Стоимость -зноса внеоборотных активов, переносимая на продукцию

Рисунок 6.2. Характер движения операционных внеоборот­ных активов в процессе их кругооборота.

Как видно из приведенного рисунка внеоборотные операцион­ные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота проходят три основные стадии.

На первой стадии сформированные предприятием внеоборот­ные операционные активы (основные средства и нематериальные ак­тивы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в те­чение многих операционных циклов и продолжается до полного изно­са отдельных видов внеоборотных операционных активов.

На Второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или

 

И.А. Бланк

приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов.

Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов операционных внеоборот­ных активов, характеризует срок их службы. Он рассчитывается по следующей формуле:

где

ПО_ва — период времени полного оборота (срок службы) конкрет­ных видов операционных внеоборотных активов, лет; Н_а — годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %.

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота опера­ционных внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообра­зие состава операционных внеоборотных активов по отдельным ви­дам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относи­тельно проста — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционны­ми внеоборотными активами предприятия.

Политика управления операционными внеоборотными акти­вами представляет собой часть общей финансовой стратегии пред­приятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевремен­ного их обновления и высокой эффективности использования.

Политика управления операционными внеоборотными активами предприятия формируется по следующим основным этапам (рис. 6.З.).

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изуче­ния динамики общего их объема и состава, степени их годности, ин­тенсивности обновления и эффективности использования.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия — темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, об­щей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изуча­ется изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

КУ,

ОВА

ова

ОВА + ОА

Раздел II. Управление активами

ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПОЛИТИКИ

УПРАВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННЫМИ ВНЕОБОРОТНЫМИ

АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

—0

Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде

Оптимизация общего объема и состава операци­онных внеоборотных активов предприятия

Обеспечение своевременного обновления опера­ционных внеоборотных активов предприятия

Обеспечение эффективного использования опера­ционных внеоборотных активов предприятия

Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных вне­оборотных активов предприятия

Рисунок 6.3. Основные этапы формирования политики уп­равления операционными внеоборотными ак­тивами предприятия.

где КУ_ова — коэффициент участия операционных внеоборотных ак­тивов в общей сумме операционных активов предприя-

____ тия;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных акти-

___ вов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА — средняя сумма оборотных активов предприятия в рас­сматриваемом периоде.

На Втором этапе анализа изучается состав операционных вне­оборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процес­се этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анали­зируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно актив­ную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рас­сматриваются отдельные их виды.

На третьем этапе анализа оценивается состояние используе­мых предприятием операционных внеоборотных активов по степени

И.А. Бланк

их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки использу­ются следующие основные показатели:

• Коэффициент износа основных средств. Он рассчитывается по следующей формуле:

°" ПС_0С' где КИ_ОС — коэффициент износа основных средств;

Иос ~ сумма износа основных средств предприятия на опре­деленную дату;

ПС_ОС — первоначальная стоимость основных средств предпри­ятия на определенную дату;

• Коэффициент годности основных средств. Для его расчета используется следующая формула:

- ^ос" К' ос ~

■ 'ос

пс_ос

где КГ_ОС— коэффициент годности основных средств;

ОС_ОС— остаточная стоимость основных средств предприятия

на определенную дату;

ПС_0С — первоначальная стоимость основных средств предпри­ятия на определенную дату.

• Коэффициент амортизации нематериальных активов. Его расчет производится по следующей формуле:

КА_ЫЯ=- ^Л

¹ ''-'на

где КА_на — коэффициент амортизации нематериальных активов; А_на — сумма амортизации нематериальных активов предпри­ятия на определенную дату; ПС_на— первоначальная стоимость нематериальных активов

предприятия на определенную дату.

• Коэффициент годности нематериальных активов. Он опре­деляется по следующей формуле:

ОС_Н

КГ_НЯ =

на

■ 'на

ПС,

на

где КГ_на —^ коэффициент годности нематериальных активов; ОС_на —' остаточная стоимость нематериальных активов пред­приятия на определенную дату; ПС_на — первоначальная стоимость нематериальных активов

предприятия на определенную дату.

