Инвестиционный проект: его характеристика, классификация и стадии

⇐ ПредыдущаяСтр 42 из 47Следующая ⇒

По своей экономической сущности инвестиционный проект – это сформулированный и систематизированный комплекс мероприятий по вложению капитала в материальные и нематериальные активы, направленный на достижение поставленных целей (получение прибыли, повышение эффективности производства и т.п.).

Понятие " инвестиционный проект" имеет двоякий смысл:

а) как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей или результатов;

б) как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

Всякий проект для своего осуществления нуждается в ресурсах: финансовых, материальных, трудовых.

Масштаб инвестиционного проекта определяется влиянием результатов его реализации на один из внутренних (или внешних) рынков: финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку.

Глобальные проекты – это проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на земле.

Крупномасштабные проекты – это проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране и не оказывает существенного влияния на ситуацию в других странах .

Региональные проекты – это проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую или экологическую ситуацию в определенном регионе, городе (отрасли) и не оказывает существенного влияния на ситуацию в других регионах, городах (отраслях).

Проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионах или городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках, рассматриваются как локальные.

По масштабам инвестирования инвестиционные проекты разделены на следующие группы:

§ инвестиции в малые проекты (до 300 000 долл.);

§ инвестиции в средние проекты (от 300 000 до 2 000 000 долл.);

§ инвестиции в крупные проекты (более 2 000 000 долл.).

Инвестиционные проекты по величине требуемой нормы прибыли на капитал классифицируются следующим образом:

§ проекты, норма прибыли у которых отсутствует, т.е. они связаны с повышением надежности оборудования и техники безопасности на производстве, с улучшением состояния окружающей среды и решением социальных задач;

§ проекты с нормой прибыли 6% на капитал, направлены на сохранение позиций предприятия на рынке товаров;

§ проекты с нормой прибыли 12% на капитал, направлены на сохранение основных фондов предприятия;

§ проекты с нормой прибыли 15% на капитал, нацелены на снижение текущих затрат предприятия;

§ проекты с нормой прибыли 20% на капитал, ориентированы на увеличение доходов;

§ проекты с нормой прибыли 25% на капитал связаны с рисковыми инвестициями, как правило, в высокотехнологичные производства (компьютерная технология, связь, космическая техника, биотехнология и др.).

По степени связанности проекты могут быть альтернативными, независимыми и взаимосвязанными.

Альтернативные - это проекты, которые являются как бы конкурентами за ресурсы фирмы, т.е. принятие одного исключает принятие другого. Оценка этих проектов происходит одновременно, а осуществляться одновременно они не могут.

Независимые – это проекты, когда отклонение или принятие одного из них не влияет на принятие решения в отношении другого. Эти проекты могут осуществляться одновременно, их оценка происходит самостоятельно.

Взаимосвязанные – это проекты, когда принятие решения по одному зависит от принятия решения по другому. Эти проекты оцениваются одновременно, и в результате принимается одно решение.

Всякий проект характеризуется своим жизненным циклом, т.е. периодом времени, за который реализуются поставленные цели.

Типичная модель принятия и осуществления инвестиционного проекта включает следующие стадии:

§ поиск идей по инвестированию;

§ формулировка проекта и первичный отбор;

§ финансовый анализ и принятие решения;

§ осуществление проекта;

§ мониторинг и послеинвестиционный контроль.

Поиск потенциальных инвестиционных возможностей - это отправная точка инвестиционного проекта. Благополучие предприятия зависит не столько от его способности находить выгодные инвестиционные возможности, сколько от умения создавать их. Создать благоприятные условия для поиска потенциальных инвестиционных проектов - задача не простая, поэтому фирма должна формировать такую атмосферу, при которой сотрудники могут свободно выражать и развивать свои инвестиционные идеи.

Превратить идею в четко сформулированные потенциальные капитальные вложения - цель второй стадии, которая включает две составляющие:

§ формируется достаточное количество деталей, которые позволяют определить, стоит ли проводить дальнейшие исследования;

§ если идея одобряется, выделяются средства на окончательную формулировку проекта.

Информация, созданная на этой стадии может существенно повлиять на дальнейшее развитие проекта, поэтому ее считают весьма важной частью всего инвестиционного проекта.

