Параметры для прогнозирования результатов

⇐ ПредыдущаяСтр 18 из 72Следующая ⇒

Для прогнозирования задают величины показателей инвестиций, оборотных средств, издержек и выручки предприятия. Кроме того, задают временной горизонт (до 30 лет с возможностью разделения на периоды ввода в действие и полномасштабного производства), сроки жизни отдельных компонентов инвестиционного проекта, параметры для оценки необходимой величины оборотных средств (дебиторскую задолженность, складские запасы и т.п.), производственные коэффициенты, а также механизмы ценообразования и формирования обменного курса. На базе этой информации оцениваются показатели ценности капитала, внутренней нормы рентабельности, период возврата вложенных средств и динамическая себестоимость (перераспределение фактических затрат по отдельным продуктам). Для финансового анализа необходимы дополнительные данные о финансировании (собственном и заемном капитале, условиях привлечения капитала), амортизации, оценке складских запасов, налоге на прибыль, дивидендах и т.д. При помощи этой информации посредством модели разрабатывается план инвестирования и финансирования, рассчитываются издержки и суммы покрытия, формируются план прибылей и убытков, плановый баланс и финансовый план с учетом валютных денежных потоков. Кроме того, эти расчеты можно трансформировать в народнохозяйственные расчеты. Отдельные элементы рассматриваемой модели представлены на рис. 66в.

Рис. 66в. Расчетная модель СОРЕ

Информационное содержание

Модель СОРЕ представляет собой гибкий расчетный инструмент, который при помощи внешних модулей может быть адаптирован для решения специальных проблем (например, для оценки сбыта). Она хорошо приспособлена для оценки как отдельных, так и взаимосвязанных инвестиционных проектов. Результатом реализации модели являются расчет рентабельности и комплексный финансовый анализ. Интегрированный пакет графиков и управленческих рекомендаций позволяет наглядно представить результаты для руководителей. Модель особенно хорошо приспособлена к оценке зарубежных инвестиций.

Для оценки стратегических альтернативных продуктовых программ и потенциала применяются также долгосрочные имитационные модели планирования результата и финансового планирования, которые позволяют одновременно оценивать альтернативные оперативные планы с максимальной степенью детализации в первом (бюджетном) году. Подобная модель будет рассмотрена в разделе 5.4.

Аналитические модели

Здесь представляют интерес аналитические модели, имеющие характер общих моделей предприятия. Речь идет об аналитических моделях, позволяющих максимизировать ценность капитала в рамках синхронного планирования продуктовой программы и потенциала с учетом прочих целей периода (дополнительных условий). В качестве примера такой модели, которая может применяться в качестве укрупненной модели планирования полей бизнеса, интегрированной с функциональным планированием, можно рассмотреть модель Поппа. Эта модель была разработана специально для решения проблемы стыковки стратегического и среднесрочного планирования на предприятиях.

Для определения системы целевых функций Попп предлагает две возможности:

максимизацию ценности капитала предприятия с учетом минимальной требуемой прибыли за период в пределах всего планового горизонта;
максимизацию совокупной капитализированной прибыли предприятия с учетом минимальной требуемой величины денежного потока по периодам.

В качестве дополнительных условий принимаются:

Ниже представлена модель для первой возможности. При этом в качестве целевой функции выступает максимизация ценности капитала С₀, которая определяется суммированием приведенных к начальному периоду денежных потоков за некий плановый период t:

К (1): изменение верхних границ сбыта в результате проведения мероприятий по расширению сбыта и замене продуктов может быть ограничено нижними и верхними пределами.

К (2): объемы производства и сбыта не могут превышать измененной верхней границы сбыта. К (3): потоки замены продукта i в сумме равны 1.

б) В сфере производства:

Загрузка производственной мощности вида г ограничена существующей производственной мощностью и возможностями ее расширения.

в) В сфере персонала:

Использование персонала по каждой группе работающих w ограничивается сверху и снизу, г) Для плана ликвидности:

Ликвидность рассчитывается нарастающим итогом до соответствующего периода как превышение поступлений минус затраты по инвестициям в сфере производства и сбыта, минус затраты связанные с заменой продуктов. Для этих показателей могут быть заданы минимально допустимые значения.

д) Для плана прибыли:

Прибыль (G) рассчитывается как сумма покрытия минус амортизация в производственной сфере минус затраты по мероприятиям в сфере сбыта и по замене продуктов.

В завершение необходимо учесть следующие условия неотрицательности и целочисленности:

При необходимости данную модель можно расширить таким образом, что в процессе оптимизации можно будет учесть уменьшение производственных мощностей, осуществление финансирования за счет заемного капитала, проведение финансовых инвестиций, изменение акционерного и собственного капитала и т. д.

Обозначения символов в модели Поппа:

Параметры:

Для оптимизации данной модели необходимо придать линейную форму нелинейным функциям. Затем оптимизационные расчеты выполняются при помощи существующих программ смешанного целочисленного программирования.

