Тема 13. Фондовая биржа, ее функции и состав

Цель лекции: Раскрыть деятельность основного финансового регулятора страны

 

Вопросы лекции:

1. Сердцевину вторичного рынка ЦБ занимает фондовая биржа (ФБ).

ФБ - это определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ЦБ.

Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений.Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли рядом товаров, такими как сырьевые товары, а в последующем и ЦБ.

Отличительными признаками биржи являются:

· постоянный и организованный по определенным правилам характер функционирования;

· торг ведется без предъявления товаров;

· сделки заключаются по массовым, заменимым товарам.

Функции фондового рынка:

- мобилизация средств вкладчиков для целей организации и расширении масштабов хозяйственной деятельности;

- информационная.

Как показывает мировой опыт, эффективное функционирование РЦБ невозможно без регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условиях становления РЦБ функционирование подобных структур приобретает исключительное значение.

На мировом рынке существуют две основные модели организации РЦБ. Одна из них предусматривает господство на рынке коммерческих банков (Германия, Япония, Франция). Другая предполагает активную роль как банковских учреждений, так и небанковских финансово-кредитных институтов (США, Великобритания). В тех странах, где на рынке господствует ограниченное число коммерческих банков, их деятельность подконтрольна центральному национальному банку и другим правительственным агентствам, государственное регулирование более жесткое.

2.Биржа может быть организована как АО, т.е. на условиях частного предпринимательства, или как учреждение, созданное государством, публичный институт. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором - государства. Ее деятельность основывается на уставе, который определяет порядок образования органов биржи, состав ее членов, условия их приема и т.д. Во главе биржи стоит биржевой комитет (совет управляющих).

Фондовые индексы дают общую оценку состояния рынка ЦБ. Они фиксируют изменение курсов акций, обращающихся на крупнейших биржах мира. Образно говоря, экономики разных стран мыслят на языках Доу Джонса, Футси, Никкей и т.д..

KASE была основана 17 ноября 1993 года под наименованием " Казахская межбанковская валютная биржа" два дня спустя после введения национальной валюты Казахстана – тенге.

KASE –коммерческаяорганизация, функционирующая в организационно-правовой форме акционерного общества.

У KASE 62 акционера– банки, брокерско-дилерскиеорганизации, компаниипоуправлениюактивами, НПФ и другие финансовыеорганизации.

Принцип голосования: одна акция–один голос.

На 01 июля 2011 года: собственный капитал 2 291, 8 млн тенге ($15, 7 млн) оплаченный уставный капитал 517, 3 млн тенге ($3, 5 млн) количество объявленных акций 5 000 000 количество размещенных акций 544 999 балансовая стоимость акции 4 205, 2 тенге ($28, 8)

Общее количество членов биржи –83, из них:

Категория" член валютного рынка" (с правом участия в биржевых торгах иностранными валютами) –34;

Категория " член фондового рынка" (с правом участия в торгах ценными бумагами, допущенными к обращению (торговле на KASE) –75;

Категория " член срочного рынка" (с правом участия в биржевых торгах производными финансовыми инструментами) –15.

История KASE

1993 год – первые торги иностранной валютой (долларом США)

1995 год – первые торги государственными ценными бумагами

1996 год – первые торги производными инструментами (фьючерсом

На курс тенге к доллару США)

1997 год– первые торги листинговыми акциями

1997год–первые торги государственными пакетами акций

1997 год–первые торги нелистинговыми ценными бумагами

1998 год–запуск на KASE системы " прямых" сделок (заменителя внебиржевого рынка ценных бумаг)

1998 год– первые торги еврооблигациями Казахстана

1999 год–первые торги листинговыми облигациями

1999 год– первые торги муниципальными облигациями (с 2005 года выпуск таких облигаций запрещен)

1999 год–запуск рынка" прямого" репо

2001 год–запуск рынка " автоматического" репо(сегодня–наиболее крупный и активный сектор рынка KASE)

2006 год–первые торги иностранными корпоративными облигациями

(JP MorganиMerrillLynch)

2006 год–IPO АО " РазведкаДобычаКазМунайГаз" с использованием расчетной системы 3. KASE

2007 год–создание на базе KASE специальной торговой площадки регионального финансового центра города Алматы (созданной с целью привлечения иностранных эмитентов и инвесторов)

2007 год–запуск нового индекса на рынке акций – Индекса KASE, который продолжил числовой ряд индекса KASE_Shares

2007 год– коммерциализация KASE

2008 год–ввод в действие новых листинговых требований регуляторов

2008 год–первые торги фьючерсами на аффинированное золото в слитках

2008 год–запуск рынка операций валютного свопа

2009 год–разработка и ввод в действие новых Листинговых правил

2009 год–восстановление единства рынка через объединение основной торговой площадки KASE и СТПРФЦА

2010 год–запуск нового индикатора рынка операций репо –TWINA

2010 год–ввод в действие системы переоценки обязательств и компенсационных платежей на рынке " прямого" репо

2010 год–в рамках сотрудничества с ЕБРР проведен консалтинговый проект " KazakhstanStockExchangeCapacityBuildingProject"

