Раздел 5. Основы управления финансовой деятельностью компании

1. Определить средневзвешенную стоимость капитала.

Источники	Удельный вес	Цена источника

Простые акции	33, 3%	17, 5 %
Привилегированные акции	20, 0%	14 %
Прибыль	3, 0%	16 %
Кредиты банка	27, 0%	20 %
Ставка налога на прибыль 20%.

2. На основе имеющихся данных рассчитать средневзвешенную стоимость капитала с учетом его структуры и цены каждого источника.

Показатели	Предприятия
А	В	С
Источ-ники	Цена, %	Источ-ники	Цена, %	Источ-ники	Цена, %
Привилегированные акции, тыс. руб.		13, 2		12, 6		13, 0
Обыкновенные акции, тыс. руб.		16, 7		17, 2		17, 0
Кредиты банка, тыс. руб.		20, 0		18, 5		19, 0
Ставка налога на прибыль 20%.

3. Имеются следующие исходные данные:

Условно-постоянные расходы	37 тыс. руб.
Цена единицы продукции	66 тыс. руб.
Переменные расходы на единицу продукции	51 тыс. руб.

Определить критический объем продаж, который обеспечит прибыль до выплаты процентов и налогов в размере 16 тыс. руб.

4. Имеются следующие исходные данные по предприятию:

Показатели, руб.	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Выручка от реализации
Переменные затраты
Постоянные затраты

Рассчитайте силу воздействия рычага за представленные периоды и сделайте выводы.

5. На основе данных определить эффект финансового рычага. Стоимость капитала компании – 5000 тыс. руб., сумма валовой прибыли – 1200 тыс. руб., предполагается использование при формировании капитала компании 45% заемных средств. При этом ставка процента за пользование заемными средствами составляет 24%, ставка налога на прибыль 20%.

6. На основе приведенных данных определить степень влияния финансового рычага и подсчитать рентабельность собственного капитала с учетом произошедших изменений структуры всего капитала предприятия:

Показатели	Периоды

Сумма активов, тыс. руб.
Удельный вес собственного капитала, %
Годовая процентная ставка за использование заемных средств
Валовая прибыль, тыс. руб.
Ставка налога на прибыль	24%

7. На основе приведенных данных определить, при каких условиях достигается положительный эффект финансового рычага. Определить сумму валовой прибыли, которая необходима для действия финансового рычага.

Показатели	Варианты
А	В	С	D
Капитал, тыс. руб.
Удельный вес собственного капитала в общем объеме, %
Предусмотренные изменения капитала:
а) увеличение доли заемного капитала до %	-	-
b) снижение доли заемного капитала до %			-	-
Цена заемных средств, %		22, 6	16, 2	18, 0
Затраты на собственный капитал в % к его объему	25, 2
Ставка налога на прибыль, %	24%
Рентабельность активов предприятия, %

8. На предприятии рассматривается 4 возможных варианта размера заемного капитала:

Показатели	Варианты

Заемный капитал, тыс. руб.
Ставка %

Собственный капитал на предприятии составляет 90 тыс. руб., коэффициент рентабельности активов – 23%. Минимальная ставка процента за кредит – 11%. Определить оптимальную структуру капитала по критерию максимизации финансовой рентабельности.

9. На предприятии в текущем периоде объем производственного потребления составляет 1700 тыс. руб. Средняя стоимость размещения одного заказа составляет 600 руб., а средняя стоимость хранения 50% от стоимости размещения одного заказа. Определить оптимальный средний размер партии поставки товаров для данного предприятия.

10. Известно, что на предприятии сумма расходования денежных средств по операционной деятельности на предстоящий период составляет 180 тыс. руб., а количество оборотов в предшествующем периоде составило 7, 8. Определить планируемую сумму операционного остатка денежных средств предприятия.

11. Имеются следующие данные по предприятию. Планируемая сумма расходования денежных средств составляет 193 тыс. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств составляет 57 тыс. руб. Уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных средств составляет 21%. Рассчитать максимальный и средний уровень остатка денежных средств используя модель Баумоля.

12. Определить прогнозируемый объем кредиторской задолженности предприятия, используя следующие данные. Средняя фактическая сумма кредиторской задолженности предприятия в прошлом году составила 10000 тыс. руб., в том числе сумма просроченной кредиторской задолженности составила 1300 тыс. руб. Средняя годовая сумма внутренней кредиторской задолженности предприятия составила 3700 тыс. руб., в том силе просроченной – 200 тыс. руб. Планируемый темп прироста объема производства продукции по предприятию на предстоящий период составляет 25%.

13. По предприятию имеются следующие данные. Планируемый объем запасов на предстоящий период составляет 3200 руб., объем дебиторской задолженности – 5700 руб., объем кредиторской задолженности – 900 руб. Определить уровень текущих финансовых потребностей предприятия.

14. Определить уровень текущих финансовых потребностей предприятия, если известно, что продолжительность финансового цикла предприятия составляет 28 дней, планируемый однодневный объем реализации – 1300 тыс. руб., объем запасов – 170 тыс. руб.

Тестирование

Все тесты, представленные в данном фонде оценочных средств предназначены исключительно для самоконтроля студентов. В связи с этим их обязательное выполнение не предусмотрено. Тем не менее, студенты желающие набрать дополнительные баллы могут выполнить и тестовые задания. Во всех тестах есть только один правильный ответ. При правильном ответе на тест студент может набрать 0, 2 балла. В результате при правильном выполнении всех тестовых заданий он сможет набрать 4 дополнительных балла.

1. Финансовый менеджмент – это:

а) специфическая сфера экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием фондов денежных средств;

б) управление финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта, направленное на реализацию его стратегических и текущих целей;

в) процесс, связанный с вложением средств с целью получения дохода.

