Досрочной замене оборудования)

Не существует каких-то четко сформулированных методов решения данной задачи, и в каждом конкретном случае нужно подходить по-своему.

Эффективность и целесообразность досрочной замены устаревающих технических средств при реконструкции, модернизации, техническом перевооружении можно выявить путем сопоставления альтернативных дисконтированных денежных потоков нарастающим итогом за одинаковый период эксплуатации, т. е. путем сопоставления ЧДД в случае  досрочной замены ( ЧДД_зам) и по существующему варианту ( ЧДД_сущ).

Условие выгодности варианта замены следующее:

 

                             ЧДД _зам> ЧДД _сущ> 0.                                        (5.8)

При расчете ЧДД по варианту замены в потоке затрат необходимо учесть затраты на демонтаж устаревшего оборудования, приобретение нового оборудования, остаточную стоимость заменяемого оборудования (если оно подлежит списанию). Если заменяемое оборудование реализуется, то определяют чистую ликвидационную стоимость, на величину которой уменьшают величину затрат в данном периоде. Если оборудование производительно используется в других подразделениях, то затраты должны быть уменьшены на величину остаточной стоимости. На последнем шаге расчета в качестве притока следует учесть чистую ликвидационную стоимость нового оборудования.

При расчете ЧДД по существующему варианту следует принять во внимание повышенные текущие издержки на его обслуживание и ремонт.

Если сроки жизни вариантов замены и эксплуатации старого оборудования различны, для решения задачи можно использовать критерий максимума эквивалентного аннуитета (или максимума суммарного ЧДД при реализации проектов n раз ).

Если результаты по проектам остаются одинаковы (или не исчислимы вообще), можно использовать критерий минимума интегральных затрат или минимума эквивалентных годовых затрат (См. п. п. 5.3.1.)

 

5.3.3. Анализ эффективности (целесообразности) приобретения актива путем покупки или аренды (в том числе лизинга)

 

В данном случае необходимо сопоставить дисконтированные потоки при покупке и дисконтированные потоки (затраты) при аренде технических средств.

Аренда выгодна, если выполняется условие:

                                    ∑ З_t  < Σ З_t                                          (5.9)

где З _t - годовые затраты.

В состав затрат на шаге t при покупке технических средств входят:

– затраты на приобретение (на 1 шаге);

– затраты на обслуживание без учета амортизационных отчислений, поскольку амортизация представляет собой номинально-денежный расход, З_{обсл t} (на последующих шагах).

Эти затраты должны быть уменьшены на каждом шаге t на величину:

1. Налоговой экономии на обслуживание (НЭ обсл _t), так как расходы на обслуживание уменьшают налогооблагаемую базу).

Налоговая экономия определятся следующим образом:

 

                                НЭобсл _t = З_{обсл t} * T,                                    (5.10)

               

где Т – ставка налога на прибыль.

2. Налоговой экономии на амортизации (НЭ_{ам t}), так как расходы на амортизацию уменьшают налогооблагаемую базу:

                                     НЭ ам _t = Ам _t * T,                                 (5.11)

где Ам_t – амортизационные отчисления на шаге t.

3. Чистой ликвидационной стоимости технических средств на последнем шаге расчета.

В состав затрат на шаге t при аренде входит арендная плата (Ар _t), которая должна быть уменьшена на величину:

1. Налоговой экономии на аренде (НЭ ар _t), так как арендные платежи включаются в себестоимость и снижают налогооблагаемую базу:

                                            НЭ ар_t = Ар _t * T.                         (5.12)

2. Налоговой экономии на амортизации, так как при долгосрочной аренде арендуемое имущество находится на балансе арендатора, и амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции.

Рассмотрим следующий пример. Компания «Омега» желает приобрести оборудование, либо получить его на условиях финансового лизинга.Какой вариант более предпочтителен, если:

– стоимость оборудования 10000 руб.;

– срок использования – 5 лет;

– для приобретения компания использует кредит под 10% годовых;

– при финансовой аренде ежегодный платеж составляет 3200 руб.;

– предполагаемая цена оборудования по истечении пяти лет – 3500 руб.;

– ставка налога на прибыль – 35%;

– договором аренды (лизинга) предусмотрено, что арендодатель сам несет расходы по содержанию оборудования – 800 руб. ежегодно (в случае покупки эти расходы несет сама компания «Омега»);

– износ списывается по норме 20%.

Решение представлено в табл. 5.1.                                                                                                

Таблица 5.1

                   Выбор варианта приобретения актива

Показатель	Интервалы планирования
	1	2	3	4	5	6
1	2	3	4	5	6	7
А. Покупка оборудования
Затраты на приобретение	- 10000
Окончание табл. 5.1
1	2	3	4	5	6	7
Затраты на обслуживание		-1500	-1500	-1500	-1500	-1500
Налоговая экономия на: – обслуживании		+525	+525	+525	+525	+525
– амортизации		+700	+700	+700	+700	+700
Выручка от реализации оборудования						+3500
Налог на прибыль						-1225
Чистая ликвидационная стоимость						+2275
Поток затрат на шаге t	-10000	-275	-275	-275	-275	+2000
Дисконтированный поток затрат на шаге t	-9090, 9	-227, 3	-206, 6	-190, 8	-173, 5	1146, 8
Дисконтированный поток нарастающим итогом	-9090, 9	-9318, 2	-9524, 8	-9715, 6	-9889, 1	-8742, 3
Б. Аренда оборудования
Арендные платежи	-3200, 0	-3200, 0	-3200, 0	-3200, 0	-3200, 0	__
Налоговая экономия на аренде	+1120, 0	+1120, 0	+1120, 0	+1120, 0	+1120, 0	__
Налоговая экономия на амортизации	-	+700	+700	+700	+700	+700
Затраты по аренде на шаге t	-2080, 0	-1380, 0	-1380, 0	-1380, 0	-1380, 0	+700, 0
Дисконтированные затраты	-1890, 9	-1140, 5	-1036, 8	-957, 7	-870, 7	+401, 4
Дисконтированные затраты нарастающим итогом	-1890, 9	-3032, 4	-4069, 2	-5026, 9	-5897, 6	-5496, 2

 

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒

Поделиться: