Источники финансирования проекта

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3

№	Наименование источника	Сумма, руб.
1.	Личные средства
	· денежные
	· активы (оборудование, запасы товарно- материальных ценностей, нематериальные активы)
2.	Заемные средства
3.	Субсидия на организацию предпринимательской деятельности
4.	Иные источники финансирования
	Итого

Желательно подтвердить сведения об основных ожидаемых расходах копиями соглашений о намерениях, об аренде, о покупке оборудования и т.д. Копии этих документов целесообразно включить в состав приложений.

Все затраты можно разделить на две группы: единовременные (первичные), связанные с открытием (расширением) бизнеса и текущие. Расчет сметы единовременных (первичных), затрат до получения первых поступлений от реализации следует свести в отдельную таблицу.

Таблица 10

Смета единовременных затрат

№	Статьи затрат	Сумма
1.	Затраты, связанные с регистрацией предприятия, всего:
1.1	Госпошлина за регистрацию
1.2	Изготовление печати, штампа
1.3	Открытие банковского счета
1.4	Формирование уставного капитала (для юридических лиц)
1.5	Оплата патента или лицензии
2.	Организационно-технические затраты
2.1	Аренда или ремонт помещения
2.2	Оборудование и инструменты
2.3	Сырье и материалы
2.4	Мебель
2.5	Телефон
2.6	Реклама
2.7	Транспортные расходы
2.8	Зарплата нанимаемого персонала
2.9	Начисления на зарплату
2.10	Иные расходы
	Итого

Пояснения: При заполнении п.1 сметы необходимо навести справки об ориентировочной величине затрат по отдельным статьям. Рассчитывая пункт 1.4, следует иметь в виду, что формирование уставного капитала может производиться как в виде денежных взносов, так и виде основных средств и нематериальных активов учредителей, если они будут использоваться на цели бизнеса.

Под нематериальными активами понимаются надлежащим образом оформленные права на отдельные виды активов (недвижимость, машины и оборудование), права на технологию.

Процесс производства и реализации продукции (товаров, услуг) связан с текущими затратами, которые необходимо представить в таблице.

Таблица 11

Текущие затраты, связанные с производством и реализацией продукции, товаров, услуг

№ п/п	Виды затрат	Месяцы	Всего за год
				….
1.	Сырье и основные материалы*
2.	Фонд оплаты труда
3.	Приобретение вспомогательных материалов
4.	Услуги связи
5.	Коммунальные услуги
6.	Оплата услуг сторонних организаций
7.	Аренда помещений
8.	Прочие текущие расходы, в том числе
	Офисные расходы
	Текущий ремонт и уборка
	Командировочные расходы
	Расходы на маркетинг**
	Непредвиденные расходы
	И т.д.
	Общая величина текущих затрат (расходы на продажу)

* для торговых предприятий можно отразить затраты на закупку товаров по оптовым ценам, для сферы услуг - затраты на расходные материалы

** расходы на маркетинг должны соответствовать бюджету маркетинга, ранее обоснованному в плане маркетинга.

Расходы на приобретение основных средств и нематериальных активов к текущим затратам не относятся и должны быть показаны в составе капитальных затрат.

Отчисления на социальные нужды указаны в составе налогов (см. пояснения по составлению финансового раздела бизнес-плана).

В данном разделе бизнес-плана Вы должны выбрать систему налогообложения и правильно рассчитать величину налогов, которые будет платить Ваше предприятие. Их перечень зависит от выбранной Вами организационно-правовой формы предприятия и системы налогообложения.

План финансовых результатов деятельности – доходов и расходов (или как его еще называют - план прибылей и убытков) для первого года работы предприятия обычно составляется помесячно. Этот документ покажет Ваши ожидаемые расходы и доходы за определенный период времени, а также прибыль (или убыток), которые Вы будете иметь в соответствующем периоде. Форма плана прибылей и убытков зависит как от организационно-правовой формы, так и от системы налогообложения. Наиболее распространенная форма представлена ниже.

Таблица 12

План доходов и расходов

№ п/п	Статьи расходов и доходов	…	всего
1.	Выручка от реализации
2.	Общая сумма текущих затрат
3.	Износ
4.	Налоги*
5.	Прибыль после вычета налогов, износа, текущих затрат (стр.2-стр.3.стр.4-стр.5 (1-2-3-4)

В качестве пояснений к таблице следует заметить следующее:

• Выручка от реализации товаров и услуг является главным источником дохода и определяется прогнозом объема продаж.

Общая сумма текущих затрат – это переменные и постоянные затраты.

• Переменные затраты - затраты, которые изменяются прямо пропорционально изменению объема производства (как правило, это затраты на сырье и заработную плату рабочих).

• Постоянные затраты - затраты, которые не меняются в зависимости от изменений объема производства. К ним относят, как правило, затраты на зарплату административного персонала, арендную плату, амортизацию и т.д.

• Чистая прибыль показывает, что непосредственно остается на руках у предпринимателя.

Поступления в бюджет предприятия и отчисления из бюджета, которые напрямую не участвуют в расчете прибыли (получение и погашение кредитов, капитальные затраты на приобретение оборудования и т.д.) в данной таблице не показываются.

Инвестиции в реализацию бизнес-плана, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Она характеризуется тем, что денежные средства в данный момент и через определенный интервал времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. В связи с этим возникает необходимость финансово-экономической оценки инвестиций с помощью методов, основанных на дисконтировании. Наиболее корректными и обоснованными из них являются чистый дисконтированный доход, дисконтированный срок окупаемости, индекс доходности, индекс рентабельности, внутренняя норма доходности.

Расчет чистого дисконтированного дохода (Net Present Value – NPV) основан на сравнении того, что дадут инвестиции в будущем, с тем, что вложено сейчас. Чистый дисконтированный доход представляет собой разность между текущей, дисконтированной на основе расчетной ставки процента, стоимостью поступлений от инвестиций и величиной первоначальных инвестиционных затрат:

где Дt – чистые денежные потоки за период t;

I – первоначальные инвестиционные затраты;

р – ставка дисконтирования;

t – номер года;

n – период «жизни» инвестиций.

В качестве дисконтной ставки, используемой в расчете NPV, можно использовать учетную ставку процента или ставку, принимаемую для долгосрочных кредитов банка.

Чистые денежные потоки обычно определяются как экономическая прибыль (после уплаты налогов) плюс амортизационные отчисления и другие неденежные затраты.

Использование данного показателя финансово-экономической оценки инвестиций позволяет принять правильное управленческое решение:

- если NPV > 0, то инвестиции следует вкладывать в этот проект;

- если NPV < 0, то необходимо продолжать поиск альтернативного варианта вложения инвестиций.

Дисконтированный срок окупаемости (t_док) представляет собой период времени, в течение которого сумма чистых денежных потоков, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна их сумме

где n – срок завершения инвестиций.

Таким образом, t_док – продолжительность наименьшего периода. По истечении которого NPV становится и в дальнейшем остается положительной величиной.

Индекс доходности (Profitabale Index PI) непосредственно связан с чистым дисконтированным доходом и определяется как отношение дисконтированной стоимости денежных потоков к первоначальным инвестициям

Индекс доходности может принимать следующие значения:

PI = 1 при условии, что NPV = 0,

PI < 1, если NPV < 0,

PI > 1, если NPV > 0.

При принятии решений по инвестициям рассматриваются только те объекты, для которых индекс доходности больше 1.

Внутренняя норма доходности (Internal rate of return – IRR) – это та ставка дисконтирования р₀, при которой сумма дисконтированных значений хозяйственных денежных потоков будет равна первоначальной стоимости инвестиций

, (1)

где р₀ – это дисконтная ставка, которая приравнивает проектный чистый дисконтированный доход к нулю:

Из формулы (39) мы можем найти такую ставку процента р₀, при которой становятся равными денежные дисконтированные потоки и инвестиционные затраты. Эта норма р₀ представляет собой максимальную ставку процента, под который фирма могла бы взять кредит, если бы она осуществляла инвестиции с помощью заемного капитала, а денежные потоки использовались бы для погашения кредита и процентов. При таком методе инвестирования фирма будет находиться точно в точке безубыточности. Метод определения IRR включает расчет доходности (ставки процента) по рассматриваемому объекту инвестирования и сравнение IRR с процентами на капитал.

Таким образом, внутренняя норма доходности представляет собой максимальную ставку процента, которая может быть использована без ущерба для хозяйствующего субъекта.

– если р₀ больше выбранной инвесторами ставки дисконтирования р (р₀ > р), NPV > 0, то инвестиции можно вкладывать в этот проект;

– если р₀ < р, NPV < 0, то инвестиции следует направить в другие альтернативные проекты.

Расчет не дисконтированного срока окупаемости можно сделать с помощью следующей таблицы.

Таблица 14

⇐ Предыдущая 1 23