Первичный отбор инвестиционных предложений на данном этапе базируется на качественной оценке основных вопросов жизнеспособности проекта, т.е. оценивается рентабельность, физическая осуществимость проекта и дается оценка соответствия проекта стратегическим целям фирмы.

Финансовый анализ может базироваться на нескольких подходах, но все они требуют, чтобы основные составляющие инвестиционного проекта были выражены в финансовой форме и оценены по критерию максимума состояния владельца акций. Эта стадия включает следующие составляющие:

· заполнение и рассмотрение стандартной финансовой документации, т.е. инвестиционные предложения приобретают финансовую форму;

§ осуществление финансового анализа и оценка результатов внедрения инвестиций;

§ сопоставление результатов финансового анализа с установленными критериями и отбор проектов;

§ рассмотрение проекта с точки зрения бюджета отчетного или текущего года, т.е. имеются ли у предприятия средства для финансирования инвестиций;

§ проект принимается или отвергается в соответствии с финансовыми возможностями фирмы;

§ если проект одобрен, то разрабатывается система мониторинга за ходом всех операций.

Финансовый анализ может проводиться с учетом или без учета фактора времени.

Помимо финансовых результатов следует учитывать и социальные аспекты инвестирования.

Критерий приемлемости должен учитывать стоимость капитала, который потребуется для финансирования проекта. Бюджет любой фирмы ограничен и на него влияют внешние и внутренние факторы. Из внешних факторов наиболее важный - состояние финансового рынка и цена капитала на этом рынке.

При осуществлении проекта его руководитель контролирует ход строительства и монтажа оборудования, проверяет его технические параметры и характеристики, ведет переговоры с поставщиками и подрядчиками, обеспечивает тренинг сотрудникам, которые будут работать на новом оборудовании.

Мониторинг за осуществлением проекта включает в себя оценку различных показателей реализации проекта, выраженных в натуральной форме или в денежном выражении, что потребует организации эффективной информационной системы, которая сможет контролировать процесс реализации проекта и его ключевые параметры.

Послеинвестиционный контроль осуществляется по реализации инвестиционного проекта и его цель - улучшить будущие инвестиционные проекты.

Этот контроль позволяет:

§ убедиться, что затраты и технические характеристики удовлетворяют первоначальному плану;

§ повысить уверенность, что инвестиционное предложение было продуманным и правильно оцененным;

§ улучшить оценку последующих проектов.

Для получения объективной информации послеинвестиционный контроль должен осуществляться независимыми экспертами.

Для потенциального инвестора важно иметь возможность сопоставления различных проектов, которые могут стать объектом реализации. Поэтому, несмотря на их разнообразие, инвестиционные проекты должны быть унифицированы. Так, в соответствие с требованиями Всемирного банка, инвестиционный проект должен включать следующие фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.

Прединвестиционная фаза включает:

- изучение возможностей будущего проекта;

- принятие предварительного решения об инвестициях;

- изучение и сравнение различных вариантов инвестирования;

- принятие окончательного решения об инвестировании.

Инвестиционная фаза включает выбор инвестиционных организаций, разработку проектных чертежей, получение разрешения на строительство, подготовку строительной площадки, разработку детальных чертежей, выбор подрядчика, осуществление строительства.

Эксплуатационная фаза включает производственную деятельность построенного предприятия.

Каждая выделенная фаза делится на этапы. Весь проектный цикл включает следующие этапы:

§ идентификация проекта (идентификация идей проекта и формирование предварительного варианта проекта);

§ разработка проекта (технико-экономическое обоснование проекта и разработка подробного варианта проекта);

§ экспертиза проекта (специально рассматриваются технические. экономические, институциональные, финансовые, коммерческие, социальные и экологические аспекты);

§ переговоры по проекту (подготовка и подписание соглашений по реализации проекта, принимается решение о финансировании работ по реализации проекта);

§ реализация проекта (надзор за ходом реализации проекта);

§ завершающая оценка результатов проекта.

Любой проект внедряется в реально существующую внешнюю среду: на входе проект черпает из нее ресурсы для создания продукции или оказания услуг, а на выходе - среда принимает результаты проектной деятельности. Для успеха проекта нельзя не учитывать его взаимодействие с внешней средой, что осуществляется путем комплексной экспертизы проекта - системного, взаимосвязанного исследования внутренней и внешней среды проекта.

⇐ Предыдущая 37 38 39 40 414243 44 45 46 Следующая ⇒