• Сводный коэффициент годности операционных внеоборот­ных активов, используемых предприятием. Он рассчитывается по следующей формуле:

Раздел II. Управление активами

КГ

ОВА

ова

ос

ОБА.

где КГ_ова — сводный коэффициент годности операционных внеобо­ротных активов, используемых предприятием;

ОВА_ОС— сумма всех используемых предприятием операцион­ных внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату;

ОВА_ПС — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату.

На четвертом этапе анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Он рассчитывается по следующей формуле:

П0_ОИЯ =

ова

ОВАпс

Иова где ПО_Ова — период оборота используемых предприятием операци-

____ онных внеоборотных активов, лет;

ОВА_ПС — среднегодовая сумма всех используемых предприяти­ем операционных внеоборотных активов по первона-_ чальной стоимости;

Иова — среднегодовая сумма износа всех используемых пред­приятием операционных внеоборотных активов.

На пятом этапе анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели:

• Коэффициент выбытия операционных внеоборотных акти­вов. Он характеризует долю выбывших операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

0ВА_о

КВ

Ова

ОВА_Н

где КВ_ова— коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов;

ОВА_В — стоимость выбывших операционных внеоборотных ак­тивов в отчетном периоде;

ОВА_Н— стоимость операционных внеоборотных активов на начало отчетного периода.

• Коэффициент ввода в действие новых операционных вне­оборотных активов. Он характеризует долю вновь введенных опе­рационных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывает­ся по формуле:

 

И.А. Бланк

квд_с

ОВА

вд

ОВА_К

где КВД_ова — коэффициент ввода в действие новых операционных

внеоборотных активов;

ОВА_ВД— стоимость вновь введенных операционных внеобо­ротных активов в отчетном периоде; ОВА_К— стоимость операционных внеоборотных активов на

конец отчетного периода.

• Коэффициент обновления операционных внеоборотных ак­тивов. Он характеризует прирост новых операционных внеоборот­ных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

КО

ОВА_ВД-ОВА_В

Ова

ОВА_К

где КО_ова — коэффициент обновления операционных внеоборот­ных активов;

ОВА_ВД— стоимость вновь введенных операционных внеобо­ротных активов в отчетном периоде; ОВА_В— стоимость выбывших операционных внеоборотных

активов в отчетном периоде; ОВА_К— стоимость операционных внеоборотных активов на

конец отчетного периода.

• Скорость обновления операционных внеоборотных акти­вов. Она характеризует средний период времени полного обновле­ния операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

^СОова = ТТ^Тт ' КВД_ова

где СО_0ва— скорость обновления операционных внеоборотных

активов, лет;

КВД_ова— коэффициент ввода в действие операционных вне­оборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в раз­резе их видов — основных средств и нематериальных активов.

На шестом этапе анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном пе­риоде.

В процессе такой оценки используются следующие основные

показатели: 192

Раздел II. Управление активами

• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Его расчет осуществляется по формуле:

КР

Ова

ОВА

где

— коэффициент рентабельности операционных внеобо­ротных активов; ЧП_0Д — сумма чистой прибыли, полученная предприятием от

_____ его операционной деятельности в отчетном периоде;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных ак­тивов предприятия в отчетном периоде. • Коэффициент производственной отдачи операционных вне­оборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых пред­приятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показа­теля осуществляется по следующей формуле:

где КПО_ова— коэффициент производственной отдачи операцион­ных внеоборотных активов; ОР — объем реализации продукции (или объем ее произ-

_____ водства) в отчетном периоде;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных ак­тивов в отчетном периоде.

• Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. Он характеризует среднюю стоимость опе­рационных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объема ее производства). При расчете этого показателя используется следующая формула:

КПЕ

Ова

ОВА ОР

где КПЕ_ова — коэффициент производственной емкости операцион-

_____ ных внеоборотных активов;

ОВА— средняя стоимость операционных внеоборотных ак­тивов предприятия в отчетном периоде; ОР — объем реализации продукции (или объем ее произ­водства) в отчетном периоде.

2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осущест­вляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования операционных внеобо­ротных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких

 

И А. Бланк

резервов относятся: повышение производительного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операционных внеоборотных ак­тивов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В про­цессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных ак­тивов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

Принципиальная формула для определения необходимого об­щего объема операционных внеоборотных активов предприятия в пред­стоящем периоде имеет следующий вид:

ОП_ова=(ОВА_к-ОВА_нп)х(1 + АКИ_в)х(1 + ДКИ_м)х(1 + ДОР_п),

где ОП_ова— общая потребность предприятия в операционных

внеоборотных активах в предстоящем периоде; ОВА_К — стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода; ОВА_НП — стоимость операционных внеоборотных активов пред­приятия, не принимающих непосредственного учас­тия в производственном процессе, на конец отчет­ного периода; ДКИ_В — планируемый прирост коэффициента использования

операционных внеоборотных активов во времени; ДКИ_М — планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности; ДОР_П — планируемый темп прироста объема реализации про­дукции, выраженный десятичной дробью. Пример: Определить необходимый объем операцион­ных Внеоборотных активов предприятия на предстоящий период исходя из следующих данных: стоимость операционных внеоборотных активов предпри­ятия на конец отчетного периода составила 150 тыс. усл. ден. ед.;

из общей стоимости операционных внеоборотных активов предприятия отдельные виды активов на общую сумму 10 тыс. усл. ден. ед. не принимали в отчетном периоде непосред­ственного участия в производственном процессе; в планируемом периоде за счет увеличения сменности ра­боты предприятия коэффициент использования операци­онных внеоборотных активов во времени с 0, 7 увеличится до 0, 8;

за счет намечаемого более производительного исполь­зования основных видов оборудования общий коэффициент

Раздел II. Управление активами

использования операционных внеоборотных активов по мощ­ности возрастет в предстоящем периоде на 0, 1; планируемый темп прироста объема реализации продукции составляет 20%.

Подставляя указанные показатели в вышеприведенную формулу, получим:

ОП_ода = (150-Ю)х(1 +0, 1)х(1 +0, 1)х(1 +0, 2) =

= 203 тыс. усл. ден. ед.

По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходимый объем операционных внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизиро­вать их стоимостной состав в рамках общей потребности.

3. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления от­дельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем пе­риоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Более подробно вопросы финансового управ­ления обновлением внеоборотных операционных активов рассмат­риваются в следующем разделе.

4. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключа­ется в разработке системы мероприятий, направленных на повыше­ние коэффициентов рентабельности и производственной отдачи опе­рационных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операцион­ных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабаты­ваемых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость опера­ционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически). Второй из них со­стоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стои­мость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборот­ных активов позволяет сократить потребность в них (за счет меха­низма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборот-

 

И.А. Бланк

ных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов эко­номического развития предприятия за счет более рационального ис­пользования собственных финансовых ресурсов.

5. формирование принципов и оптимизация структуры ис­точников финансирования операционных внеоборотных активов.

Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долго­срочного заемного капитала (финансового кредита, финансового ли­зинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Порядок опре­деления необходимого объема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия их форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов рас­сматривается в специальном разделе.

⇐ Предыдущая15161718192021222324Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. PVI – дисконтированная стоимость инвестиционных затрат.
2. АБСОЛЮТНАЯ ПРИБАВОЧНАЯ СТОИМОСТЬ И ОТНОСИТЕЛЬНАЯ ПРИБАВОЧНАЯ СТОИМОСТЬ
3. Альтернативные затраты называют также: затратами упущенных возможностей; вмененными издержками производства, альтернативной стоимостью производства.
4. Быть больше внеоборотных активов
5. Бюджет по НДС (счет 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным материальным ценностям»), руб.
6. Влияние управления стоимостью на результаты деятельности
7. Глава 1. Себестоимость и эксплуатационные расходы железнодорожных перевозок.
8. Глава 2. Влияние объема перевозок и качественных показателей использования подвижного состава на себестоимость железнодорожных перевозок
9. Границы производственных возможностей. Проблема выбора. Альтернативная стоимость. Закон возрастания альтернативных (вмененных) затрат
10. Задачи по налогу на добавленную стоимость
11. Имущество стоимостью в 500 систерциев было заложено несколько
12. Классификация расходов, включаемых в себестоимость продукции