Этап 3. Анализ финансовой устойчивости организации

Одной из основных задач анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формировании, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Стабильность работы предприятий связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование.

Из этого следует, что финансовая устойчивость - понятие обширное. Финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия - это такое его состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки».

На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, которые можно разделить: по месту возникновения - на внешние и внутренние; по важности результата - на основные и второстепенные; по структуре - на простые и сложные; по времени действия - на постоянные и временные.

Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты меры по восстановлению финансовой устойчивости.

Неплатежеспособность отрицательно сказывается на динамике производства и проявляется в виде сокращения платежеспособного спроса на производственные ресурсы, увеличения просроченных задолженностей поставщикам, бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, работникам предприятий по оплате труда, банкам, по выплатам дивидендов собственникам и т. п.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (табл. 16):

Таблица 16

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	Комментарий
1. Источники собственных средств	Ис = [ст. 1300 + ст. 1530, + ст. 15400 пассива баланса]	Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия
2. Основные средства и вложения	Ос = [ст. 1500 (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»)]	Увеличение основных средств и вложений, поскольку данные активы в основном не участвуют в производственном обороте, при определенных условиях может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия
3. Наличие собственных оборотных средств	ЕС = ИС-ОГ	Характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия или действии фактора инфляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором
4 Долгосрочные кредиты и заемные средства	Кз = [ст. 1400 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)]	Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение - положительная тенденция
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат	Ед = Ес + Кд	Величина данного показателя свидетельствует не только о том, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем
6.Краткосрочные кредиты и мимы	Кк = [ст. 1500 раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»]	Выявленная тенденция к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику
7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат	Еz= Ед + Кк	Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия
8. Общая величина запасов и затрат	3=[ст. 1210 + ст. 1230 раздела II баланса «Оборотные активы»]	Включение НДС по приобретенным ценностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов. Увеличение величины запасов и затрат может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала предприятия; стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфляции; нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	DЕС=ЕС-3	Отражает величину собственных оборотных средств, т. е. средств, принадлежащих организации для покрытия запасов и затрат. Для диагностики финансового состояния важно исследовать динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и дол­госрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	DЕд = Ед -3	Оптимальная сумма излишка собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности условий предоставлений кредитов, отраслевой специфики и др.
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат	DЕZ= ЕZ-З	Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала

 

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости (табл. 17):

Таблица 17

Определение типа финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	Собственные оборотные средства (Ес)	Высокая платежеспособность; нет зависимости от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники (Ет)	Нормальная платежеспособность; эффективно используются заемные средства; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое фи­нансовое состояние	Общая величина основных источников (Ez)	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние		Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

 

ü Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия. Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Этот тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

ü Нормальная финансовая устойчивость. При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

ü Неустойчивое финансовое состояние. Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Однако, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

ü Кризисное (критическое) финансовое состояние. В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменении за определенный период (табл. 18 ).

Таблица 18.

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Коэффициенты	Содержание коэффициента	Формула расчета	Интервалы значений
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства). Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	> 0, 1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Кот)	Степень покрытия материальных запасов собственными средствами, а также потребность в привлечении заемных	Отношение собственных оборотных средств к величине запасов и затрат	> 0, 6-0, 8
3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотного капитала пополнять оборотные средства за счет собственных оборотных источников. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия	Отношение собственных оборотных к общей величине источников собственных средств (собственный капитал)	> 0, 2-0, 5
4. Индекс постоянного актива (Кп)	Долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств	Отношение основных средств и вложений к общей величине источников собственных средств	-
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс)	Какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами	Отношение суммы долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме общей величины источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов	> 0, 5
6. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси)	Долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства	Отношение суммы основных средств, сырья и материалов, незавершенного производства к валюте баланса
7. Коэффициент имущества произ­водственного назначения (Кп им)	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия	Отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса	> 0, 5
8. Коэффициент автономии (Ка)	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны	Отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств	> 0, 5
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)	Отношение всех обязательств к собственным средствам	< 0, 7
10. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (К м\им)	Сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. оборотных активов. Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы	Отношение оборотных средств к внеоборотным активам
11. Коэффициент прогноза бан­кротства (Кпб)	Долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия	Отношение разно­сти оборотных средств и кратко­срочных пассивов к итогу баланса

 

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы:

1 группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами; коэффициент маневренности собственного капитала).

II гpyппa - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициент реальной стоимости имущества; коэффи­циент имущества производственного назначения).

III группа - показатели, определяющие степень финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств; коэффициент прогноза банкротства).

 

⇐ Предыдущая78910111213141516Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ НАПИСАНИЯ КУРСОВОЙ РАБОТЫ
2. I. Этапы дипломного проектирования
3. II этап, средняя — старшая группы
4. II.Методика организации хоз. бытового труда
5. III. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РАЙОННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ПРОФСОЮЗА
6. IV.Общий, совместный, коллективный труд как более сложная форма организации труда.
7. V этап. Сестринский анализ эффективности проводимого сестринского процесса.
8. V. ПОРЯДОК ПРОВЕДЕНИЯ ЭТАПОВ КОНКУРСА
9. VII. Региональные организации
10. VIII. Местные организации РСМ
11. VIII. ОРГАНЫ РАЙОННОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ПРОФСОЮЗА
12. І.З. Структура трудового потенциала работников организации.