МНОЖЕСТВЕННЫХ ТЕХНИЧЕСКИХ ПРИЕМОВ

⇐ ПредыдущаяСтр 18 из 19Следующая ⇒

В данном разделе проиллюстрировано на примерах то, как с помощью совокупности сигналов технических индикаторов можно выявить важные области поддержки или сопротивления. В нижеследующих примерах использованы западные методики, а остальные материалы части 2 обращены к японским свечам.

В конце октября 1989 года цены на золото прорвали двухгодичную линию сопротивления нисходящей тенденции, закрывшись выше 380 долл. В сочетании с превосходным основанием, сложившимся в 1989 году на отметке 357 долл., это было признаком предстоящего роста цен. После этого прорыва в конце 1989 года корреспондент «Файненшиал ньюс нетуорк» попросил меня поделиться техническим прогнозом цен на золото. Я сказал тогда, что будет подъем, но он остановится в диапазоне 425—433 долл. В начале 1990 года цены достигли пика на уровне 425 долл., после чего возобновилась медвежья тенденция.

Как же я определил, что диапазон сопротивления будет 425— 433 долл., если в тот момент цена на золото составляла около 380 долл.? Я прибегнул к правилу множественных технических приемов.

О серьезном сопротивлении в области 425—433 долл. сигнализировали четыре независимых технических индикатора (свечи в этом примере не используются). Рассмотрим их (см. рис. II. I):

1. Уровень 50%-ной коррекции падения от максимума 1987 года (А) в 502 долл. до минимумов 1989 года (1 и 2) в 357 долл. составлял 430 долл.

2. Минимумы 1989 года, помеченные цифрами 1 и 2, образовали двойное основание, исходя из которого я вычислил ценовой ориентир — 425 долл. (Для того, чтобы рассчитать ценовой ориентир на базе двойного основания, необходимо измерить высоту между двумя минимумами и расположенным между ними максимумом и прибавить полученное значение к значению этого максимума.)

3. Максимум конца 1988 года составлял 433 долл.

4. По мнению моего коллеги Джона Гамбино, специалиста по теории волн Эллиота, цена на золото была в фазе четвертой волны. Значит, этот подъем не должен был превысить уровень минимума первой волны (425 долл.), относящегося к началу 1988 года.

Итак, все эти технические индикаторы независимо друг от друга указывали на существование сильного сопротивления вблизи одной и той же ценовой области — 425—433 долл. Не сумев прорвать это сопротивление, быки выказали свое ослабевшее рвение (каламбурю умышленно). Вскоре после этого возобновилась устойчивая нисходящая тенденция.

Допустим, однако, что цены на золото все же перешли мою расчетную верхнюю границу в 433 долл. Тогда пришлось бы внести правку в мой долгосрочный прогноз. В этой связи проявляется особая важность технических факторов. Ведь всегда существует цена, при которой аналитик может осознать, что его взгляд на перспективы развития рынка не верен. Если бы в данном случае цены закрылись выше отметки 433 долл., то от долгосрочного медвежьего прогноза следовало отказаться.

Рынок разговаривает с нами языком ценовой динамики. Если эта динамика сообщает, что я ошибся в оценках, то я скорректирую их по рынку. Я не настолько самоуверен, чтобы ожидать его корректировки по мне. Объясняется это просто: рынок всегда прав.

В начале мая, после обвала цен на сахар (см. рис. 11.2), я предположил, что возможен их временный подъем с 0, 14 долл. (эта отметка соответствует нижней границе бычьего канала, хорошо прослеживавшегося на недельном графике уже в течение года, и минимумам конца февраля — начала марта). Тем не менее, я считал, что среднесрочную тенденцию на рынке сахара следует считать медвежьей — если только цены не подскочат выше области 0, 1515—0, 1520 долл. Пик подъема в мае составил 0, 1505 долл.

Как я определил, что диапазон 0, 1515—0, 1520 долл. — это область сопротивления? По четырем техническим индикаторам, свидетельствовавшим о наличии сильного сопротивления в этой полосе, а именно:

1. Это был старый' уровень поддержки, многократно проверенный в течение марта-апреля. Я полагал, что после прорыва эта область сильной поддержки должна превратиться в не менее сильное сопротивление.

2. Кривая 65-дневного скользящего среднего (считаю этот индикатор ценным для анализа многих рынков) пересекла график цен около отметки 0, 1515 долл. (Более подробно об использовании скользящих средних в комбинации со свечами см. в главе 13.)

3. Взглянув на январские максимумы (область А) и ценовой разрыв, образовавшийся в марте (область В), нетрудно заметить психологическую значимость уровня 0, 15 долл.

4. Уровень 32%-ной коррекции (коэффициент Фибоначчи) падения с максимума в 0, 1627 долл. (на рисунке — буква «Н») до минимума в 0, 1444 долл. (буква «L») составляет 0, 1514 долл. Это первый уровень, на котором коррекция после падения цен иногда встречает сопротивление.

РЫНОК ВСЕГДА ПРАВ

Один из моих семинаров, не связанных с японскими свечами, называется «Дисциплина в торговле на основе технического анализа». Он посвящен роли дисциплины в биржевой игре. Содержание основных правил я раскрываю в виде анаграммы слова «Д И С Ц И П Л И Н А», то есть с каждой его буквы начинается формулировка соответствующего правила. Так, правило на букву «Н» гласит: «Не торгуйте из убеждения, что рынок не прав»².

Заявив, что «рынок всегда прав», я имел в виду следующее. Не пытайтесь навязать ему свое мнение. Допустим, вы твердо уверены, что цены на сырую нефть поднимутся. Не спешите с покупкой — подождите, пока тенденция явно устремится вверх. Предположим, на рынке сырой нефти господствует медвежья тенденция. Если вы покупаете в надежде на ее преобразование в бычью, то тем самым вы и пытаетесь навязать рынку ваши надежды и ожидания. Вы противостоите тенденции. А это грозит бедой. Возможно, в конечном счете ваш бычий прогноз окажется верным, но будет уже слишком поздно.

Проиллюстрирую сказанное на бытовом примере. Допустим, вы едете по улице с односторонним движением, а навстречу вам — каток. Выйдя из машины, вы встаете перед катком с указателем (который всегда при вас) «Стоп! Проезд запрещен! ». Вы знаете, что каток движется в неверном направлении. Но его водитель может и не заметить вас вовремя и опоздать с разворотом — и тогда вы рискуете сравняться с мостовой.

Та же ситуация и на рынках. Если вы идете против тенденции, то взятое вами направление, возможно, окажется верным. Но может быть уже слишком поздно. Требования о внесении дополнительных залоговых средств по открытым позициям могут заставить вас закрыться до того, как реализуется ваш прогноз. Или — хуже того — в конце концов окажетесь правы вы, но к тому моменту вы разоритесь.

Не пытайтесь навязать рынку свою волю. Следуйте за тенденцией, но не предсказывайте ее. Если вы уверены в росте цен, то покупайте при восходящей тенденции, а если считаете, что цены будут падать, дождитесь, пока тенденция повернет вниз. Вот как эта мысль образно выражена в одной из японских книг по свечам: «Тот, кто покупает либо продает с ходу, не определив характера рынка, напоминает своей глупостью какого-нибудь литератора, рассуждающего об оружейном деле. Наткнувшись на крупный бычий или медвежий рынок, такой игрок спустит целое состояние. Кажущаяся надежность — это безграничная опасность... Выждать подходящий момент — вот что и разумно, и важно»³.

Примечания

1. Sklarew, Arthur. Techniques of a Professional Chart Analyst, Chicago, IL, 1990.

2. Ниже приведена полная анаграмма (для желающих ознакомиться):

— Делайте игру по рыночным обстоятельствам (меняйте стиль в зависимости от новых условий).

— Используйте стоп-приказы во всех случаях.

— Система «если... то... » («если» рынок движется, как вы и ожидали, «то» продолжайте игру; «если» — нет, «то» выходите из игры).

— Цените внутридневную техническую информацию.

— Имейте в виду опционы.

— Помните о старых уровнях поддержки и сопротивления (старая поддержка становится новым сопротивлением, и наоборот).

— Локалы тоже в игре: не забывайте о них.

— Индикаторы: чем их больше — тем лучше (правило множественных технических приемов).

— Не торгуйте из убеждения, что рынок не прав.

—Анализируйте реакцию рынка на фундаментальные факторы.

2. Sakata Goho Wa Furinkazan, Tokyo, Japan: Nihon Shoken Shimbunsha, 1969.

ГЛАВА 10

СОВОКУПНОСТЬ СВЕЧЕЙ

«Осторожность не помешает»

В данной главе рассматривается, как с помощью группы моделей или отдельных свечей, попавших в одну и ту же ценовую область, может быть выявлена значимость этой области как важного рыночного узла. На рисунке 10.1 представлена совокупность индикаторов, оповестивших об откате цен, а также еще одна группа свечей, предупредивших об окончании спада. В начале июня за медвежьим повешенным сразу же последовал другой отрицательный технический сигнал — дожи. Затем цены падали, пока сразу несколько индикаторов не указали на то, что рынок достиг важного основания. Первый сигнал поступил от молота. Днем позже появилась бычья поглощающая свеча. Еще через несколько дней незначительное снижение цен подтвердило прочность поддержки, установившейся на уровне минимумов дня молота. При повторной проверке ценами этого минимума образовалось основание «пинцет».

Сентябрьский молот на рисунке 10.2 предупредил о предстоящем подъеме. В конце ноября цены на облигации образовали три индикатора разворота на вершине, которые положили конец этому подъему. Перечислим эти индикаторы:

повешенный;

дожи;

падающая звезда, довершившая дело.

На рисунке 10.3 показано, как отдельно взятая свеча может подать целый ряд сигналов. В начале апреля за длинным белым телом следует маленькое тело с длинной верхней тенью. По своим очертаниям эта свеча напоминает медвежью падающую звезду. А ее маленькое тело (оно находится в пределах тела предыдущего дня) завершает образование модели «харами». И наконец, пик верхней тени (т.е. максимальная цена дня) падающей звезды также отражает неудавшуюся попытку цен преодолеть уровень февральских максимумов на отметке 1600.

Как следует из рисунка 10.4, всего за несколько недель на данном рынке образовались основание «пинцет», бычья модель поглощения и молот. Из рисунка 10.5 видно, что с середины до конца июля свечи подали целый ряд медвежьих сигналов, включая звезду дожи и трех повешенных (помечены цифрами 1, 2 и 3). Между повешенными 1 и 2 образовалась еще и падающая звезда.

На рисунке 10.6 представлен медвежий сигнал свечей внутри другого такого сигнала. Пиком декабрьского подъема цен стал повешенный. Эта свеча являлась одновременно звездной частью в модели «вечерняя звезда».

Как следует из рисунка 10.7, с 9 по 11 мая вблизи отметки в 1, 12 долл. возникла серия сигналов разворота на вершине. За высокой белой свечой (9 мая) последовала свеча с маленьким телом. Эта, вторая, свеча оказалась повешенным. А в сочетании с предыдущей свечой она достроила конфигурацию до харами. 11 мая цены вновь атаковали высоты на уровне 1, 12 долл. Атака не удалась, о чем свидетельствует появление падающей звезды. Все три торговые сессии имели почти одинаковые максимумы, образовавшие краткосрочную вершину. Итак, за три сессии получено четыре медвежьих сигнала: повешенный;

харами;

падающая звезда;

вершина «пинцет».

Рынок оставил эти высоты. Отметка в 1, 12 долл. стала сильным сопротивлением, о чем свидетельствует неудачная попытка быков прорвать его во время подъема в середине июня. Уровень в 1, 12 долл. важен и по другой причине. Прорванный вверх 28 июня, он превратился в мощный уровень поддержки. Обратите внимание на звезду дожи, которая взошла вслед за образованием 28 июня длинной белой свечи. Как известно, такая последовательность — сигнал разворота на вершине, то есть окончания восходящей тенденции. Динамика цен в течение двух дней после появления дожи указывала на то, что быки стали выдыхаться: мы видим две черные свечи, запертые в узкой полосе застоя. Рынок выдохся — по крайней мере все говорит именно об этом. Однако не забудьте про область сопротивления, образовавшуюся с 9 по 11 мая. Минимумы двух черных свечей 2 и 3 июля доказали, что старое сопротивление превратилось в поддержку. Медведи пытались пробиться, но безуспешно. Свернуть хребет краткосрочному бычьему рынку, начавшемуся 26 июня, можно было, лишь подавив эту поддержку. В этом эпизоде совокупность свечей, образовавшая важную вершину 9—II мая, вновь обрела значимость спустя несколько месяцев в качестве серьезной области поддержки.

На рисунке 10.8 показано, как в середине 1987 года серия сигналов от свечей наметила вершину. В частности, в течение месяца появились повешенный, дожи и завеса из темных облаков. После завесы из темных облаков рынок пошел вниз и открылось окно. Оно стало сопротивлением при краткосрочном повышении цен непосредственно перед тем, как они вновь устремились вниз. Это падение, наконец, завершилось с появлением основания «пинцет» и бычьего захвата за пояс (очень незначительный размер нижней тени позволяет рассматривать эту белую свечу как бычий захват за пояс).

ГЛАВА 11

СВЕЧИ И ЛИНИИ ТРЕНДА

«Не упусти свой шанс»

В данной главе рассматриваются способы использования японских свечей в комбинации с линиями тренда, прорывами линий тренда и старых уровней поддержки и сопротивления. Тенденцию, или тренд, можно определить разными способами. Один из них связан с первейшим инструментом технического аналитика: линией тренда.

ЛИНИИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ СО СВЕЧАМИ

На рисунке 11.1 представлена восходящая линия поддержки. Она строится путем соединения, по меньшей мере, двух минимумов реакции цен. По этой линии видно, что покупатели напористее продавцов, ибо спрос заявляет о себе на растущих минимумах. Такая линия — признак рынка, идущего вверх. На рисунке 11.2 представлена нисходящая линия сопротивления. Она построена путем соединения, по меньшей мере, двух максимумов реакции цен. По этой линии видно, что продавцы напористее покупателей, ибо они согласны продавать и при более низких максимумах. Такая линия отражает рынок, идущий вниз.

Значимость линии поддержки или сопротивления определяется количеством выдержанных ею проверок, величиной объема торговли при каждой проверке и тем, как долго эта линия остается в силе. На рисунке 11.3 нет свечей, представляющих интерес, однако он демонстрирует одно из главных преимуществ этого вида графиков. Все действия, используемые в анализе столбикового графика, применимы и к графику свечей. В данном случае видно, что линию «шеи» в модели «голова и плечи» на свечной график нанести также легко, как на столбиковый. При этом, как станет ясно далее, свечи помогают значительно повысить эффективность анализа линий тренда.

Как видно из рисунка 11.4, минимумы, зарегистрированные в конце марта вблизи отметки в 173 долл., образовали область поддержки, которая успешно выдержала проверку в конце апреля. Благодаря свечам в ходе этой проверки был получен дополнительный бычий сигнал. В частности, три свечи, появившиеся с 20 по 22 апреля, образовали бычью модель «утренняя звезда».

Рисунок 11.5 изобилует примерами возможного сочетания линий тренда со свечами, а именно:

1. Исходными точками линии поддержки 1 (конец января начало февраля) были два минимума: 29 и 31 января. Третья проверка этой линии 7 февраля одновременно оказалась бычьим молотом. В совокупности оба этих признака дают сигнал о развороте в основании. Покупавшим в этой области можно было разместить защитные стоп приказы на уровне минимальной цены молота.

2. Линия поддержки 2 (середина января начало марта) значимее линии 1, поскольку она действовала дольше. 2 марта эта линия прошла третью проверку посредством бычьего молота. Основная тенденция была в то время восходящей (на что указывает направленная вверх линия поддержки 2); в этих условиях появление бычьего молота и успешная проверка поддержки 2 марта сложились в сигнал к покупке. Защитный стоп приказ на продажу можно было разместить ниже минимума молота или ниже восходящей линии поддержки 2. Прорыв этой линии означал бы, что предыдущая восходящая тенденция застопорилась. Модель «харами» послужила первым сигналом тревоги.

Приведенный пример демонстрирует важность использования защитных стоп-приказов. Как отмечалось выше, были все основания полагать, что рынок пойдет вверх, когда линия поддержки 2 подверглась проверке молотом. Но рынок всё же попятился. В сделку нужно вступать уверенно, но не самоуверенно: ведь всегда есть элемент непредсказуемого. Один из важнейших принципов биржевой игры — особенно на фьючерсных рынках — это контролировать степень риска. Использование стоп-приказов и есть контроль риска.

