Тема 17 Управление дебиторской задолженностью

 

Современный этап экономического развития характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности (ДЗ) на предприятиях.

Политика управления ДЗ представляет собой часть общей политики управления ТА и маркетинговой политики предприятия, направленной на увеличение операционного дохода вследствие расширения объема реализации продукции в кредит и заключающейся в:

- оптимизации общего размера этой задолженности

- обеспечении ускорения ее инкассации.

Критерием принятия решений в области управления дебиторской задолжностью является превышение дополнительного операционного дохода от увеличения объема продаж над дополнительными затратами по обслуживанию ДЗ:

- затраты по дополнительному вложению средств в ДЗ (вмененные затраты),

- затраты из-за расширения кредитного отдела, увеличения объема технической работы по проверке дополнительных счетов и обслуживания дополнительного объема ДЗ,

- сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями – безнадежные долги.

Формирование политики управления ДЗ предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по 8 этапам:

 

 

Задачами анализа предприятия в предшествующем периоде являются: оценка уровня и состава дебиторской задолженности предприятия и оценка инвестированных в нее финансовых средств. Анализ осуществляется в следующей последовательности.

Оценивается уровень ДЗ предприятия и его динамика в предшествующем периоде определением коэффициента отвлечения ТА в ДЗ:

                                     k_отв =                                                                    (43)

Определяется средний период инкассации ДЗ (П_ДЗ) и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде (k_об):

П_ДЗ =                                                                              (44)

где ДЗ – средний остаток ДЗ предприятия в целом (или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде «Т».

      k_об =                                                                     (45)

Оценивается состав ДЗ предприятия по срокам ее инкассации в днях.

Рассматривается состав просроченной ДЗ, выделяется сомнительная и безнадежная задолженность.

Определяется сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в ДЗ, путем сопоставления прибыли от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита и инкассации долга с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная ДЗ, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности).

Определяется коэффициент эффективности инвестированных средств в ДЗ:

k _эф =                                                                         (46)

где ДЗ – средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

 

Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям отражает условия практики реализации продукции в кредит, направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия и решает два основных вопроса:

- в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит (товарный 1-6 месяцев, или потребительский 6 месяцев-2 года)

- какой тип кредитной политики следует избрать предприятию.

Консервативный (жесткий), направленный на минимизацию кредитного риска (сокращение круга покупателей в кредит за счет группы повышенного риска; минимизация сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости; использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности). Умеренный тип характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа. Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики приоритетной целью ставит максимизацию дополнительного операционного дохода за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска (распространение кредита на более рискованные группы покупателей; увеличение периода предоставления кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита).

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что консервативный ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, а агрессивный может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать значительные расходы по взысканию долгов и уменьшить рентабельность ТА и используемого капитала. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в ДЗ по товарному (коммерческому) кредиту.

 

                                          ФС_дз =                                         (47)

 

где ФС_{дз –} необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в ДЗ;

Д_р – планируемый объем реализации продукции в кредит

  k_s/ц – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции

  t_кр – средний срок предоставления кредита, в днях

  t_пр – средний период просрочки платежей по предоставленным кредитам, дни.

      

Формирование системы кредитных условий, к которым относятся:

- срок предоставления кредита (кредитный период) – предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока стимулирует объем реализации и как следствие увеличивает Д_оп, но приводит к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в ДЗ, и увеличению финансового и операционного цикла предприятия. Поэтому, устанавливая срок, надо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности предприятия в комплексе.

- размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) – максимальный предел суммы задолженности покупателем по предоставляемому товарному кредиту. Его размер устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого дохода от реализации на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции, финансового состояния предприятия-кредитора и т.д.

- стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставленный кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении;

- система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери предприятия-кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и пр.)

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность.

Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных фирмах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства. Кредитоспособность покупателей по товарному кредиту оценивается по следующим критериям:

- объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления:

- репутация покупателя в деловом мире,

- платежеспособность покупателя,

- результативность хозяйственной деятельности,

- состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность,

- объем и состав чистых активов, которые могут составить обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Важное значение имеет формирование и экспертиза информационной базы оценки кредитоспособности покупателей с целью обеспечения достоверности проведения такой оценки.

На основе оценки кредитоспособности покупатели продукции группируются по уровню кредитоспособности на:

A.Покупателей, которым кредит может быть представлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (первоклассные заемщики);

B. Покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

C. Покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом риске невозврата долга).

Наряду с размером кредитного лимита дифференциация кредитных условий может осуществляться по таким параметрам, как: срок предоставления кредита, необходимость страхования кредита за счет покупателей, форма штрафных санкций.

Формирование процедуры инкассации ДЗ. Общая инкассационная политика – комбинация методов инкассации ДЗ, которые она применяет:

- сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежа (письма, телефонные разговоры, личные визиты);

- возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту

- условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов и пр

Чем больше относительное количество задействованных методов, тем меньше доля потерь по безнадежным долгам и короче средний период инкассации при прочих равных условиях, однако существует точка насыщения, после которой инкассационные процедуры не приносят результата.

Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования ДЗ. Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления ДЗ – ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы ТА предприятия – денежные средства и высоко ликвидные ценные бумаги предприятия.

Факторинг – финансовая операция, заключающаяся в прямой продаже дебиторской задолженности банку или специальной факторинговой компании, которые принимают на себя все кредитные риски по инкассации долга. За осуществление такой операции банк взимает с предприятия продавца определенную комиссионную плату в % к сумме платежа. В факторинговых операциях участвуют три стороны. Факторинг имеет ряд преимуществ перед кредитом для продавца:

- быстрое получение денежных средств, сокращение операционного и финансового циклов,

- освобождение от функции мониторинга платежеспособности дебиторов,

- улучшение балансовой структуры.

Недостатки факторинга:

- высокая стоимость услуги, ставки дифференцируются с учетом уровня платежеспособности покупателя и предусмотренных сроков оплаты;

- усложнение взаимоотношений с покупателями в результате смены держателя дебиторской задолженности.

Форфейтинг представляет собой финансовую операцию по рефинансированию ДЗ по экспортному товарному кредиту, при которой банк страны экспортера берет на себя обязательство по финансированию экспортной операции путем выплаты по учтенному векселю, который гарантируется предоставлением поручительства банка страны импортера. Т.о, в форфейтинговой операции четыре участника.

Построение систем контроля счетов к получению необходимо для того, чтобы предотвратить излишнее увеличение ДЗ, которое приводит к снижению денежных поступлений и возникновению безнадежных долгов. Такой контроль осуществляется в рамках общей системы финансового контроля на предприятии как самостоятельный его блок. Одним из видов таких систем является система «АВС» применительно к портфелю ДЗ предприятия. В категорию «А» включаются наиболее крупные и сомнительные виды ДЗ (проблемные кредиты) – к ним особое внимание; «В» - кредиты средних размеров; «С» - остальные виды ДЗ, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности предприятия, контроль время от времени.

⇐ Предыдущая12345678910Следующая ⇒

Поделиться: