Лекция 6 - Управление рисками

Любой проект предполагает исполнение какой-либо новой деятельности в новых условиях, с использованием новых ресурсов и для создания нового продукта/результата. Современные сложные проекты все более неопределенны уже на первых стадиях своей разработки. Новизна, или инновационность, проекта приводит к появлению рисков в широком смысле. Риски можно определить как угрозы, связанные с возникновением в ходе проекта ситуаций, следствием которых является влияние на затраты, длительность или качество проекта.

Следует различать понятия «риск» и «неопределенность».

Неопределенность предполагает наличие детерминированных факторов, степень возможного влияния которых на условия и результаты реализации проекта неизвестна. Факторы неопределенности подразделяются на внешние и внутренние. Внешние факторы – законодательство, конъюнктура рынка, потребительский спрос, действия конкурентов; внутренние – компетентность персонала проекта, определение характеристик проекта и т. д.

Риск проекта – это степень опасности для успешной его реализации. Понятие «риск» характеризуется вероятностью возникновения в ходе реализации проекта измеримых потерь, при этом выделяются случаи объективных и субъективных вероятностей.

Различие между понятием неопределенности и понятием риска можно охарактеризовать следующим образом.

• Риск имеет место только в тех случаях, когда необходимо принимать решение (если это не так, нет смысла рисковать). Другими словами, необходимость принимать решение в условиях неопределенности порождает риск.

• Риск субъективен, а неопределенность объективна. Отсутствие достоверной информации о результатах реализации проекта приводит к возникновению спектра рисков для участников проекта. Для лица, принимающего решение, проявление риска индивидуально как в качественном, так и в количественном выражении.

• Риск связан с какой-либо деятельностью. Другими словами, реализация большинства проектов сопряжена с риском – инвестиционным, рыночным, риском неполученной прибыли и пр.

Таким образом, риск возникает тогда, когда нужно принять решение, связанное с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора. Поскольку любое управленческое решение связано с выбором наилучшего из имеющихся вариантов, оно неизбежно подразумевает наступление риска.

Риски, которым подвержен проект, могут возникать в силу как внутренних, так и внешних факторов.

После тщательного анализа совокупности факторов остается так называемая «остаточная неопределенность», относительно которой тоже могут быть сделаны достаточно точные прогнозы следующих основных моментов:

– вероятности получения желаемого результата;

– вероятности наступления нежелательного исхода;

– вероятности отклонения от выбранной цели;

– возможных благоприятных и неблагоприятных последствий действий.

Наиболее важными характеристиками отдельного вида риска являются:

– время возникновения;

– факторы возникновения; – метод идентификации; – характер последствий.

Под риском инвестиционного проекта понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери ожидаемого дохода в условиях неопределенности его реализации. Инвестиционному риску присущи следующие основные особенности.

Интегрированный характер. Риск инвестиционного проекта интегрирует в себе многочисленные виды конкретных инвестиционных рисков.

Только на основе оценки этих конкретных видов рисков можно определить совокупный уровень риска инвестиционного проекта.

Объективность проявления. Инвестиционный риск сопровождает реализацию практически всех видов проектов, в каких бы формах они не осуществлялись. Хотя ряд параметров инвестиционного риска зависят от субъективных управленческих решений, отраженных в процессе подготовки конкретных проектов, объективная его природа остается неизменной.

Различие структуры рисков на разных стадиях инвестиционного проекта. Каждой стадии осуществления инвестиционного проекта присущи свои специфические виды проектных рисков, поэтому оценка совокупного уровня риска проекта осуществляется обычно по отдельным его стадиям.

Связь с коммерческим риском. Формирование положительного денежного потока проекта связано с эффективностью коммерческой деятельности, что определяет высокую степень взаимосвязи инвестиционного риска с коммерческим риском.

Зависимость от продолжительности жизненного цикла проекта. Фактор времени оказывает существенное влияние на общий уровень инвестиционного риска, определяя различную неопределенность последствий. Краткосрочные инвестиционные проекты сопряжены с наименьшим уровнем риска. Неопределенность результатов реализации

долгосрочных инвестиционных проектов возрастает. Зависимость общего уровня риска от продолжительности жизненного цикла проекта носит прямой характер.

Высокий уровень вариативности уровня риска по однотипным проектам. Уровень инвестиционного риска, присущий осуществлению однотипных инвестиционных проектов, не является неизменным, он существенно варьирует под воздействием объективных и субъективных факторов. Каждый инвестиционный проект требует индивидуальной оценки уровня риска в конкретных условиях его осуществления.

Отсутствие достаточной информационной базы для оценки уровня риска. Уникальность параметров каждого инвестиционного проекта и условий его реализации не позволяет сформировать достаточный объем информации, позволяющей использовать в широком диапазоне различные методы оценки уровня инвестиционного риска.

Таким образом, инвестиции в любой проект сопряжены с определенным риском: проект может завершиться неудачей, т. е. оказаться нереализованным или неэффективным. Риск связан с тем, что доход от проекта является величиной не известной в момент принятия решения об инвестировании, равно как и величина потерь. К концу проекта вероятность наступления рисков снижается, так как снижается доля неопределенности в нем.

Зная конкретные характеристики риска, можно сгруппировать сходные виды риска по тем или иным критериям, т. е. классифицировать риски. Основные виды рисков представлены в табл. 3.1.

Внешние риски. На их уровень влияют следующие факторы:

– факторы прямого воздействия (поставщики, потребители, конкуренты, государственные органы и др.);

– факторы косвенного воздействия (политические, экономические, социальные и др.).

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: