Расчет показателей экономической эффективности проекта

Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляет определение соотношений между затратами и результатами от его осуществления.

Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются:

- чистая дисконтированная стоимость (ЧДД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости инвестиций (Т_ОК);

- рентабельность инвестиций (Р_и).

Принятие решения об инвестировании проекта можно производить на основании либо всех вышеприведенных показателей, либо одного, которому отдано предпочтение.

При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо осуществить приведение затрат и результатов, полученных в разные периоды времени, к расчетному году.

Приведение осуществляется с помощью дисконтирования путем умножения затрат и результатов на коэффициент дисконтирования , который определяется для постоянной нормы дисконта следующим образом:

 

, (2.55)

где - требуемая норма дисконта, %;

- порядковый номер года, затраты и результаты которого приводятся к расчетному году;

- расчетный год, в качестве расчетного года принимается год вложения инвестиций, = 1.

 

= 1

 

= 0, 8

 

= 0, 64

 

= 0, 51

Требуемая норма дисконта по своей природе близка к норме прибыли, которую устанавливает организация в качестве критерия доходности по инвестициям. Требуемая норма дисконта не может быть ниже ставки рефинансирования НБ. В целом Е_Н может колебаться в значительных пределах в зависимости от инвестиционной политики организации.

 

 

Расчет чистого дисконтированного дохода

 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – представляет собой разность между приведенной суммой поступлений (результатов) ( ) и суммой приведенных затрат (инвестиций) ( ) за расчетный период:

 

, (2.56)

 

где n – расчетный период, в качестве которого производитель нового изделия принимает промежуток времени, в течение которого будет осуществляться его производство. В курсовой работе данный период будет равен 4-5 годам;

- денежные поступления в году t, (чистая прибыль + амортизационные отчисления);

- единовременные затраты (инвестиции) в году t, бел. руб., которые представляют собой инвестиции в основной капитал и в собственные оборотные средства:

 

З = К + ОбС, (2.57)

 

где К – инвестиции в основной капитал (см. таблицу 1);

ОбС – инвестиции в собственный оборотный капитал (см. таблицу 11).

 

= 673 002 443 (бел. руб.);

 

З = 5 473 183 493 + 130 816 975, 73 = 5 604 000 469 (бел. руб.);

 

Так как в данной работе все инвестиционные вложения происходят в первый год, то расчёт ЧДД необходимо производить по формуле

 

. (2.58)

ЧДД = 673 002 443 ⋅ 1 + 673 002 443 ⋅ 0, 8 + 673 002 443 ⋅ 0, 64 +

+ 673 002 443 ⋅ 0, 51 - 5 604 000 469 = - 3 617 297 257 (бел. руб.);

 

Положительное значение свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает требуемую норму дисконта, и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять.

При значениях , равных нулю, рентабельность проекта равна требуемой норме дисконта.

Таким образом, инвестиционный проект, ЧДД которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать эффективным.

При отрицательном значении ЧДД рентабельность проекта будет ниже требуемой нормы дисконта.

Так как в данном проекте значение ЧДД отрицательное, то, следовательно, вкладывать инвестиции в данный проект нецелесообразно.

 

Расчет внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта ( ), при которой сумма приведенных результатов равна сумме приведенных затрат (инвестиций), т.е. ЧДД = 0.

Внутреннюю норму доходности можно определить графически, построив график зависимости ЧДД от нормы дисконта (см. рис. 4). Для этого необходимо определить несколько значений Ен, для которых ЧДД имеет положительное значение, и Ен, для которого ЧДД имеет отрицательное значение, соединив полученные значения, можно определить ВНД.

 

ЧДД, млн. ден. ед.

Евн

ВНД

Рисунок 4 - График зависимости ЧДД от ставки дисконта

 

Сравнивая внутреннюю норму доходности с требуемой нормой доходности, можно определить: эффективен данный проект или нет.

Если , то инвестор, вкладывая в проект собственные средства, через n лет получит такой же доход, какой он бы получил, положив их в банк по ставке процента, равной внутренней норме рентабельности.

Если , то проект является эффективным.

Если , то проект нецелесообразно осуществлять.

 

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. II. СОСТАВ КУРСОВОГО ПРОЕКТА
2. N.B. Не повторять одно и тоже мероприятие дважды при его неэффективности. Все манипуляции проводятся под адекватным обезболиванием.
3. Автоматизация оценки эффективности инвестиционных проектов
4. Автоматическая настройка проекта
5. Актуальность использования управления проектами в России
6. АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОЕКТА
7. Анализ внешнеэкономической деятельности ОАО «Аммофос»
8. Анализ и оценка инвестиций в реальные активы на основе дисконтированного потока денежных средств. Чистая приведенная стоимость (NPV) проекта.
9. Анализ известных разработок по теме дипломного проекта
10. АНАЛИЗ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
11. Анализ основных технико - экономических показателей работы предприятия
12. Анализ основных экономических показателей туристской фирмы «Bonjour Travel»