ВАЖНЫЕ НАБЛЮДЕНИЯ, КАСАЮЩИЕСЯ ОБЪЕМОВ

Различия в Объеме

Интересно, ясно ли я дал понять, говоря о больших операциях? Я иногда подчеркивал, важность операций с 5000 акциями, но в других примерах была важна торговля только 1000 акций. Эта важность размера операции зависит от общей активности. Другими словами, на акциях которые несколько дней торгуются намного более активно, чем другие; может быть еще больше " операций объема" сегодня, чем было вчера. Я не думаю, однако, что это будет для Вас проблемой, потому что Вы немедленно ощутите важность размеров блоков.

Примите во внимание, что операции с 5000 акциями напечатаны полностью и таким образом привлекают намного больше внимания, чем операции по 3000 или 4000 акций, которые напечатаны просто: 30 150 или 40.82 1/2. Позвольте уведомлять Вас о больших объемах, но не забывайте о продажах меньших объемов. Тогда Вы будете в состоянии найти более правильное значение для объема в 5000 акций, потому что Вы будете знать, следовал ли такой объем за несколькими другими важными продажами, или ли это сигнал, который появился после длительного периода “унылости” и бездеятельности. Помните, что профессионалы знают, сколько внимания привлекают операции с блоками в 5000 акций, и что они производят их затем, чтобы заманить неосторожных в ловушку.

Объем для рынка в целом, печатается на ленте с промежутками в течение дня: в 10: 30, в 12: 10, в 13: 30, и в 14: 10. Из этих значений объема Вы можете узнать, торгуются ли Ваши акции как обычно, или особенно активны по сравнению с предыдущими днями. Вы можете также следовать за рынком вообще, и мысленно отметить, усилил ли рынок деятельность на нисходящей стороне или был тихим, и можете увидеть другие важные признаки.

Разворотные точки, также, изменяются во времени с объемом. Конечно, не может быть полностью одинаковых случаев. Обычно, разворотные точки являются точками распродаж или накопления. Я пишу о разворотных точках главных трендов, хотя поворотные пункты меньших циклов, также являются распродажами на вершинах. Следовательно, время, которое нужно действию, и сумма объемов (активности), в разворотных точках, зависят от суммы акций, которые будут распределены. И это может быть оценено только в сравнении и с анализом предыдущего действия.

Очевидно, объем, который может быть важным в акциях с малой капитализацией, будет незначителен, по сравнению с большими компаниями. Например, значение и эффект торговли с 5000 акциями Auburn Auto с 185.000 открытыми акциями, были бы сильно отличающимися от подобной операции в General Motors, с 43.000.000 акций.

Здесь есть еще один фактор: число торгующих людей. Тысячи трейдеров оставляют рынок после серьезного падения цены; другие начинают чувствовать отвращение и торгуют только иногда. Есть другая многочисленная группа, это те, кто становится ненамеренными инвесторами. А если, число активных трейдеров постепенно увеличивается, то мы можем узнать это при посещениях брокеров, из нашего чтения ленты, из статистики, и по увеличению среднесуточного объема.

Во время заключительных этапов медвежьего рынка мы слышим много слухов о неспособности пулов снова привлечь толпу. Большие пулы и синдикаты, цели которых - большие прибыли, не настроены на привлечение активной общественности во время периода, когда они накапливают акции, но предпочитают, чтобы толпа постепенно увеличивала участие в торгах и вышла на рынок активно, когда цены будут уже существенно выше.

Вы часто читаете - “сегодня на ленте была очевидна хорошая покупка”. По моему мнению, эта фраза используется неопытными финансовыми авторами, потому что это вероятно, самое трудное - достигнуть правильного понимания ленты. Однако, определение “хорошей покупки” необходимо. Это покупки “крупных интересов” - возможно, институциональная покупка инвестиций, или покупки, сделанные некоторой группой банков.

Кроме того, накопление акций пулом тоже назвали бы хорошей, или важной покупкой, в которой пул покупает с целью ждать существенного повышения цены. Нельзя назвать хорошими покупками те, которые сделаны из-за краткосрочных вложений на рынке – покупки тех, кто покрывает предыдущие короткие продажи. Аналогично, спекулятивную скупку мелкими спекулянтами, которые получают прибыли одного и двух пунктов, нельзя назвать хорошей покупкой.

Ясно обозначенная, хорошая покупка поглощает акции, которые не будут выброшены в рынок при первых признаках сильного роста. Иногда, конечно, группа банков, спонсоров для каких-либо акций, поддержит их заказами на закупку, и будет ожидать продажи всех или части акций, при подъеме котировок на рынке; но, поддержав акции, они не продадут их на следующий день, иначе они не получат пользы от сделанного.

Хорошая продажа, с другой стороны, включает распродажу важных счетов, но отличается от панических продаж, которые происходят из-за перегруженных торговых счетов и из страха со стороны толпы.

