Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

Деньги и денежная система

 

Многие поколения экономистов самых различных школ по-разному объясняли происхождение денег и их сущность, их функции и закономерности денежного обращения. В марксистской политэкономии подчеркивалась товарная природа денег (под которыми, собственно, имелось в виду золото). Бумажные деньги рассматривались лишь как представители золота в обращении (в функции средства обращения).

Подобный подход к деньгам, позволяя логично объяснить их происхождение и сущность, оказался не в состоянии раскрыть и описать развитие современных денежных систем и объяснить особенности современного денежного обращения. Сегодня можно наблюдать демонетизацию денежного обращения, т.е. золото вытеснено из обращения.

Современную природу денег (как, впрочем, и их происхождение) экономисты чаще всего выводят из понятия ликвидности как возможности вернуть затраченные средства быстро и без потерь. Именно самые высоколиквидные товары (овцы, коровы и другие животные, меха, различные металлы и др.) исторически оказывались в роли денег.

Часто используется также понятие декретных денег: деньгами является то, что люди согласны воспринимать как деньги. Для этого необходимо, чтобы люди доверяли своему государству и, в частности, верили в то, что оно выпустит национальную валюту в требуемом количестве и что ее трудно подделать.

Таким образом, сущность денег сегодня просто выводят из их функций.

Общепризнанными функциями денег являются:

1. Мера стоимости, понимаемая просто как средство счета: деньги являются мерой ценности благ, в них выражаются цены товаров.

2. Средство обращения (или средство обмена).

3. Средство сохранения ценности.

4. Средства платежа.

Из функции средства платежа в свое время родились кредитные деньги.

Покупательная способность денег – это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. Покупательная способность денег обратно пропорциональна общему уровню цен.

Денежная система включает следующие элементы:

· национальная денежная единица;

· кредитные и бумажные деньги, разменная монета;

· система эмиссии (выпуска в обращение) денег;

· государственные органы (денежные власти).

Кредитные деньги выпускаются самими участниками коммерческого оборота и используются в качестве расчетных средств (средств платежа). К ним относятся: вексель, банкнота (раньше), чек, кредитная банковская карта.

Вексель – долговое обязательство заемщика уплатить в обозначенный срок определенную сумму денег конкретному лицу или предъявителю векселя.

Банкноты появились в порядке учета векселей, исторически это вексель, выписанный банком; впоследствии их выпуск был монополизирован государством (точнее, центральным банком).

Чек – документ, содержащий письменное предписание банку выплатить со счета чекодателя определенную сумму денег чекодержателю: предъявителю чека или указанному в нем лицу.

Банковская карта – более современный вид кредитных денег. Банковская пластиковая карточка – именной документ (выпущен банком или торговой фирмой), удостоверяющий личность владельца счета в банке и дающий ему право товара без оплаты наличными. Пластиковые карты бывают двух видов: дебетовые (владелец может распоряжаться только остатком денег на счете) и кредитные (владелец карты может автоматически получить кредит в пределах выделенного лимита, который, в частности, зависит от его кредитной репутации). Именно кредитные карты относятся к разновидности кредитных денег.

Денежное обращение обслуживает реализацию товаров и движение финансового капитала. Оно может быть наличным и безналичным; последнее в развитых странах доминирует.

Денежная масса - это не только наличные деньги, бумажные деньги и разменная монета, это вся совокупность платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в обществе. Сегодня в денежной массе развитых стран преобладают безналичные или банковские деньги. Кроме того, в денежную массу входят и денежные средства на различных (по характеру и продолжительности) вкладах в банках и других кредитно-финансовых учреждениях. Подобные ликвидные активы порой называют “квази-деньгами”.

Выделяют т.н. денежные агрегаты: М 0, М 1, М 2, М 3. Каждый последующий агрегат шире предыдущего и включает все менее ликвидные денежные средства. В разных странах расчет денежных агрегатов имеет свои особенности.

В России используется следующая система денежных агрегатов.

Денежный агрегат М 0 – наличные деньги (бумажные и металлические) в обращении + остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций; т.е. это наличные деньги вне банков.

