Инфляционные ожидания, норма и ставка процента

⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 6Следующая ⇒

Норма процента регулирует отношения кредитора и заемщика и теоретически не может быть ниже упущенной выгоды и дополнительных затрат кредитора и не должна быть выше возможностей заемщика, которые определяются для экономических субъектов отнесением таких затрат на себестоимость либо вычетами их из прибыли.

В условиях свободной конкуренции процент являлся частью средней прибыли на промышленный капитал, который выступал теоретическим пределом нормы процента. Этот период характеризовался тенденцией нормы процента к понижению в связи с тенденцией нормы прибыли к понижению и ростом предложения ссудного капитала со стороны института коммерческих банков, которые возникли одновременно с принятием законов о запрете ростовщичества.

В современных условиях возникают новые тенденции в движении нормы процента, которые связаны с хроническим характером инфляции, монополией банков, диктующих свои условия платы процентов и комиссий на денежном рынке ссудных капиталов и рынке потребительских кредитов, процентными доходами на фондовом рынке и доходами на валютном рынке.

Норма процента в современных условиях отражает: соотношения спроса и предложения кредита, процесс регулирования объема привлекаемых банками депозитов, управление ликвидностью.

Монетаристы, развивая идеи американского экономиста И.Фишера, при рассмотрении категории процент актуализировали вопрос о номинальных и реальных процентных ставках. В результате эти термины широко используются в научном обороте, так как они определяют норму процента с учетом и без учета инфляции. В последнее время востребован термин «единая процентная ставка», который включает не только собственно проценты, но и неустойку в виде комиссии.

l Номинальная процентная ставка (nominal intrest rate)

l Реальная (real intrest rate) – это номинальная процентная ставка за вычетом инфляции

l Единая ставка (Allin Rate) – ставка включает комиссии и другие вознаграждения

С учетом рассмотренных факторов, определяющих уровень рыночных процентных ставок механизм формирования номинальной рыночной ставки процента можно представить следующим образом:

I = r + e + RP + LP + MP ,

где

r – реальная ставка процента по “безрисковым операциям”, в случае когда уровень инфляции ожидается нулевым;

e – премия, эквивалентная уровню инфляционных ожиданий на срок долгового обязательства;

RP – премия за риск неплатежа, которая определяется в первую очередь кредитоспособностью заёмщика;

LP – премия за риск потери ликвидности;

MP – премия за риск с учетом срока погашения долгового обязательства.

Банк, как любое кредитное учреждение, размещает в кредитные вложения прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга, принятый на себя банком, и оценку кредитоспособности заёмщика. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнения обязательств перед вкладчиками по пассивам. Таким образом, банк принимает на себя риск неплатежей по основному долгу.

При определении нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает: уровень базовой процентной ставки; премию за риск; манипулирует процентом и комиссией.

Базовую процентную ставку (П_баз) определяют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала (С₁ + С₂) и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период (Мп):

П_баз = С₁ + С₂ + Мп ,

где

С₁ – средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;

С₂ – отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств (минимальная процентная маржа);

Мп – планируемый уровень прибыли (срэда) для кредитных операций банка.

Среднюю реальную цену кредитных ресурсов (С₁) определяют по формуле средневзвешенной арифметической, исходя из цены отдельного вида ресурсов (C_j), например вкладов населения и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банков (платных и бесплатных) средств и устанавливают на основе рыночной номинальной цены этих ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в центральном банке:

Пример. Предположим, что ресурсы формируются только за счет вкладов населения, по которым уплачивается 8% годовых, а норма обязательных резервов по ним достигает максимальной величины в 20%. Тогда цена ресурсов увеличится и составит 10%. Если относительные затраты на содержание банка составит 2%, а на рынке спрэд достигает уровня 3%, то прогнозная средняя ставка размещения будет не ниже 12-13 %.

Система процентных ставок.

Устанавливаются

l центральными банками

l кредитными институтами

Формируются

l на денежно-финансовом рынке, в.т.ч.

l рынке МБК

l фондовом рынке

Европейская межбанковская ставка предложения (EURIBOR )

l Определяется при поддержке Европейской банковской федерации

l Расчёт и публикация ставки выполняется компанией Reuters

l Перечень котируемых банков регулярно пересматривается

l Подсчёт ставки идёт для различных сроков — от 1 недели до 12 месяцев

Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR)

l Средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам

l Фиксация ставки осуществляется уполномоченный агент Британской банковской ассоциации — агентство Thomson Reuters

l Для каждого периода из 16 полученных ставок отсекаются 4 самые низкие и 4 самые высокие

l Помимо ставок LIBOR значительно реже используется понятие ставок LIBID (англ. London Interbank Bid Rate)

⇐ Предыдущая 1 2 3 456 Следующая ⇒