуска возрастёт так же в “n” раз.

2) Интенсивный (от фран. intensif – напряжение) который связан с применением более совершенных факторов производства, технологии и достижений научно-технического прогресса, т.е. с ростом производительности труда.

В этом случае производственная функция (83) примет следующий вид:

Y= APL·f(K, L, NR), (84)

Из этой формулы видно, что при росте совокупной производительности труда в n – раз, объём национального производства возрастёт тоже в n-раз. Влияние экстенсивного и интенсивного экономического роста хорошо видно на графике кривой производственных возможностей обществе (см. рис.2), которая смещается в этом случае вправо- вверх. Для сравнения в таблице? представлены среднегодовые темпы прироста ВВП, в мире за 1991-2001г.

Среднегодовые темпы прироста ВВП, в процентах

№	Регионы	В среднем за 1991-2001гг.
	Мир в целом	3.0
	Развитые страны запада	2.2
	Западная Европа	1.9
	Развивающиеся страны	5.0
	Азия	6.6
	Восточная Европа	0.3
	Россия	-4.5

Из представленных в таблице данных видно, что Россия, которая развивалась но экстенсивному типу, имеет не экономический рост, а спад ВВП.

В современных 7-ми развитых странах (США, Япония, Канада, Великобритания, Германия, Франция, Италия) 70-75% экономического роста обеспечивается за интенсивных факторов и 25-30% - за счёт экстенсивных. К основным причинам, сдерживающим экономический рост, относят:

- ресурсные и экологические ограничения;

- социальные затраты производства;

- неэффективную экономическую политику государства.

При рассмотрении экономического роста наиболее часто используются две модели.

1. Модель Домара (посткейнсианская).

В этой модели технология производства представлена производственной функцией Леонтьева (см. формулу 83), в которой труд L и капитал К используются в заданном соотношении (К/L = const) и не могут замещать друг друга, т.е. технологические коэффициенты затрат факторов производства постоянным. На рынке труда существует избыточное предложение, и это обеспечивает постоянство уровня цен. Рынок благ первоначально сбалансирован. Фактором увеличения как совокупного спроса, так и совокупного предложения является прирост инвестиций “ I”. Согласно модели Домара:

= = ( ) · MPS' (85)

Существует равновесный темп прироста реального дохода в экономике, при котором полностью используются имеющиеся производственные мощности. Он прямо пропорционален предельной производительности капитала и предельной склонности к сбережениям (MPS' = S'/ Y). Инвестиции и доход растут с одинаковыми и постоянными во времени темпах.

2. Модель Солоу (неоклассическая)

В этой модели капиталовооружённость труда “СА_L” (arming capital of labor) изменяется, а на рынке факторов производства имеет место совершенная конкуренция. По его мнению нестабильность динамического равновесия в посткейнсианских моделях есть следствие не взаимозаменяемости факторов в производственной функции. Он использует производственные функции. Он использует производственную функцию Кобби – Дугласа, в которой труд и капитал являются субститутами, а сумма коэффициентов эластичности выпуска по факторам равна единице (86)

В модели также предполагается, что совокупный спрос изменяется каже, как и предложение. Поскольку параметром, обеспечивающим равновесный рост, в модели Солоу является СА_L=k/4, то производственную функцию можно записать в виде:

Или APL = AC_L^d. (87)

Таким образом, в модели Солоу средняя производительность труда есть функция его капиталовооруженности.

Согласно модели Солоу:

(88)

Где о < < 0.3 – годовой темп прироста численности трудоспособного населения, т.е. предложения труда. Поскольку APL = Y/N есть доход на одного работающего, то MPS' ·APL равен объёму осуществляемых им сбережений, которые целиком инвестируются. Произведение показывает, сколько требуется дополнительного капитала на одного работающего, чтобы капиталовооруженность начинаемых рабочих равнялась AC_L. Из уравнения (88) видно, что при MPS' · APL = имеет место равномерный рост экономики с постоянными капиталовооруженностью и производительностью труда. Необходимое для равновесия роста изменение капиталовооруженности труда обеспечивается в модели за счёт гибкости цен на все факторы производства.

Перейдём теперь к рассмотрению международных экономических отношений, которые включают в себя:

- внешнюю торговлю и торговую политику;

- платежный баланс;

- валютный курс.

12.2 Внешняя торговля и торговая политика.