2. В рамках концепции идеального рынка:

а) упрощаются и формализуются рыночные процессы на реальном рынке, полученный результат прогнозируется для получения ориентиров будущего движения реального рынка;

б) придумывается и изучается идеальная модель рыночного поведения;

в) делаются допущения об отсутствии на реальном рынке трансакционных затрат и затрат, связанных с финансовыми затруднениями, полученный результат прогнозируется и совершенствуется.

3. Какая из базовых концепций финансового менеджмента изучает ситуации, когда менеджеры могут принимать решения, противоречащие интересам собственников:

а) концепция упущенных возможностей;

б) концепция ассиметричности информации;

в) концепция агентских отношений.

4. Концепция временной ценности денежных ресурсов означает, что

а) Рубль сегодня имеет большую ценность, чем рубль в будущем;

б) Рубль сегодня имеет меньшую ценность, чем рубль в будущем;

в) Рубль сегодня имеет такую же ценность, как и рубль в будущем.

5. Теория структуры капитала доказывает, что при прочих равных условиях лучше финансироваться за счет:

а) Собственных средств;

б) Заемных средств;

в) Кредиторской задолженности.

6. Теория портфеля доказывает, что:

а) отдельная ценная бумага менее рискованна, чем та же ценная бумага в диверсифицированном портфеле;

б) отдельная ценная бумага более рискованна, чем та же ценная бумага в диверсифицированном портфеле;

в) отдельная ценная бумага менее рискованна, чем та же ценная бумага в недиверсифицированном портфеле.

7. Показатели ликвидности предприятия характеризуют:

а) уровень финансовой стабильности в процессе предстоящего развития;

б) способность покрывать свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов;

в) скорость оборота ресурсов предприятия.

8. Коэффициент рентабельность активов характеризует:

а) Размер прибыли приходящейся на рубль активов.

б) Величину прибыли полученной на один рубль реализованной продукции;

в) прибыльность использования заемного капитала предприятия;

9. Какая формула расчета денежного потока является верной:

а) Выручка – Затраты + Амортизационные отчисления;

б) Чистая прибыль + Амортизационные отчисления;

в) денежный поток от основной деятельности - денежный поток от инвестиционной деятельности - денежный поток от финансовой деятельности.

10. Каким образом, связаны между собой риск и доходность:

а) прямо пропорционально;

б) обратно пропорционально;

в) вообще не связаны.

11. Эффективный портфель ценных бумаг – это:

а) портфель, который обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при заданном уровне риска;

б) портфель, который обеспечивает минимальный уровень риска для заданного уровня доходности;

в) портфель, имеющий максимальную ожидаемую доходность при заданном уровне риска или минимальный уровень риска для заданного уровня доходности.

12. Стоимость привилегированной акции определяется как:

а) Сумма ожидаемой дивидендной доходности и требуемой доходности по акциям;

б) Разность требуемой доходности по акциям и суммы дивидендов ожидаемой дивидендной доходности;

в) Отношение ожидаемой дивидендной доходности к требуемой доходности по акциям.

13. Номинальная рыночная процентная ставка облигации определяется как:

а) Сумма безрисковой ставки, премии за риск неуплаты, премии за ликвидность и премии за срок до погашения ценной бумаги.

б) Разность между безрисковой ставкой и премиями за риск неуплаты, за ликвидность и за срок до погашения ценной бумаги.

в) Сумма безрисковой ставки и премии за риск неуплаты минус размер премии за ликвидность минус премия за срок до погашения ценной бумаги.

14. Под несостоятельностью (банкротством) понимается:

а) неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам;

б) неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей;

в) признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей;

15. Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) представляет собой:

а) Максимальную норму прибыли, ожидаемую инвесторами и кредиторами от своих вложений;

б) Минимальную норму прибыли, ожидаемую инвесторами и кредиторами от своих вложений;

в) Безрисковая часть прибыли на вложенный капитал + премия за финансовый и предпринимательский риски – инфляционная премия.

16. Если средневзвешенная стоимость капитала организации составляет 10%, то какой должна быть рентабельность инвестиционного проекта, чтобы при его реализации повысилась стоимость этой организации:

а) меньше 10%;

б) больше 10%;

в) равна 10%.

г) Эти показатели не взаимосвязаны.

17. Если эффект финансового рычага кредита, который предоставляет банк для реализации инвестиционного проекта отрицательный, то при прочих равных условиях:

а) Использование кредита этого банка снизит средневзвешенную стоимость капитала организации;

б) Использование кредита этого банка повысит средневзвешенную стоимость капитала организации;

в) Этот показатель не влияет на средневзвешенную стоимость капитала организации.

18. Для того, чтобы эффект финансового рычага кредита, который предоставляет банк для реализации инвестиционного проекта организации был положителен необходимо, чтобы:

а) Процентная ставка по кредиту была выше рентабельности активов организации;

б) Процентная ставка по кредиту была ниже рентабельности активов организации;

в) Процентная ставка по кредиту была выше рентабельности инвестиционного проекта организации;

б) Процентная ставка по кредиту была ниже рентабельности инвестиционного проекта организации.

19. Если есть два варианта финансирования инвестиционного проекта под 9% годовых за счет средств акционеров или под 10% годовых за счет кредита банка (ставка налога на прибыль равна 20%), то при прочих равных условиях следует финансироваться за счет:

а) собственных средств;

б) заемных средств.

20. Если есть два варианта финансирования инвестиционного проекта под 10% годовых за счет средств акционеров или под 15% годовых за счет кредита банка (ставка налога на прибыль равна 20%), то при прочих равных условиях следует финансироваться за счет:

а) собственных средств;

б) заемных средств.

⇐ Предыдущая 1 23