Денежная базаМВ (в широком понимании) – наличные деньги в обращении и кассах кредитных орга­низаций + обязательные резервы и средства на корреспон­дентских счетах кредитных организаций в Банке России + депозиты кредитных организаций, размещенные в Банке России + облигации банка России у кредитных органи­заций

Денежный агрегат М 1 - это деньги в узком смысле слова, или деньги для сделок. В агрегат М 1 входят не только наличные деньги М 0, но и деньги на расчетных и текущих счетах юридических лиц (ими можно в любой момент воспользоваться для оплаты покупки, партии товара), депозиты до востребования населения, а также дорожные чеки. В некоторых странах М 1 включает также чековые счета населения и фирм в коммерческих банках, которые приравнены к расчетным счетам.

Агрегаты М 2 и М 3 являются разновидностями высоколиквидных финансовых активов, выполняющих функцию сохранения ценности. Эти агрегаты называют иногда «почти деньгами». Они не функционируют непосредственно как средство обращения, но могут легко и без риска (или почти без риска) финансовых потерь переводиться в наличность или чековые счета.

Денежный агрегат М 2 = М 1 + средства на депозитных счетах предприятий + срочные вклады (депозиты) населения в сберегатель­ных банках.

Денежный агрегат М 3 = М 2 + депозитные сертификаты банков и облигации государственного займа.

Примечание. За рубежом М 3 = М 2 + крупные (100 тыс. долл. и более) срочные вклады; выделяется также агрегат L: L = М 3 + сберегательные облигации, платежные обязательства банков, государственные долговые обязательства.

На основании денежных агрегатов рассчитываются следующие макроэкономические показатели:

М0 / М2 – удельный вес наличных денег в денежной массе;

М2 / ВВП – коэффициент обеспеченности экономики деньгами, или «уровень монетизации экономики»;

М2 / МВ – денежный мультипликатор.

Чем более развитой является экономика страны, тем меньше доля наличных денег в обращении (в развитых странах – 8-10%). Что касается уровня монетизации экономики, то он тем выше, чем более развитой является страна. В развитых странах средним значением этого показателя является 70-80%; в периоды кризиса и во время высокой инфляции он резко снижается (цены растут быстрее денежной массы, люди стараются избавиться от денег). Таблица 14 показывает, что в России уровень монетизации экономики растет, но пока еще заметно отстает от развитых стран.

Таблица 14

Уровень монетизации экономики России

 

	2001	2003	2005	2006	2007	2008
М2, среднегодовая, млрд руб.	1383, 5	2673, 6		7520, 3	11133, 9	13382, 7
ВВП номинальный, млрд руб.	8943, 6	13243, 2	21625, 4	26903, 5	33111, 4
Уровень монетизации экономики	0, 15	0, 20	0, 24	0, 28	0, 34	0, 32

 

Количество денег в обращении определяется из уравнения обмена (формула И.Фишера):

M× V=P× Q,

где: М - количество денег в обращении (денежное предложение);

V - скорость обращения денежной единицы (среднегодовое количество оборотов, сделанное деньгами, используемыми на покупку товаров и услуг);

P - средняя цена товаров и услуг;

Q - количество товаров и услуг, проданных за год.

Если через Y _t обозначить объем производства за год, то тогда Q _t » Y _t (полного равенства нет, но отклонение обычно очень мало). И тогда:

MV=PY,

где: PY - объем производства в денежном выражении, или номинальный объем ВВП. Тогда Y можно рассматривать как реальный объем ВВП, а Р - как дефлятор ВВП. Отсюда:

По мнению Фишера и других сторонников количественной теории денег: V и Y – константы на протяжении определенного времени, и тогда P = M× V / Y

Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):

DM/M ´ 100% + DV/V ´ 100% = DP/P ´ 100% + DY/Y ´ 100%

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

 

13.2. Кредит и кредитная система

 

Кредитом называется движение ссудного капитала (денежного капитала) на условиях возвратности, срочности и платности. Важнейшие источники ссудного капитала - это временно свободные денежные средства у предпринимателей и денежные доходы и сбережения частных лиц, различных слоев населения.

Появившись тысячи лет назад, кредит прошел длинный путь исторического развития, в результате чего приобрел следующие современные формы:

- коммерческий кредит, предоставляемый фирмами друг другу в товарной либо денежной форме;

- банковский кредит, предоставляемый банками любым хозяйственным субъектам: предприятиям, организациям и т.п.;

- потребительский кредит - для покупки потребительских товаров, обычно длительного пользования;

- ипотечный кредит - долгосрочный под залог недвижимости, например, земли, зданий и т.п.;

- межбанковский кредит, предоставляемый банками друг другу, когда у одних банков возникают свободные ресурсы, а у других их, напротив, недостает;

- государственный кредит, при котором государство берет в долг деньги у населения собственной страны;

- международный кредит, предоставляемый в товарной или денежной форме государствами, частными фирмами или банками, специальными международными организациями.

