Особенности консолидации в международных концернах

⇐ ПредыдущаяСтр 40 из 72Следующая ⇒

При наличии в составе концерна зарубежных дочерних предприятий в процессе консолидации необходимо делать пересчет показателей отчетов, приведенных в иностранных валютах, в единую валюту.

По всем балансовым статьям должен быть указан курс, по которому будет сделан пересчет статей баланса, оцениваемых в различных иностранных валютах: по курсу на день приобретения (исторический курс) или по курсу на день составления баланса. Для данных по прибылям и убыткам чаще всего используют усредненный курс за отчетный период. Если данные об основных фондах пересчитывались по курсу на день приобретения (платежа), то аналогично должна быть пересчитана и сумма амортизации в отчете о прибылях и убытках. В практике международного консолидирования, однако, до сих пор не найдены единые методы пересчета.

При пересчете по курсу на день приобретения балансовая стоимость имущества пересчитывается по всем дням приобретения (платежа) по курсу соответствующего дня приобретения активов. Таким образом, в годовом отчете стоимость имущества концерна (за исключением амортизированной стоимости) остается без изменений. Если брать текущий курс, то, напротив, изменения обменного курса отражаются в течение всего отчетного периода через соответствующие изменения показателей в консолидированном отчете.

Пересчет по курсам на день приобретения равнозначен составлению отчетности в твердой валюте. При этом заграничное дочернее предприятие ведет дополнительную отчетность в валюте, считающейся твердой. Как правило, при этом выбирается та же валюта, в которой осуществляются консолидированное планирование и контроль.

Пересчет всех позиций годового отчета по курсу на день приобретения в практике консолидации почти не применяется и проводится только по активам и собственному капиталу.

При определении предприятий, включаемых в круг консолидации в международных концернах, используют те же подходы, что и в национальных, ориентируясь при этом на законодательство как страны материнской компании, так и стран дочерних предприятий.

При консолидации капитала заграничных дочерних предприятий, как правило, особых проблем не возникает. Необходимо лишь убедиться в том, что для пересчета консолидируемого капитала используются единые методы.

Для определения величины резервов концерна, образуемых из прибыли, большое значение с точки зрения консолидации имеют динамика изменения резервов заграничных дочерних предприятий и курсовых валютных разниц. Однако и здесь международная практика консолидации предлагает широкий выбор различных методов. Чаще всего используются следующие методы:

положительная курсовая разница не принимается во внимание, а отрицательная курсовая разница рассматривается как влияющая на прибыль;
положительна и отрицательная курсовые разницы изменяют прибыль;
положительная курсовая разница списывается лишь до размера курсовых потерь.

Если консолидируемый капитал зарубежного дочернего предприятия равен его собственному капиталу, то вся разница, возникающая при пересчете, поступает в резерв прибыли концерна.

Для плановых расчетов нет необходимости раздельного определения курсов при пересчете капитала. Собственный капитал, равный чистым активам, получается в качестве сальдо. Курсовая разница, таким образом, отражается в балансе автоматически.

При консолидации задолженности разница в величине оценки как результат разницы в курсах на дату образования задолженности и дату составления баланса учитывается как влияющая на прибыль.

В расчетах за период суммы, обязательные к консолидации, противопоставляются одна другой с исключением курсовых разниц, возникающих, например, из-за несовпадения курсов на момент поставки основных средств и ввода их в эксплуатацию.

5.2. Отчетность концерна как основа планирования и контроля заграничных дочерних предприятий

Если концерн владеет дочерними предприятиями за границей, то по отношению к ним действуют иные, чем в Германии, правовые нормы и валюты. Как правило, в зарубежных странах существуют законы, определяющие форму баланса и способы оценки его статей, а также налоговые законы, которые могут существенно отличаться от действующих в Германии. Так, различия есть в списании материальных и нематериальных активов, составлении отчетов о прибылях и убытках, по-разному формируются резервы. Особенно сильно отличаются балансы в странах с высокой инфляцией, так как там правила составления и оценки статей баланса, а также налоговые нормы приспособлены к условиям инфляции.

Чтобы можно было обеспечить формальное и содержательное единство показателей ПиК в концерне в целом, немецким законодательством установлено, что заграничные дочерние предприятия должны составлять дополнительную отчетность на базе немецкого законодательства специально для целей консолидации.

Таким образом, заграничные дочерние предприятия наряду с проведением планово-контрольных расчетов в национальной валюте и в соответствии с национальным законодательством дополнительно должны вести учет и отчетность согласно общим для концерна правилам. Поэтому при расчетах в качестве одной из плановых величин должен выступать обменный курс.

В планах и отчетах каждого зарубежного дочернего предприятия должны быть представлены следующие показатели:

1) результат в национальной валюте после уплаты налогов в соответствии с местным законодательством;

2) производственный результат в местной валюте, рассчитанный в соответствии с внутриконцерновыми правилами;

3) результат в местной валюте после уплаты налогов, рассчитанный в соответствии с внутриконцерновыми правилами;

4) результат после уплаты налогов в германских марках до пересчета курсовой разницы;

5) результат после уплаты налогов в германских марках после пересчета курсовой разницы.

(1) Внутреннее планирование и контроль используются в кратко-, средне-, а иногда и долгосрочных расчетах с постоянными стоимостными показателями.

Внутреннее планирование и отчетность в национальной валюте ведутся на заграничных дочерних предприятиях прежде всего согласно действующему национальному законодательству. Так как эта отчетность должна быть прочитана и интерпретирована штаб-квартирой концерна, ее приводят в соответствие с действующими внутриконцерновыми правилами. При этом баланс и отчет о прибылях и убытках должен соответствовать как внутриконцерновым правилам, так и немецкому законодательству. Однако и в таком трансформированном виде отчеты оцениваются на основе национального законодательства. При расчетах калькуляционных прибылей и убытков все оценки проводятся по текущей или восстановительной стоимости. Суммы переоценки стоимостных показателей по национальному законодательству относятся на нейтральный результат.

Предварительно перед пересчетом показателей баланса и отчета о прибылях и убытках в германские марки эти показатели должны быть определены в национальной (местной) валюте, но в соответствии с общеконцерновыми правилами. При этом в отчете о прибылях и убытках приводится калькуляционный результат, рассчитанный согласно немецкому законодательству. Такой расчет показывает, как должен был бы выглядеть отчет в местной валюте, если бы в рамках национального законодательства использовались внутриконцерновые правила составления годового отчета. Особенно важным это для дочерних предприятий в странах с мягкими валютами.

В стране с мягкой валютой, как правило, при составлении отчета о прибылях и убытках амортизация оценивается по восстановительной стоимости, а прочие затраты и доходы - частично по текущей стоимости. На нейтральный результат в этом случае относится переоценка по немецкому торговому законодательству, проводимая частично по текущему курсу германской марки на день приобретения, что дает возможность получать оценку статей баланса в твердой валюте.

Если заграничное дочернее предприятие находится в стране с твердой валютой, то показатели баланса исчисляются по стоимости приобретения в местной валюте, но в соответствии с немецким законодательством. Эта оценка служит основой для расчета амортизации в балансе. Затем балансовая оценка имущества и балансовая амортизация, пересчитанные по курсу на день приобретения, включаются в баланс, рассчитанный в германских марках.

Параллельно оценке активов по первоначальной стоимости всегда делается оценка по восстановительной стоимости, что позволяет определять калькуляционную амортизацию при расчетах результата производственной деятельности.

Поскольку при составлении отчета о прибылях и убытках как в соответствии с местным законодательством, так и в соответствии с внутренними правилами концерна исходят из оценки по восстановительной или текущей стоимости, оба расчета совпадают вплоть до показателя производственного результата. Затем на нейтральный результат относят переоценку, сделанную в соответствии с местным законодательством и общеконцерновыми правилами.

При внутренних планово-контрольных расчетах в германских марках баланс структурируется в соответствии с немецким законодательством, а отчет о прибылях и убытках - и в форме расчетов калькуляционного результата, и в соответствии с немецким законодательством. Такие расчеты для стран с твердой валютой осуществляются путем приведения отдельных позиций отчетности, сформированных в соответствии с местным законодательством и внутриконцерновыми правилами.

Если зарубежное дочернее предприятие находится в стране с мягкой валютой, то некоторые статьи отчета пересчитывают в твердую валюту. При этом основные средства и собственный капитал приводят дополнительно в германских марках. Такие отчеты в твердой валюте служат для того, чтобы привести позиции расчетов, оцененных в местной валюте, в соответствие с общеконцерновыми правилами.

Планирование и контроль в национальной (местной) валюте прежде всего используют для управления дочерними предприятиями в зарубежных странах. Планирование и контроль в германских марках служат главным образом для обеспечения единства управления зарубежными дочерними предприятиями с позиций концерна в целом. При постановке целей штаб-квартира концерна, следовательно, исходит из планирования и контроля в германских марках, а детальное планирование и контроль сначала осуществляются в соответствии с законодательством страны места нахождения дочернего предприятия.

(2) Внешнее планирование и контроль осуществляются на кратко-, средне- и долгосрочный периоды в зависимости от учетной политики в рамках заданных методов оценки.

К внешнему планированию и контролю зарубежных дочерних предприятий есть два подхода. Дочерние предприятия публикуют свои годовые отчеты, составленные согласно национальному законодательству. Они исходят при этом из правил внутреннего планирования и контроля при структурировании и оценке баланса в соответствии с местным законодательством. Внешний отчет, пересчитанный в германских марках, также направляется в общеконцерновый отчет.

Внешнее планирование и контроль служат для оценки соответствующего дочернего предприятия в сравнении с другими отделениями концерна и компаниями, работающими в данной стране.

Баланс в местной валюте, по структуре и методам оценки соответствующий законодательству данной страны, в хозяйственной практике называют торговым балансом I. Баланс, по структуре и методам оценки соответствующий правилам, принятым в концерне, называют торговым балансом II. Эти балансы и отчеты служат для оценки деятельности заграничных дочерних предприятий и прежде всего задействованного ими капитала с точки зрения концерна в целом.

С точки зрения концерна в целом в налогооблагаемую базу должен закладываться консолидированный финансовый результат. При этом как бы предполагается, что налог взимается в той стране, где находится головное предприятие концерна (штаб-квартира). Налоги, выплачиваемые зарубежными дочерними предприятиями, могут рассматриваться в качестве авансовых платежей. Между странами должны быть заключены соглашения, по которым страна, в которой находится дочернее предприятие концерна, получит соответствующую долю консолидированных налоговых выплат.

Однако налогообложение консолидированного результата возможно лишь в немногих странах, например в США. Поэтому при общеконцерновых планово-контрольных расчетах с учетом данных отдельных отчетов необходимо пытаться оценить на базе действующих для дочерних предприятий местных налоговых законодательств оптимальную с точки зрения концерна сумму налогов. Вследствие различий в налоговых законодательствах разных стран теряется не только информативность финансовых результатов, но и существенно различаются оценки стоимости имущества и ликвидности.

Планирование и контроль издержек и выручки на уровне штаб-квартиры концерна

Базой для общеконцернового планирования и контроля издержек и выручки являются планирование и контроль на дочерних предприятиях и в отделениях.

Как уже говорилось, для расчета и отражения в документации плановых и фактических показателей производственного результата в продуктово или регионально ориентированных концернах возможны 2 варианта:

(1) Представление производственного результата концерна как суммарного результата

При этом осуществляется лишь простое суммирование результата и его компонентов по всем дочерним предприятиям (отделениям). Наряду с производственным результатом суммируются выручка от реализации, издержки и стоимости имущества дочерних предприятий, и на базе этих агрегированных величин исчисляют показатели RoI. Хотя в этом случае расчеты эффективности деятельности концерна не базируются на принципе его экономической целостности, так как из годового отчета не исключаются внутриконцерновые поставки и промежуточные прибыли и убытки, работа с такими неконсолидированными расчетными данными имеет ряд преимуществ. Так, планирование и контроль производственного результата дочерних предприятий со стороны высшего руководства концерна наиболее эффективны, просты и наглядны в том случае, когда производственный результат концерна сначала представлен как сумма результатов отдельных центров прибыли. Этот суммарный производственный результат необходимо соизмерять с консолидированным финансовым результатом концерна.

(2) Представление производственного результата концерна в консолидированной форме

В этом случае должен происходить взаимозачет выручки и издержек по внутриконцерновым поставкам. Посредством исключения величин взаимопоставок между дочерними предприятиями в горизонтально и вертикально структурированных концернах можно проводить наглядный, свободный от искажений анализ состава и динамики отдельных видов издержек в рамках всего концерна. Увеличение запасов в активах, а также возможное поступление основных средств из внутриконцерновых источников оценивается с точки зрения концерна по стоимости приобретения. Исключение промежуточных прибылей и убытков, особенно при оценке активов, вызывает наибольшие проблемы. Если калькуляционные или балансовые расчеты осуществляются тем же способом, что и расчеты концерновых промежуточных прибылей и убытков, то можно с учетом консолидированного нейтрального результата определить консолидированный балансовый результат до налогообложения.

