Оценка рисков и страхование.

⇐ ПредыдущаяСтр 6 из 16Следующая ⇒

Для инновационных проектов данный раздел является одним из наиболее важных. Главная задача показать заинтересованным лицам возможные риски и пути их преодоления. Далее прогнозно определяются возможные финансовые потери и инструменты страхования, которые могут быть применены для компенсации рисков.

10. Финансовый план.

В разделе планируется финансовое обеспечение деятельности предприятия с целью определения наиболее эффективной финансовой модели.
В план входит совокупность следующих документов:

1. Оперативный план (отчет);

2. План (отчет) доходов и расходов;

3. План (отчет) движения денежных средств;

4. Балансовый отчет (план).

Оценка эффективности инновационно-инвестиционных проектов предполагает расчет ряда показателей, таких как например: капиталовложения
с учётом затрат на транспортировку и монтаж и без, годовые текущие затраты, налоги, амортизация, годовой экономический эффект от внедрения инновационного проекта и др.

Расчет показателей эффективности инновационно-инвестиционных проектов можно осуществлять с помощью программных продуктов. Проведем анализ существующих программных продуктов для оценки инновационно-инвестиционных проектов. Одной из лучших программ оценки инновационно-инвестиционных проектов можно назвать Project Expert Professional,. На основе прогнозных финансовых отчетов о результатах деятельности предприятия: отчета о прибылях и убытках, баланса, отчета о движении денежных средств, - Project Expert автоматически производит расчет планируемых финансовых показателей и показателей эффективности инвестиций. Project Expert позволяет провести проектный анализ в полном объеме и предоставляет апробированную методологию (рис. 11).

Программа также проводит:

- анализ чувствительности;

- анализ безубыточности;

- сценарный анализ.

Рисунок 11 – Оценка инвестиционных проектов в Project Expert Professional

Система Project Expert позволяет изучить, как будут изменяться финансовые показатели проекта в зависимости от изменения общего уровня инфляции, ставок налогов, затрат на персонал, величины сбыта и других исходных данных проекта (рис. 12).

Рисунок 12 – Анализ чувствительности (NPV)

Project Expert решает задачу определения точки безубыточности для каждого вида продукции в любом расчетном периоде и рассчитывает объем продаж, покрывающий все издержки на его производство и реализацию (рис. 13).

Рисунок 13 – Анализ безубыточности

В системе определяется запас финансовой прочности и оценивается влияние выбранной структуры издержек на прибыль –– рассчитывается операционный рычаг. Это позволяет определять предел безопасности и уровень предпринимательского риска, как на каждый период, так и за ряд периодов в числовом и в графическом виде (рис. 14).

Рисунок 14 – Графическое представление предела безопасности и уровня предпринимательского риска

Имитационная модель денежных потоков Project Expert обеспечивает возможность проведения анализа проекта с учетом рисков и неопределенностей его выполнения.

Статистический анализ предполагает использование метода Монте-Карло (рис. 15).

Рисунок 15 – Статистический анализ.
Графическое представление (метод Монте-Карло)

В Project Expert оценивается степень воздействия случайных факторов на показатели эффективности инвестиций в проект.

При использовании неопределенных данных пользователь получает не только оценку эффективности проекта, но и возможный интервал ее колебаний, количественные характеристики неопределенности и устойчивости проекта. Программа также позволяет создать в системе собственные аналитические таблицы, внести дополнительные показатели и применять к ним необходимые методы анализа.

Программный продукт «Инвестиционный анализ». Программа позволяет рассчитать эффект от: введения в действие нового производства, замены устаревшего оборудования на новое, с целью увеличения объема продаж и качества выпускаемой продукции, увеличения выпуска продукции и (или) расширения рынка предлагаемых услуг и любого другого вложения денежных средств.

Программа «Инвестиционный анализ» позволяет не только рассчитать эффект от введения тех, либо иных инноваций, расширения производства и т.д., но и в процессе расчета (а также по его окончанию) получать статистическую информацию по объему продаж, основным средствам и внеоборотным активам, персоналу, затратам, финансовым вложениям и т.д. (рис. 16).

Рисунок 16 – Программа «Инвестиционный анализ»

Программа позволяет рассчитывать и анализировать в динамике следующие группы показателей эффективности инвестиционных проектов:

- показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной эффективности, отражающие последствия осуществления инвестиционного проекта на федеральный, региональный и местный бюджеты;

- показатели экономической эффективности, отражающие затраты и результаты по проекту и учитывающие как интересы его участников, так и интересы страны, региона или города.

Программа рассчитывает следующиепоказатели финансовой эффективности проекта: простой срок окупаемости проекта, дисконтированный срок окупаемости проекта, внутреннюю норму доходности проекта, чистый денежный поток, чистый дисконтированный доход, индекс доходности, бюджетную эффективность, интегральный бюджетный эффект и иные показатели, которые пользователь может рассчитать самостоятельно, пользуясь исходными данными программы (рис. 17).

Рисунок 17 – Оценка инвестиционного проекта
в программе «Инвестиционный анализ»

Кроме этого « Инвестиционный анализ» автоматически генерирует основные формы бухгалтерской (финансовой) отчетности, представленные как на русском, так и на английском языке: бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет о движении денежных средств (форма № 4). По результатам расчетов проводится краткий финансовый анализ с формированием основных групп коэффициентов: ликвидности, деловой активности, рентабельности и состояния основных средств. Программа также строит наглядные аналитические графики: задолженность и платежи по кредиту (учитываются все кредиты), чистый дисконтированный доход (Net Present Value), динамика выручки и затрат, динамика движения денежных средств, динамика прибыли, точка безубыточности, график коэффициентов ликвидности проекта, график коэффициентов рентабельности проекта, график деловой активности, график структуры имущества, график анализа чувствительности проекта и график бюджетной эффективности (рис. 18).

Рисунок 18 – Чистый дисконтированный доход. Графическое представление

Программный продукт «Альт-Инвест Сумм». «Альт-Инвест Сумм» – это компьютерная модель, предназначенная для оценки инвестиционных проектов различных отраслей, масштабов и направленности. «Альт-Инвест Сумм» особенно удобна для оценки проектов, реализуемых на действующем предприятии – модель позволяет описать и провести оценку эффективности нескольких инвестиционных решений, построить укрупненный финансовый план действующего предприятия, оценить состояние предприятия с учетом инвестиционных проектов (рис. 19).

Рисунок 19 – Программа «Альт-Инвест Сумм»

Модель позволяет провести оценку состояния предприятия с учетом инвестиционных проектов по следующим направлениям: эффективность инвестиций (капитальных вложений), финансовая состоятельность и риски осуществления проекта.

Эффективность инвестиций (капитальных вложений). По каждому инвестиционному проекту рассчитывается набор показателей: простой и дисконтированный срок окупаемости, NPV, IRR, NPVR, максимальная ставка кредитования. Также определяются показатели эффективности по выбранной группе инвестиционных проектов (рис. 20).

Рисунок 20 – Оценка инвестиционного проекта
в программе «Альт-Инвест Сумм»

Финансовая состоятельность. По каждому инвестиционному проекту формируется отчет о движении денежных средств, который позволяет определить потребность каждого проекта и группы проектов в источниках финансирования. Модель расчетного счета предприятия без учета проектов и модель расчетного счета предприятия с учетом проектов позволяют определить возможности предприятия по финансированию проектов за счет собственных средств, а также оценить потребность в заемных источниках финансирования. При построении графиков кредитования учитываются ранее привлеченные кредиты действующего предприятия.

Риски осуществления проекта. Анализ чувствительности позволяет определить границы изменения исходных параметров, при которых выбранные итоговые показатели сохраняют приемлемый уровень.

Таким образом, анализ существующие программные продукты оценки инновационно-инвестиционных проектов позволяют проводить их качественный анализ.

Вопросы для самостоятельной работы

1. В чем заключается особенность инновационного проекта в отличие от инвестиционного.

2. По каким показателям можно оценить эффективность инновационно-инвестиционного проекта.

3. Какие функции Microsoft Excel можно использовать для анализа эффективности инновационно-инвестиционного проекта.

ЛЕКЦИЯ 13. ПРИВЛЕЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ
НА РАЗЛИЧНЫХ СТАДИЯХ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЦЕССА

Содержание

1. Общая характеристика отдельных компонентов инновационной инфраструктуры Российской Федерации, представляющих финансовую поддержку инновационной деятельности.

2. Оформление заявок на получение грантов и (или) посевного финансирования.

Фундаментальные и прикладные научные исследования в Российской Федерации поддерживаются такими фондами как Российский фонд фундаментальных исследований (РФФИ) и Российский гуманитарный научный фонд (РГНФ).

Российский фонд фундаментальных исследований – самоуправляемая государственная организация, целью которой является поддержка научно-исследовательских работ по всем направлениям фундаментальной науки, содействие повышению научной квалификации ученых, развитие научных контактов, в том числе поддержка международного научного сотрудничества в области фундаментальных исследований.

