Гудвилл как экономическая категория

⇐ ПредыдущаяСтр 15 из 27Следующая ⇒

В середине 80-х гг. ХХ в. британская фирма «Blue Arrow» приобрела американскую компанию «Manpower, Inc.», при этом британцы уплатили за компанию 1, 3 млрд. долл., в то время как стоимость ее чистых активов составила лишь 200 млн. долл.

Таким образом, покупатель приобрел не только материальные активы, но и некий нематериальный актив, причем цена последнего составила 11 млрд. долл., т. е. 85% всей уплаченной за покупку цены. В результате сделки произошла покупка нематериального актива, т. е. актива, не имеющего материальной основы, но оцененного в сумму, значительно превышающую стоимость имущества приобретаемой фирмы, причитающуюся ее собственникам. Покупатель, уплатив запрашиваемую цену, тем самым счел ее реальной. Как же появляется подобный дорогой актив? В чем его природа?

Одной из особенностей современного этапа становления рыночных отношений является появление новых (для российских ученых и практиков) категорий в области бухгалтерского учета и финансов. В их числе гудвилл.

Одно из первых упоминаний о гудвилле¹ как экономической категории датируется 1571 г., когда это понятие впервые появилось в завещании одного британского бизнесмена в отношении принадлежавшей ему каменоломни. В течение последующих лет гудвилл как экономическая категория в явной или неявной форме все более активно использовался в юридической практике. Поначалу он олицетворялся с преимуществом территориального расположения некоторого объекта (например, магазина, лавки), а также с привычками, рутинной привязанностью населения округи к данному объекту. Однако в дальнейшем это понятие было расширено до любого фактора, позволяющего действующему предприятию иметь конкурентные преимущества перед вновь созданным предприятием с равновеликими производственными мощностями. Уже в середине ХIХ в. английский суд стал квалифицировать гудвилл как имущественное право, а потому возникла необходимость в его оценке и принятии к учету. В 1891 г. английский бухгалтер Ф. Мор впервые предложил оценивать гудвилл, исходя из генерируемых им дополнительных доходов (Kam, р. 401—403]. Так гудвилл вошел в учет. В связи с новой категорией одновременно появилось и множество проблем, основными из которых являются оценка гудвилла и его отражение в учете и отчетности.

В самом общем смысле гудвиллозначает совокупность рассматриваемых как единое целое нематериальных факторов, которые в совокупности позволяют данной фирме иметь определенные конкурентные преимущества в отрасли и благодаря этому генерировать дополнительные доходы. В эту совокупность входят фирменное наименование компании, ее репутация, технологическая культура, связи с контрагентами, ноу-хау в области организации и управления, перспективность бизнеса и др.

Для понимания сути дела представим себе две гипотетические фирмы, вышедшие на рынки факторов производства и продукции с абсолютно равными исходными параметрами и возможностями. Все время финансовые результаты одной фирмы оказываются более значимыми, причем это становится тенденцией. Иными словами, складывается впечатление, что фирма обладает каким-то дополнительным фактором, неизвестно откуда появившимся. Это и есть гудвилл.

Структура гудвилла

Из приведенного определения и примера следует, что гудвилл это комплексная характеристика фирмы, неотъемлемая от нее по своей сути, Весьма многоаспектная и сложная в идентификации и оценке. Поскольку в оценке гудвилла косвенно (через котировку акций) участвует рынок (т. е. внешний по отношению к фирме фактор), вполне естественно обособить два его компонента с условными названиями «внутрифирменный» и «внефирменный» (рис.21),

Рис.21. Виды и структура гудвилла

С первым компонентом будем связывать упоминавшиеся выше внутренние наработки фирмы в области ведения бизнеса в целом, складывающиеся и шлифующиеся годами, т.е. те нематериальные факторы, которые сложились в фирме как результат предшествующей ее деятельности. Со вторым компонентом будем связывать влияющие на стоимость фирмы текущие ожидания рынка в отношении перспектив ее развития.

Именно первый компонент несет смысловую нагрузку, которая рассматривается как «деловая репутация», а потому условно его можно назвать гудвиллом в узком смысле. В плане оценки этот компонент относительно стабилен; иная ситуация с внефирменным компонентом, стоимостная оценка которого может весьма ощутимо варьировать.

Логика приведенного структурирования гудвилла оправданна. Управленческие технологии и культура ведения бизнеса нарабатываются тяжело и в течение долгого времени, вместе с тем их отличительной чертой является инерционность, ими дорожат, а потому этот фактор не может быть утерян одномоментно.

С другой стороны, существует фактор стоимости фирмы, обусловленный ожиданиями в отношении ее перспективности: удачного вложения денег именно в этот бизнес, тенденций экономики которые таковы, что именно этот бизнес будет в ближайшие годы сверхприбыльным. Таким образом, в отличие от первого компонента, отражающего ретроспективность, историзм причин и природы происхождения гудвилла, второй компонент аккумулирует в себе фактор надежды, ожидания, перспективности. Именно этим обстоятельством объясняется тот факт, что второй компонент имеет спекулятивный характер, в немалой степени он может формироваться участниками рынка, а потому его стоимостная оценка весьма вариабельна (изменчива).

⇐ Предыдущая 10 11 12 13 141516 17 18 19 Следующая ⇒