Современные режимы валютных курсов.

⇐ ПредыдущаяСтр 11 из 14Следующая ⇒

В зависимости от степени свободы изменения валютных курсов, все валюты стран мира подразделяются на валюты с фиксированным курсом, валюты с ограниченно гибким курсом и на валюты с плавающим курсом.

Фиксированный валютный курс – это официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее отклонение не более чем на 2.25% в ту или иную сторону.

Способы фиксации:

1) Фиксация курса к одной валюте, наиболее значимой в международных расчетах.

2) Валютное правление – это фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем, выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты.

3) Фиксация к валютному композиту. Это привязка курса национальной валюты к различным корзинам валют стран - основных торговых партнеров.

4) Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства.

Ограниченно гибкий валютный курс – это официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временные отклонения в пределах

Плавающий валютный курс – это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может, при определенных условиях, оказывать воздействие путем валютных интервенций, в том числе:

а) Управляемо плавающий курс:

Это курс, официально устанавливаемый ЦБ с учетом соотношения спроса и предложения на валютном рынке и при активном участии в курсообразовании ЦБ.

б) Свободно, независимо плавающий валютный курс:

Курс определяется на валютном рынке на основе соотношения спроса и предложения на валюту при невмешательстве государства в этот процесс.

в) Корректируемый валютный курс:

Курс, автоматически изменяемый в соответствии с изменением определенных экономических показателей.

3. Европейская валютная система.

В 1979 году была создана ЕВС на базе ЭКЮ.

ЭКЮ – это условная денежная единица, стоимость которой определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех стран ЕС.

Выпуск ЭКЮ как резервных активов Европейской валютной системы частично основан на золоте, для этого был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% золотых запасов всех стран ЕС. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний.

В 1987 году начинается поэтапное формирование валютно-экономического союза:

1) Начался в июле 1990 года:

Была осуществлена полная отмена валютных ограничений по движению капиталов в ЕС.

2) Январь 1994 – декабрь 1998:

Создание Европейского валютного института (ЕВИ) в составе управляющих ЦБ стран-участников. Появляется идея общей валюты «евро» вместо ЭКЮ.

3) Январь 1999 июнь 2002:

Преобразование ЕВИ в Европейский Центральный Банк и замена ЭКЮ на «евро».

Для вступления в Валютный экономический союз необходимо соответствовать критериям:

· Стабильность цен

Инфляция не должна превышать более чем на 1.5% темпы роста цен в странах с самым низким уровнем инфляции.

· Дефицит государственного бюджета не должен быть более 3% от стоимости ВВП.

· Общий государственный долго не более 60% ВВП.

· Номинальная долгосрочная ставка % не может превышать среднюю ставку трех стран с самыми низкими темпами инфляции (не более 20%).

Валютный курс.

1. Показатели валютного обмена, способы валютной котировки, курс продавца и покупателя, кросс-курс.

2. Номинальный и реальный валютные курсы. Паритет покупательной способности.

3. Динамика валютных курсов. Факторы, определяющие валютный курс.

4. Последствия изменений валютных курсов для страны. Государственное регулирование валютного курса.

1. Показатели валютного обмена.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Прямая котировка означает, что обменный курс выражается в единицах иностранной валюты:

1, 10, 100 … единиц иностранной валюты = х единиц национальной валюты.

1$ = 28.75 руб.

Обратная котировка означает, что обменный курс выражается в единицах национальной валюты:

1, 10, 100 … единиц национальной валюты = х единиц иностранной валюты.

1 фунт ст. = 1.6$

Спред =

Факторы, влияющие на спред:

- конкуренция среди дилеров (чем выше, тем меньше спред)

- издержки дилеров

- риски дилеров, работающих с разной валютой.

Кросс-курс – это выражение валютного курса двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте.

1$ = 90 иен

1$ = 30 руб.

1 иена = 0.33 руб.

100 иен = 33 руб.

2. Номинальный и реальный валютные курсы.

Номинальный валютный курс – это текущая рыночная цена национальной валюты.

Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и за рубежом.

руб/доллар

, т.е. выше на 9.6%

таким образом:

руб/доллар. => стоимость рубля повысилась.

Повышение этого показателя ( означает обесценение национальной валюты по отношению к иностранной. Это может произойти:

а) в результате ее номинального обесценения

б) из-за роста цен потребительской корзины за рубежом

в) из-за снижения цены национальной потребительской корзины.

Реальное обесценение означает, что товары и услуги данной страны стали относительно дешевле и т.о. конкурентоспособность их повышается.

Уменьшение этого показателя означает удорожание национальной валюты, если указанные факторы действуют в противоположном направлении.

Реальное удорожание означает, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже и она теряет конкурентоспособность.

Другие способы определения

1) Отношение индекса цен товаров, пригодных для международного обмена к индексу цен товаров, не являющихся объектом международной торговли, умножается на .

2) Отношение издержек на оплату труда в единице продукции за рубежом к данному показателю внутри страны умножается на

Номинальный эффективный валютный курс показывает усредненную динамику движения курса национальной валюты по отношению не к одной. а к нескольких наиболее важным для данной страны валютам.

Рассчитывается как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны.

Реальный эффективный валютный курс – это номинальный эффективный валютный курс с поправкой на изменение уровня цен.

В России с 2005 года он формируется на основе реального курса рубля к валютам 34 стран-партнеров по внешней торговле.

В настоящее время для облегчения задачи ЦБ по контролю над реальным эффективным курсом применяется «операционный ориентир». Это бивалютная корзина, состоящая из 45% евро и 55% $.

⇐ Предыдущая 5 6 7 8 9 101112 13 14 Следующая ⇒