Указания ленты, которая сказала бы её читателю, хорошая ли покупка или продажа, трудно разобрать. Их следует искать в важные моменты - за существенной коррекцией, или за существенным повышением. То, что говорит нам один только объем, не всегда является надежным сигналом, поэтому мы также должны следить за поведением цены. Покрытие коротких позиций плюс спекулятивная скупка после коррекции, вызывает более быстрое ценовое действие, чем простая покупка инвестиций. Быстрый рост может начаться покупкой у поддержки, покупкой инвестиций, коротким покрытием, или комбинацией всех трех. Поведение рынка в разворотных точках было хорошо разъяснено в предыдущих иллюстрациях. После разворота, скорость и характер движения сами все расскажут Вам. Очень быстрое восстановление после коррекции, обозначает покрытие коротких позиций, или покупающих для быстрой прибыли, а чаще их вместе. Более спокойный рост с постоянным объемом операций, в противоположность всплескам и большой волатильности цен, указывает на лучшее качество покупки.

После начального повышения, наблюдайте коррекции, которые происходят, для анализа характера изменений цен и объема. Во время периодов стабилизации, предваряющих дальнейший рост, Вы можете обнаружить важные блоки, приобретаемые тут и там. Есть и очевидные случаи, где подъемы котировок находятся в нескольких пунктах от продаж; тогда, конечно, Вы знаете, что это - главным образом покрытие коротких позиций, и что такое повышение не может продолжаться долго. Не злоупотребляйте этими внезапными повышениями (или коррекциями, если Вы хотите продать); они могут внезапно затухнуть.

У любых продаж есть уровень и пределы по выделенным лимитам, исключая панические распродажи. Темп более быстр, и цены понижаются быстро между продажами. Паническая продажа более долгая, чем обычная продажа до границы, и является более широкой. Продажа уровня более стремительно затрагивает те ведущие акции, которые широко торгуются около этого уровня.

Дикая динамика цен во время стремительного повышения указывает на скудность предложения. Те, у кого есть акции для продажи вполне естественно, пересматривают их цены, когда видят, что рост начался; предложения снимаются, и покупатели вынуждены быстро следовать за растущей ценой. Инвестиционные покупатели и другие группы, которые хотят купить акции для накопления, не спешат поднимать цены, они часто покупают “на постепенном уменьшении”. Следовательно, их заказы могут быть замечены на коррекциях, когда они закупаются по более благоприятным ценам.

Нужно хорошо помнить, что мы должны быть более быстрыми, чтобы поймать рост или коррекцию, когда на рынке присутствует большая часть толпы.

Снятие предложений (Bid)

Предложения, отстающие от рынка, снимаются. Вы не позволили бы Вашему закупочному предложению по 88 1/2 для каких-либо акций оставаться, если рынок показал Вам, что вы можете купить по 86.

Это еще один фактор, за которым надо вести пристальное наблюдение. Большие ставки, или предложения, часто делаются со специалистами, и передаются в офисы брокеров с единственной целью - одурачить толпу. В октябре 1930, это делалось очень часто, были заказы на 50.000 акций Steel по 150, когда их продавали по 151 или 152. Когда Steel пробила 150, на продажах оказалось только несколько сотен акций. Делались ли ставки огромных блоков, я не знаю; но если они были, то их сняли.

Подобное произошло с Standard Oil of New Jersey, в октябре 1930. В 1929, Вы помните, Rockefellers, как считали, предложили 50$ за акцию за 1.000. 000 акций. Год спустя, когда акции снова уменьшились приблизительно к 51, сообщалось, что были заказы всего на 150.000 акций по 50. Акции прошли 50 без каких-либо приобретений в 150.000 акций. Это произошло еще раз, приблизительно месяц спустя, снова опустились до 50 без больших трудностей.

Иногда предложения такого характера выгодны, но чаще всего они вредны. Помните также, что поддержка рынка во времена бедствий является временной, и что акции, купленные в целях поддержки, возвращаются на рынок.

Другой трюк брокеров, объявлять: ” Whitney покупает Steel ”, или: “Meehan покупает Radio”, или: “Danforth продает XYZ”. Давайте принимать во внимание, что даже если г-н Whitney и покупал Steel с целью поддержки во время катастрофы, ни один из этих крупных трейдеров торгового зала или операторов не позволит его движениям быть объявленными. И почему именно он? Давайте не забывать, что, если Большой Оператор Mr. Big, продает акции публично, и говорит нам об этом, он может покупать больше, чем он продает, только через других брокеров.

Мне недавно сказали, что Джесси Ливермор не имеет никаких постоянных брокерских счетов, но заглядывает к разным брокерам, оставляя заказы купить или продать. Он может продать 5000 акций некоторых акций в филиале Палм-Бич, и купить следующим утром в Майами. Но лента запишет его заказы. Наше дело предполагать, где проявится дисбаланс на стороне покупок или на стороне продаж.

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 567 8 9 10 Следующая ⇒