2010 год–ре-старт рынка срочных контрактов (открыты торги расчетными фьючерсами на курс доллара США к тенге и назначение Индекса KASE

Структура рынка KASE:

Валюта – 53, 5%;

операции РЕПО – 41%;

ГЦБ – 3, 7%;

Облигации 1, 2%;

Акции – 0, 7%

Общий объем торгов KASE за семь месяцев 2011 года – $ 114 066, 7 млн

Стратегия развития АО " Казахстанская фондовая биржа" на 2011–2013г

Биржа нацелена всемерно способствовать реализации государственных задач по обеспечению финансовой стабильности, повышению устойчивости финансового сектора, стимулированию инвестиционной активности в посткризисный период, укреплению доверия к финансовому сектору страны со стороны инвесторов и потребителей финансовых услуг.

Биржа исторически является единственной и универсальной финансовой биржей в стране, относится к важнейшим инфраструктурным институтам финансового рынка страны и стремится к организации торгов всеми возможными стандартизируемыми финансовыми инструментами.

Миссия. Биржа должна стать привлекательной торговой площадкой для отечественных и иностранных инвесторов и эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, постоянно расширяя спектр предлагаемых услуг и обеспечивая их соответствие международным стандартам.

Цель: Биржа к 2014 году должна стать современным инфраструктурным институтом национального рынка финансовых инструментов, отвечающим международным стандартам организации торгов, конкурентоспособным и привлекательным для отечественных и иностранных инвесторов, эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, эффективной торговой площадкой для фондирования национальной экономики.

Основные стратегические направления развития: Повышение капитализации биржевого рынка и уровня ликвидности обращающихся на Бирже ценных бумаг, расширение перечня предлагаемых Биржей услуг и торгуемых финансовых инструментов.

Задачи:

1. Расширение списка листинговых компаний

2. Расширение инвесторской базы

3. Расширение списка торгуемых инструментов и повышение их ликвидности

4. Повышение прозрачности биржевого рынка

5. Повышение уровня защиты интересов инвесторов

6. Технологическое развитие

7. Международное сотрудничество

8. Совершенствование корпоративной структуры и управления

Акционеры: АО, ТОО, физлица, всего акционеров – 61

Членство на KASE: всего членов по категории " член фондового рынка" – 73

Нормативная база

Закон Республики Казахстан " О рынке ценных бумаг" от 02 июля 2003 года № 461-II

Закон Республики Казахстан " Об акционерных обществах" от13 мая 2003 года №415-II

Закон Республики Казахстан " Об инвестиционных фондах" от 07 июля 2004 года № 576-II и пр. Правила и Положения

Индекс KASE представляет собой отношение рыночных цен акций, входящих в представительский список индекса на дату его составления, к ценам акций этого списка на определенную дату, которое взвешено по капитализации с учетом акций, находящихся в свободном обращении.

Значение Индекса KASE пересчитывается после каждой сделки, заключенной с акциями, которые входят в представительский список индекса.

Представительский список:

1 CCBN KZ1C36280010 АО " Банк ЦентрКредит"

2 GB_ENRC GB00B29BCK10 EURASIAN NATURAL RESOURCES CORPORATION PLC

3 GB_KZMS GB00B0HZPV38 KAZAKHMYS PLC

4 HSBKKZ1C33870011 АО " НародныйсберегательныйбанкКазахстана"

5 KKGBKZ1C00400016 АО " Казкоммерцбанк"

6 KZTKKZ1C12280018 АО " Казахтелеком"

7 RDGZ KZ1C51460018 АО " Разведка Добыча

" КазМунайГаз"

Классическая фондовая биржа представляет собой здание с операционным залом, где заключаются сделки с ценными бумагами.

Электронная биржа представляет собой компьютерную сеть, к которой подключены терминалы компаний – членов биржи.

Не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. На нее допускаются бумаги только тех эмитентов, которые отвечают ее требованиям.

Каждая биржа вырабатывает свой перечень требований к эмитентам. Поэтому в зависимости от их жесткости бумаги одной и той же компании могут котироваться, т. е. обращаться, на одной или нескольких биржах.

В связи с проверкой эмитента на предмет соответствия его состояния требованиям биржи, возник специальный термин - “листинг”.

Листинг – это процедура включения ценной бумаги эмитента в копировальный список биржи.

Если в последующем состояние эмитента перестает удовлетворять требованиям биржи, то его бумаги могут быть исключены из копировального списка. Такая процедура получила название делистинга.

Список листинговых компаний KASE: всего эмитентов – 111

Вопросы для самопроверки.

1. Что представляет собой фондовая биржа?
2. Каков порядок создания фондовой биржи?
3. В чем заключается деятельность фондовой биржи?
4. Что такое листинг и делистинг?
5. Какие ценные бумаги допускаются к торгам на фондовой бирже РК?
6. Как осуществляется деятельность Казахстанской фондовой биржи?
7. Какова организационная структура Казахстанской фондовой биржи?
8. Каков состав Казахстанской фондовой биржи?
9. Какие методы торгов используются на Казахстанской фондовой бирже?

 

Рекомендуемая литература:

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: