Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

2.10. Проведите анализ финансовой устойчивости организации.

Финансовая устойчивость организации определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определите абсолютные показатели финансовой устойчивости. Расчеты представьте в таблице (см. табл. 2.12).

Таблица 2.12

Анализ финансовой устойчивости предприятия

тыс. руб.

Показатель	На начало предыдущего года	На начало отчетного года	На конец Отчетного года
1. Источники собственных средств (E)
2. Внеоборотные активы (FА)
3. Собственные оборотные средства (Е^с)
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (DL)
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Е^D = Е^с + DL)
6. Краткосрочные кредиты и займы (CS)
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е^S = Е^D + CS)
8. Величина запасов и затрат (ZA)
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (DЕ^с = Е^с - ZA)
10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (DЕ^D = Е^D - ZA)
11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (DЕ^S = Е^S - ZA)
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости (S), (9, 10, 11)

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (DЕ^c; DЕ^D; DЕ^S) являются базой для классификации финансового положения организации по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

S = {S₁(x₁); S₂(x₂); S₃(x₃)},

где х₁= DЕ^с;

x₂= DЕ^D,

x₃= DЕ^S_.

Функция S(x) определяется следующим образом:

S(x) = 1, если x ³ 0;

S(x) = 0, если x < 0.

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости организации (табл. 2.13).

Таблица 2.13

Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой устойчивости	Tpexмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	S = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; организация не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	S = (0, 1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	S = (0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	S = (0, 0, 0)	-	Неплатежеспособность организации, грань банкротства

Выводы к п.2.10.:

Таблица 2.14

Продолжение Таблицы 2.14

2.11. Дать оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов или показателей структуры капитала (Gearing ratios), охарактеризовать независимость от заемных источников (см. табл. 2.14, 2.15).

Таблица 2.15

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости (структуры капитала (Gearing ratios)) организации

№ п/п	Показатели	На начало предыдущего года	На начало отчетного года	На конец отчетногопериода	Изменение за
предыдущий год	отчетный год

	Коэффициент собственности или независимости (Equity to Total Assets) (К_СК)
	Коэффициент, характеризующий долю заемного капитала в общей величине имущества предприятия, или суммарные обязательства к суммарным активам (Total debt to total assets) (К_ЗК)
	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага) (Total debt to equity), (К_ФР)
	Коэффициент финансовой устойчивости или коэффициент устойчивого финансирования (Кф.уст.)
	Коэффициент, характеризующий долю долгосрочных заемных средств в составе постоянного капитала (К_ДК)
	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств для финансирования активов (Long-term debt to total assets) (К_DL)
	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств для финансирования внеоборотных активов (Long-term debt fixed assets) (К_DL _FA)
	Коэффициенты обеспеченности внеоборотных активов(индекс постоянного актива):
8.1	Собственным капиталом [(основные средства и внеоборотные активы: собственный капитал)], (К_{обесп.ВА)}
8.2	Перманентным (постоянным) капиталом, (К_{обесп.ВАобщ})
	Коэффициент привлечения средств для финансирования оборотных средств, (К_фин.ТА)
	Коэффициент маневренности собственных средств, (К_маневр)
	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_{обесп. ТА)}
	Коэффициент прогноза банкротства, доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств организации (К_ЧА)
	Коэффициент имущества производственного назначения (К_произв)
	Коэффициент соотношения иммобилизованных и мобильных средств или органического строения капитала (К _{орг.стр.} )
	Коэффициент реальной стоимости имущества, (К_РА)
	Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned) (TIE)

Выводы к п.2.11:

Анализ деловой активности организации

2.12. Рассчитать коэффициенты деловой активности (activity ratios) (см. табл.2.16) и оценить насколько эффективно организация использует свои средства.

При выполнении расчетов необходимо учесть, что в формулах используются, как правило, средние показатели активов и капитала.

Выводы к п.2.12:

табл.2.16

2.13. Наоснове расчетов показателей оборачиваемости оборотных средств определить сумму высвобожденных или дополнительно привлеченных средств вследствие изменения оборачиваемости всех оборотных средств (см. табл. 2.17).

Таблица 2.17

Анализ оборачиваемости оборотных средств организации

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение

1. Выручка, тыс. руб.
2. Количество дней анализируемого периода
3. Однодневная выручка, тыс. руб. (стр. 1 / стр. 2)
4. Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.
5. Продолжительность одного оборота, дн. (стр. 4 / стр. 3)
6. Коэффициент оборачиваемости средств, оборотов (стр. 2 / стр. 5)
7. Коэффициент загрузки средств в обороте, % (стр. 4 / стр. 1 · 100)
8. Экономический результат (высвобождение при ускорении " -", привлечение при замедлении " +" ) оборачиваемости: 8.1) в днях (стр. 5 гр. 4) 8.2) в сумме, тыс. руб. (стр. 8.1 гр. 4 · стр. 3 гр. 3)	х х	х х

Выводы к п.2.13:

2.14. Определить влияние факторов на изменение оборачиваемости оборотных средств (см. табл. 2.18).

Таблица 2.18

Факторный анализ изменения оборачиваемости оборотных средств

Подстановка	Факторы	Продолжительность одного оборота, дн. (гр. 3 / гр. 2)	Влияние факторов на результат	Наименование факторов
Однодневная выручка, тыс. руб.	Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.

1. Все показатели базисные				х
2. Фактически полученная выручка, базисные оборотные средства					Изменение объема выручки от продаж
3. Все показатели фактические					Изменение среднего остатка оборотных средств
ИТОГО	х	х	х

Выводы к п.2.14:

Анализ эффективности использования капитала

2.15. Оценить эффективность и интенсивность использования капитала. Для этого рассчитать показатели рентабельности и оборачиваемости (см. табл. 2.19).

Таблица 2.19

123	Поделиться: