Тема 2.4. Ссудный процент и его использование в рыночной экономике

Ссудный процент - своеобразная цена ссужаемой во временное поль­зование стоимости (ссудного капитала). Существование ссудного процента обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые в свою оче­редь определяются отношениями собственности. Ссудный процент возникает там, где один собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование, как правило, с целью ее производительного потреб­ления.

Для кредитора, отказывающегося от текущего потребления материаль­ных благ, цель сделки состоит в получении дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает заемные средства также с целью рационализа-

ции производства, в том числе увеличения прибыли, из которой он должен уплатить проценты.

Если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, соответст­вующая доходности собственных вложений. Столкновение интересов собст­венника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредито­ром. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

Такое определение природы ссудного процента опирается на ряд ос­новных теоретических подходов к трактовке причин его возникновения.

Марксистская теория ссудного процента. Согласно данной теории ис­точником образования ссудного процента является прибавочная стоимость, полученная в процессе производства, которая делится на две части: предпри­нимательский доход и ссудный процент. Марксистская теория дает следую­щее определение ссудного процента: «Если цена выражает стоимость товара, то процент выражает возрастание стоимости денежного капитала и потому представляется ценою, которая уплачивается за него кредитору». Одновре­менно утверждается, что «процент как цена капитала - выражение с самого начала совершенно иррациональное», поскольку цена сведена к чисто абст­рактной форме, а именно к определенной сумме денег, уплачиваемой за не­что, фигурирующее в качестве потребительной стоимости.

Марксистская теория вводит разделение двух понятий: капитала-собственности и капитала-функции. Процент является доходом капитала-собственности, платой кредитору за то, что он является владельцем ссудного капитала. Предпринимательский доход - вознаграждение капитала-функции за предпринимательскую деятельность.

Согласно теории предельной полезности процент возникает в связи с психологическим предпочтением человека потреблять материальные блага сегодня, а также получать дополнительный доход в результате разумного распоряжения деньгами, а не откладывать этот процесс на будущее. Соответ­ственно процент рассматривается как некоторая компенсация за отказ собст­венника средств от их текущего потребления.

В трактовке теории чистой производительности капитала процент воз­никает в результате обмена будущих благ на большую сумму будущих благ. В результате производительного применения капитала повышается эффек­тивность производства, что приводит к увеличению выпуска конечного про­дукта. Этот прирост выпуска называют чистой производительностью капита­ла и измеряют уровнем процента.

В экономической литературе советского периода (особенно 20-30-х гг. 20 века) ссудный процент чаще всего рассматривался как средство снижения себестоимости продукции либо как способ возмещения расходов банка. Счи­талось, что излишние расходы на уплату процентов в связи с нерациональ-

ным использованием кредита снижают рентабельность предприятий и соот­ветственно уменьшают их накопления. Утверждалось, что снижение ставок по активным операциям банков стимулирует сокращение банками расходов и в конечном счете повышение их рентабельности.

Позже, в 50-х годах 20 века, стали появляться теории, в которых в ка­честве омической основы процента признавалось социалистическое накопле­ние. Ссудный процент рассматривался как часть накоплений предприятий, образующихся в результате использования оборотных средств, в том числе заемных, и причитающихся банку за предоставленные им кредиты.

Подобный подход сохранился и в 60-70-х годах 20 века, когда ссудный процент определялся как часть чистого дохода общества. В тот же период в ссудном проценте ряд специалистов видел плату за использование заемных средств.

В 80-х годах 20 века в советской экономической литературе главенст­вующее место заняли теории, определяющие ссудный процент в качестве ир­рациональной цены кредита (ссудного фонда).

К функциям ссудного процента относятся:

1. Перераспределительная функция. Посредством ссудного % перерас­пределяется часть прибыли предприятий и доходов личного сектора.

2. Регулирующая функция. Изменение уровня ссудного % влечет за собой изменение движения ссудных капиталов - они устремляются в те сек­тора и отрасли экономики, где уровень ссудного процента выше. Т. о. воз­можно регулировать развитие экономики.

3. Функция страхования риска обесценения денег. Выполнение данной функции возможно в случае, если при формировании уровня ссудного % учитывается уровень инфляции. Т. о. кредитор страхует себя от потери при­были.

Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе:

- формами кредита (коммерческий, банковский, потребительский, процент по государственному кредиту, процент по лизинговым сделкам);

- видами кредитных учреждений (учетный процент центрального банка, процент коммерческого банка, процент по операциям лом­бардов);

- видами инвестиций с привлечением кредита банка (процент по кре­дитам в оборотные средства, процент по инвестициям в основные фонды, процент по инвестициям в ценные бумаги);

- сроками кредитования (процент по краткосрочным ссудам, процент по средне- и долгосрочным ссудам);

- видами операций кредитного учреждения (депозитный процент,
вексельный процент, учетный процент, процент по ссудам, процент
по межбанковскому кредиту).

Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий ме­ханизм использования:

- уровень ссудного процента определяется как макроэкономическими факторами, так и конкретными условиями сделки;

- центральный банк осуществляет регулирование уровень платы за кредит экономическими методами;

- порядок начисления и взимания процента определяется договором сторон;

- источник уплаты процента различается в зависимости от характера операции (так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в се­бестоимость продукции, расходы по долгосрочным и просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообло­жения).

Экономическая основа формирования уровня ссудного процента. Су­ществующие теории ссудного процента построены на наличии неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, ссудным процентом и доходом на инвестиции как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с одновременным учетом всех выделенных составляющих.

Наибольшее распространение среди теорий, посвященных вопросу формирования уровня ссудного процента, получили классическая теория ссудных капиталов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

Согласно классической теории ссудных капиталов основными пере­менными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения.

Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса (Bd) и предложения (Bs) облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства (Bd=Bs, i- равновесная норма процен­та). Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны соответст­венно сбережениям и инвестициям и, значит, условие равновесия можно также представить в виде S(i)=I(i), т. е. норма процента определяется равно­весием планируемых сбережений и инвестиций.

Таким образом, если процентные ставки находятся на уровне, ниже i, то возникает избыток спроса на заемные ресурсы (или предложения облига­ций), процентные ставки начинают расти, стимулируя сбережения до тех пор, пока спрос и предложение не придут к равновесию на уровне i. И, наоборот.

В теории, разработанной Дж. М. Кейнсом, норма процента определяет­ся в качестве вознаграждение за «расставание» с ликвидностью. Кейнс отме­чал, что процент - это «цена, которая уравновешивает желание держать бо-

гатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных де­нег», т. е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет дей­ствительную норму процента.

Следует отметить, что предпочтение ликвидности Кейнс ставит в зави­симость от следующих основных мотивов: операционного, страхового и спе­кулятивного. Так, операционный мотив определяет необходимость иметь часть активов в ликвидной форме, чтобы финансировать текущие расходы. Страховой мотив выражается в необходимости иметь некоторый дополни­тельный резерв наличности сверх минимальной суммы для оплаты плани­руемых затрат из-за необходимости финансирования непредвиденных расхо­дов. Спекулятивный мотив влияет на предпочтение ликвидности следующим образом. Например, когда уровень процентных ставок высокий, а цены на облигации низкие, объем наличных денежных средств будет уменьшаться, поскольку люди будут покупать ценные бумаги как для получения доходов в виде процентов сегодня, так и для получения потенциальной выгоды от про­дажи ценных бумаг после падения процентных ставок.

Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L=L(yi), от­ражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. График пока­зывает, что при более низком уровне денежной массы процентные ставки выше и наоборот.

К факторам, влияющим на ссудный процент относятся:

1. Макроэкономические: соотношение спроса и предложения средств, степень доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующая направленность процентной политики центрального банка, уровень инфля­ции и др.

2. Микроэкономические (зависят от конкретных условий сделок): по пассивным операциям - срок и размер привлекаемых ресурсов, надежность коммерческого банка, прочность взаимоотношений с клиентом; по активным операциям - себестоимость ссудного капитала, кредитоспособность клиента, цель ссуды, характер обеспечения, срок и объем предоставляемого кредита.

