Суть и особенности механизма реализации спроса на денежную массу

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 6Следующая ⇒

Монетарный или денежный рынок является экономическим механизмом, который обеспечивает взаимодействия спроса и предложения на деньги. Под спросом на деньги подразумевается спрос на запас денежных средств сформированный на определенный фиксированный момент времени. Существует 2 варианта спроса на деньги:

1) Трансакционный вариант ( разработан Фишером). Подход базируется на уравнении Фишера.

Q - реальный национальный продукт, то есть количество произведенных продуктов и благ в физических единицах измерения.

P – средний уровень цен.

PQ – номинальный продукт (национальный), количество произведенных продуктов в стоимостном выражении.

V – скорость оборота денежной единицы.

M – денежная масса в обращении.

Фишер сделал ряд допущений, исключающих из уравнения два элемента – скорость оборота V, и количество произведенных благ. Предполагается, что в течении краткосрочных периодов указанные величины являются неизменными, так как:

1) Производство товаров не может быть значительно увеличено в краткосрочном периоде так как для развитой экономики характерная полная занятость ресурсов.

2) Скорость оборота денег определяется преимущественно долговременными факторами (развитие новых технологий). Устранив влияние показателей V и Q выявляется функциональная зависимость между показателями M и P, которая состоит в следующем: уровень цен в конечном счете определяется количеством денег в обращении, если одновременно не изменяются скорость обращения денег и количество произведенных благ.

Количество денег необходимых для обращения товаров и услуг прямо-пропорционально номинальному национальному продукту и обратно пропорционально скорости обращения денежной единицы. Для поддержания стабильности цен государство должно поддерживать темпы роста денежной массы на уровне средних темпов проста валового внутреннего продукта страны (ВВП).

К этому уравнению близко по содержанию уравнение денежного обращения Карла Маркса.

PQ – Сумма цен товаров и услуг подлежащих реализации.

К – стоимость товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода времени, товары в кредит.

П – стоимость товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили в данный период.

ВП – сумма взаимо погашаемых платежей.

V – скорость обращения денежной единицы.

2) Кембриджский вариант спроса на землю. Получил развитие в трудах таких экономистов как Маршал, Робинсон, Пигу.

к – кембриджский коэффициент, который показывает какая часть финансовых активов хранится в форме денег (наличные деньги), показывает часть годового номинального дохода, которую участники денежного оборота желают хранить в виде наличных денег (Кассовых остатков). Поэтому теория получила название “теория кассовых остатков”.

Величина кассовых остатков, то есть наличные деньги, находящиеся вне банковской системы, равна сумме выданных банками денег за определенный период минус сумма всех поступивших в кассы банков денег за оплату товаров и услуг за тот же период. Кембриджский вариант выделяет мотив побуждающий их субъектов рынка хранить деньги в виде наличности.

1) Трансакционный мотив – это потребность в наличных деньгах для оплаты товаров и услуг.

2) Мотив предосторожности – предполагает хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.

3) Спекулятивный мотив предполагает намерения субъектов денежного обращения разместить остаток номинального дохода в другие виды финансовых активов, приносящих процентный доход ( банковские вклады, ценный бумаги). Чем вше ставка процента, тем больше желание у участников рынка хранить часть номинального дохода в виде финансовых активов, приносящих процентный доход и тем ниже будет доля наличных денег в номинальном доходе и тем ниже значение Кембриджского коэффициента. Чем ниже значение Кембриджского варианта, тем ниже спрос на деньги.

Сходство трансакционного уравнения и Кембриджского состоит в том, что эти два уравнения содержат PQ – трансакционный мотив.

Различия:

1) Уравнение Фишера сосредотачивает внимание на макроэкономическом аспекте денежного обращения. Кембриджский вариант сосредотачивает внимание на мотивах накопления денег конкретными субъектами рынка, то есть добавляется микроэкономический уровень.

2) Уравнение Фишера опирается на функцию денег как средства обращения и платежа, то агрегат , а Кембриджское уравнение дополнительно к этому еще рассматривает деньги как средства накопления, то есть агрегаты .

3) Кембриджский вариант акцентирует внимание не только на объективных аспектах денежного обращения, но и на определении его субъективных основ желания субъектов рынка держать деньги в виде разных финансовых активов (наличные деньги, банковские вклады, ценные бумаги).

Предложение денег

Существует два подхода к предложению денег:

1) Монетаристский подход - предполагает, что в отличии от спроса, который определяется внутри экономическими процессами, предложение денег представляет собою экзогенный фактор (внешний) экономического развития. Поскольку денежная эмиссия осуществляется банковской системой, то процесс происходит (выпуска денег) на институционных началах, то есть количество денег выпущенных в обращение зависит от желания осуществить эмиссию в определенном количестве.

2) Кейнсианский подход определяет кредитную природу денежной эмиссии и соответственно формирование предложения денег. Исходной базой предложения денег являются прежде всего долговые обязательства производственной сферы. В современной экономике производственные затраты формируются и оплачиваются экономическими субъектами как правило до процесса получения дохода от продажи. В результате имеющегося несовпадения во времени между текущими затратами производства и получением доходов от реализации продукции возникают обязательства предприятий относительно погашения задолженности по оборотному капиталу (затраты на сырье) и по выплате заработной платы. Кроме того для открытия производства и начала реализации любого экономического проекта так же необходимо осуществить первоначальные затраты, вызывающие потребность в кредите. Следовательно, возникающие долговые обязательства производственной сфере, определяют объективную основу эмиссионного процесса (денежной эмиссии).