На рисунке 11.6 представлена линия сопротивления, образованная завесами из темных облаков 1 и 2. Завеса из темных облаков 3 не смогла пересечь эту линию, подтвердив тем самым ее значимость как области предложения. Из рисунка 11.7 видно, что предшествующий подъем цен (на рисунке не показан) остановился в точке А. Эта точка стала предварительной областью сопротивления на уровне 0, 6419. В точке В возникла фигура длинноногого дожи. Его появление вблизи уровня сопротивления, установившегося в точке А, указало на то, что следует быть осторожнее. Точки А и В стали двумя исходными точками линии сопротивления. В этой ситуации трейдерам, работающим с часовыми графиками, можно было использовать неудавшиеся подъемы цен к этой линии для принятия соответствующих действий — особенно при наличии подтверждающего медвежьего сигнала свечей. В точке С, вблизи линии сопротивления, появился длинноногий дожи (как и в точке В). В результате рынок отступил. Белая свеча с длинной верхней тенью в точке D, оказавшаяся падающей звездой, также не смогла преодолеть линию сопротивления. За этой белой свечой сразу же последовала черная, поглотившая ее. Вместе они образовали медвежью модель поглощения.

ВАЖНОСТЬ ЗАЩИТНЫХ СТОП-ПРИКАЗОВ

Для определения параметров риск/доходность следует применять технические факторы. Они обеспечат аналитику объективный механизм управления риском и капиталом, являющийся неотъемлемой частью торговой стратегии. Установить допустимую степень риска — значит использовать защитные стоп приказы в противовес непредвиденным неблагоприятным изменениям цен. Отказаться от стоп-приказов — значит не воспользоваться преимуществом одного из наиболее эффективных аспектов технического анализа. Стоп приказ следует отдавать одновременно с заключением исходной сделки:

тогда игрок наиболее объективен в оценках. Сохранять позицию нужно лишь при условии, что рынок ведет себя в соответствии с вашим прогнозом. Если же его движение не подтверждает прогноз или идет вразрез с ним, то позицию нужно закрыть. Возможно, увидев, что цены движутся в обратном вашей позиции направлении, вы подумаете: «Чего возиться со стоп приказами? Ведь это движение против меня не продлится долго». И будете упорно сохранять позицию в надежде, что рынок повернет-таки в вашу сторону. Но запомните две истины:

1. Все долгосрочные тенденции начинаются с краткосрочных движений.

2. На рынке нет места мечтам. Рынок идет своим путем, не взирая на вас или вашу позицию.

Рынку все равно, есть у вас позиция или нет. Ошибиться — плохо; но еще хуже — упорствовать в ошибке. Лучше расстаньтесь со своим мнением, чем с деньгами. Ведь уметь вовремя исправить ошибку — тоже достоинство. А своевременный выход из убыточной сделки и есть исправление ошибки. Люди не любят признавать свою неправоту, ибо это затрагивает их самолюбие и престиж. Но хороший игрок должен мыслить гибко и быстро реагировать на меняющуюся обстановку. Напомню два правила, которые биржевая молва приписывает Уоррену Баффину — знаменитому частному инвестору:

1. Береги деньги, и…

2. Помни о правиле 1.

Стоп приказы — это правило 1 в действии. Ваши средства ограничены. Их надо максимально увеличить или, как минимум, сберечь. Если рынок пошел вразрез с вашей позицией, то ее пора закрывать и искать более благоприятную возможность. Стоп приказы следует воспринимать как накладные расходы, которых в любом деле не избежать. Многие названия в методе японских свечей основаны на военной терминологии, поэтому посмотрим на стоп приказы и под этим углом. Вступая в сделку, вы вступаете в бой. А это значит, что вам порой придется действовать так, как действуют даже величайшие полководцы, — то есть временно отступать из тактических соображений. Цель полководца — сохранить армию и снаряжение. Ваша цель — сохранить капитал и хладнокровие. Чтобы победить в войне, иногда приходится проиграть несколько сражений. Как говорят японцы, «При ловле лосося не бойся упустить крючок». Если вы упустили позицию, считайте ее тем самым «крючком». Возможно, следующий вернется к вам с добычей.

На рисунке 11.8 представлены две модели поглощения, где модель 1 — предупреждение обладателям длинных позиций. Через несколько недель появилась вторая медвежья модель поглощения. Ее максимумы также отражают неудачную попытку сломать линию сопротивления.

На рисунке 11.9 показана восходящая линия сопротивления. Она представляет собой линию тренда, соединяющую ряд возрастающих максимумов. Уступая в популярности применения нисходящей линии сопротивления (см. рис. 11.1), она, тем не менее, может оказаться весьма полезной для быков. Если рынок приближается к подобной линии, то им следует обезопасить себя на случай возможного отката цен. Меры предосторожности могут быть следующие: реализовать прибыль по части длинных позиций, поднять уровень защитного стоп приказа, продать опционы колл. Хотя откаты обычно бывают недолгими (поскольку основная тенденция — восходящая), неспособность цен преодолеть эту линию может оказаться первым, очень ранним свидетельством начала новой нисходящей тенденции.

На рисунке 11.10 представлена нисходящая линия поддержки. Она, также используется реже, хотя иногда может быть полезна держателям коротких позиций. В частности, нисходящая линия поддержки — это признак нисходящей тенденции (что явствует из ее отрицательного наклона). Тем не менее, каждая успешная проверка такой линии говорит о том, что медведям следует подготовиться к возможному скачку цен, приняв соответствующие меры предосторожности.

Взгляните теперь на рисунок 11.11. Прежде всего, рассмотрим нисходящую линию поддержки (линия А), ранее представленную на рисунке 11.10. Соединив минимумы LI и L2, получаем предварительную линию поддержки. Свеча L3 почти коснулась этой линии, после чего цены вновь подскочили вверх. Это говорит о действенности линии поддержки. Минимумы в точке L4 оказались не просто успешной проверкой этой нисходящей линии поддержки, они образовали бычью модель «просвет в облаках». В тот момент следовало закрыть короткие позиции или, по крайней мере, принять защитные меры: снизить уровень стоп-приказов или продать опционы пут. Покупать было еще не время ведь основная тенденция — направлена вниз (что видно по медвежьему каналу, очерченному нисходящей линией А и пунктирной линией со противления над ней). В этом случае минимум в точке L4 оказался началом мощного бычьего наступления, которое закончилось лишь с появлением — через несколько месяцев — длинноногого дожи рикши, поскольку цены открытия и закрытия находились в середине диапазона и повешенного. Обратите внимание на вторую модель «просвет в облаках», образовавшуюся 19 и 20 октября.

Рассмотрим далее на рисунке 11.11 восходящую линию сопротивления (линия В), представленную ранее на рисунке 11.9. Движение иены с 15 января отражает устойчивый подъем рынка к новым максимумам Из этого, ( а также с учетом пунктирной линии поддержки) следует, что на рынке действует бычья тенденция. Неудача от 6 марта у восходящей линии сопротивления предупредила быков о необходимости принять меры защиты. Обратите внимание, что эта третья по счету проверка ценами линии сопротивления приобрела вид падающей звезды со свойственными ей очень длинной верхней тенью и маленьким телом. Три последующих за падающей звездой дня были представлены повешенным и его разновидностями. Описанная совокупность признаков — откат от линии сопротивления, падающая звезда и повешенные — явно свидетельствовала о том, что рынок скоро скорректирует свое движение.

НИЖНЕЕ И ВЕРХНЕЕ СПРУЖИНИВАНИЯ

Наибольшую часть времени на рынке отсутствует ярко выраженная тенденция: рынок колеблется в пределах горизонтального коридора. И тогда на нем царит относительное равновесие сил — нет ни бычьего, ни медвежьего лидерства. По-японски спокойствие, умиротворенность — «ва». Именно таким словом — «ва» — мне хочется назвать состояние рынков, замкнутых в рамки горизонтального торгового коридора. По подсчетам рынки пребывают в подобном состоянии около 70% времени'. И здесь очень пригодился бы инструмент торговли, позволяющий определять выгодные моменты для заключения сделок. Существует группа инструментов, которые хорошо работают именно в таких условиях. Они называются «верхнее спружинивания» (up thrust) и «нижнее спружинившие» (spring). Они могут быть особенно эффективны, если их использовать в сочетании со свечами. Верхнее и нижнее спружинивание основаны на положениях, которые в начале двадцатого века широко внедрил в практику Ричард Вайкофф (Richard Wyckoff).

