Формирование и развитие рынка ценных бумаг в аграрной сфере экономики

⇐ ПредыдущаяСтр 14 из 21Следующая ⇒

Недостаток финансовых ресурсов препятствует эффективному развитию сельскохозяйственных организаций. Решение данной проблемы возможно на основе развития рынка корпоративных ценных бумаг и эффективного использования его инструментов в хозяйственной деятельности организаций АПК.

Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают организации.

Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Корпоративные ценные бумаги представлены долговыми, долевыми и производными ценными бумагами[6].

Долговая ценная бумага отражает отношения займа межу ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент.

Из долговых ценных бумаг организации АПК выпускают облигации и векселя, а из долевых - акции.

Интерес эмитента при выпуске долговой ценной бумаги – финансовое заимствование, владельца – получить определенный процент.

Приобретая долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право их держателя на долю в конкретной собственности акционерного общества.

Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций, облигаций и векселей, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты.

(Опцио_́н — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени.

Варрант — ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой.

Фью_́черс (фьючерсный контракт)— производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки.)

Производные бумаги обслуживают как рынок корпоративных, так и рынки государственных и муниципальных ценных бумаг. Эмитентом первых является предприятие, вторых - государство, третьих - муниципалитеты.

Преимущества рынка корпоративных ценных бумаг состоят в том, что он позволяет: снизить стоимость заимствования, при условии, что продуманы условия выпуска и обращения ценных бумаг; совместить потребность организаций в долгосрочном кредитовании и краткосрочную структуру банковских пассивов; не отвлекать из оборота товарно-материальные ценности под обеспечение займа, и др.

На рынке ценных бумаг существенную роль играют акции и облигации, являющиеся эмиссионными ценными бумагами[6].

Акция - это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции различаются по видам: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции дают их владельцам право на получение дохода и

на участие в управлении корпорацией. Владельцы обыкновенных акций имеют одинаковый объем прав, причем номинал акций этого вида у всех также одинаковый. Обыкновенные акции являются голосующими, размер дивидендов по ним заранее не определен и ликвидационная стоимость, т.е. имущественная доля при ликвидации акционерного общества, не установлена.

Привилегированные акции - ценные бумаги, которые дают ее владельцу право обладания частью прибыли акционерного общества и другие уставные права, дающие преимущества перед остальными акционерами. Владельцы привилегированных акций имеют два основных преимущества: они получают заранее определенный дивиденд до того, как производятся выплаты по обыкновенным акциям и первоочередное право на долю активов при ликвидации корпорации.

Акции различаются также по типам: размещенные и объявленные акции. Размещение акций (любых эмиссионных ценных бумаг) - это отчуждение

их эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Размещенными признаются те акции, которые приобретены акционерами. Общество вправе размещать дополнительно акции в пределах

объявленных.

Акции и облигации проходят установленную Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» процедуру эмиссии, т.е. последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, включающую: принятие решения о размещении; утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске); государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска); размещение эмиссионных ценных бумаг; государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) или представление в

регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг

Эмиссионные ценные бумаги размещаются выпусками и имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени их приобретения.

В составе российских сельскохозяйственных организаций преобладают акционерные общества, но лишь незначительная их часть осуществляет публичное размещение акций.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок

ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Из самых крупных эмитентов облигаций среди компаний функционируют в нашей области Разгуляй, РусАгро, среди переработки мяса - Черкизово, и др.

Агрофирмы, которые не используют облигации в целях финансирования бизнеса, главным недостатком его считают дороговизну. Если проценты ниже банковского депозита, понятно, никто акции покупать не будет.

В настоящее время сельскохозяйственные организации используют векселя в качестве инструмента для расчетов, гарантии платежа и для получения кредита.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму векселедержателю (ст. 815 ГК РФ).

Векселя, используемые для получения внешнего финансирования, размещаются на финансовых рынках, как правило, через банки и другие финансовые институты (в том числе инвестиционные компании). Для их выпуска не требуется залог, в отличие от банковского кредита. Как показывает практика, финансирование привлекается на сумму, не превышающую стоимость чистых активов заемщика или 15% годовой выручки.

Чистые активы — это реальная стоимость имеющегося у общества имущества, ежегодно определяемая за вычетом его долгов.

Привлечение финансирования в виде вексельной программы осуществляется, как правило, на срок до одного года и направлено на пополнение оборотных средств и ликвидацию кассовых разрывов. Стоимость финансирования - ставка рефинансирования ЦБ РФ плюс 3-4%.

Сельскохозяйственные организации редко применяют вексельные займы вследствие низкой рентабельности их деятельности. Больше возможностей у агрохолдингов, которые могут выступать поручителями по векселям небольших сельскохозяйственных организаций, поставляющих продукцию перерабатывающим предприятиям в составе агрохолдинга.

⇐ Предыдущая 9 10 11 12 131415 16 17 18 Следующая ⇒