Общие основы управления капиталом предприятия 9.1.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материаль­ной и нематериальной формах, инвестированных в формирова­ние его активов.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал предприятия является основным фактором про­изводства. В экономической теории выделяют три основных факто­ра производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность про­изводственных предприятий — капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестицион­ной) сфере его деятельности.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих по­требностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции ка­питала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. фор­мирует уровень будущего их благосостояния.

4. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего соб­ственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых ак­тивов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собствен­ного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополни­тельной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факто­рами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятель­ности. Способность собственного капитала к самовозрастанию вы­сокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эф­фективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источни­ков. В то же время снижение объема собственного капитала являет­ся, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприя­тия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собствен­ников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его исполь­зования относится к числу наиболее ответственных задач финансо­вого менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей много­аспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием „капитал предприятия" понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной си­стематизации используемых терминов. Такая систематизация, про­веденная по наиболее важным классификационным признакам, при­ведена на рис. 7.1.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предпри­ятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам.

Раздел III. Управление капиталом

I*—1—■ ■ —————1^МИ^1—Ш^1—————Ш—^

СИСТЕМАТИЗАЦИЯ ВИДОВ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ |

По принадлежности предприятию

По целям использования

По формам инвестирования

По объекту | инвестирования

По форме нахождения в процессе кругооборота

По формам собственности

По организационно-правовым формам деятельности

По характеру исполь­зования в хозяйственном процессе

По характеру

Использования

Собственниками

По источникам привлечения

• Собственный капитал

• Заемный капитал

• Производительный капитал

• Ссудный капитал

• Спекулятивный капитал

• Капитал а финансовой форме

• Капитал в материальной форме

• Капитал в нематериальной форме

• Основной капитал

• Оборотный капитал

• Капитал в денежной форме

• Капитал в производсренной форме

• Капитал в товарной форме

• Частный капитал

• Государственный капитал

• Акционерный капитал

• Паевой капитал

• Индивидуальный капитал

• Работающий капитал

• Неработающий („мертвый" капитал

• Потребляемый („проедаемый" ) капитал

• Накапливаемый (реинвестируе­мый) капитал

Национальный (отечественный)

капитал

Иностранный капитал

Рисунок 7.1. Систематизация видов капитала предприятия по основным классификационным признакам.

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный виды его капитала.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и исполь­зуемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них соб­ственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансиро­вания развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.

Производительный капитал характеризует средства предпри­ятия, инвестированные в его операционные активы для осуществле­ния производственно-сбытовой его деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая ис­пользуется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, де­позитные сертификаты, вексели и т.п.)

Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривати-вов в спекулятивных целях и т.п.).

3. По формам инвестирования различают капитал в денеж­ной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капи­тала в этих формах разрешено законодательством при создании но­вых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

4. По объекту инвестирования выделяют основной и оборот­ный виды капитала предприятия.

Основной капитал характеризует ту часть используемого пред­приятием капитала, который инвестирован во все виды его внеобо­ротных активов (а не только в основные средства, как это часто трак­туется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инве­стирована предприятием в его оборотные активы.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в за­висимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах. Характеристика этих форм капитала предприятия будет подробно изложена при рассмотрении цикла кругооборота капитала предприятия.

6. По формам собственности выявляют частный и государст­венный капитал, инвестированный в предприятие в процессе форми­рования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7. По организационно-правовым формам деятельности вы­деляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий — обществ с ограни­ченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индиви­дуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий — семей­ных и т.п.).

8. По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и нера­ботающий виды капитала.

Работающий капитал характеризует ту его часть, которая при­нимает непосредственное участие в формировании доходов и обес­печении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или „мертвый" ) капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосред­ственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с ут­ратой ею потребительских качеств и т.п.

9. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый („проедаемый" ) и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

Потребляемый капитал после его распределения на цели по­требления теряет функции капитала. Он представляет собой дезин­вестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления (изъя­тие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потреб­ностей персонала и т.п.).

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

10. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в пред­приятие. Такое разделение капитала предприятий используется в про­цессе соответствующей их классификации.

Функционирование капитала предприятия в процессе его про­изводственного использования характеризуется процессом постоян­ного кругооборота. Каждый завершенный оборот капитала состоит из ряда стадий (рис. 7.2.).

КАПИТАЛ \

В ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОЙ ФОРМЕ |

(производительный | капитал)

КАПИТАЛ

⇐ Предыдущая17181920212223242526Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. EP 3302 Экономика предприятия
2. I ГЛАВА. НАУЧНО-ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОЕКТИРОВАНИЯ МУЗЫКАЛЬНЫХ ШКОЛ
3. I. КЛАССИФИКАЦИЯ ПО ИСПОЛЬЗОВАНИЮ.
4. I. Классификация установок, по Узнадзе.
5. I. Теоретические основы использования палочек Кюизенера как средство математического развития дошкольников.
6. I. Теоретические основы экономического воспитания детей старшего дошкольного возраста посредством сюжетно-ролевой игры
7. II КЛАССИФИКАЦИЯ И МАРКИРОВКА ЧУГУНОВ
8. II. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ ПСИХИАТРИИ
9. II. Основные задачи управления персоналом.
10. II. Основные принципы создания ИС и ИТ управления.
11. III. Классификация мебельных тканей.
12. IV. Классификация по скорости развития