Как отмечалось ранее, в состоянии «ва» рынок равномерно движется в горизонтальном коридоре. Однако время от времени быки или медведи пытаются атаковать уровень предыдущего максимума или минимума. В этих условиях могут возникнуть шансы для удачной торговли. Такой шанс появляется, например, при кратковременном прорыве ценами уровня поддержки или сопротивления. При подобном развитии событий велика вероятность возврата цен к противоположной границе полосы застоя.

На рисунке 11.12 представлен кратковременный прорыв линии сопротивления, не получивший дальнейшего продолжения. Цены затем вновь опустились ниже уровня старых, «прорванных» максимумов. В такой ситуации можно открыть короткую позицию, разместив стоп приказ выше нового максимума. Ценовым ориентиром будет повторная проверка нижней границы полосы застоя. Подобный ложный прорыв вверх называется «верхнее спружинивание». Если он совпадает с медвежьим сигналом свечей, то это выгодный момент для продажи.

«Нижнее спружинивание» — это противоположность верхнего по направлению. Оно происходит тогда, когда цены пересекают уровень предыдущего минимума, а затем, спружинив, вновь оказываются над прорванной областью поддержки (см. рис. 11.13). Иными словами, новые минимумы не смогли устоять. Как только цены поднимутся выше прежних минимумов, можно покупать. Ориентиром при этом является верхняя граница полосы застоя. А стоп приказ следует разместить под минимумами, достигнутыми в день прорыва. Метод торговли с помощью верхних и нижних спружиниваний очень эффективен, поскольку дает четкий ориентир (противоположная граница торгового коридора) и уровень защитного стоп приказа (новый Максимум или минимум, достигнутые при «ложном прорыве»).

Рисунок 11.14 представляет собой показательный пример использования верхнего спружинивания в комбинации со свечами. День А дал высшую точку подъема цен и уровень сопротивления (обратите внимание, что днем раньше повешенный предупредил о возможном окончании восходящей тенденции). Минимумы в точках LI и L2 обозначили нижнюю границу торгового коридора. В день В произошло верхнее спружинивание, то есть предыдущий пик в точке А был прорван, но новые максимумы не закрепились. Неудачная попытка быков удержать новые высоты в точке В послужила медвежьим сигналом. Еще одним поводом для беспокойства стало появление в день В падающей звезды. Иногда падающие звезды бывают частью верхнего спружинивания. И тогда это — мощный сигнал к продаже. Чтобы уж окончательно запугать быков, и без того дрожащих от медвежьего верхнего спружинивания и падающей звезды, за днем В явился повешенный! Исходя из медвежьего верхнего спружинивания в точке В, получаем в качестве ценового ориентира нижнюю границу горизонтальной полосы: минимумы в точках L1 и L2.

На рисунке 11.15 видно, что 1 мая индекс СRВ установил новый максимум, достигнув отметки 248, 44. 10 мая быкам удалось пробиться выше этого уровня приблизительно на 25 тиков. Но они не сумели удержать этих высот, что отражено верхним спружиниванием. 10 мая также образовалась падающая звезда — признак окончания предшествующего краткосрочного подъема. Все это свидетельствовало о целесообразности короткой продажи со стоп приказом над максимумами 10 мая. Ориентиром при этом была повторная проверка нижней границы недавнего торгового коридора вблизи отметки 245, 00.

Как следует из рисунка 11.16, 5 апреля цены перекрыли максимумы начала марта вблизи 5, 40 долл. Однако быки не смогли закрепиться на новых высотах: произошло верхнее спружинивание. Его медвежий потенциал подтвердил повешенный, появившийся на следующий день.

Из рисунка 11.17 видно, что в июле 1987 года индекс СКВ достиг основания вблизи отметки 220, образовав модель «харами». На следующей неделе ее минимумы успешно выдержали проверку длинной белой свечой, которая одновременно являлась бычьим захватом за пояс. В третьем квартале того же года уровень 220, 00 был временно прорван. Затем рынок резко спружинил вверх, образовав молот. Ориентиром движения цен после спружинивания была повторная проверка предыдущих максимумов вблизи отметки 235.

Как видно из рисунка 11.18, минимумы начала января были прорваны в конце февраля. Неудачная попытка удержать их означала, что это было бычье нижнее спружинивание. День нижнего спружинивания ознаменовался также образованием молота. Такая совокупность бычьих сигналов — это многократное предупреждение аналитику ожидать возврата к верхней границе январско-февральской полосы вблизи 78 долл. Любопытно отметить, что подъем остановился в середине марта именно около этой отметки, чему сопутствовало образование вечерней звезды дожи.

Из рисунка 11.19 видно, что после харами рынок устремился вниз, стабилизировавшись лишь с появлением молота 1. Этот молот стал также успешной проверкой предыдущего уровня поддержки вблизи отметки 0, 50 долл. Еще один небольшой откат цен произошел на неделе молота 2. Образование этого бычьего молота сопровождалось незначительным прорывом ниже уровня летних минимумов (на 25 тиков), но медведи не смогли удержать новых минимумов. Таким образом, нижнее спружинивание вместе с молотом и основанием «пинцет» подали ярко выраженный бычий сигнал.

Как видно из рисунка 11.20, во вторую неделю марта цены на сою достигли минимальной отметки в 5, 96 долл., образовали бычью модель поглощения и сразу же пошли вверх. 3 апреля цены прорвали этот уровень и упали до новых минимумов. Однако удержаться здесь они не смогли и спружинили вверх. Более того, этот день ознаменовался еще и появлением бычьей модели поглощения.

Почему же верхние и нижние спружинивания срабатывают так четко? Образный ответ можно найти в лаконичном ответе Наполеона на вопрос о том, какую армию он считает лучшей. «Победоносную», — сказал он². Представьте себе, что рынок — это нечто вроде поля битвы, где сражаются две армии: быков и медведей. Территория, на которую каждая из них претендует, особенно заметна в условиях горизонтального торгового коридора. Горизонтальная линия сопротивления — медвежьи владения, которые они защищают. Горизонтальная линия поддержки — земля, отстаиваемая быками.

Время от времени на военной арене появляются «разведгруппы» (это выражение авторское, а не из терминологии японских свечей). Их посылают крупные трейдеры, коммерческие организации или даже частные трейдеры, работающие в торговом зале биржи, для проверки врага на стойкость. Например, быки могут попытаться толкнуть цены за линию сопротивления. В такой ситуации нужно внимательно следить за тем, насколько стойкими окажутся медведи. Если бычья разведгруппа закрепится на вражеской территории (т.е. несколько дней подряд цены закрытия будут выше линии сопротивления) — значит образовался плацдарм. К разведгруппе должны примкнуть новые, свежие силы атакующих быков. И тогда рынок двинется вверх. Пока быки удерживают свой плацдарм (т.е. прежняя область сопротивления действует как новая область поддержки), они будут контролировать рыночную ситуацию. Пример разведгруппы представлен на рисунке 11.21.

В конце мая цены образовали максимумы на отметке 3, 54 долл. Многочисленные бычьи разведгруппы пытались обосноваться в медвежьих владениях за отметкой 3, 54. Но они сумели продвинуть цены выше этой отметки лишь во внутри дневном поединке. Плацдарма не получилось, то есть цены не закрылись на территории медведей, а затем быки отступили. Каков же итог? Итог — возвращение к нижней границе полосы застоя вблизи отметки 3, 45. Сигнал свечей о том, что медведи все еще контролируют рынок, подала медвежья модель поглощения, которая образовалась в начале июня. Падающие звёзды от 12 и 13 июня также не прибавили быкам оптимизма.

Бычья разведгруппа объявилась также в начале апреля. Не сумев удержаться выше максимумов середины марта, быки были вынуждены отступить. В результате цены вернулись к уровню минимумов конца марта. На неудачу быков указала и медвежья падающая звезда.

ПРИНЦИП ИЗМЕНЕНИЯ ПОЛЯРНОСТИ

Есть у японцев такая пословица: «Блюдо, покрытое красным лаком, красиво и без орнамента». На этом понятии о скромной красоте основан технический принцип, который я часто использую при работе с графиками свечей: прежняя поддержка становится новым сопротивлением, а прежнее сопротивление — поддержкой. Простота этого принципа — я называю его изменением полярности — не умаляет его действенности.

На рисунке 11.22 показана поддержка, переходящая в сопротивление. На рисунке 11.23 продемонстрировано, как прежнее сопротивление становится новой поддержкой. Сила этого изменения пропорциональна:

1) количеству проверок уровней поддержки/сопротивления;

2) величине объема и/или открытого интереса при каждой про верке.

⇐ Предыдущая 10 11 12 13 14 15 16 171819 Следующая ⇒