Основная задача РФФИ – это проведение конкурсного отбора лучших научных проектов из числа тех, что представлены Фонду учеными в инициативном порядке, и последующее организационно-финансовое обеспечение поддержанных проектов[4].

Российский фонд фундаментальных исследований поддерживает фундаментальные исследования по следующим основным областям знаний:

1. Математике, механике и информатике;

2. Физике и астрономии;

3. Химии и наукам о материалах;

4. Биологии и медицинской науке;

5. Наукам о Земле;

6. Наукам о человеке и обществе;

7. Информационным технологиям и вычислительным системам;

8. Фундаментальным основам инженерных наук.

Для участия в конкурсе РФФИ необходимо подать заявку.

Российский гуманитарный научный фонд (далее – Фонд) создан в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 8 сентября 1994 г. № 1023 «О Российском гуманитарном научном фонде».

Целью и предметом деятельности Фонда является финансовая, в том числе в форме грантов юридическим и физическим лицам, и организационная поддержка научных исследований в области гуманитарных наук, способствующая реализации государственной научно-технической политики, распространению гуманитарных научных знаний в обществе, основанная на принципах предоставления ученым права свободы творчества, выбора направлений и методов проведения исследований[5].

Российский гуманитарный научный фонд поддерживает исследования по следующим основным областям знаний:

1. Истории, археологии, этнографии;

2. Экономике;

3. Философии, социологии, политологии, правоведению, науковедению;

4. Филологии, искусствоведении;

5. Комплексному изучению человека, психологии, социальным проблемам медицины и экологии человека;

6. Глобальным проблемам и международным отношениям.

Основными компонентами инфраструктуры поддержки инновационной деятельности в Российской Федерации на стадии выхода на рынок в настоящее время являются:

- ОАО «Роснано»;

- Фонд развития Центра разработки и коммерциализации новых технологий («Сколково»);

- ОАО «РВК» – государственный фонд фондов и институт развития Российской Федерации;

- Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере;

- Национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА);

ОАО «Роснано» осуществляет финансирование перспективных проектов в сфере нанотехнологий. Приоритет отдается проектам, находящимся на стадии, максимально близкой к выходу на рынок.[6] Процесс приема и обработки заявок регламентируется следующими документами:

ü Федеральный закон № 139-ФЗ от 19 июля 2007 г. «О Российской корпорации нанотехнологий»;

ü Положение об экспертизе проектов государственной корпорации «Российская корпорация нанотехнологий» (ГК «Роснанотех»);

ü Требования к составу и содержанию проектов в области нанотехнологий, предлагаемых к финансированию за счет средств ОАО «РОСНАНО»;

ü Порядок и условия финансирования НИОКР, проектов в сфере нанотехнологий, предусматривающих внедрение нанотехнологий или производство продукции в сфере наноиндустрии, проектов по подготовке специалистов.

Общие требования к инвестиционным проектам представлены в п.6.1.1. Приложения к приказу ОАО «РОСНАНО» от 31.08.2011 № 460 «Требования к составу и содержанию проектов, предлагаемых к финансированию за счет средств ОАО «РОСНАНО» (см. приложение 1).

В рамках проекта «Сколково» созданы пять кластеров. Это кластеры информационных, биомедицинских, энергоэффективных, ядерных и космических технологий. В табл. 7 представлен объем грантов, выделенных в 2011 году.Для получения статуса «Участник» необходимо заполнить анкету-заявку, размещенную на официальном сайте (www.sk.ru).

Таблица 7 – Объем грантов, предоставленных фондом «Сколково»

Кластер	Количество компаний, ставших участниками в 2011 году	Количество компаний, получивших финансирование в 2011 году	Сумма грантов, выданных в 2011 году, млн. руб.
Информационные технологии			951, 6
Ядерные технологии			189, 8
Биомедицинские технологии			624, 5
Энерготехнологии			1052, 0
Космические технологии			1, 3
Всего			2819, 2

Требования к участнику проекта указаны в Федеральном законе № 244-ФЗ «Об инновационном центре «Сколково» и в «Положении о присвоении статуса участника проекта создания и обеспечения функционирования инновационного центра «Сколково». Так, в пункте 2 Положения обозначены следующие условия:

1. Соискатель является юридическим лицом, созданным в соответствии с законодательством Российской Федерации;

2. Учредительными документами соискателя допускается осуществление им исключительно деятельности по осуществлению исследований, разработок и коммерциализации их результатов по направлениям, определенным частью 8 статьи 10 Федерального закона «Об инновационном центре «Сколково» (к таким направлениям отнесены: энергоэффективность и энергосбережение; ядерные технологии; космические технологии; медицинские технологии; стратегические компьютерные технологии и программное обеспечение), а также иных видов деятельности, необходимых для осуществления исследований, разработок и коммерциализации их результатов;

3. В фирменном наименовании Соискателя отсутствует слово «Сколково», а также слова, производные от слова «Сколково»;

4. Соискатель принимает на себя обязательства осуществлять исследовательскую деятельность в соответствии с Федеральным законом «Об инновационном центре «Сколково» и Правилами, утверждаемыми Фондом, а также разместить свой постоянно действующий исполнительный орган на территории инновационного центра до 1 января 2014 года;

5. Проект, представленный Соискателем, соответствует хотя бы одному из инновационных приоритетов в рамках Направлений деятельности, указанных в Приложении 1 к Положению о присвоении и утрате статуса участника проекта создания и обеспечения функционирования инновационного центра «Сколково;

6. Проект, представленный Соискателем удовлетворяет следующим критериям:

1. Создаваемый продукт и (или) технология и (или) ожидаемый результат Прикладных исследований обладают потенциальными конкурентными преимуществами перед мировыми аналогами;

2. Создаваемый продукт и (или) технология и (или) ожидаемый результат Прикладных Исследований обладает существенным потенциалом коммерциализации, как минимум, на российском, а в перспективе – на мировом рынке;

3. Проект теоретически реализуем и не противоречит основополагающим научным принципам;

4. Ключевые исследователи, разработчики и менеджеры проекта (далее – Команда проекта) обладают необходимыми знаниями и опытом для успешной реализации проекта и (или) проведения Прикладных Исследований;

5. В Команде проекта присутствует специалист или несколько специалистов, обладающих международным опытом в области исследований, разработок и (или) коммерциализации их результатов.

ОАО «РВК» было создано в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 7 июня 2006 года № 838-р. Основные цели деятельности ОАО «РВК» — стимулирование создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования и значительное увеличение финансовых ресурсов венчурных фондов. Компания исполняет роль государственного фонда венчурных фондов, через который осуществляется государственное стимулирование венчурных инвестиций и финансовая поддержка высокотехнологического сектора в целом, а также роль государственного института развития отрасли венчурного инвестирования в Российской Федерации[7].

РВК вкладывает средства через венчурные фонды, создаваемые совместно с частными инвесторами.

Общее количество фондов, сформированных ОАО «РВК», достигло двенадцати (включая 2 фонда в зарубежной юрисдикции), их размер — более 26 млрд руб. Доля ОАО «РВК» — более 16 млрд руб.

- ЗПИФ ОР(В)И «ВТБ – Фонд венчурный» (3 061 млн руб.);

- ЗПИФ ОР(В)И «Биопроцесс Кэпитал Венчурс» (3 000 млн руб.);

- ЗПИФ ОР(В)И «Максвелл Биотех» (3 061 млн руб.);

- ЗПИФ ОР(В)И «Лидер-Инновации» (3 000 млн руб.);

- ЗПИФ ОР(В)И «Тамир Фишман СИ ай Джи венчурный фонд» (2 000 млн руб.);

- ЗПИФ ОР(В)И «С-Групп Венчурс» (1 800 млн руб.);

- ЗПИФ ОР(В)И «Новые технологии» (3 061 млн руб.);

- ООО «Фонд посевных инвестиций РВК» (2 000 млн руб.);

- ООО «Инфраструктурные инвестиции РВК» (500 млн руб., планируется увеличение уставного капитала до 2 000 млн руб.);

- ООО «Биофармацевтические инвестиции РВК» (500 млн руб., планируется увеличение уставного капитала до 1 500 млн руб.);

- RUSSIAN VENTURE CAPITAL I LP (Великобритания) (450 млн руб.);

- RVC IVFRT LP (Великобритания) (1 200 млн руб.).

Компания ««MOBI.Деньги» (ЗПИФ ОР(В)И «ВТБ фонд венчурный») Компания «MOBI.Деньги» предлагает уникальную и для российского, и для мирового рынка услугу – мобильный платёж. Идея в том, чтобы заменить обычный кошелёк сотовым телефоном и пользоваться им для совершения покупок, получения наличных и перевода денег. Стандартный алгоритм покупок через систему «MOBI.Деньги» выглядит так: достаточно сформировать заказ в Интернет-магазине, указать в качестве средства оплаты мобильный телефон и получить код подтверждения. После этого отправить sms с кодом сотовому оператору, и деньги будут автоматически списаны со счёта мобильного телефона. Остается только дождаться получения покупки. В 2011 году оборот компании составил 2 млрд. руб.

Далее представлены требования к участникам одного из фондов.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 567 8 9 10 Следующая ⇒