Тема 1.6. Денежная эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот

Деньги в хозяйственном обороте в условиях рынка существовали и су­ществуют всегда. Новые деньги в оборот поступают из банков, создающих их в результате кредитных операций. Поэтому кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации де­нежной системы государства. Понятия «выпуск денег» и «эмиссия денег» не­равнозначны.

Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду сво­им клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процес­се осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операци­онных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Эмиссия денег - это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Денежную эмиссию обуславливают следующие факторы:

1) Увеличение и расширение товарной массы, рост производства под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное пред­ложение;

2) Рост цен, не связанный с изменение свойств и качества товаров и услуг: спекулятивные операции участников денежного оборота, неадекватная налоговая политика государства при отсутствии конкретных условий форми­рования цен, появление различного рода посредников, усиление влияния мо­нопольных цен или криминальной среда;

3) Снижение скорости обращения денег: увеличение доли наличных
денег в структуре денежной массы и сбережений населения, слабая органи­
зация производства и торговли, дефицит и неадекватность товарного пред­
ложения, общие и системные риски.

Под действием этих факторов формируются условия, неизменно вызы­вающие неоднородность денежной эмиссии и соответственно различные формы денежной эмиссии.

При адекватной реакции государства в лице центрального банка на прогнозируемую динамику денежного оборота денежная эмиссия выступает в организованной форме. При отсутствии соответствующей реакции эмиссия принимает неорганизованную, стихийную форму.

Часто в соответствии с принятым законодательством объемы денежной эмиссии приобретают официальную форму. Если же денежная эмиссия осу-

ществлена без учета или в нарушение принятого законодательства, она при­нимает форму неофициальной.

С точки зрения соблюдения прогнозируемой или отвечающей потреб­ностям экономики динамики объема и структуры денежной массы эмиссия приобретает стабилизирующую форму. При наполнении оборота денежными суррогатами эмиссия становится дестабилизирующей.

Также существует депозитная эмиссия денег (безналичная), бюджетная эмиссия (выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, го­сударственных расходов путем приобретения центральным банком государ­ственных ценных бумаг), банкнотная эмиссия денег (осуществляемая цен­тральным банком эмиссия наличных денег), казначейская эмиссия денег (осуществляемая казначейством эмиссия наличных денег), регулирующая эмиссия денег (вносит временные корректировки в состав и структуру де­нежной массы и осуществляется в рамках использования отдельных инстру­ментов денежно-кредитной политики центрального банка).

Существует эмиссия безналичных и наличных денег. В условиях адми­нистративно-распределительной экономики (СССР) и ту, и другую эмиссию, как правило, осуществлял Государственный банк. В условиях рыночной эко­номики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег про­изводится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - цен­тральным банком государства. При этом первична эмиссия безналичных де­нег.

Безналичная эмиссия в условиях административно-распределительной экономики осуществлялась на основе кредитных планов, путем расширения предоставляемых в соответствии с ними кредитов. В условиях рыночной эко­номики, когда монополия на эмиссии разрушена, действие подобного меха­низма становится невозможным. При существовании двухуровневой банков­ской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитно­го, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в пери­од их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кре­дитный. И депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультип­ликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Т. е. дается ответ на вопрос: кто муль­типлицирует деньги? Такой процесс осуществляется коммерческими банка­ми. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их муль­типлицирует система банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультип­ликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации - день­ги на депозитных счетах коммерческих банков.

Необходимым условиям действия механизма мультипликации денег является наличие в стране двух- и более уровневой банковской системы, причем первый уровень - центральный банк управляет этим механизмом, за­ставляет его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желаний менеджмента банка. Механизм банковского мультипликатора свя­зан со свободным резервом. Свободные резервы коммерческих банков - это их ликвидные активы. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных банков. Величина свободно­го резерва отдельного банка:

Ср = К + ПР + ЦК +- МБК - ОЦР -Ао, где

К- собственный капитал банка,

ПР - привлеченные средства банка,

ЦК - централизованный кредит,

МБК - межбанковский кредит,

ОЦР - отчисления в фонд обязательных резервов,

Ао - активы банка, которые уже размещены.

При рассмотрении схемы действия механизма банковского мультипли­катора необходимо сделать три допущения:

- банк на данный момент не располагают свободными резервами;

- каждый банк имеет только двух клиентов;

- банки используют свои ресурсы только для кредитных операций.

Коэффициент мультипликации представляет собой отношение образо­вавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначально­го депозита, или величину, обратно пропорциональную норме отчислений в централизованный резерв. За рубежом данный показатель составляет 7-10, в России-1, 73 (2001 г.).

Механизм банковского мультипликатора заработает не только от пре­доставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков цен­ные бумаги или валюту.

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся в обраще­нии. Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит центральному банку государства. Центральный банк прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только устано-

вить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. Она про­изводится центральным банком и его расчетно-кассовыми центрами (РКЦ). Они открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в РКЦ открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обра­щение, в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в налич­ных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.

В оборотную кассу РКЦ постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Т. о., деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они счита­ются деньгами в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в обо­ротную кассу превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из нее. При этом они переводятся из оборотной кассы в резервный фонд.

Если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, воз­растает потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операци­онные кассы эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления центрального банка переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ. Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег может и не про­изойти. Сведениями о том, произошла или нет в данный день эмиссия распо­лагает только Правление центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Вопросы по лекции:

1. Есть ли различие между денежной эмиссией и выпуском денег в хозяйст­венный оборот?

2. Кто является эмитентом при безналичной денежной эмиссии?

3. Каков механизм банковского мультипликатора?

Список литературы:

1. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. О. И. Лаврушина. 3-е изд., пе-рераб. и доп. М.: КНОРУС, 2005.- 460 с.

2. Деньги и кредит: учебник / под ред. О. И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2004.-458с.

3. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. В.В. Иванова, Б. И. Соколова. М: Проспект, 2006.-839с.

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I. ПОЧЕМУ СИСТЕМА МАКАРЕНКО НЕ РЕАЛИЗУЕТСЯ
2. I. Теоретические основы использования палочек Кюизенера как средство математического развития дошкольников.
3. II. Выполнение выпускной квалификационной работы
4. II. Система обязательств позднейшего права
5. II. Соотношение — вначале самопроизвольное, затем систематическое — между положительным мышлением и всеобщим здравым смыслом
6. II.2.6. Методы математической статистики
7. IV. Критерии оценки выпускных квалификационных работ
8. IV. Тематика и перечень курсовых работ и рефератов.
9. MS Word. Работа с математическими формулами
10. V. Порядок защиты выпускной квалификационной работы
11. VI Моделирование рынка и составление прогноза выпуска автомобилей
12. VI. ОБСЛЕДОВАНИЕ БОЛЬНОГО ПО ОРГАНАМ И СИСТЕМАМ