Внешняя торговля включает в себя межгосударственные торговые отношения, состоящие из экспорта и импорта товаров и услуг, т.е. это международная торговля. А. Смит объяснял возникновение международной торговли различием абсолютных издержек производства одних и тех же товаров в разных странах ( теория абсолютного преимущества). Д. Рикардо показал, что в отсутствии торговли каждая страна обладает сравнительным преимуществом по издержкам при производстве какого-то товара. Именно на производстве этого товара она должна сосредоточиться и экспортировать его в обмен на другие товары. В соответствии с теорией Хекшера-Олина страны будут экспортировать те товары, производство которых требует значительных затрат относительно избыточных факторов и импортировать товары, в производстве которых интенсивно используются дефицитные факторы. Таким образом, завуалированной форме экспортируются из страны избыточные факторы и импортируются дефицитные.

Современная теория конкурентных преимуществ М. Портера считает, что теории Д. Рикардо и Хектера Олина утратили практическое значение, поскольку существенно изменились условия формирования конкурентных преимуществ и уменьшилась зависимость конкурентоспособности отраслей от наличия в стране основных факторов производства. М. Портер считает, что конкурентные преимущества фирм определяются:

- не столько количество, сколько качеством факторов производства;

- условиями внутреннего спроса на продукцию данной фирмы;

- наличием поддерживающих отраслей, конкурентоспособных на мировом рынке;

- характером конкуренции на внутреннем рынке;

- действиями правительства.

Распределение выгод между странами зависит от того, в какой степени изменяются внутренние цены в результате торговли. Большую выгоду имеет та страна, в которой относительные цены изменились сильнее. Для анализа изменения экспортных и импортных цен разных стран используется показатель “условий торговли”, которая определяется как соотношение индексов экспортных и импортных цен для всего набора товаров. Рост этого показатель называют “улучшением” торговли.

Внешнеторговая политика – это деятельность, направленная на балансирование внешнеторговых операций через регулирование внешнеэкономических отношений. Чаще всего для этих целей государство пользуется следующие протекционистские меры:

1) Таможенные пошлины (тарифы) – это налоги которые устанавливает правительство на импортноэкспортные операции с благами. Тариф не импорт обеспечивает защиту отечественных производителей аналогичных благ, но потребители страны проигрывают, так как цены на блага становятся выше мировых.

2) Нетарифные барьеры – это прямые и косвенные ограничения внешнеэкономической деятельности:

- контингентирование, т.е. установление квот (количественных ограничений) на экспорт или импорт;

- Лицензирование, т.е. разрешение правительства на выполнение определённых международных сделок;

- Стандартизация на ввозимую продукцию.

3) Государственное стимулирование экспорта.

В настоящее время государства проводят гибкую торговую политику, считая протекционизм и свободный рынок и закрепляя внешнеэкономические (торговые, отношения договорами. Протекционистские тенденции в международной торговле укрепляют таможенные союзы, в которых устанавливается свободная торговля, а импорт третьих стран ограничивается.

В качестве международной организации, помогающей странам найти взаимопонимание, выступает всемирная торговая организация (ВТО), объединяющее 130 стран. ВТО способствует честной мировой торговле на основе общих для всех членов правовых норм и правил торговли, связывая экономики стран- участниц в единую итерационную систему.

12.3 Платежный баланс и валютный курс.

Платежный баланс – это система статистических показателей, с помощью которой характеризуются международные финансовые операции экономики страны с остальным миром за определённое время (год). Любая финансовая операция между резидентом (лицо, проживающее в стране более одного года) и остальным миром имеет две стороны, поэтому в платежном балансе делается двойная запись:

- кредит ( от лат. credit – “он верит”) – отток стоимостей из страны за который её резиденты получают иностранную валюту;

- дебет ( от лат. debet – “он должен”) – приток стоимостей, за который её резиденты должны платить иностранной валютой.

При составлении платёжного баланса используется основной принцип бухгалтерского учёта: отражение в одной и той же операции в кредите одного счёта и дебете другого. Главный итог выражает баланс кредита и дебета с общим сальдо, равным нулю. В реальной жизни такой баланс практически не имеет места.

Все экономические сделки между страной и остальным миром включают в себя текущие операции и операции с капиталом. В макроэкономических моделях сальдо счёта текущих операций равно разности экспорта и импорта:

X-Im=X – (чистый экспорт).

