Модели денежно-кредитной политики в современной экономике.

⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 9Следующая ⇒

Длительное время среди экономистов ведутся дискуссии по данной проблеме, обусловленные двумя различными подходами к теории денег: модернизированной кейнсианской теории, с одной стороны, и современной количественной теории денег (монетаризм) – с другой. Современные кейнсианцы, и монетаристы признают, что изменение денежного предложения влияет на номинальный объем ВНП, но оценивают по-разному и значение этого влияния, и сам механизм: с точки зрения кейнсианцев, в основу денежно-кредитной политики должен быть положен определенный уровень процентной ставки, а с точки зрения монетаристов – само предложение денег.

Кейнсианская теория денег

Основные положения, отстаиваемые кейнсианцами в области теории денег, следующие: Рыночная экономика представляет собой неустойчивую систему со многими внутренними «пороками». Поэтому государство должно регулярно использовать различные инструменты регулирования экономики, в том числе денежно-кредитные. Цепочка причинно-следственных связей предложения денег и номинального ВНП такова: изменение денежного предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что, в свою очередь, приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект - к изменению номинальном ВНП. Основное теоретическое уравнение, на котором базируется кейнсианство:

Y=C+G+I+N_X,

где Y − номинальный объем ВНП, С − потребительские расходы, G− государственные расходы на покупку товаров и услуг, I– частные плановые инвестиции, N_X – чистый экспорт.

Кейнсианцы отмечают, что цель причинно-следственных связей между предложением денег и номинальным ВНП достаточно велика, а Центральный Банк при проведении денежно-кредитной политики должен обладать значительным объемом экономической информации (например, о том, как скажется на инвестиционном спросе изменение процентной ставки и, соответственно, как изменится величина ВНП). Наращивание денежного предложения при неизменном спросе может завести экономику, помимо прочего, в так называемую «ликвидную ловушку»: процентная ставка может снизиться до критического уровня, что будет означать исключительно высокое предпочтение ликвидности. (Напомним: низкая процентная ставка свидетельствует о том, что ценные бумаги слишком дороги, следовательно, люди отказываются от их приобретения, держат сбережения в виде денег.) Если при этом предложение денег продолжает увеличиваться, то процентная ставка может уже не реагировать на это, так как ниже определенного уровня она не может опуститься. Если же ставка процента не реагирует на изменение денежного предложения, то рвется цепь причинно-следственных связей между ростом количества денег в обращении и номинальным ВНП.

В связи с вышеизложенным, кейнсианцы считают монетарную политику не столь эффективным средством стабилизации экономики, как, например, фискальная или бюджетно-налоговая политика, в соответствии с которой величина расходов и норма налогообложения подчиняются потребностям регулирования совокупного спроса, уровень которого обеспечивает полное использование капитала и трудовых ресурсов при сохранении стабильности цен.

Монетаристский подход

В целом, в 70-х годах прошлого столетия наблюдался кризис кейнсианской школы. В экономической науке преобладающим стало неоклассическое направление, в том числе его современная форма - монетаризм. Главный теоретик современного монетаризма – известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии М. Фридман. В самых общих чертах основные положения современного монетаризма таковы:

Монетаризм базируется на убеждении, что рыночная экономика - внутренне устойчивая система. Все негативные моменты - результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свести к минимуму. Корреляция между денежным фактором (массой денег в обращении) и номинальным объемом ВНП обнаруживается более тесная, чем между инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно за динамикой денег.

49.Эффективность денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь.
+• гибкость и быстрота. По сравнению с фискальной, ДКП может быстро меняться. Применение соотв фискальной пол-ки может надолго отложиться из-за обсуждений и утверждения ее в парламенте. А Центр банк ежедневно принимает решения об операциях на открытом рынке и др инструментах и тем самым влияет на предлож-е денег и % ставки;

• независимость от полит давления. Изменение гос расходов может повлиять на распред-е р-сов, а налоговые изменения могут иметь полит последствия.

- • циклическая асимметрия. Пол-ка дорогих денег способна понизить резервы КБ до точки, в кот банки вынуждены ограничить V кредитов.

• изменение скорости обращ-я денег. Во время инфл, когда предлож-е денег ограничивается центр банком, скорость обращ-я денег вероятно возрастет. Когда принимаются меры для увел предлож-я - наоборот. Но когда % ставка понизилась, население будет придерживать активы и скорость обращ-я денег от нас-я к фирмам автомат снизится.

• влияние на инвестиции. Сущ-ют сомнения относительно сильного влияния ДКП на инвестиции. Сочетание относительно пологой кривой спроса на деньги и относительно крутой кривой спроса на инвестиции означает, что изменения ден предлож-я не вызовут больших изменений инвестиций и ВНП. Кроме того, действие ДКП может осложниться в результате изменений расположения кривой спроса на инвестиции.

Еще одно обстоятельство может внести изменения в первоначальную модель – валютные стерилизационные интервенции центр банка. Поскольку вследствие участия центр банка в покупке или продаже валюты меняется ден масса, что явл не всегда желательным, иногда проводятся операции по нейтрализации такого побочного эффекта. Например куплю-продажу ЦБ. Нестерилизованная валютная интервенция – интервенция на валютном рынке, при кот центр банк допускает возможность изменения ден базы вследствие покупки или продажи валюты.

ДКП в РБ: Запланировано:

Прирост ден массы должен оставаться в пределах 20-25%.

Золото-валютный резерв должен приблизиться к р-рам прямого внеш долга.

Инфл должна быть ограничена в пределах 19-22%.

Ставка рефенансир-я должна отражать текущие инфл процессы.

Проводится жесткая ДКП, направленная на увел скорости вращения денег.

Валютный курс должен регулир-ся в плавающем режиме при незначит валютных интервенциях нац банка.

50.Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах.
Совок предлож рассматр различными эконом течениями:
1) классич теория предлож-я: классики рассматр предлож-е в долгоср периоде, в теч кот цены на р-сы успевают приспосаблив-ся к ценам на товары так, чтоб в эк-ке поддер-сь полная занятость. Долгоср кривая AS отраж производств-е возм-ти страны и строится на усл-ях:

1. V пр-ва обусл-н тольк кол-вом ф-ров пр-ва и технол-й, но не обусл-н ур цен.

2. Измен-я в факторах и технологиях осущ-ся медленно.

3. Эк-ка функц при полной занятости, а V пр-ва = потенциальному.

4. Цены и номин з/п гибкие, а их изменение поддер-ет равновесие на рынках. В этих усл-я предлож-е абсолютно неэластично.

Согласно монетаристской концепции осн фактор смещения кривой AD- это изменение денег в обращении. Сдвиги кривой AS в долгоср периоде возможны только при изменении величины факторов и технологий. По мнению монетаристов последствия роста ден предлож можно свести к:

1. т.к. скорость ден обращ не зав-т от ден предлож-я, то рост массы денег приведет к росту совок спроса.

2. т.к. кривая AS верт-на, то рост AD приведет только к росту цен.

3. Ден масса опред ур-нь цен, а показ-ль ден предлож опред ур-нь инфл.

4.Чтобы сокр инфл необх контрол ден предл согласно правилу монетаристов

2) кейнсианская модель опис эк-ку в краткоср периоде и основана на том, что в эк-ке присутствует непол занятость, а цены на товары и з/п жесткие. Важным подходом кейнсианцев явл концепция активной макроэк пол-ки гос-ва, кот сводится к стабилизации внутр нестаб эк-ки. Фискальная пол-ка у них явл осн инструментом в виду большей мультипликативности. Внутр нестаб-ть во многом связана с снедостат гибкостью рынка труда, жесткой з/п и неэластич-ю цен в сторону пониж-я. На это сост-е влияют такие факторы как опред продолжит труд контрактов, длит договоров о поставках сырья и прод-ции, ступенчатый хар-р изменения з/п и цен. Ступенчатый хар-р изменения цен и з/п связан - фирмы проводят коррект-ку этого в разл время и с разной переодич-ю. Реакция на данную коррект-ку может быть длит. По мнению кейнсианцев рабочие приспосаб-т свои ожидания к реальной ситуации медл, чем предприним-ли. Если работодат-и повыс з/п в той же пропорции как как измен-сь цены, то реальная з/п не измен-сь, но работники исходя из этой тенденции увел предлож-е труда, что приведет к сниж з/п и к удеш-ю прод-ции фирмы и увел пр-ва. Совок предлож возраст при росте ур-ня цен. Несмотря на разногласия у всех этих теорий есть соврем точки соглас-я:

1) в краткоср периоде изменение AD будет влиять на ввп и занятость.

2) в долгоср – измен-я AD незнач и не вли на ввп и зан-ть, но вли на ур-нь цен.

3) ожидания играют основную роль в определении исход-х от прав-ва изменений в пол-ке.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 567 8 9 Следующая ⇒