Формирование уровня рыночных процентных ставок. С учетом рас­смотренных факторов, определяющих уровень рыночных процентных ста­вок, можно представить следующий механизм формирования рыночной ставки процента:

I = r + e + RP + LP + MP, где

г- реальная ставка процента по «безрисковым операциям» в случае, ко­гда уровень инфляции ожидается нулевым;

е - премия, эквивалентная уровню инфляционных ожиданий на срок долгового обязательства;

(г + е) - безрисковая ставка процента по долговому обязательству, включает реальную ставку процента по «безрисковым операциям» и премию на ожидаемый уровень инфляции до момента погашения долгового обяза­тельства. В качестве примера такой ставки обычно приводятся ставки по ка­значейским векселям США;

RP - премия за риск неплатежа, которая определяется в первую оче­редь кредитоспособностью заемщика;

LP - премия за риск потери ликвидности;

МР - премия за риск с учетом срока погашения долгового обязательст­ва.

Система процентных ставок.

Процентная ставка - это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно за год). Рас­считывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.

Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фик­сированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка - это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соот­ветствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины.

В денежно-кредитной сфере экономически развитых стран применяют­ся многочисленные процентные ставки. Система процентных ставок включа­ет ставки денежно-кредитного и фондового рынков: ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным вексе­лям, проценты по государственным и корпоративным облигациям, процент­ные ставки межбанковского рынка и многие другие.

Учетный процент - это официальная ставка кредитования коммерче­ских банков со стороны центрального банка. Учетный процент является од­ним из основных инструментов, с помощью которого центральные банки ре­гулируют объемы денежной массы в обращении, темпы инфляции, состояние платежного баланса и валютный курс.

Банковская процентная ставка по ссудам - одна из наиболее развитых форм ссудного процента. Она возникает в том случае, когда одним из субъ­ектов кредитных отношений выступает банк.

Формирование уровня банковского процента за кредит основывается на следующем: верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями; нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлече­нию средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.

При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке банк учиты­вает:

- уровень базовой процентной ставки;

- надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.

Базовая процентная ставка определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

Пбаз.=С1 + С2 + Пм, где

С1 - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;

С2 - отношение планируемых расходов по обеспечению функциониро­вания банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;

Пм - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Средняя реальная цена кредитных ресурсов (О) определяется по фор­муле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ре­сурсов и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком средств.

Средняя реальная цена отдельных видов ресурсов определяется на ос­нове рыночной номинальной цены указанных ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в центральном банке:

Сд= (Пд/1 - норма обязательного резерва) 100%, где

Сд - средняя реальная цена привлекаемых банком срочных депозитов;

Пд - средний рыночный уровень депозитного процента.

Аналогично определяется средняя реальная цена по другим источникам средств, по которым предусмотрено отчисление средств в фонд обязательных резервов.

Надбавка за риск дифференцируется в зависимости от следующих кри­териев:

- кредитоспособности заемщика;

- наличия обеспечения по ссуде;

- срока кредита;

- прочности взаимоотношений клиента с банком.

Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влия­нию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям. Де­позитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов, разницу назы­вают «спред», или «процентная маржа»; за счет нее покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.

Межбанковская процентная ставка - процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степе­ни ориентированы на рыночную конъюнктуру. Межбанковский рынок - это оптовый рынок кредитных ресурсов; он обеспечивает банкам доступ к ресур­сам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам. Наиболее известны на международном фи­нансовым рынке ставки ЛИБОР.

ЛИБОР - это шкала процентных ставок, которые применяются лондон­скими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 меся­цев. Традиционно ставки ЛИБОР применяются в качестве «подвижной осно­вы» при предоставлении кредитов на условиях плавающей процентной став­ки.

В России существуют следующие агрегированные ставки межбанков­ского рынка:

МИБИД - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых круп­нейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских креди­тов;

МИБОР - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых круп­нейшими московскими банками ставок размещения межбанковских креди­тов;

МИАКР - средневзвешенная по объемам фактических сделок процент­ная ставка по предоставлению коммерческими банками межбанковских кре­дитов.

Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет про­блема определения процентной маржи (Мфакт.), т. е. разницы между сред­ними ставками по активным (Па) и пассивным (Пп) операциям банка: Мфакт= Па - Пп. Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сро­ки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.

Рассматривая опыт промышленно развитых стран необходимо обра­тить внимание на существование набора процентных ставок, которые в большинстве случаев пересматриваются в зависимости от рыночной конъ­юнктуры и приспосабливаются к ней. В этих условиях все активы и пассивы принято делить на группы в соответствии с быстротой регулирования про­центных платежей и перехода на новый уровень ставок. Существует сле­дующая классификация:

RSA - активы с подвижными процентными ставками;

RSL - пассивы с подвижными процентными ставками.

Соотношение между указанными категориями активов и пассивов ха­рактеризует подверженность банка процентному риску. Этот анализ получил название ГЭП - анализа и стал одним из наиболее простых способов оценки процентного риска.

В период, когда процентные ставки растут, для банка более благопри­ятно соотношение RSA > RSL, т. е. число активов с подвижными процент­ными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с

чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям -растет процентная маржа.

Напротив, при падении рыночного уровня процента желательно при­держиваться обратного соотношения RSA < RSL и подкреплять активы с фиксированными ставками за счет пассивов, характеризующихся срочностью пересмотра платежей по процентам.

Для эффективного управления доходом от ссудных операций опреде­ляется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:

Ммин.= ((Рб - Дп) / Ад) 100%, где

Рб - расходы по обеспечению функционирования банка (кроме сумм начисленных процентов);

Дп - прочие доходы банка (за исключением поступлений по активным операциям); возмещение клиентами почтовых и телеграфных расходов, по­ступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы и востребованные проценты и комиссии, из­лишне уплаченные клиентам в прошлые годы; прочие доходы;

Ад - актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства; кредитные вложения, приобретенные ценные бумаги, средства, перечислен­ные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности, и др.

Вопросы по лекции:

1. Какова природа ссудного процента?

2. Каковы основные формы ссудного процента?

3. Охарактеризуйте механизм формирования уровня ссудного процента.

4. Назовите комплекс факторов, определяющих уровень ссудного процента.

Список литературы:

1. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. О. И. Лаврушина. 3-е изд., пе-рераб. и доп. М.: КНОРУС, 2005.- 460 с.

2. Деньги. Кредит. Банки. / Под ред. Е. Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ. Банки и биржи. 2000.-460с.

3. Деньги и кредит: учебник / под ред. О. И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2004.-458с.

4. Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. В.В. Иванова, Б. И. Соколова. М: Проспект, 2006.-839с.

 

 

⇐ Предыдущая1234567Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. CEМEЙНOE КОНСУЛЬТИРОВАНИЕ, ЕГО ОСОБЕННОСТИ
2. Cистемы зажигания двигателей внутреннего сгорания, контактная сеть электротранспорта, щеточно-контактный аппарат вращающихся электрических машин и т. п..
3. Cистемы зажигания двигателей внутреннего сгорания, контактная сеть электротранспорта, щеточно–контактный аппарат вращающихся электрических машин и т. п..
4. Ex. Переведите, обратив внимание на перевод инфинитива, определите его функцию.
5. I) индивидуальная монополистическая деятельность, которая проявляется как злоупотребление со стороны хозяйствующего субъекта своим доминирующим положением на рынке.
6. I. Если глагол в главном предложении имеет форму настоящего или будущего времени, то в придаточном предложении может употребляться любое время, которое требуется по смыслу.
7. I. ПОЧЕМУ СИСТЕМА МАКАРЕНКО НЕ РЕАЛИЗУЕТСЯ
8. I. Теоретические основы использования палочек Кюизенера как средство математического развития дошкольников.
9. I. Теоретические основы экономического воспитания детей старшего дошкольного возраста посредством сюжетно-ролевой игры
10. I.3. ВОЗРАСТНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В ОРГАНИЗМЕ ЛЮДЕЙ СТАРШЕГО ВОЗРАСТА И ПУТИ ИХ ПРОФИЛАКТИКИ
11. II РАЗДЕЛ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ШЕСТИЛЕТНЕГО РЕБЕНКА
12. II семестр – срок сдачи контрольных работ до 1 апреля текущего учебного года.