Ценой ссудного капитала является процент по ссуде; ставка ссудного процента – это отношение годового дохода на ссудный капитал к его абсолютной величине. На рынке существует определенная структура процентных ставок.

Общие принципы ценообразования на кредитном рынке:

– ставки по пассивным операциям (привлечение средств) ниже, чем по активным операциям (размещение средств); разница составляет прибыль кредитного учреждения;

– ставки на межбанковском рынке в среднем ниже ставок по операциям с клиентами;

– ставки по кредитам надежным заемщикам ниже, чем по кредитам менее надежным должникам;

– ставки по долгосрочным кредитам обычно выше ставок по краткосрочным операциям;

– ставки по кредитам с обеспечением обычно ниже ставок по необеспеченным кредитам;

– ставки по долгосрочным кредитам изменяются более плавно, чем по кредитам краткосрочным.

Кредитная система - это совокупность кредитно-финансовых учреждений, создающих, аккумулирующих и предоставляющих денежные средства на условиях возвратности, срочности и платности. В странах с рыночной экономикой кредитная система состоит из трех основных элементов:

1. Центральный банк.

2. Многочисленные коммерческие банки.

3. Специальные кредитно-финансовые учреждения.

Центральный банк осуществляет:

1) эмиссию национальных денежных знаков и их замену;

2) хранение золотовалютных резервов;

3) общий надзор за деятельностью кредитно-финансовых учреждений;

4) кредитование коммерческих банков;

5) операции с государственными ценными бумагами;

6) операции на валютном рынке;

7) регулирование банковской ликвидности с помощью политики учетных ставок, операций на открытом рынке, изменения нормы обязательных резервов для всех банковских учреждений.

Согласно ст. 75 Консти­туции РФ, основной функцией Банка России является защита и обес­печение устойчивости рубля; денежная эмиссия осуществляется исклю­чительно Банком России.

Коммерческие банки - главный элемент кредитной системы. Их основные функции:

- мобилизация временно свободных денежных средств;

– кредитование предприятий, государства и населения;

– выпуск кредитных денег;

– расчетно-кассовое обслуживание населения.

Кроме активных и пассивных, современные банки выполняют и многие другие операции, оказывая клиентам самые разнообразные услуги:

– хранение ценностей (например, в специальных сейфах);

– консалтинг;

– доверительные (трастовые) операции по управлению имуществом и выполнение других услуг по поручению клиента (в том числе управление капиталом);

– факторинг: взимание платежей и ведение бухгалтерского учета по поручению клиента;

– выдача и обслуживание кредитных карточек;

– брокерские услуги (банки покупают и продают для клиентов акции и другие ценные бумаги);

– предоставление клиентам страховых полисов под их финансовые операции;

– обмен валюты и др.

Специальные кредитно-финансовые учреждения наряду с банками аккумулируют деньги, активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения капитала. Многие из их операций близки к операциям коммерческих банков, но у каждого из них есть своя специфика.

К подобным учреждениям относятся:

– инвестиционные банки и инвестиционные компании (финансовые посредники, ориентирующиеся в основном на мелких инвесторов);

– страховые компании, продающие страховой полис (по характеру пассивных операций выделяют компании общего страхования, личного страхования, перестрахования и смешанные);

– пенсионные фонды, создаваемые крупнейшими корпорациями за счет трех источников: взносов предпринимателей, государства и самих работников корпораций;

– сберегательные учреждения, привлекающие главным образом мелкие сбережения и доходы (ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные союзы);

– ломбарды и т.п.

Существуют также межгосударственные кредитные институты: МВФ, Всемирный банк, МБРР и др.

Современные тенденции развития банковской системы: расширение «нетрадиционных» операций банков, стирание граней между различными типами банков и небанковскими кредитными организациями, универсализация дея­тельности банков, укрепление объектов кредитования, повышение ка­чества банковских услуг и др. Все эти направления вы­ступают ориентирами для организации и развития кредитной системы в России. Но их реализация связана с улучшением эконо­мического положения в стране – снижением уровня инфляции, цены кредита, активизацией инвестиционной деятельности, стабилизацией валютного курса рубля, нормализацией структуры денежной массы. Поэтому в последнее время достаточно частым явлением в банковской сфере стали кризисы ликвидности, когда банки не могут исполнять свои кредитные обязательства.

 

Особенное значение для экономики имеет т.н. кредитная эмиссия - процесс увеличения предложения денег или, иначе говоря, создание банковской системой “банковских денег”.

Предложение денег ( М ^S) включает в себя наличность ( С ) вне банковской системы и депозиты ( D ), которые субъекты рынка могут использовать для сделок (агрегат М1 ): М^S = С+ D

Средства, положенные в банк, предоставляются в ссуду (но не вся сумма, т.к. необходимо часть ее зарезервировать в Центробанке). Получившие эту ссуду предприниматели (или потребители) могут с ее помощью расплатиться за покупки, после чего продавцы могут положить эту сумму в другой банк, который в свою очередь, уменьшив ее на сумму резервных требований, дает ссуду новому клиенту и т.п.

Предел роста денежной массы (т.е. создания новых денег банками) определяется мультипликатором депозитов (банковским мультипликатором), который показывает, во сколько раз банки могут увеличить денежную массу по сравнению с суммой наличных денег, внесенных вкладчиком.

М^S = D, m_r = ,

где М^S — дополнительное предложение денег,

m_r – банковский мультипликатор (мультипликатор банковских депозитов);

rr – норма банковских резервов, (в виде десятичной дроби);

D - первоначальный вклад.

Банковский мультипликатор характеризует потенциальные возможности банков по созданию “банковских денег”; в реальной жизни часть денег уходит в текущее обращение, часть денег клиенты берут с текущих счетов.

Более общая модель предложения денег учитывает роль Центрального банка, а также возможный отток части денег с депозитов банков в наличность.

Денежная база – это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, банковские же резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег.

МВ = С+R

где МВ – денежная база, С – наличность, R – резервы.

М^S = С+ D

где М^S – предложение денег, С – наличность, D – депозиты до востребования.

Денежный мультипликатор (m) – это отношение предложения денег к денежной базе:

m = M^S/MB Þ M^S = m ·MB

Денежный мультипликатор можно представить через отношение коэффициента депонирования cr (наличность-депозиты)к норме резервирования rr (резервы-депозиты):

m = M^S/MB =

Разделив почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на D, получим:

m = , где cr = , rr =

Величина cr определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Отношение rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

Теперь предложение денег можно представить так:

M^S = MB

Таким образом, M^S зависит от MB и m. Денежный мультипликатор m показывает, как изменяется предложение денег M^S при увеличении денежной базы MB на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор.

Центральный банк может контролировать предложение денег M^S прежде всего путем воздействия на денежную базу MB: изменение MB оказывает мультипликативный эффект на M^S.

Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

– первоначальная модификация денежной базы путем воздействия на величину наличности и резервов (обязательства центрального банка перед населением и банковской системой);

– последующее изменение предложения денег через процесс кредитной эмиссии (с эффектом мультипликации) в системе коммерческих банков.

 

⇐ Предыдущая6789101112131415Следующая ⇒

Поделиться:

Популярное:

1. I. ПОЧЕМУ СИСТЕМА МАКАРЕНКО НЕ РЕАЛИЗУЕТСЯ
2. II) ИСПАНСКАЯ ЗЕМЕЛЬНАЯ ПОЛИТИКА В ВЕСТ-ИНДИИ
3. II. Система обязательств позднейшего права
4. II. Соотношение — вначале самопроизвольное, затем систематическое — между положительным мышлением и всеобщим здравым смыслом
5. IV. Политика и гражданское общество. Гармонизация межконфессиональных, межнациональных, миграционных процессов.
6. VI. ОБСЛЕДОВАНИЕ БОЛЬНОГО ПО ОРГАНАМ И СИСТЕМАМ
7. VIII. Общение и система взаимоотношений
8. Автоматизированная информационная система «Обслуживание заказов клиентов»
9. Автоматизированная система диспетчерского контроля АСДК
10. АВТОМАТИЗИРОВАННАЯ СИСТЕМА КОНТРОЛЯ ТАМОЖЕННОГО ТРАНЗИТА АС КТТ-2
11. Автоматическая фискальная политика
12. Аппаратная графическая подсистема в будущем