Консолидированный производственный результат мало пригоден в качестве базы для периодического планирования и контроля в концерне, потому что как для планирования, так и для анализа причин отклонений от плана требуется постоянно обращаться к неконсолидированным производственным результатам дочерних предприятий. Если целью является определенная величина показателя консолидированного балансового результата концерна, то в процессе планирования и контроля прибыли необходимо отслеживать показатели производственного результата в отчетах о прибылях и убытках и балансах дочерних предприятий.

(3) Особенности представления производственного результата в международном концерне

Зарубежные дочерние предприятия отражают данные об издержках, выручке и имуществе в национальной валюте страны нахождения и германских марках.

При представлении производственного результата концерна как в форме суммарного, так и консолидированного результата, ориентируются прежде всего на оценку в марках. Рассчитываемые по этим данным показатели производственного результата, стоимости имущества и рентабельности должны быть сопоставимы с аналогичными данными других дочерних предприятий.

Планирование и контроль затрат и доходов. Планирование баланса на уровне штаб-квартиры концерна

Планирование и контроль затрат и доходов

Планирование и контроль затрат и доходов в концерне осуществляются, как правило, в консолидированной форме на базе соответствующих расчетов дочерних предприятий и дают информацию для внешних и внутренних пользователей.

Соответственно различают внутренний и внешний учет затрат и доходов.

(1) Планирование затрат и доходов в немецких концернах

Формирование системы внутренних показателей консолидированного плана прибылей и убытков носит характер производного (вторичного) планирования.

Формирование системы внешних показателей, напротив, носит характер первичного централизованного планирования.

В централизованном порядке и с учетом интересов и целей внешних субъектов планируются показатели затрат и доходов для всех входящих в консолидируемый круг дочерних предприятий и тем самым концерна в целом. При этом необходимо прежде всего учитывать обязательность публикования отчетов, а также полноту торговых (хозяйственных) и налоговых балансов дочерних предприятий.

При планировании и контроле затрат и доходов учитываются ключевые показатели и их компоненты. Если поставленные цели не достигнуты, то у концерна есть две возможности для анализа причин отклонений в рамках процесса контроля: изучение ключевых показателей по затратам и доходам концерна в целом в разрезе элементов и во времени. Если по отдельным видам затрат и доходов отмечены значительные изменения, то необходимо исследовать причины отклонений. При этом следует оценить динамику затрат и доходов дочерних предприятий и отделений. Причем такая оценка требуется независимо от того, достигло данное отделение поставленных целей или нет; изучение ключевых показателей отделений концерна. Для анализа выбираются отделения, показатели которых не соответствуют целевым.

Целесообразно использовать обе возможности. Анализ причин отклонений может привести к пересмотру планов отделений. Например, при неудовлетворительном уровне показателей затрат, связанных с персоналом, может быть рассмотрена возможность передачи части производств другим отделениям концерна.

Составленные с учетом различных альтернатив оценки показателей отчеты о затратах и доходах могут быть использованы в качестве базы для планирования использования прибыли. Так как в Германии прибыль распределяется не на базе данных консолидированной отчетности, а на базе данных отчетности головной компании (штаб-квартиры), то для целей планирования использования прибыли служит неконсолидированный отчет о затратах и доходах головной компании (штаб-квартиры). Здесь могут возникнуть некоторые проблемы, ибо результат деятельности материнской компании не всегда соответствует результату деятельности концерна в целом.

Это происходит часто в том случае, когда юридически независимые дочерние предприятия передают всю прибыль или ее часть в следующем периоде головной компании (штаб-квартире), в отчете которой эта прибыль фигурирует в качестве доходов от участия в капитале других фирм.

Результат деятельности материнской компании складывается, таким образом, из результата собственной деятельности и дохода от участия, поступившего в предыдущие периоды от дочерних предприятий. Расхождение во времени между моментом получения прибыли и ее представлением в балансе в качестве дохода от участия приводит к возникновению положительной или отрицательной разницы между результатом деятельности - концерна в целом и штаб-квартиры. Прибыль распределяется в этом случае не по фактическому результату деятельности концерна за период, а по расчетным данным, которые показывают более высокий или низкий результат деятельности штаб-квартиры.

