Анализ источников формирования капитала

⇐ ПредыдущаяСтр 13 из 16Следующая ⇒

Руководство предприятия должно иметь четкое представление - за счет каких источников, ресурсов, оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

В процессе анализа необходимо:

1. Изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия.

2. Установить факторы изменения величин.

3.Определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последних.

4.Оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала).

5.Оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия.

6. Обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В собственный капитал входят - уставный, резервный, добавочный, нераспределенная прибыль, фонд накопления (накопленный капитал), прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования).

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности.

На государственных предприятиях:

Уставный капитал– это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения.

На акционерном предприятии:

Уставный капитал – это номинальная стоимость акций

На ООО:

Уставный капитал – сумма долей собственников.

Для арендного предприятия:

Уставный капитал – сумма вкладов

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественных форм и НМА.

Добавочный капитал – источник средств предприятия, который образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутре6нних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных ОС и НМА. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и т.д. Они не играют заметной роли формирования собственного капитала предприятий.

Основной долей в составе внешних источников формирования капитала является дополнительная эмиссия акций.

Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материалы и НМА, передаваемые предприятиям бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и т.д. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства делятся на следующие виды:

1. средства, привлекаемые для воспроизводства ОС и НМА

2. средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд

3. средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов

По форме привлечения заемные средства могут быть:

1. в форме оборудования (лизинг)

2. в денежной форме

3. в товарной форме и других видах

По источникам привлечения:

1. внешние

2. внутренние

По форме обеспечения:

1. обеспеченные залогом и закладом

2. обеспеченные поручительством или гарантией

3. необеспеченные

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах.

Кроме того, если цены на финансовые ресурсы не высоки, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем плата за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В процессе анализа необходимо более детального изучить структуру и динамику собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения его отдельных слагаемых и оценить за отчетный период.

Факторы изменения собственного капитала не трудно установить по данным формы №3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического БУ, отражающих движение уставного, резервного, добавочного капитала, фондов целевого финансирования и поступлений.

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти изменения.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния, при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть краткосрочная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафа.

В процессе анализа следует изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования краткосрочной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету; определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные формы №5 «Приложение к балансу», а также данные первичного аналитического БУ. Одним из показателей, используемого для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода ее погашения, которая рассчитывается следующим образом:

П _кр.з. = средние остатки кредиторской задолженности * дни периода / сумма погашенной задолженности

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Если часто они погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент важен при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

⇐ Предыдущая 7 8 9 10 11 121314 15 16 Следующая ⇒