Виды инвестиций, их классификация и структура

В Законе РФ от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестицион­ной деятельности в Российской Федерации, осуществляе­мой в форме капитальных вложений» дается следующее опреде­ление инвестиций: «...Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объек­ты предпринимательской деятельности и (или) иной дея­тельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Инвестиции — более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции — вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприя­тий. Реальные инвестиции — вложения в создание новых, ре­конструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкла­дывая средства, увеличивает свой производственный капи­тал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиден­ды — доход на ценные бумаги или другие доходы.

В Законе № 39-ФЗ понятие «капитальные вложения» трактуется следующим образом: «Капитальные вложе­ния — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действую­щих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты». Если исходить из этого определения, то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считаться капитальными вложениями.

Таким образом, понятие «реальные инвестиции» шире, чем «капитальные вложения». Согласно вышеупомянутому закону реальные инвестиции — это средства, вложенные как в основной капитал, так и в нематериальные активы.

Инвестиции как экономическая категория проявляются через свои основные функции:

¾ процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов как в производственной, так и непроиз­водственной сфере;

¾ процесс обеспечения и восполнения оборотного капи­тала;

¾ перелив капитала из одной сферы в другие, более прив­лекательные, в форме реальных и портфельных инвестиций;

¾ перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предприятий (передел собственности);

¾ основа для развития экономики на макро- и микро­уровне.

Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инве­стиции слагаются из следующих частей:

, (3.1)

где — валовые инвестиции;

— чистые инвестиции;

А — амортизационные отчисления.

 

Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за ми­нусом амортизационных отчислений. Если валовые инве­стиции равны амортизационным отчислениям ( = А), это значит, что имеет место только простое воспроизводство. Если же валовые инвестиции превышают величину амор­тизационных отчислений ( > А), это свидетельствует о наличии как простого, так и расширенного воспроизвод­ства основных фондов.

Сущность инвестиций как экономической категории пре­допределяет их роль и значение на макро- и микроуровне.

На макроуровне инвестиции, особенно капитальные вло­жения, являются основой для развития национальной эко­номики и повышения эффективности общественного про­изводства за счет:

¾ систематического обновления основных производствен­ных фондов предприятий и непроизводственной сферы;

¾ ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечествен­ной продукции;

¾ сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

¾ создания необходимой сырьевой базы;

¾ наращивания экономического потенциала страны и обе­спечения обороноспособности государства;

¾ снижения издержек производства и обращения;

¾ увеличения и улучшения структуры экспорта;

¾ решения социальных проблем, в том числе касающих­ся безработицы;

¾ обеспечения положительных структурных сдвигов в экономике;

¾ перераспределения собственности между субъектами хозяйствования; и др.

Таким образом, инвестиции предопределяют в конечном итоге рост экономики. Направляя капитальные вложения на увеличение основного капитала предприятия (приобретение машин, оборудования, модернизацию и строительство зданий, инженерных сооружения), мы тем самым увеличиваем на­циональное богатство и производственный потенциал страны.

Состояние экономики страны зависит от эффективности функционирования всех субъектов хозяйствования, т.е. ком­мерческих организаций. Инвестиции, в первую очередь ка­питальные вложения, являются основой для обеспечения этой эффективности на предприятии.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достиже­ния следующих целей:

¾ увеличения и расширения сферы деятельности;

¾ недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;

¾ снижения себестоимости производства и реализации продукции;

¾ повышения технического уровня производства на осно­ве внедрения новой техники и технологий;

¾ улучшения качества и обеспечения конкурентоспособ­ности продукции;

¾ повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;

¾ обеспечения конкурентоспособности предприятия;

¾ приобретения ценных бумаг и вложения средств в ак­тивы других предприятий;

¾ приобретения контрольного пакета акций; и др.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения макси­мальной прибыли. Все это определяет роль и значение ин­вестиций на микроуровне.

Для учета, анализа, планирования и повышения эффек­тивности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, позволяющая не только грамотно учитывать их, но и анализировать уровень их использования со всех сторон, и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

В отечественной науч­ной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следу­ющим признакам:

1) по признаку целевого назначения будущих объектов:

¾ на производственное строительство;

¾ на строительство культурно-бытовых учреждений;

¾ на строительство административных зданий;

¾ на изыскательские и геологоразведочные работы;

2) по формам воспроизводства основных фондов:

¾ на новое строительство;

¾ на расширение и реконструкцию действующих пред­приятий;

¾ на модернизацию оборудования;

¾ на капитальный ремонт;

3) по источникам финансирования:

¾ централизован­ные

¾ децентрализованные;

4) по направлению использования:

¾ производствен­ные

¾ непроизводственные.