Приведение к одному периоду прибыли, получаемой дочерними предприятиями, и прибыли (убытков) от участия штаб-квартиры в их капитале, происходит согласно договору о передаче (перераспределении) прибыли. Однако это возможно только тогда, когда дочерние предприятия не создают собственные резервы прибыли. В противном случае они должны иметь гарантию того, что их убытки покроет штаб-квартира. Если в результате работы одних отделений концерна получена прибыль (убыток) от внутриконцерновых кооперированных поставок, которые на день составления баланса числятся в качестве запасов в других отделениях, то ее нельзя исключать из общей перераспределяемой прибыли.

Особенности налогового планирования в немецких концернах

В немецком налоговом законодательстве нет специального закона о налогообложении концернов. В различных законах о налогообложении есть разделы, относящиеся к деятельности концернов, которые и должны учитываться при налоговом планировании в концернах. Особенно важными при этом представляются отношения фактического подчинения дочерних предприятий головной компании (штаб-квартире) и наличие (отсутствие) договора о распределении прибыли.

Если компания владеет контрольным пакетом акций другой компании или нескольких компаний, то необходимо проверить, имеются ли с налоговой точки зрения отношения фактического организационного, финансового и производственного подчинения. В условиях фактического подчинения головная компания (штаб-квартира концерна) обязана платить промысловый налог (налог на вид деятельности). Однако соответствующий доход, являющийся базой для налогообложения, при этом рассчитывается для головного и зависимых предприятий раздельно.

Налоги на промысловый капитал и промысловый доход каждая компания должна планировать самостоятельно. Так как величина промыслового налога для концерна в целом может отличаться от суммы промысловых налогов дочерних предприятий, то штаб-квартира (головное предприятие) концерна должна учитывать в своем плане промысловый капитал и промысловый доход дочерних предприятий и распределять приходящиеся на дочерние предприятия суммы промыслового налога.

Если фактическое подчинение дочерних предприятий штаб-квартире дополняется договором об отчислении прибыли, то штаб-квартира должна платить не только промысловый налог, но и корпоративный налог на прибыль.

Промысловый налог в этом случае планируется так же, как и в концернах, где нет договора об отчислении прибыли. Корпоративный налог на прибыль должно - аналогично промысловому налогу - планировать самостоятельно каждое дочернее предприятие. Так как налог на прибыль зависит не только от результатов деятельности, но и от политики распределения прибыли, необходимо учитывать запланированное отчисление прибыли дочерними предприятиями штаб-квартире. С экономической точки зрения такое отчисление прибыли следует рассматривать как выплату дивидендов штаб-квартире концерна дочерними предприятиями.

Если в капитале дочернего предприятия участвуют также мелкие акционеры, то они имеют право на компенсационные выплаты, которые облагаются налогом как собственный доход дочернего предприятия.

(2) Планирование и контроль затрат и доходов в международном концерне

На зарубежных дочерних предприятиях внешняя документация, предназначаемая для передачи в концерн (штаб-квартиру), оформляется в соответствии с общеконцерновыми правилами в германских марках, поскольку эти данные используются в годовой отчетности концерна. При этом исходят из данных внутреннего учета в германских марках. Причем указывают альтернативные методы расчетов, которые предусмотрены едиными правилами для дочерних предприятий.

Наряду с этим зарубежные дочерние предприятия должны (при необходимости) публиковать и предоставлять своим инвесторам и кредиторам необходимую внешнюю отчетность, составленную на основании действующего национального законодательства. Такие отчеты являются базой для налогообложения и выплаты дивидендов.

Исходным пунктом для внешнего документооборота являются данные внутреннего учета, осуществляемого в национальной валюте по методам, соответствующим требованиям национального законодательства с учетом дивидендной политики штаб-квартиры, требований публикации годовых отчетов и налоговой политики страны. При этом также надо принимать во внимание интересы мелких акционеров, которые не всегда совпадают с интересами штаб-квартиры.

Особенности налогового планирования в международном концерне

Как правило, немецкое предприятие, являющееся головным (штаб-квартирой) в концерне, со всеми своими доходами, полученными от зарубежных дочерних предприятий, подпадает под действие немецкого законодательства о налогообложении прибыли корпораций. Часть доходов, поступающая из-за рубежа, обычно подпадает под действие законодательства о налогообложении стран местонахождения дочерних предприятий, что приводит к двойному налогообложению. Данное положение облегчается межправительственными соглашениями об устранении двойного налогообложения, что соответственно должно учитываться при налоговом планировании.

Внутригерманским налогом на прибыль корпораций облагаются также и получаемые дивиденды. Однако перекладывание этих налогов на зарубежные дочерние компания недопустимо.

Планирование и контроль баланса

При консолидированном балансовом планировании и контроле в зависимости от используемых принципов оценки статей баланса различают вутренний и внешний балансы.

(1) Балансовое планирование и контроль в немецком концерне

Исходным пунктом планирования и контроля является внутренний плановый баланс, составленный на основе неизменных номинальных значений, т.е. без использования альтернативных методов оценки (с неизменными в течение периода принципами оценки). Такой внутренний плановый баланс концерна составляют путем консолидации плановых балансов дочерних предприятий (отделений).

Расчет по номинальным значениям облегчает сравнение во времени для разных периодов в пределах общего планового горизонта и дает информацию о динамике финансового результата без влияния мероприятий, проводимых в рамках балансовой политики концерна. В качестве консолидированного такой баланс служит базой для расчета рентабельности используемого номинального капитала концерна.

Рентабельность также может быть исчислена по данным внешнего баланса концерна, т.е. после проведения мероприятий, предусмотренных балансовой политикой. Так, если необходимо вычислить рентабельность инвестированного капитала (RoI) концерна на базе текущей стоимости, то баланс концерна должен быть составлен в оценке по текущей стоимости. Это означает, что и балансы дочерних предприятий должны консолидироваться по текущей стоимости. Если существует внутриконцерновая дебиторская и кредиторская задолженность между дочерними предприятиями, то соответствующие значения должны быть взяты из данных учета, исчисленных по неизменной стоимости. Промежуточные прибыли и убытки от внутриконцерновых поставок должны быть исключены. При этом необходимо принимать во внимание, что эти прибыли и убытки получаются как разница между оценкой по текущей стоимости дочернего предприятия-потребителя продукции (товара) полученного по кооперированной поставке, и плановой производственной себестоимостью дочернего предприятия-поставщика, суммированной с общеконцерновыми издержками.

(2) Планирование и контроль баланса в международных концернах

При включении зарубежных дочерних предприятий в круг внутреннего и внешнего консолидированного балансового планирования исходным пунктом являются данные их внутреннего учета, пересчитанные в германских марках. По этим данным строится внешний баланс в тех же денежных единицах.

Предварительным этапом для построения баланса в германских марках в странах с твердой валютой является баланс в их национальной валюте, составленный согласно общеконцерновым правилам. Статьи этого баланса пересчитываются в германские марки. Дополнительно возникает проблема выбора обменного курса валют для будущих периодов. Плановые статьи балансов могут быть пересчитаны на день составления по оценочным курсам. При этом переоценка основных средств и собственного капитала осуществляется по курсу на день приобретения. В странах с мягкой валютой плановые балансы дочерних предприятий составляются в твердой валюте. Баланс международного концерна по текущему курсу может быть также построен путем пересчета данных внутренних балансов дочерних предприятий, оцененных по текущему курсу, в германских марках. Для расчета показателей RoI основные и оборотные средства учитываются по их текущей стоимости (по текущему курсу), а при консолидации внутриконцерновой кредиторской и дебиторской задолженности - по неизменной стоимости.

При консолидации балансов зарубежных дочерних предприятий по текущим курсам исходят из предположения, что текущие курсы валют отражают различную покупательную способность стран. Однако это не всегда верно.

Из-за неточностей и допущений, сделанных при пересчете балансов, текущие валютные курсы могут служить лишь ориентировочными величинами. Проценты на совокупный капитал, оцененный по текущей стоимости, начисляют на базе этих ориентировочных величин. Поэтому такой расчет имеет ограниченное применение при управлении международными концернами - в основном для сравнения данных во времени.

На основании сделанной по неизменным принципам оценки внутреннего баланса концерна разрабатывают альтернативные мероприятия балансовой политики, которые должны быть учтены при разработке зарубежными дочерними предприятими их внешних балансов.