В модели учитываются возможность и объем замены одного продукта другим, причем при замене допускаются потери в объемах. При этом при помощи модели можно планировать зависящие одно от другого стратегические поля бизнеса в противовес " классическому" портфельному анализу.

Кроме того, учитывается возможная взаимозависимость отдельных функциональных областей, таких, как сбыт, производство, персонал, финансы. Это особенно хорошо видно при планировании специальных мероприятий, например системы стимулирования сбыта или изменения производственных мощностей, где наряду с физическими эффектами в соответствующих функциональных областях рассматриваются и влияние на финансовую сферу, т.е. на денежные потоки и прибыль.

Объемы продуктов описываются соответственно х¹, ..., хⁿ, а переменные для управления специальными мероприятиями у¹, ..., уⁿ. Представление переменных в форме " кнопок" указывает на то, что они являются ключевыми, определяющими принятие решения. Переменные " х" непрерывны или дискретны и неотрицательны, переменные " у" неотрицательны и целочисленны.

При помощи дополнительного включения параметра времени ключевые переменные и функциональные области взаимоувязываются и во времени.

Особенностью этой модели можно считать учет стратегических мероприятий и эффектов замещения в сфере сбыта. Учет (посредством введения дополнительных условий) прибыли позволяет на базе оптимизационных расчетов определить наиболее эффективные комбинации прибыли и ценности капитала. Практические расчеты показали, что снижение нижней границы прибыли ведет к снижению ценности капитала или вообще к отсутствию решения. Дополнительные расчеты позволяют определить RoI.

Применение модели на практике позволяет выявить интересные и существенные возможности повышения эффективности. Есть примеры реализации модели в некоторых отраслях: производстве обоев, продуктов питания, приборов и в фармацевтической промышленности.

Информационное содержание моделей для руководства предприятия

Информационное содержание рассматриваемых аналитических моделей связано с возможностью синхронной разработки:

продуктовой программы и обобщенного плана производства;
плана инвестиций/дезинвестиций при гарантированной ликвидности и плана внешнего финансирован ия/дефинансирования.

Далее при помощи анализа чувствительности и комбинирования входных данных можно определить исходные пункты для разработки стратегий в разрезе основных направлений деятельности подразделений.

Модели синхронного производственного и инвестиционного планирования получили большое распространение в начале 60-х годов нашего столетия. Наряду с моделями Поппа были предложены модели, где главное внимание уделялось инвестиционному и финансовому планированию. В последнее время был предложен ряд общих моделей предприятия, базирующихся на аналитических моделях, в рамках которых довольно полно рассматривались возможности оперативного планирования и сводного общефирменного планирования прибыли и финансового планирования (см. раздел 5.4).

Как правило, на практике не представляет особой сложности приспособление общей модели предприятия к условиям данной конкретной фирмы. Однако особая трудность в поиске и предоставлении всей необходимой для долгосрочного планирования информации.

3.1.4. Этап принятия решения при планировании полей бизнеса: выбор продуктовой программы и производственного потенциала

Представленная база оценки, ориентированная прежде всего на результат, служит основным инструментом принятия решения об интегрированных продуктовых программах и производственном потенциале в плановом периоде.

С одной стороны, анализируемые альтернативные варианты потенциала и соответствующие продуктовые программы, т.е. инвестиционные проекты и программы, классифицируются с точки зрения сформулированных целей прибыли и на основе результатов динамических инвестиционных расчетов. Это может осуществляться как на базе ценности капитала, так и на базе внутренней нормы рентабельности. При использовании дерева принятия решений, имитационных или аналитических оптимизационных моделей можно получить оптимальные с точки зрения ценности капитала или результата инвестиционные программы с определенной последовательностью инвестиций как для планового периода, так и для будущих периодов.

При оценке инвестиционных проектов необходимо принимать во внимание не только цель достижения результата, но и прочие количественные и качественные цели. Если речь идет о частично или полностью конкурирующих целях, то необходимо ранжировать их по важности.

С другой стороны, необходимо анализировать влияние различных инвестиционных программ на перспективные цели, а также на возможность их реализации в будущих периодах. С точки зрения сформулированных на несколько периодов целей оборота, результата (прибыли) и ликвидности этот анализ должен осуществляться на базе общефирменных планов прибыли и финансовых планов. Необходимо проанализировать, каким образом ожидаемые денежные потоки, а также капитал в рассматриваемых инвестиционных альтернативах способствуют достижению закрепленных в рамках общефирменного целевого планирования целей предприятия. Развитие при этом определяется отчасти уже сделанными или находящимися в стадии освоения инвестициями. При этом может потребоваться ранжирование целей по их важности, например в том случае, когда инвестиции при очень высокой ценности капитала обещают прибыль лишь через ряд лет, причем вследствие снижения объемов реализации они не удовлетворяют цели расширения доли рынка. Однако использование моделей с достаточно хорошо сформулированными целями по периодам частично освобождает от необходимости проводить сравнение и согласование целей. Но даже в этом случае необходимо проверять, смогут ли введенные в модель значения показателей, например о внешнем финансировании или изменении численности персонала, быть достигнуты в определенном объеме в будущих периодах.

С завершением этого этапа процесса принятия решения принимаются долгосрочные интегрированные продуктовая программа и план потенциала.

Планирование организационно-правовой структуры и структуры потенциала предприятия

При ближайшем рассмотрении схемы интегрированного планирования продуктовой программы, а также полей бизнеса, становится очевидным, что планирование роста, стабилизации и свертывания полей бизнеса образует сердцевину стратегического планирования. Чтобы гарантировать успешное развитие предприятия, необходимо провести комплекс мероприятий по его адаптации к процессам роста, стабилизации или свертывания. В зависимости от желаемого в будущем размера предприятия, специфики его продуктовой программы и потенциала, места расположения производств необходимы правильный выбор и изменение его организационной структуры и правовой формы.

3.2.1. Этап постановки проблемы: предмет и цели планирования организационно-правовой структуры предприятия

Важнейшими исходными условиями при планировании организационно-правовой структуры предприятия являются намеченные на будущие периоды структура продуктовой программы, необходимый размер потенциала и региональная структура места его расположения в национальном и международном пространстве.

Первичная цель для организационно-правового структурирования предприятия его сохранение и успешное развитие. Из нее выводятся специфические вторичные цели:

предметные цели, например обеспечение ориентации на рынок и конкуренцию, повышение управляемости и стимулирования нововведений и кооперирования;
монетарные (стоимостные) цели, например обеспечение прибыльности, снижение затрат, привлечение капитала и поддержание ликвидности;
социальные цели, в частности сохранение и развитие кадрового потенциала, повышение эффективности диалога с общественными группами внутри и вне предприятия.

В качестве вторичных целевых критериев при выборе правовой формы предприятия могут рассматриваться: уровень ответственности перед вкладчиками капитала (ограниченна или неограниченная), масштаб управленческих полномочий, степень участия в прибылях и убытках, условия финансирования и налогообложения, затраты, связанные с соответствующей правовой формой, необходимость публикования отчетности о работе предприятия.

При прогнозируемых в будущем значительных изменениях состояния внешней и внутренней среды, а также целей предприятия большое значение приобретает такой целевой критерий, как гибкость, т.е. способность организационно-правовой структуры приспосабливаться к меняющимся условиям.

Цели могут устанавливаться или в виде конкретных показателей, уточняясь по периодам, или задаваться как принципиальные установки.

3.2.2. Этап поиска: разработка альтернативных вариантов организационно-правовой структуры

Различные организационно-правовые структуры предприятия, -а также их комбинации образуют множество альтернатив. Организационная структура и правовая форма взаимозависимы, хотя с теоретической точки зрения организационная структура определяет выбор правовой формы.

На рис. 67 схематично показаны принципиально возможные этапы развития организационной структуры и соответствующего им изменения правовой формы на расширяемом предприятии. Комбинации организационных структур и правовых форм и образуют альтернативы для принятия решений в этой сфере стратегического планирования.

Рис. 67. Ступени развития организационно-правовой структуры предприятия

При выборе правовой формы промышленного предприятия наиболее существенными альтернативами являются:

индивидуальное (единоличное) частное предприятие;
товарищество (объединение лиц), в частности полное и коммандитное товарищества;
общество (объединение капиталов), в частности общество с ограниченной ответственностью и акционерное общество.

При выборе правовой структуры особый интерес представляют прежде всего следующие альтернативы:

а) создавать моно-предприятие или более сложную структуру из нескольких взаимосвязанных предприятий типа концерна;

б) при выборе концерновой формы возможны следующие альтернативные варианты:

концерн с присоединенными предприятиями-филиалами;
договорной концерн, основанный на договоре соподчинения между участвующими в нем предприятиями. При этом возможны различные варианты таких договоров: договор об отчислении прибыли, договор аренды, договор траста;
фактический концерн участие головного предприятия, как правило, большей долей в капитале входящих в него предприятий.

На практике эти альтернативы могут комбинироваться. Выбор той или иной правовой формы и структуры зависит от желаемого стиля управления, особенно от желаемой модели распределения и регулирования полномочий в сфере принятия решений, т.е. от желаемого уровня централизации управления. Если децентрализованное управление возможно как на моно-предприятии, так и в концернах всех видов, то жестко централизованное управление лишь на моно-предприятии и в концерне первых двух видов (по немецкому законодательству только на территории Германии), да и то в течение ограниченного периода. Существенную роль при выборе правовой структуры играют и вопросы налогообложения.

⇐ Предыдущая 13 14 15 16 171819 20 21 22 Следующая ⇒