Исходной базой эмиссионного процесса является внутренние и непогашенные внешние обязательства государства (это дефицит внутреннего бюджета, дефицит платежного баланса).Таки образом определяющие компоненты предложения денег формируются на кредитной основе – долговых обязательствах государства, банковских учреждений и других субъектов производственного процесса и предпринимательской деятельности.

Формы эмиссии денег

Под эмиссией понимается такой выпуск денег а оборот, который приводит к общему увеличению количества денежной массы, находящейся в обращении. Выделяют две формы эмиссии:

1) Эмиссия наличных денег или банкнотная эмиссия, которая представляет собой выпуск в обращение банкнот, при котором увеличивается общая масса наличных денег в обороте. Исключительное, монопольное право на осуществление банкнотной эмиссии во всех странах принадлежит только Центральным банкам государств. Центральные банки прогнозируют и регулируют объемы предполагаемых эмиссии наличных денег, при этом используются и составляются “прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков с учетом общих задач денежно-кредитной политики ”. Эмиссия наличных денег осуществляется централизовано.Эмиссия банкнот осуществляется национальным банком через его региональные расчетные палаты, которые открываются в каждом регионе страны и выполняют рассчетно-кассовое обслуживание коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег организована система резервных фондов и оборотных касс. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не являются деньгами, находящимися в обращении. В оборотную кассу региональной расчетной палаты постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков (а банки получают как выручку от предприятий) и из нее постоянно выдаются наличные деньги банковским учреждениям. Деньги в оборотной кассе находятся в постоянном движении и являются деньгами в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу превышает сумму выдач из нее, то деньги изымаются из обращения и переводятся из оборотной кассы в резервный фонд. Если у коммерческих банков, обслуживаемых региональной расчетной палатой, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их кассы эквивалентно не возрастает, то региональная расчетная палата вынуждена будет увеличит выпуск наличных денег в обращение. При этом они переводятся из резервных фондов в оборотную кассу. Такой перевод денег осуществляется только на основе эмиссионного разрешения центрального аппарата НБУ. Сведениями о том, произошла или нет эмиссия в стране располагает только правление НБУ, которое составляет ежедневный эмиссионный баланс.

2) Эмиссия безналичных денег или кредитно-депозитная эмиссия. Она осуществляется Центральным банком и системой коммерческих банков.

а) коммерческие банки осуществляют эмиссию путем предоставления своим клиентам кредита.

б) Центральный банк осуществляет безналичную эмиссию путем предоставления кредитов коммерческим банкам. Сам механизм безналичной эмиссии осуществляется на основе банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор

Банковский мультипликатор представляет собой увеличение (мультипликацию) денег на счетах коммерческих банков в период их движения от одного к другому. В результате мультипликации объем вновь созданных денег значительно превышает их сумму, которая первоначально поступила в банковскую систему. Механизм мультипликатора может существовать только в условиях двухуровневой банковской системы. Для рассмотрения мультипликатора введем ряд допущений:

1) коммерческие банки на даны момент не располагают свободными ресурсами (резервами ) кроме тех, кроме тех, которые они получили.

2) Каждый коммерческий банк имеет только двух клиентов.

3) Банки (имеют) используют свои ресурсы только для проведения кредитный операций.

Схема

Условно норма обязательного резервирования N=10 %.

Клиент 1 вносит в банк А 10000 грн. В данном примере процесс мультипликации начинается с поступления в банк А от клиента 1 суммы средств на депозитный счет в размере 10000 грн. Банк А обязательно должен зарезервировать в центральном банке 1000 грн. на корреспондентском счете. 1000 грн. будет составлять нормативный или обязательный резерв банка. Оставшаяся сумма средств будет представлять наднормативный или избыточный резерв банка, который является его свободными ресурсами. В пределах своего свободного резерва, то есть 9000 грн. банк А выдает ссуду второму клиенту для оплаты поставок товаров клиента 3 и сумма этого кредита направляется на счет клиента 3 в банк Б. В результате свободный резерв банка А исчерпывается и переходит в банк Б и так продолжается до полного окончания резерва. При это денежные средства на счетах клиентов 1, 3, 5 и т.д. остаются нетронутыми, имеются в наличии. В конечном счете общая сумма средств на счетах составит величину многократно превышающую величину первоначального депозита в размере 10000 грн. Для того, чтобы узнать во сколько раз банковская система может увеличить теоретически безналичную денежную массу рассчитывает нормативный банковский мультипликатор.

раз

N= 10 % - норма обязательного резервирования.

Теоретически при данной норме обязательного резервирования 10 % банковская система может увеличить денежную массу в 10 раз.

Максимально сумма новых платежных средств, которые могут быть созданы банковской системой в абсолютном выражении определяется по формуле:

- прирост в абсолютном выражении, то есть в грн., безналичных денег созданных банковской системой.

m – нормативный мультипликатор.

E – величина наднормативных резервов ( в абсолютном выражении в гривнах) поступивших в банковскую систему.

10 раз * 9000 грн. = 90000 грн.

Банковская система при заданных условиях может теоретически создавать новых платежных средств или новых безналичных денег на сумму 90000 грн.

В целом по банковской системе (когда вся цепочка закончится) 9000 грн. – вновь созданные безналичные деньги.

10000 грн. – деньги в обязательных резервах. Всего 10000 грн.

Для того, чтобы рассчитать во сколько раз фактически банковская система увеличила безналичные денежные средства рассчитывают денежный мультипликатор, и расчет ( )

Берем из статистических данных. Денежный мультипликатор показывает во сколько раз фактически банковская система увеличила количество безналичных денег.

⇐ Предыдущая 123 4 5 6 Следующая ⇒