Практическое занятие 6. Оценка доходности инновационных проектов и программ

 

Наряду с техническими критериями выбора инновации инвесторы предъявляют экономические ограничения на инновационные процессы, стремясь обеспечить себе гарантию не только возврата вложенных средств, но и получения дохода. Немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании инновации, является период, в течение которого будут возмещены понесенные расходы, а также период, необходимый для получения расчетной прибыли. Поэтому среди большого числа методов оценки экономической эффективности реализации инноваций наиболее популярными являются:

метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

метод срока окупаемости;

метод индекса доходности и рентабельности проекта;

метод внутренней нормы доходности;

расчет точки безубыточности проекта.

В литературе встречаются другие наименования этих методов:

метод чистого дисконтированного дохода — интегральный эффект, чистая приведенная стоимость, Net Present Value(NPV);

метод индекса доходности — индекс прибыльности, Profitability Index (PI);

внутренняя норма доходности — внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR)

Пример укрупненного обоснования доходности инновационного проекта

В связи с изменениями экологических нормативов органы государственной автоинспекции ввели более жесткие ПДК примесей в выхлопных газах автотранспортных средств. На малом предприятии «Импульс», учрежденном АО «ЗЛА» (заводом по производству легковых автомобилей), разработана универсальная насадка на глушитель, улавливающая вредные примеси. Для организации производства был разработан бизнес-план, основные экономические характеристики которого представлены в табл. 23. Поставка оборудования осуществлена в 2000 г.

Определить (без учета налогов):

• Поток реальных денег (диаграмма Cash Flow)

• Коэффициент дисконтирования проекта (Discount Rate)

• Чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта

• Чистую текущую стоимость (ЧТС) по годам реализации проекта

• Индекс доходности (ИД) и среднегодовую рентабельность проекта

• Внутреннюю норму доходности (ВИД) проекта: расчетной графически

• Срок окупаемости проекта: расчетно и графически

• Точку безубыточности проекта: расчетно и графически

Методические указания

Поток реальных денег (Cash Flow)

Определение единовременных затрат, млн. $

2000:

2001:

Таблица 23

Исходные данные для определения доходности проектов

№ п/п	Показатели	Ед. изм.	Значения
1.	Затраты на приобретение оборудования Затраты на доставку и монтаж оборудования Затраты на инженерное обустройство, обучение персонала и рекламу (за 1 год предпроизводственного периода) Срок работы оборудования после ввода Гарантированный объем продаж новой продукции в год Текущие затраты Условно-постоянные затраты (УПЗ), в том числе амортизация Годовой объем заказов Валютный депозит Уровень риска проекта Инфляция на валютном рынке	млн. $ млн. $ млн. $     лет млн. $   млн. $ млн. $ млн. $ тыс. шт. % % %	17, 9 4, 7 3, 3     5, 0 63, 2   51, 8 12, 7 3, 8 140, 0 14, 0 3, 0 4, 0

 

Определение поступлений от проекта, млн. $

2011: 0, 0

2012 (на конец года):

2013(на конец года):

2014(на конец года):

2015(на конец года):

2016(на конец года):

Таблица 24

Данные для диаграммы Cash Flow, млн. $

Годы
Cash

 

Определение коэффициента дисконтирования проекта

 

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (d):

d=a+b+c,

где a — принимаемая цена капитала; b — уровень риска для данного типа проектов; c — уровень риска работы на валютном рынке.

 

Определение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) и чистой текущей стоимости (ЧТC)

 

Формула для расчета ЧДД:

где — доходы i-го периода; — затраты i-го периода.

 

 

Таблица 25

Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту

 

Периоды	D	K				ЧДД	ЧТС
Итого			х				х

 

Индекс доходности и среднегодовая рентабельность проекта

 

Индекс доходности — это отношение суммарного дисконтирован­ного дохода к суммарным дисконтированным затратам.

Индекс доходности

;

Среднегодовая рентабельность проекта

Определение внутренней нормы доходности (ВНД)

Таблица 26

Данные для расчета ВНД

d
ЧДД

Приближенное значение ВНД

,

 

где - значение дисконта, при котором ЧДД принимает последнее положительное значение;

- последнее положительное значение ЧДД

- первое отрицательное значение ЧДД.

 

Определение срока окупаемости

Уравнение для расчета срока окупаемости (равенство затрат и доходов)

Определение точки безубыточности

S₁₂ – условно-постоянные расходы на годовой выпуск новой продукции, C – цена единицы новой продукции, P₁₂ - текущие затраты на годовой выпуск новой продукции, V₁₂ – годовой выпуск новой продукции в натуральном выражении

 

⇐ Предыдущая1234Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. II. ПАСПОРТ ПРОГРАММЫ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ПРАКТИКИ (ПО ПРОФИЛЮ СПЕЦИАЛЬНОСТИ)
2. IV.1.2.3. Оценка достоверности коэффициентов взаимосвязи
3. V. Условия реализации Рабочей учебной программы
4. VI. Система оценки результатов освоения Рабочей учебной программы
5. XXXIII. ОТНОШЕНИЕ ГЛУХИХ УЧАЩИХСЯ К ТОВАРИЩАМ И САМООЦЕНКА
6. А вот самая интересная строка в программе.
7. Анализ и оценка трудовых ресурсов организации.
8. Анализ и оценка управления производством на ООО КЭТЗ «Сатурн»
9. Анализ и оценка финансового состояния предприятия.
10. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.
11. Анализ программ и методик по теме: «Портрет»
12. Англоязычные обозначения пакетов прикладных программ