По характеру участия в инвестировании выделяют пря­мые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредствен­ное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществля­ют в основном подготовленные инвесторы, имеющие до­статочно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевается инве­стирование, опосредствуемое другими лицами (инвестици­онными или иными финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более года, а под долго­срочными — вложения средств на срок более года.

По формам собственности инвестора выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции — это вложения средств, осущест­вляемые гражданами, а также предприятиями негосудар­ственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют централь­ные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

Иностранные инвестиции — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и госу­дарствами.

Совместные инвестиции — вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку различают инвестиции вну­три страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом — средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами тер­риториальных границ данной страны.

Эффективность использования инвестиций в значитель­ной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:

¾ общую структуру инвестиций (соотношение между ре­альными и портфельными (финансовыми) инвестициями);

¾ структуру реальных инвестиций (соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематери­альные активы);

¾ структуру капитальных вложений;

¾ структуру портфельных (финансовых) инвестиций (со­отношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине).

Наибольший интерес как в научном, так и в практиче­ском плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: видовую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Под видовой структурой капитальных вложе­ний понимается их распределение по видам основных фондов. Эта структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительство зданий и сооружений, жилищ, приобретение машин, транспортных средств, оборудования, производственного и хозяйственного инвентаря, а также затраты на монтаж оборудования на месте его постоянной эксплуатации, проверку и испытание качества монтажа.

Видовая структура капитальных вложений ока­зывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Ее совершенствование заключается в повы­шении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, видовая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производ­ственных фондов будущего предприятия.

Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию видовой структуры капитальных вложений, так как это при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, а в конечном итоге это приводит к повышению эффективности функционирования будущего предприятия. Поэтому анализ видовой структуры капитальных вло­жений и выявление тенденции ее изменения на макро- и ми­кроуровне имеет важное научное и практическое значение.

Тесно связана с видовой структурой капитальных вложений и воспроизводственная, показывающая их распределение на новое строительство, расширение и реконструкцию производства, а также на техническое перевооружение производства. Под совершенствованием этой структуры понимается увеличение доли капитальных вложений, используемых на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства.

Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит от от­раслевой и территориальной (региональной) структуры ка­питальных вложений.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совер­шенствование заключается в обеспечении пропорциональ­ности и более быстром развитии отраслей, обеспечивающих ускорение НТП во всем народном хозяйстве (машиностро­ение, электроэнергетика, химическая промышленность).

Из всего сказанного можно сделать вывод: от планирова­ния структуры инвестиций в основной капитал по отраслям экономики зависит многое, прежде всего сбалансированное развитие всех отраслей народного хозяйства, оптималь­ность отраслевой структуры, ускорение НТП и эффектив­ность функционирования всей экономики страны. Можно сказать, что планирование отраслевой структуры инвести­ций в основной капитал — планирование состояния эко­номки государства, и об этом никогда не следует забывать. Государство при помощи госбюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию измене­ния отраслевой структуры капитальных вложений в про­грессивном направлении.

Под территориальной (региональной) структурой капи­тальных вложений понимается их распределение и соотно­шение по отдельным субъектам Российской Федерации. Она зависит в первую очередь от уровня индустриального развития и инвестиционной привлекательности того или иного региона Российской Федерации, а также других факторов.

Территориальная структура капитальных вложений са­мым существенным образом влияет на экономические и со­циальные процессы, следовательно, и на эффективность общественного производства.

Прежде чем вкладывать крупные инвестиции в тот или иной регион страны, необходимы самые детальные обосно­вания с учетом их влияния на экономику не только на бли­жайшую перспективу, но и на долгое время вперед.

Эффективность использования инвестиций на предпри­ятии, его финансовое положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Ее совершенство­вание заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций при мини­мальном риске. Доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму, а инвестицион­ные риски — к минимуму.

В современных условиях важное значение для предпри­ятий имеет структура как реальных, так и портфельных ин­вестиций. Под структурой портфельных инвестиций пони­мается их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложени­ям в активы других предприятий.

 

⇐ Предыдущая3456789101112Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. CASE-средства. Общая характеристика и классификация
2. I. 3. КЛАССИФИКАЦИЯ И ТЕРМИНОЛОГИЯ I. 3.1. Классификация
3. I. Виды договоров в гражданском праве.
4. II этап. Обоснование системы показателей для комплексной оценки, их классификация.
5. II. Виды мышления, стадии его развития.
6. IV. Виды и размер гражданско-правовой ответственности
7. А. Прибыль и рентабельность предприятия: понятия, виды, методы расчета, факторы роста
8. Авторитарный режим: основные черты и виды
9. Административно-правовой договор. Виды административно-правовых договоров.
10. Административно-правовой режим: понятие и виды.
11. Административное принуждение и его классификация.
12. Акриловые материалы холодного отверждения. Классификация эластичных базисных материалов. Сравнительная оценка полимерных материалов для искусственных зубов с материалами другой химической природы.