Если страна имеет дефицит баланса по текущим операциям это значит, что её расходы на импорт больше, чем доходы от экспорта. Эта разница получается за счёт зарубежных займов или продаж отечественных активов иностранцам. Эти сделки сокращают чистые зарубежные активы (разность между зарубежными активами, которыми владеют отечественные резиденты и национальными активами, которыми владеют иностранцы.

Если возможности таких способов погашения исчерпаны, то государство вынуждено либо увеличить доходы от экспорта благ, либо уменьшить расходы по импорту (макроэкономические корректировки). В случае положительного сальдо счета текущих операций в страну поступают валюты больше, чем её тратится за рубежом, поэтому имеется возможность предоставления кредитов иностранцам или увеличения зарубежных активов.

В счёте движения капитала и финансовых операцй отражаются доходы от продажи активов за рубеж и расходы на их покупку за границей.

Положительное сальдо счета движения капитала и финансовых операций определяется как чистый приток капитала в страну, а отрицательное – как чистый отток(вывоз) капитала.

Сальдо счета движения капитала и финансовых операций характеризуется величиной (I-S), т.е. разностью внутренних инвестиций и внутренних сбережений. Из основного макроэкономического тождества видно, что финансовый счёт и текущий счёт платежного баланса уравновешивают друг друга:

Y= C +I+G+X Y-C-G=S

S=I+X X =S-I или = . (89)

Внешний баланс внутренний баланс

Это означает, что дефицит платёжного баланса по текущим операциям финансируется в осноном и стало притоком капитала на финансовый счет. В международный сделках используются различные национальные валюты, которые обмениваются одна на другую на валютных рынках. Номинальный валютный (exchange – обменный) курс “E” – это относительная цена валют двух стран. Увеличение экспорта благ из страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно создает предложение иностранной валюты в данной стране. Возрастание импорта благ в страну формирует в ней спрос на иностранную валюту и создает продолжение национальной валюты для иностранцев. Таким образом, экспорт благ позволяет стране “добывать” иностранную валюту, нужную ей для оплаты импорта.

При системе гибких (плавающих) валютных курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса “D_E” и предложения “S_E” как равновесная цена валюты на валютном рынке. (т.А на рис.64)

Рис. 64 Плавающий и фиксированный валютные курсы

Если например предложение фунтов стерлингов в Великобритании возрастает с 400 до 500 млрд., то обменный курс снизится с 1, 18 до 1, 00 долл. за 1 ф.ст. По мере снижения курса фунта английские товары дешевеют для иностранцев и объёмы их покупок растут. Растущий экспорт из Великобритании увеличивает спрос на фунты стерлингов и равновесие на валютном рынке перемещается из точки А в точку В (см. рис. 64) При фиксированном курсе, курс национальной валюты устанавливается Центробанком, который берёт на себя обязательства покупать или продавать любое количество валюты по установленному курсу (1.2 долл. За 1 ф.ст.)

Приделом свободных колебаний курса национальной валюты Центробанка устанавливается, исходя из целей макроэконоческой стабилизации в стране. Если цена валюты приближается к верхней (1.22 долл. За 1 ф. ст.) или нижней (1.18 долл. За 1 ф. ст.) границе установленного интервала, то центральный банк проводит интервенции: продажу или покупку этой валюты в обмен на иностранную. В системе плавающих курсов снижение равновесной цены называется обесцениванием, а повышение – удорожанием валюты. В системе фиксированных курсов эти изменения называются девальвация и ревальвация.

Реальный валютный курс определяет соотношение в котором блага одной страны обмениваются на блага другой, т.е. это “условия торговли” (относительные цены благ). Связь между номинальным (nominal “N”) и реальным (real “R”) обменными курсами выражается в виде

E_R= E_N · , (90)

ге P_d – уровень внутренних (domestic) цен в национальной валюте;

P_f – уровень внешних (foreign) цен в иностранной валюте.

В долгосрочном периоде номинальные курсы подвижны и реагируют на изменения цен таким образом, что реальные курсы валют не меняются, обеспечивая соблюдение паритета покупательной способности”PPP” (parity purchasing power). PPP – это уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них по отношению к некоторому набору благ. Согласно концепции РРР международная конкуренция выравнивает внутренние и внешние цены на блага, участвующие в международной торговле.

⇐ Предыдущая 1 234 5 Следующая ⇒