Внешний консолидированный годовой отчет в основном служит: для планирования и контроля целей результативности работы концерна; для оценки доходности и структуры задействованного капитала; для оценки кредитоспособности.

В некоторых странах публикация годового отчета является обязательным условием для выхода предприятия на фондовую биржу.

Однако информационная ценность внешнего консолидированного баланса, особенно в международном концерне, довольно ограниченна по следующим причинам:

консолидация осуществляется на базе показателей дочерних предприятий, которые в силу различных обстоятельств могут быть неточны;
в международных концернах возможно возникновение валютной курсовой разницы, которая отражается в балансе или резервах, формируемых концерном из прибыли.

5.5. Планирование и контроль поступлений и выплат денежных средств - финансовое планирование на уровне штаб-квартиры концерна

5.5.1. Задачи и содержание

Планирование и контроль поступлений и выплат как часть общеконцернового планирования и контроля в дальнейшем для краткости будет называться планированием платежей или финансовым планированием. В концерне его задачи те же, что и на обычном предприятии: анализ и управление денежными потоками, а также анализ состояния денежных ресурсов с точки зрения их величины и наличия на определенный момент с целью обеспечить ликвидность.

Эти задачи бывают производными (учет денежных потоков) и первичными (формирование структуры денежных потоков при заданном уровне ликвидности).

В концернах с самостоятельными в правовом отношении подразделениями, в отличие от обычных предприятий, финансовое планирование - комплексная задача, с одной стороны, - за счет платежей между дочерними предприятиями, а с другой - за счет платежей между дочерними предприятими и штаб-квартирой.

Правда, в немецких концернах сводное финансовое планирование с точки зрения оценки показателей проще, чем планирование и контроль издержек и выручки, затрат и доходов, имущества и капитала. Проблема различных стоимостных оценок при консолидации плановых расчетов дочерних предприятий здесь не возникает, поскольку при финансовом планировании с самого начала имеют дело с плановыми величинами в денежном выражении.

В международных концернах, где денежные потоки существуют между зарубежными дочерними предприятиями и между ними и штаб-квартирой, находящимися в разных валютных зонах, при финансовом планировании могут возникнуть проблемы, связанные с пересчетом валют и выбором их курса. Кроме того, проблемы могут быть связаны с ограничениями или запретом в разных странах на трансфер капитала.

Финансовые потоки между отделениями могут двигаться децентрализованно: в этом случае штаб-квартиру концерна лишь информируют о планируемых или осуществленных платежах. Однако чаще такие платежи проводятся централизованно через расчетный центр (Clearing-house), которым может быть отдел штаб-квартиры или собственный банк концерна.

Внешние платежи могут быть сделаны также централизованно или децентрализованно. Хотя и здесь эти операции чаще идут через штаб-квартиру.

Особенность финансового планирования в концернах - частичная или полная централизация кассовых операций концерна. Однако это возможно только в том случае, когда отделения передают средства в границах одной валютной зоны и при отсутствии рисков, связанных с движением капитала. Наряду с минимизацией количества платежных потоков в рамках ежедневного концернового клиринга целью является быстрое перемещение наличных средств отделений для предотвращения избытка или дефицита платежных средств у этих отделений.

Для поддержки таких мероприятий предприятия могут прибегать к помощи банков или других специализированных финансовых организации, которые разработали на базе электронных банковских систем собственные системы управления наличными средствами (Cash-Management-Systeme). Речь идет о компьютерной информационно-операционной системе, служащей для обработки и передачи данных как в самом банке, так и между банками и клиентами. В еще более развитых системах банковская информация может передаваться непосредственно в фирму в рамках Treasury-Workstation-Systeme.

Проблему централизации и децентрализации внешних и внутренних платежных потоков и соответственно проблему финансово-юридической автономии дочерних предприятий каждый концерн решает индивидуально. Прежде всего необходимо проанализировать экономико-правовые отношения на соответствующем рынке капиталов, а также готовность штаб-квартиры (материнской компании) брать на себя ответственность за финансовые решения и организацию платежных потоков отделений. Все решения должны приниматься с точки зрения их целесообразности для концерна в целом, и чаще всего это достигается при централизации управления финансами.

⇐ Предыдущая 35 36 37 38 394041 42 43 44 Следующая ⇒